Per i pazienti accumulatori di bitcoin, l'attuale e potenziale azione futura sui prezzi di bitcoin dovrebbe essere vista come un'enorme opportunità.
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Il crollo dei mercati azionari e creditizi si sta verificando mentre la curva dei rendimenti (rendimento del Tesoro USA a 10 anni meno rendimento del Tesoro USA a due anni) si sta appiattendo in modo drammatico:
La curva dei rendimenti è di grande importanza nel sistema finanziario a causa del modo in cui vengono condotti i prestiti. La maggior parte dei creditori prende in prestito a breve per prestare a lungo (cioè, assume passività a breve e acquisisce attività a lungo termine), quindi quando la curva dei rendimenti si inverte, significa che i creditori sono più incentivati a detenere titoli di Stato a breve che a prestare fuori per la durata. Le implicazioni del fatto che i rendimenti a breve termine siano superiori a quelli a lungo termine significano anche che è meno rischioso detenere liquidità rispetto a investire in attività rischiose (anche con rendimenti reali negativi) che si svendono con un'attività economica debole.
Ciò porta a problemi di liquidità nel sistema economico ed è per questo che un'inversione della curva dei rendimenti ha preceduto ogni recessione negli Stati Uniti dagli anni '1960.
L'aspetto più sconcertante del contesto attuale è la realtà che il tasso sui fondi Fed è ancora vicino allo 0%, con gli indicatori di recessione che lampeggiano in rosso brillante.
Sarebbe saggio avvertire i nostri lettori che, nonostante siano estremamente rialzisti sulle prospettive di bitcoin a lungo termine, le attuali prospettive macroeconomiche sembrano estremamente deboli. Qualsiasi leva eccessiva presente nel tuo portafoglio dovrebbe essere valutata.
I bitcoin nella tua cella frigorifera sono perfettamente al sicuro mentre la leva mark-to-market non lo è. Per gli accumulatori di bitcoin volontari e pazienti, l'azione sui prezzi attuale e potenziale futura dovrebbe essere vista come un'enorme opportunità.
Se si verifica una crisi di liquidità, si verificherà la vendita indiscriminata di bitcoin (insieme a ogni altro asset) in una corsa ai dollari. Ciò che sta accadendo durante questo periodo è essenzialmente una breve spremuta di dollari.
La risposta sarà una cascata deflazionistica attraverso i mercati finanziari e la recessione globale, se si vuole che questo accada.
Questo è il motivo per cui preferiamo mantenere una prospettiva pluriennale (anche pluridecennale) su bitcoin, poiché siamo convinti che la risposta a questo evento sarà solo una “soluzione” praticabile: più stimoli.
Ciò avverrà probabilmente sotto forma di controllo della curva dei rendimenti, in cui la Federal Reserve monetizza qualsiasi importo di titoli di debito su varie durate a un certo livello di rendimento.
Il quantitative easing è una quantità fissa di denaro che viene stampata a qualsiasi prezzo. Il controllo della curva di rendimento è in teoria una quantità illimitata di stampa per mantenere un certo prezzo. Questo è dove il sistema è diretto a nostro avviso.
Ed è per questo che possediamo bitcoin.
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