Questo potrebbe essere l'ultimo ostacolo per l'approvazione dell'ETF Bitcoin

Ripubblicato da Platone

Seguaci: 0

Questo potrebbe essere l'ultimo ostacolo per l'approvazione dell'ETF Bitcoin - Decripta la Data Intelligence di PlatoBlockchain. Ricerca verticale. Ai.

Mentre il tempo stringe verso la scadenza di gennaio entro la quale la Securities and Exchange Commission deve approvare, negare o ritardare la sua decisione sugli ETF spot su Bitcoin, c'è un ultimo ostacolo per i potenziali emittenti: i partecipanti autorizzati.

L'analista di Bloomberg Intelligence Eric Balchunas ha previsto che ogni potenziale ETF Bitcoin dovrà avere parametri espliciti dei partecipanti autorizzati nel suo S-1 prima di essere preso in considerazione per l'approvazione.

"Questo non è un ultimo passo facile e potrebbe allontanare alcuni dal cancello di partenza", ha detto Balchunas venerdì su Twitter. Ha continuato ipotizzando che “accordo AP + contanti creano = approvazione”.

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1738287502111244593

La questione del partecipante autorizzato sembra essere un altro tentativo da parte della SEC di specificare in modo molto esplicito chi può e chi non può essere coinvolto nella creazione e nel riscatto delle azioni Bitcoin ETF e, per estensione, chi può gestire direttamente BTC.

Per definizione, un partecipante autorizzato è un'organizzazione, diversa dall'emittente stesso, a cui è consentito creare e riscattare azioni di un ETF. Normalmente sono le grandi banche e gli istituti finanziari ad assumere questo ruolo.

E in generale, maggiore è il numero dei partecipanti autorizzati a un ETF, maggiore è la liquidità. Quando c’è carenza di azioni sul mercato, i partecipanti autorizzati possono crearne di più. E quando le azioni dell’ETF sul mercato sono troppe, i partecipanti autorizzati possono ridurre il numero di azioni disponibili. In entrambi i casi, i partecipanti aggiuntivi aiutano a mantenere il prezzo delle azioni di un ETF in linea con il suo asset sottostante, in questo caso Bitcoin.

Un ETF spot su Bitcoin è un prodotto che il settore desidera venga approvato dagli investitori statunitensi da più di un decennio. Ma la SEC è stata ferma nel dire che c’erano troppi rischi per consentire agli investitori di accedervi. Il principale tra questi rischi è la manipolazione del mercato e la scoperta affidabile dei prezzi.

In uno screenshot, Balchunas ha mostrato una tabella che traccia lo stato degli aspiranti all'ETF Bitcoin. Di questi, la metà consente ancora la creazione di azioni in contanti o in natura. Ma come ha affermato lo stesso analista di Bloomberg, la creazione di azioni in natura è un fallimento per la SEC.

"La SEC semplicemente non si sarebbe sentita abbastanza a suo agio con i servizi in natura perché consente ai broker registrati di utilizzare Bitcoin e questo non è consentito", ha detto in un webinar all'inizio di questa settimana. "Non penso che vogliano che alcuna filiale non registrata tocchi Bitcoin. La creazione di liquidità risolve questo problema: significa che l'emittente tocca sostanzialmente il Bitcoin e nessun altro."

Gli ultimi due mesi sono stati ricchi di incontri e telefonate tra regolatori e potenziali emittenti come Grayscale, Valkyrie e BlackRock. A questo punto, dicono molti speculatori, sarebbe altamente improbabile che la SEC si sia impegnata così tanto per aiutare i richiedenti a mettere a punto i loro documenti S-1 se non fosse con l’obiettivo di approvarne almeno alcuni.

Al momento c'è più di una dozzina Speranti ETF Bitcoin con domande allo studio presso l'autorità di regolamentazione statunitense. Sebbene le aziende stiano cercando di ottenerne l'approvazione dal 2013, l'attesa è aumentata a giugno quando il colosso di Wall Street BlackRock ha lanciato il suo cappello sul ring con il suo iShares Bitcoin Trust.

Dichiarazione S-1 di BlackRock ha ricevuto tre emendamenti da quando è stato depositato, l'ultimo dei quali specificava esplicitamente che l'ETF avrebbe consentito solo il creazione di azioni in contanti e ha cambiato il ticker del fondo da IBTC a IBIT. Se verrà approvato, l’ETF verrà scambiato sul Nasdaq.

A cura di Guillermo Jiménez.