Entrare nell'era del token DeFi

Gauntlet, Alameda Research e Dharma sono tutti tra i primi 10 detentori di COMP in circolazione. Gauntlet, una piattaforma di simulazione economica, è considerata il gold standard per testare le prestazioni del sistema criptoeconomico e la loro partecipazione alla governance è un segno di approvazione e allineamento con Compound. Dharma, ora uno dei principali portafogli di contratti intelligenti, è passato dalla competizione con Compound a livello di protocollo a diventare un fornitore di servizi finanziari basati su Compound, una mossa che probabilmente non sarebbe avvenuta senza l'allineamento sotto forma di incentivi simbolici. Alameda Research è un altro chiaro partner strategico che ha già contribuito alla liquidità di COMP quotandola sulla sua borsa FTX. Questi partner strategici aggiungono chiaro valore all’ecosistema Compound e, senza un token, sarebbe stato molto più difficile allinearli con Compound.

Oltre a utilizzare i token per favorire l’allineamento con partner e utenti, possono essere utilizzati per l’agricoltura acquaponica con altri sistemi DeFi per aumentare gli incentivi degli utenti attraverso più programmi di estrazione di liquidità. Ad esempio, immagina un protocollo che premia i suoi utenti per lo staking del token nativo del protocollo. Il protocollo può consentire agli utenti di depositare token in un contratto di staking, rendendo i token inutilizzabili per qualsiasi altra cosa, oppure possono considerare come staker chiunque aggiunga liquidità token su un protocollo di scambio come Balancer. Ciò consentirebbe ai token in staking del protocollo di prestito di fornire liquidità anche su Balancer, fornendo quindi una maggiore profondità di mercato per il token, oltre a consentire agli staker di guadagnare commissioni dal pool di Balancer e dai premi di mining di liquidità BAL, aumentando il loro reddito dallo staking. oltre i premi di staking principali.

Quando inserito nel processo di token mining, questo tipo di integrazione tra protocolli consente ai protocolli di intrecciare strettamente le proprie basi di utenti e di consentire a vicenda di aggiungere ulteriore utilità per i propri utenti. Esistono chiare sinergie realizzate dagli utenti, che guadagnano più premi, e dal protocollo, che può offrire più funzionalità senza dover costruire un nuovo protocollo da zero. È il percorso naturale dei sistemi componibili e complementari condividere i premi tra le loro comunità reciproche, e ciò significa che ci sarà una significativa sovrapposizione e allineamento della comunità tra alcuni sistemi DeFi complementari – una dinamica che è incompatibile con la natura tribalistica e competitiva dello strato di base criptovalute e catene fork. Questo è un superpotere per i protocolli DeFi.

Per raggiungere davvero questo obiettivo, non esiste esempio più chiaro di sinergie minerarie di quello possibile con Nexus Mutual, il principale fornitore di assicurazioni per l’ecosistema DeFi. Altri protocolli possono allocare parte della loro emissione di token agli utenti che puntano sul loro indirizzo in Nexus Mutual, un'attività che sblocca la copertura assicurativa e abbassa il prezzo (ad esempio, l'utente si assume il rischio di quel protocollo). In questo esempio, il protocollo esterno utilizza il proprio token per incentivare gli utenti ad espandere le offerte assicurative per il protocollo, aggiungendo ulteriori vie di protezione finanziaria a un ecosistema in cui la sicurezza e la gestione del rischio possono essere le qualità e il marchio più desiderabili che un protocollo può avere .

Pur essendo una superpotenza, il mining multiprotocollo presenta anche pericoli che non comprendiamo ancora. Gli schemi di incentivi token possono portare a comportamenti inaspettati, come abbiamo visto quando gli utenti di Compound hanno accumulato risorse più rischiose per massimizzare i guadagni COMP e, combinando gli schemi di mining, queste conseguenze indesiderate diventano più difficili da comprendere e anticipare. Si può immaginare una situazione in cui un protocollo esterno crea incentivi che, senza alcuna azione propria, possono portare a comportamenti pericolosi in un altro protocollo e alla fine provocare liquidazioni a cascata e perdite di utenti.

Nel bene e nel male, questi esperimenti verranno condotti in libertà e con soldi veri in gioco. Ci saranno attacchi, bug e perdite e un problema con un protocollo può rapidamente degenerare in problemi con altri protocolli. Tuttavia, il processo di test di battaglia con denaro reale alla fine si tradurrà in sistemi rafforzati con rischi ben compresi.

Infine, questi nuovi token DeFi hanno uno scopo che va oltre l’acquisizione di valore e l’allineamento degli stakeholder. Vale a dire, stanno diventando una parte importante del prodotto dei protocolli DeFi. Lo yield farming COMP ha portato 500 milioni di dollari in nuovi depositi, facendo crescere la torta DeFi di oltre il 30% in diverse settimane e suggerendo come la DeFi supererà il divario di adozione da parte degli utenti diventando mainstream: i token DeFi catturano valore come le azioni ma eludono la regolamentazione attraverso la decentralizzazione, hanno Finanziari verificabili 24 ore su 7, XNUMX giorni su XNUMX, e fornire piattaforme sostenibili e resistenti alla censura per servizi finanziari che inizialmente serviranno a se stessi. Il primo posto in cui un nuovo token verrà scambiato sarà un AMM senza autorizzazione come Uniswap o Balancer. Il volume su un AMM senza autorizzazione potrebbe benissimo diventare un precursore di una quotazione Coinbase o Binance. Allo stesso modo, i mercati del credito per il token si formeranno inizialmente su banchi di prestito decentralizzati come Compound e Aave.

Questo è il sogno di un trader interessato alla tecnologia o di un analista finanziario: una nuova classe di asset con bilanci e conti economici in tempo reale e il potenziale di sconvolgere i sistemi finanziari in tutto il mondo offrendo un migliore accesso, maggiore trasparenza, creazione di valore condiviso e margini imbattibili. E per ottenere visibilità in anticipo, è necessario diventare un utente dei protocolli. Se i nuovi utenti e il capitale apportati da COMP sono indicativi, la prossima ondata di token DeFi farà crescere il mercato in modo significativo.

Grazie al team di ricerca di Blockchain Capital (e in particolare a Spencer Bogart e Andrew Yang) per gli utili feedback e le conversazioni su questi argomenti.

Fonte: https://blockchain.capital/entering-the-defi-token-era/