Potrebbe una valuta digitale della banca centrale essere nelle carte per gli Stati Uniti?

Il presidente Biden ha chiesto la scorsa settimana un focus urgente a livello di governo degli Stati Uniti sulla ricerca di una potenziale valuta digitale della banca centrale (CBDC) in un Ordine Esecutivo. È una mossa che è arrivata da molto tempo: gli sforzi americani nello spazio sono rimasti molto indietro rispetto ad altri paesi, inclusa la Cina, che ha già lanciato un progetto pilota per il proprio yuan digitale.

La discussione sulla forma che potrebbe assumere questa ricerca – e se sia vantaggioso per gli Stati Uniti prendere seriamente in considerazione l'investimento in un dollaro digitale – è stata oggetto della riunione della scorsa settimana del Chicago Payments Forum. Una tale mossa potrebbe essere considerata nell'ambito dell'interesse nazionale, in quanto è un modo per combattere ciò che molti al governo vedono come la questione centrale con le criptovalute: la mancanza di controllo.

“Se ci sono trilioni di dollari vincolati in una valuta che la Federal Reserve non può controllare in alcun modo, non possono aumentare un tasso di interesse, non possono controllare l'offerta di moneta. La loro capacità di garantire la stabilità finanziaria diventa più difficile", ha affermato Peter Tapling, amministratore delegato di PTap Advisory e membro del gruppo consultivo del Consiglio dei pagamenti più veloci degli Stati Uniti.

E non è solo un problema per gli Stati Uniti e la Federal Reserve; è un problema globale perché la criptovaluta fondamentalmente non conosce confini.

“È una specie di punto di innesco per le banche centrali a livello globale. Vedono il potenziale per lo scambio digitale di enormi quantità di valore e vogliono davvero che quel valore sia qualcosa in una risorsa che dia loro visibilità e controllo", ha affermato Tapling.

Come argomento, tuttavia, c'è ancora molto lavoro da fare: mentre negli ultimi mesi il governo ha fatto passi da gigante in materia di valute digitali, si tratta quasi esclusivamente di discorsi normativi. Questo è importante ma non risponde ad alcuni dei fondamentali, come quello che, una volta per tutte, è in primo luogo la valuta digitale. È una merce? Una sicurezza? Qualcos'altro?

E questo prima ancora di iniziare a pensare a tutte le altre questioni fondamentali sollevate dalla prospettiva di un cambio digitale per il dollaro – e sono importanti.

“Il recentemente rilasciato Documento programmatico della Federal Reserve Board ha sollevato la questione se una valuta digitale della banca centrale guadagnerebbe o meno interessi", ha affermato Tapling. “E penso che la discussione offuschi il problema. Se un CBDC è una vera valuta, non dai interessi. La banca centrale non dà interessi sul dollaro USA; le banconote da un dollaro che ho in tasca non guadagnano alcun interesse. Allora perché un CBDC dovrebbe fornire interesse? Le stablecoin possono emettere interessi quando la stablecoin è costruita per assomigliare a un prodotto finanziario di fondi del mercato monetario".

Sebbene la ricerca rimanga molto preliminare, non è un territorio inesplorato: la Federal Reserve Bank di Boston, in collaborazione con il MIT Digital Currency Institute, ha pubblicato un documento tecnologico solo il mese scorso discutere i risultati della loro ricerca sull'argomento. I loro risultati suggeriscono che l'interesse c'è e i vantaggi potrebbero essere significativi:

“Un CBDC può fornire funzionalità che attualmente non sono possibili né con contanti né con conti bancari. Ad esempio, una CBDC potrebbe supportare prove di pagamento crittografiche, trasferimenti più complessi da o verso più fonti di fondi e forme flessibili di autorizzazione alla spesa, come limiti di transazione variabili".

Al di là di questi fondamenti, tuttavia, molto lavoro dovrà ancora essere fatto prima che qualcosa di simile possa diventare qualcosa di più di un discorso teorico per i gruppi di lavoro del governo. La Federal Reserve non ha una struttura nell'ambito del suo attuale mandato di emettere una valuta digitale che può essere detenuta dai singoli consumatori, un cambiamento che quasi certamente richiederebbe un atto del Congresso.

"È impossibile per le persone della tecnologia iniziare a costruire qualcosa fino a quando le persone della politica non decidono cosa dovrebbe essere costruito", ha detto Tapling. “Quindi è positivo che stiano costruendo dei piloti. A merito della Boston Fed, hanno preso il codice che hanno costruito e pubblicato in un apri Github progetto. Chiunque potrebbe scaricarlo e provarlo.

- Jessica Purdi