Volatilità del mercato: comprendere i fattori trainanti e come orientarsi

I mercati finanziari sono intrinsecamente dinamici, con una volatilità che può innervosire anche i trader più esperti. Per affrontare periodi turbolenti, è fondamentale comprendere i fattori chiave della volatilità del mercato, le strategie per proteggere le proprie posizioni e le opportunità
che emergono durante le dislocazioni del mercato. In questo articolo esploreremo l'indice VIX, l'attuale panorama del mercato, utilizzando strategie difensive e offensive considerando anche il ruolo della leva finanziaria nei mercati volatili.

L'indice VIX

Il VIX, o indice di volatilità del CBOE, è una misura ampiamente utilizzata della volatilità del mercato. Misura le aspettative del mercato in merito alla volatilità prospettica a 30 giorni sulla base delle opzioni dell'indice S&P 500. Livelli VIX più alti indicano una maggiore incertezza e potenziale del mercato
per le oscillazioni dei prezzi.

Fonte:
macrotendenze

Durante i periodi di stress del mercato, il VIX può aumentare in modo significativo. Ciò può essere osservato, ad esempio, durante la pandemia di COVID-19 del 2020 e la crisi finanziaria globale (GFC) del 2008. 

Panorama attuale del mercato

Il VIX è attualmente a livelli relativamente bassi. Tuttavia, l’attuale panorama del mercato presenta sfide uniche e potenziali fonti di volatilità:

1. Azioni della Banca Centrale: Molte banche centrali, tra cui la Federal Reserve e la Banca Centrale Europea, stanno scontando la decisione
   
   tagli dei tassi quest'anno. Sebbene ciò possa fornire un sostegno a breve termine, potrebbe anche alimentare l’inflazione ed esacerbare i livelli di debito già a livelli record. Le fonti potrebbero essere il potenziale di un aumento delle aspettative inflazionistiche e la sostenibilità dei livelli di debito
   della volatilità del mercato.

2. Tensioni geopolitiche: Le tensioni geopolitiche in corso, come le relazioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, le tensioni tra Russia e NATO e gli attacchi informatici, possono creare incertezza e portare a improvvisi movimenti di mercato.

3. Ripresa economica: Mentre il mondo continua a riprendersi dalla pandemia di COVID-19, una crescita economica disomogenea, le interruzioni della catena di approvvigionamento e i cambiamenti nel comportamento dei consumatori possono contribuire alla volatilità del mercato. Inoltre, la maggiore accettazione
   degli accordi di lavoro da casa (WFH) ha il potenziale di avere un impatto su vari settori, come quello immobiliare commerciale e tecnologico, che potrebbe portare a volatilità specifica del settore.

A breve termine vs. Driver a lungo termine

La volatilità del mercato può essere determinata da fattori sia a breve che a lungo termine. I fattori determinanti a breve termine, come i resoconti sugli utili, la pubblicazione di dati economici ed eventi geopolitici, possono causare improvvisi picchi di volatilità. Questi fattori hanno spesso un impatto più immediato
sul sentiment del mercato, ma potrebbe non riflettere necessariamente le tendenze a lungo termine.

D’altro canto, fattori a lungo termine quali i cambiamenti nella politica monetaria, i cambiamenti strutturali nell’economia e le tendenze demografiche, possono portare a periodi di volatilità più persistenti. Questi fattori potrebbero non sempre provocare reazioni immediate del mercato, ma sì
modellare il contesto generale del mercato per un periodo prolungato. I trader devono considerare entrambi quando prendono decisioni di investimento.

Difensivo vs. Strategie offensive

Quando le aspettative di una maggiore volatilità aumentano, i trader possono utilizzare una combinazione di strategie difensive e offensive per affrontare le turbolenze del mercato.

Le strategie difensive sono progettate per proteggere i portafogli da potenziali perdite durante i periodi volatili. Queste strategie includono:

1. Ribilanciamento del portafoglio: La riallocazione delle attività vendendo alcune partecipazioni e acquisendone altre può aiutare a gestire il rischio durante i periodi di volatilità. Ad esempio, i trader possono scegliere di vendere titoli in crescita che sono più sensibili alle fluttuazioni del mercato
   acquistare settori difensivi come i servizi di pubblica utilità o i beni di prima necessità.

