Il selloff del mercato presenta una buona opportunità per accumulare ETH mentre è sottovalutato, afferma l'analista di PrimeXBT Kim Chua
I flussi di notizie della scorsa settimana si sono concentrati sul grande calo lampo di BTC e su come gli investitori a lungo termine stanno cogliendo l'occasione per accumularne di più BTC. Tuttavia, nessuno sembra parlare della seconda moneta più grande, ETH. ETH è un buon acquisto a questi livelli?
L'aumento di Defi è il più grande contributore alla domanda di ETH in questa corsa rialzista poiché ETH viene utilizzato sia come garanzia che come carburante per utilizzare la blockchain di ETH per il rendimento agricolo. Sebbene anche altri sviluppi come gli NFT contribuiscano alla popolarità di ETH, in generale, il 90% della domanda di ETH è stata finora per l'utilizzo di Defi. Pertanto, per studiare se l'ETH è un investimento utile ora, il nostro focus dovrebbe essere ancora su Defi, in particolare, la tendenza su Defi in futuro.
ETH, pur essendo il leader indiscusso in Defi, ha visto la concorrenza di altre blockchain come Binance Smart Chain (BSC) e Polygon (MATIC). Parte dell'argomentazione contro l'uso di ETH nell'uso della DeFi è stata la sua elevata commissione sul gas e la bassa velocità, che ha causato la migrazione sia dei produttori di rendimento che dei protocolli ad altre blockchain più economiche come BSC e Polygon (MATIC). Ciò ha comportato il trasferimento di un certo valore dalla blockchain di ETH ad altre blockchain.
Tuttavia, poiché il mercato ha iniziato a volgere al ribasso a maggio, gli exploit sui progetti Defi stavano diventando troppi con i progetti su altre blockchain, mentre nessuno è stato osservato con quelli su ETH. BSC, il più grande contendente, ha visto la comunità dei suoi principali protocolli, Venus (XVS) e Bunny (BUNNY), perdere miliardi di fondi puntati a causa di exploit. Questa tendenza iniziò presto a interessare anche i progetti su MATIC, con il più veloce e più grande rug-pull mai realizzato (sviluppatore che scappava con i soldi degli agricoltori) su Iron Finance, un progetto su cui anche l'investitore sofisticato Mark Cuban era apertamente rialzista. Iron Finance è completamente crollato, spazzando via miliardi di fondi degli investitori. Sembra che le ragioni stesse per cui questi progetti hanno avuto successo siano diventate la ragione stessa del loro mancato decollo. Essere economici e veloci consente ai malintenzionati di trarne vantaggio perché a un truffatore non costa nulla creare un nuovo protocollo e sono in grado di ottenere fondi dal protocollo prima di essere rilevati perché la blockchain è veloce. Forse la tariffa gas più alta di ETH e la velocità più bassa potrebbero essere la vera ragione per cui gli exploit sono rari. Poiché è più costoso interagire con ETH, i progetti e gli utenti tendono a pensare più a lungo termine e potrebbero essere meno "degenerati".
I problemi relativi agli exploit DeFi hanno causato un esodo di fondi a livello di mercato nei progetti DeFi sia su BSC che su MATIC negli ultimi due mesi. L'USD Total Value Locked (TVL) in BSC è sceso da un picco di $ 30 miliardi a un minimo di $ 10 miliardi, una perdita del 67%, mentre il token BNB ha registrato una perdita di valore del 69%. TVL su MATIC è sceso da un massimo di $ 11 miliardi a $ 4.3 miliardi, una perdita del 63%, mentre il token MATIC ha perso il 65% al suo punto più basso durante il selloff. Entrambi i progetti hanno visto il ritorno di TVL, con BSC che ha totalizzato circa $ 13 miliardi e MATIC $ 5 miliardi attualmente. Per dare una prospettiva migliore, citiamo in termini percentuali. Il TVL per BSC è ancora inferiore del 60%, mentre il prezzo del token BNB è tornato a $ 290, una perdita del 60% dal suo ATH. Per quanto riguarda MATIC, il prezzo del token è ora di circa $ 1.10, che è il 55% in meno rispetto al suo picco, anche un riflesso piuttosto buono della sua perdita del 55% di TVL.
Confrontalo con ETH, che ha visto il suo prezzo scendere del 61% da un massimo di $ 4,373 a un minimo di $ 1,700, quando il TVL sui protocolli eseguiti su ETH è sceso solo del 42%. Al suo apice, i progetti ETH hanno incassato un totale di $ 117 miliardi, mentre sono scesi a $ 67 miliardi nel punto più basso di maggio, con un calo del 42%. Tuttavia, il prezzo di ETH è stato martellato al ribasso del 61% durante quel periodo, scendendo del 20% in più rispetto al calo di TVL.
