Vitalik Buterin critica la TVL come metrica ingannevole nello spazio DeFi

Nel mondo della finanza decentralizzata (DeFi), le misure di successo e legittimità sono spesso dibattute. Vitalik Buterin, il co-fondatore di Ethereum, ha espresso il suo scetticismo riguardo alla metrica comunemente utilizzata del Total Value Locked (TVL) durante una discussione su Warpcast. I suoi pensieri sono in sintonia con la crescente preoccupazione della comunità riguardo all'eccessivo affidamento alla TVL come punto di riferimento per la sicurezza e il successo del protocollo.

Buterin sostiene che la TVL non dovrebbe essere l’obiettivo finale ma un “male necessario”, sottolineando che ogni dollaro bloccato in un protocollo, soprattutto quelli immaturi, rappresenta un potenziale rischio per la sicurezza. Talvolta questo rischio è necessario per ottenere benefici preziosi, ma la pratica di bloccare i fondi solo per il gusto di farlo dovrebbe essere ridotta al minimo. La sua posizione sfida la narrativa prevalente del marketing DeFi secondo cui un TVL elevato equivale alla legittimità e alla sicurezza di un protocollo per i potenziali investitori.

L’ultima corsa al rialzo ha messo in luce i pericoli legati al seguire la mandria, con molti progetti che pubblicizzano il proprio TVL per attrarre investimenti, solo per vacillare e amplificare i rischi. Il commento di Buterin ha innescato una conversazione tra gli utenti di Warpcast, con diverse prospettive sulla gestione del rischio, sull'equilibrio tra accesso alla liquidità e sicurezza e sulla ricerca di progetti di protocolli più maturi.

Mac Budkowski, un utente della discussione, ha aggiunto che i progetti spesso utilizzano la TVL per trasmettere un falso senso di sicurezza, incoraggiando gli investitori a “scimmiottare” senza la dovuta diligenza. Questo sentimento è stato ripreso da altri, sottolineando la necessità di una comprensione più sfumata delle implicazioni della TVL.

La conversazione ha anche toccato il concetto di ETH in stake e come si inserisce nella narrativa TVL. Con il passaggio di Ethereum alla proof-of-stake, l'ETH messo in stake diventa parte del dibattito TVL, sollevando la questione se debba essere considerato diversamente da altre forme di valore bloccato.

Partecipanti come Idan Levin di ETHDenver hanno proposto che le dinamiche della teoria dei giochi tra i protocolli di riacquisizione competono per i fondi, portando a sistemi di punti redditizi per la distribuzione della proprietà. Tuttavia, il rischio esterno di un’esplosione viene spesso trascurato.

Il dialogo ha evidenziato la necessità di un cambiamento nel modo in cui vengono percepiti i parametri di successo all’interno dello spazio DeFi. Il consenso sembra essere che, sebbene i protocolli richiedano liquidità, l’industria deve superare la visione semplicistica del TVL come unico indicatore di successo. Sono state inoltre espresse richieste per la definizione di standard a livello di settore per i contratti intelligenti, simili alle certificazioni ISO, sottolineando il desiderio di misure di sicurezza migliorate che possano infondere fiducia e garantire una migliore protezione per gli investitori.

I commenti di Buterin suggeriscono una maturazione del pensiero nel settore DeFi, allontanandosi dai giorni frenetici della DeFi verso un approccio più sofisticato alla progettazione del protocollo e alla valutazione del rischio. La sua critica al TVL come metrica funge da ammonimento per il settore, esortando sia gli sviluppatori che gli investitori a dare priorità alla sicurezza e all’utilità rispetto alle rappresentazioni di valore gonfiate.

In conclusione, le discussioni su Warpcast, guidate dalle intuizioni di Vitalik Buterin, hanno spinto la comunità DeFi a rivalutare l'importanza attribuita a TVL. La richiesta di pratiche più solide e sicure nello sviluppo dei protocolli e nelle strategie di investimento è chiara, poiché l’ecosistema cerca di stabilire una base più stabile e affidabile per la sua crescita futura.

Fonte immagine: Shutterstock