2. Rifinitura del portafoglio: Detenere una parte del proprio portafoglio in contanti o in asset digitali garantiti da dollari consente flessibilità e acquisti opportunistici durante le fasi di ribasso del mercato. Questa strategia può aiutare i trader a evitare di vendere asset a prezzi bassi
   durante i periodi volatili.

3. Diversificazione: Distribuire gli investimenti tra classi di attività, settori e aree geografiche diverse può contribuire a ridurre l’impatto complessivo della volatilità del mercato.

4. Di copertura: L’utilizzo di derivati ​​come opzioni put o strumenti legati alla volatilità può fornire protezione dai ribassi durante i periodi volatili. Ad esempio, l’acquisto di opzioni put sull’indice S&P 500 può aiutare a compensare potenziali perdite in un portafoglio più ampio.

D’altro canto, le strategie offensive sono progettate per sfruttare la volatilità del mercato e potenzialmente generare profitti durante i periodi turbolenti. Queste strategie includono: 

1. Media del costo in dollari (DCA): Investire un importo fisso a intervalli regolari, indipendentemente dalle condizioni di mercato, può aiutare a superare la volatilità e potenzialmente sovraperformare il timing del mercato. Ad esempio, acquistando costantemente una determinata quantità di prodotti diversi
   i fondi indicizzati o gli ETF possono aiutare a mitigare l’impatto delle fluttuazioni dei prezzi a breve termine.

2. Prospettiva di acquisto a lungo termine: Mantenere una visione d'insieme del mercato e acquistare asset solidi durante i mercati ribassisti può posizionarti per futuri rialzi. Come dice il proverbio, “il denaro stupido vende al ribasso, e il denaro intelligente compra al ribasso”.
   Adottando una prospettiva a lungo termine, i trader possono resistere fino all’eventuale ripresa del mercato.

3. Rotazione settoriale: identificare i settori che potrebbero trarre vantaggio dall’attuale panorama del mercato, come le aziende tecnologiche che supportano il lavoro a distanza, e adeguare di conseguenza le allocazioni di portafoglio.

4. Investimento di slancio: Si tratta di identificare e investire in asset che mostrano forti tendenze di prezzo al rialzo (o al ribasso). 

L'importanza di identificare potenziali catalizzatori

Sebbene la volatilità del mercato possa essere determinata da vari fattori, è fondamentale riconoscere la differenza tra uscite ordinate e disordinate. Le uscite disordinate sono spesso legate alla liquidazione di debiti o posizioni a leva. Identificare potenziali punti critici
e comprendere il loro impatto sul contagio del mercato è fondamentale per affrontare la volatilità.

Durante la crisi finanziaria globale del 2008-2009, la liquidazione dei derivati ​​di leva finanziaria e delle obbligazioni di debito collateralizzate (CDO) ha svolto un ruolo significativo nell’innescare la volatilità del mercato. Nel periodo precedente la crisi, le banche avevano allentato i propri standard di prestito, emettendo un ampio prestito
numero di mutui subprime, spesso definiti prestiti NINJA (No Income, No Job, No Asset), a mutuatari con una storia creditizia difficile. Questi mutui ad alto rischio sono stati poi riconfezionati in CDO e venduti agli investitori (anche le banche non statunitensi hanno partecipato in larga misura
questo processo)

Quando il mercato immobiliare iniziò a declinare, i mutuatari iniziarono a non onorare i loro mutui. Il valore dei CDO, fortemente esposti a questi mutui subprime, è crollato, provocando perdite significative per gli investitori e le istituzioni finanziarie che detenevano
queste posizioni con leva finanziaria. La liquidazione di queste posizioni ha portato ad un effetto domino, causando una crisi di liquidità e una diffusa volatilità del mercato.