Anche se il prezzo dell'ETH si è ripreso dal suo minimo, è ancora del 55% inferiore al suo massimo, mentre il suo TVL è tornato a circa $ 77 miliardi, circa il 35% in meno rispetto al suo picco, con la discrepanza del 20% che si sta ancora manifestando. Ciò rivela che, a differenza degli altri due concorrenti, il calo del prezzo di ETH è più drastico in proporzione al calo di TVL, il che potrebbe suggerire che la vendita di ETH sia esagerata. ETH, leader nella blockchain di smart contract, che dovrebbe dargli un prezzo maggiorato, sembra ora scambiare con uno sconto di prezzo sproporzionato rispetto a TVL rispetto ai suoi colleghi. Ciò potrebbe quindi significare che l'ETH è sottovalutato o che le altre due blockchain sono sopravvalutate.
Per accertare se le poche blockchain DeFi sono probabilmente sopravvalutate o sottovalutate, esaminiamo l'adozione della DeFi nell'ultimo anno. L'adozione della DeFi è decollata in modo graduale dalla prima parte del 2021, come si può vedere nel grafico sottostante. La crescita mensile degli utenti DeFi è stata costante, con 292,000 nuovi utenti registrati ogni mese da gennaio 2021. A giugno, nonostante le ricadute del mercato, il numero di nuovi utenti DeFi non è diminuito, anzi è aumentato. a 300,000. Ciò suggerisce che la crescita nell'adozione della DeFi non solo non è diminuita, ma ha effettivamente preso ritmo, il che mostra una traiettoria di crescita aggressiva. La valutazione in un settore che sta crescendo in modo aggressivo dovrebbe avere un premio, il che significa che dovrebbero comandare una valutazione premium. Quindi, questo non suggerisce in alcun modo che una stima di valutazione inferiore dovrebbe essere giustificata per le blockchain che fanno DeFi. A questo proposito, ETH non è sopravvalutato. In effetti, l'ETH è piuttosto sottovalutato, poiché ora anche l'ETH è sulla buona strada con alcuni importanti aggiornamenti imminenti a luglio.
Il massiccio calo di ETH potrebbe quindi essere dovuto agli investitori avidi che assumono posizioni con leva elevata durante il clamore dell'imminente aggiornamento, solo per soffrire di enormi liquidazioni quando il mercato si è ribaltato, il che ha iniziato un effetto spirale quando le liquidazioni dei margini hanno fatto scendere i prezzi, il che ha poi portato a in più liquidazioni di margine su altri investitori che hanno avviato una cascata di calo dei prezzi. Con il prezzo che si sta stabilizzando dopo che la maggior parte della liquidazione è stata completata, gli investitori in cerca di valore potrebbero fare bene ad accumulare ETH quando il suo prezzo è ancora attualmente sottovalutato.
L'evento di rischio chiave per ETH ovviamente potrebbe essere il fallimento di ETH2.0. Tuttavia, con il fondatore dell'ETH, Vitalik Buterin, che ha già emesso un avvertimento preventivo per non aspettarsi una transizione graduale fino all'anno 2022, gli investitori sono stati mentalmente preparati e la reazione a qualsiasi ritardo nell'implementazione non sarà drastica.
Sembra quindi che ci sia più spazio per sorprese al rialzo se l'aggiornamento chiave riesce a produrre risultati migliori del previsto nella riduzione delle commissioni e nella riduzione dell'offerta di ETH sul mercato. ETH mi sembra un buon acquisto al livello attuale di circa $ 2,000.
A proposito di Kim Chua, PrimeXBT Analista di mercato:
Kim Chua è uno specialista del trading istituzionale con una storia di successi che si estende a tutte le principali banche, tra cui Deutsche Bank, China Merchants Bank e altre ancora. Chua ha successivamente lanciato un hedge fund che ha costantemente ottenuto rendimenti a tre cifre per sette anni. Chua è anche un'insegnante che ha sviluppato il proprio curriculum di proprietary trading per trasmettere le sue conoscenze a una nuova generazione di analisti. Kim Chua segue attivamente sia i mercati tradizionali che quelli delle criptovalute ed è ansioso di trovare futuri investimenti e opportunità di trading man mano che le due classi di attività molto diverse iniziano a convergere.