Chiude la settimana in rosso

I mercati azionari stanno chiudendo la settimana in rosso dopo che giovedì gli investitori hanno subito un altro colpo di inflazione che ha smorzato ancora una volta il sentimento.

Stavamo appena iniziando a vedere un rafforzamento della fiducia nei mercati, con gli investitori che sembravano venire a patti con la prospettiva di quattro o cinque rialzi dei tassi quest'anno. Ma l'aumento incessante e generalizzato dei prezzi negli Stati Uniti ha sferrato un altro colpo di martello e ha rovinato lo slancio che si era accumulato nel rapporto.

Stiamo ora entrando in un territorio piuttosto scomodo e la prospettiva molto reale di molteplici rialzi dei tassi prima dell'estate, nonché un aumento di 50 punti base per dare il via alle cose a marzo.

Inoltre, Bullard della Fed ha persino lanciato l'idea di riunioni non programmate per aumentare i tassi e rispondere più rapidamente ai dati, il che sembra piuttosto radicale. Ma poi, l'inflazione è al massimo da 40 anni, quasi quattro volte l'obiettivo della Fed, e sta accelerando più velocemente di quanto la maggior parte continui ad anticipare.

Un aumento di 50 punti base a marzo è ora sostenuto in modo piuttosto pesante sui mercati, anche se un certo numero di responsabili politici non è ancora convinto, con ulteriori aumenti in seguito a riunioni consecutive.

Quello che abbiamo potuto vedere è che la Fed adotta un approccio simile a quello che sembra fare la Banca d'Inghilterra e allinea una serie di rialzi fino all'estate, quindi spera che l'inflazione raggiunga il picco alla fine del primo trimestre/inizio del secondo trimestre, come previsto, e scenda in modo significativo abbastanza dopo per allentare notevolmente la pressione.

I mercati non sbagliano dal lato della speranza e stanno scontando molti altri rialzi nella seconda metà dell'anno nella convinzione che le banche centrali si dimostreranno ancora una volta troppo ottimiste. Sebbene ciò possa portare a molta più instabilità nei mercati azionari nei prossimi due mesi, potrebbe diventare un utile vento favorevole nella seconda metà dell'anno se l'inflazione dovesse diminuire considerevolmente dopo il picco e consentire il posizionamento di parte dei tassi di interesse svolto.

Il Regno Unito resiste bene a una tempesta di omicron a dicembre

Il Regno Unito è cresciuto al tasso annuo più veloce dalla seconda guerra mondiale dell'anno scorso, dopo aver fortemente rimbalzato dalla forte flessione dell'anno precedente. Il PIL rimane tuttavia leggermente al di sotto del picco pre-pandemia, in ritardo rispetto a numerosi altri paesi tra cui Stati Uniti, Francia e Canada che da allora hanno superato quei livelli.

L'economia è andata meglio del previsto a dicembre, mentre il settore dei servizi è stato naturalmente colpito duramente dall'inizio dell'omicron. L'inizio del nuovo anno porta le sue sfide, con la crisi del costo della vita – esacerbata dagli aumenti delle tasse a marzo – che sta diventando un freno per l'economia, mentre l'omicron probabilmente ha continuato a pesare a gennaio.

È probabile che nulla di tutto ciò influenzerà la Banca d'Inghilterra nei prossimi mesi, poiché la banca centrale affronta frontalmente l'elevata inflazione. Due aumenti dei tassi in occasione di riunioni consecutive e un forte accenno a ulteriori aumenti nei prossimi mesi aggraveranno la stretta su famiglie e imprese quest'anno. Anche se questo è certamente preferibile all'alternativa.

Bitcoin continua a mostrare resilienza

Bitcoin ha mostrato ancora una volta una certa resilienza in questi mercati volatili, poiché continua a persistere intorno alla resistenza di 45,500 USD. Il suo legame con le attività di rischio nell'ultimo mese sembra essersi indebolito nell'ultima settimana o due e lo stiamo vedendo di nuovo nelle ultime 24 ore. Mentre le azioni stanno subendo forti pressioni, in particolare il Nasdaq, bitcoin ha solo leggermente ridotto i guadagni dopo aver visto alcune prese di profitto attorno alla resistenza chiave. Ciò potrebbe dare molta fiducia alla folla delle criptovalute nelle prossime settimane, anche se una più ampia propensione al rischio rimane traballante.

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