Nella recessione del mercato dovuta al COVID-19 nel 2020, la leva finanziaria non era così direttamente collegata alla causa della volatilità come lo era durante la crisi finanziaria globale. Tuttavia, la rapida diffusione del virus e le conseguenti chiusure economiche hanno portato a un forte calo dei prezzi degli asset in tutto il paese
vari mercati. Questo improvviso calo dei prezzi ha innescato richieste di margine per gli investitori che avevano posizioni con leva finanziaria, costringendoli a vendere asset per soddisfare queste richieste. La pressione di vendita ha esacerbato la flessione del mercato, contribuendo ad aumentare la volatilità. Inoltre
Molte aziende hanno dovuto affrontare problemi di liquidità poiché i loro ricavi sono diminuiti drasticamente a causa dei lockdown e della riduzione dell’attività economica. Le aziende con elevati livelli di debito o indebitamento si sono trovate in una posizione precaria, poiché hanno lottato per far fronte alle proprie esigenze finanziarie
obblighi. Il rischio di default e fallimenti societari si è aggiunto all’incertezza e alla volatilità del mercato.

Fonte:
Finanza di Yahoo

Più recentemente, il crollo di FTX, un importante scambio di criptovalute, nel 2022 ha evidenziato il potenziale di volatilità specifica del settore. L'implosione di FTX ha portato a un effetto di contagio nello spazio crittografico, con molte altre risorse crittografiche e società correlate
subendo significative diminuzioni dei prezzi. 

Fonte: Deriv

La ripresa del mercato delle criptovalute dopo FTX evidenzia l'importanza di considerare la prospettiva a lungo termine e la capacità del mercato di riprendersi dimostra le complesse dinamiche in gioco. In mezzo al caos, i trader che sono in grado di affrontare le sfide,
possono sfruttare il potenziale di crescita e i rendimenti successivi.

Il ruolo della leva finanziaria

La leva finanziaria, o l’uso di fondi presi in prestito per aumentare le posizioni di trading, può essere un’arma a doppio taglio nei mercati volatili. Se utilizzata con saggezza, la leva finanziaria può amplificare i potenziali rendimenti, consentendo ai trader di trarre vantaggio da movimenti di prezzo più piccoli. Tuttavia anche la leva finanziaria
amplifica le perdite potenziali e durante i periodi di elevata volatilità, le rapide fluttuazioni dei prezzi possono portare a perdite significative se le posizioni non vengono gestite con attenzione.

I trader devono prestare attenzione quando utilizzano la leva finanziaria nei mercati volatili ed esercitare pazienza nella scelta e nella spaziatura dei livelli per lasciare abbastanza polvere secca per ulteriori opportunità.

Considerazioni finali

Navigare nella volatilità del mercato richiede una profonda comprensione dei fattori chiave, dell’attuale panorama del mercato e delle strategie appropriate da impiegare. Monitorando l’indice VIX, riconoscendo la distinzione tra fattori di volatilità a breve e lungo termine
e implementando un mix equilibrato di strategie difensive e offensive, i trader possono gestire meglio il rischio e sfruttare le opportunità.

Nell’attuale panorama del mercato, le potenziali fonti di nuova volatilità includono il mercato immobiliare, le tensioni geopolitiche, il cambiamento tecnologico e la crescente influenza dei social media sui mercati finanziari. I trader devono restare vigili e monitorare questi fattori
e comprendere la complessa interazione tra i diversi segmenti di mercato per anticipare e affrontare cambiamenti improvvisi.

La leva finanziaria può essere uno strumento potente nei mercati volatili, ma deve essere utilizzata con cautela. I trader dovrebbero esercitare pazienza, mantenere un portafoglio diversificato e utilizzare tecniche di gestione del rischio per superare periodi di elevata volatilità.

Rimanendo informati, adattabili e mantenendo una prospettiva a lungo termine, i trader possono affrontare con successo le sfide e sfruttare le opportunità offerte dalla volatilità del mercato. Anche se i tempi turbolenti possono innervosire anche i trader più esperti,
offrono inoltre un potenziale di crescita e rendimenti significativi per coloro che sono ben preparati e posizionati per trarre vantaggio dalla natura dinamica dei mercati finanziari.

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