Il protocollo DeFi di Terra per i risparmiatori sta bruciando attraverso il suo conto di risparmio.
Anchor è il protocollo DeFi pensato per offrire un ritorno sicuro e prevedibile per gli investitori conservatori di DeFi. È ampiamente considerato il rendimento di riferimento per l'intero settore e attualmente si trova pari al% 19.33.
In altre parole, Anchor mira a stabilire il rendimento minimo che gli investitori alla ricerca di un investimento DeFi noioso e sicuro dovrebbero potersi aspettare, che è ancora selvaggiamente superiore a qualsiasi cosa si trovi nel mercato tradizionale.
Benchmark ambizioso
Anchor è in grado di offrire questo rendimento elevato basato in parte sugli interessi pagati dai mutuatari e in parte sul rendimento guadagnato dalla garanzia di tali mutuatari. Detto questo, troppi risparmiatori stanno entrando nel sistema e non vengono erogati abbastanza prestiti, quindi Anchor ha iniziato a bruciare le sue riserve per soddisfare quell'ambizioso benchmark. La comunità ha notato e iniziato a discutere il problema.
Il cofondatore di Terraform Labs Do Kwon sembra promettente un'infusione di denaro per sostenere Anchor, ma non ci sono indicazioni sulla provenienza dei fondi.
Il 31 ottobre, 1.9 miliardi di UST erano stati depositati nei risparmi di Anchor ed erano stati presi in prestito 1.1 miliardi di dollari.
A partire da ieri, lo squilibrio è cresciuto fino a 6.1 miliardi di dollari depositati contro 1.5 miliardi di dollari presi in prestito, indicando che una parte molto più piccola delle attività disponibili viene utilizzata. UST è la stablecoin ancorata al dollaro di Terra.
Non dovrebbe sorprendere che un modo sicuro per guadagnare un rendimento rispettabile sia popolare in questo momento.
Grazie alla mercato in aumento, gli investitori che vogliono mantenere il loro valore prontamente disponibile in criptovalute ma non vogliono rischiare il tumulto di una flessione del mercato, possono vendere i loro asset criptati volatili in stablecoin e inserirli in un protocollo di risparmio fino a quando le cose non tornano divertenti. La parte difficile di questa equazione, tuttavia, è che Anchor fa affidamento anche su un mercato dei prestiti sano per ottenere rendimenti attraverso l'erogazione di prestiti.
Fissare un tasso di riferimento pari o vicino al 20% è sempre stato ambizioso. Altri imprenditori nello spazio stanno tentando di stabilire standard più semplici con prodotti di risparmio che hanno un'esperienza utente facile, ma i tassi indicativi sono più bassi, nell'intervallo 5-10%.
I risparmiatori in Anchor depositano TerraUSD (UST), la stablecoin più popolare sulla blockchain Terra. Quei depositi vengono prestati a mutuatari, che scommettono monete proof-of-stake come garanzia. I tassi di interesse applicati ai mutuatari crescono in linea con la domanda di prestiti. Il tasso debitore è fissato algoritmicamente dal protocollo Anchor in base alla quantità di UST disponibile.
Mercato laterale
Un ambiente in cui la domanda di depositi è in aumento ma la domanda di prestiti è piatta o in calo, fa scendere il costo dei prestiti (e il rendimento complessivo di Anchor).
In precedenza, la domanda di prestiti era vivace poiché i trader prendevano in prestito denaro per sfruttare la loro esposizione al mercato. Quando i rendimenti combinati degli interessi e dei rendimenti delle garanzie sono superiori a quelli di cui Anchor ha bisogno per adempiere ai suoi obblighi nei confronti dei risparmiatori, mette la differenza nella Anchor Reserve (in pratica, il conto di risparmio del protocollo di risparmio). La riserva viene inoltre finanziata con l'1% delle eventuali liquidazioni che avvengono su mutui. La riserva è destinata a coprire la differenza se non ci sono entrate sufficienti per pagare ai risparmiatori il tasso impegnato.
Anche i rendimenti sulle garanzie non stanno contribuendo come una volta, con il valore delle monete proof-of-stake piatto o in calo. Ciò riduce il valore UST dei rendimenti sulle garanzie vincolate.
Secondo MirrorTracker, la Anchor Reserve deteneva $ 73.4 milioni in UST il 26 dicembre. Mercoledì aveva $ 37.9 milioni. Sta scendendo di circa $ 2 milioni ogni giorno.
Il problema è o un eccesso di domanda per il prodotto di risparmio o una carenza di domanda di prestiti, a seconda di come lo si guarda.
Una fonte di domanda per il rendimento di Anchor è stata Abracadabra.Soldi, che ha guidato circa il 25% della domanda di depositi (inclusa una strategia deprecata, che contiene ancora $ 167 milioni di UST). Il 3 novembre, esso ha annunciato una strategia incorporando UST nel suo programma Degenbox.
La maggior parte delle persone che prendono in prestito denaro in criptovalute lo fanno per finanziare operazioni o investimenti altrove. Il prestito garantito consente agli hodler di mantenere la loro scommessa a lungo termine su una criptovaluta in cui credono, facendo anche una scommessa a breve termine con uno scambio che pensano possa funzionare. Ma ci saranno meno trader che prenderanno tali prestiti quando il mercato va di traverso.
Emissioni ANC
Terraform Labs, la società dietro Anchor, ha rifiutato di commentare ulteriormente The Defiant, ma ha un meccanismo a sua disposizione per tentare di stimolare una maggiore domanda di prestiti, oltre alla semplice caduta dei tassi.
Come la maggior parte dei protocolli DeFi, Anchor ha un token di governance. Si chiama ANC, e solo Binance l'ha elencato martedì. Per i primi quattro anni di esistenza di Anchor, ANC fresco sarà distribuito a vari utenti al fine di stimolare la crescita del protocollo. Di questi, 400 milioni di token ANC sono stati messi da parte per la distribuzione ai mutuatari.
Quando le entrate scendono al di sotto del tasso di risparmio target, Anchor inizia ad aumentare le emissioni di ANC ai mutuatari, al fine di attrarre nuova domanda. ANC è stato scambiato a circa $ 3.50 all'inizio di novembre, quando i tassi di risparmio e di prestito hanno iniziato a divergere nettamente. Attualmente viene scambiato a $ 1.63, quindi l'aumento delle emissioni potrebbe effettivamente sembrare molto simile a quello di calpestare l'acqua per i potenziali mutuatari.
Qualunque sia la ragione, l'indebitamento su Anchor è rimasto sostanzialmente invariato, quindi il saldo delle riserve ha continuato a scendere. In tariffe attuali, la riserva si esaurirà in circa 20 giorni se non viene ricaricata in qualche modo o se non si attiva una nuova domanda di prestiti.
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