In che modo l'aggiornamento di Ethereum ha influito sulle entrate

Le entrate di Ethereum sono un parametro essenziale per comprendere lo stato di salute della seconda blockchain più grande per capitalizzazione di mercato. In questo articolo scoprirai come calcoliamo le entrate di Ethereum, come sono cambiate dopo un importante aggiornamento chiamato EIP-1559 e cosa è probabile che accada dopo il passaggio alla Proof of Stake.

Ethereum ha entrate?

La risposta breve è sì: Ethereum genera entrate, ma è diverso dalle entrate aziendali. La rete decentralizzata genera entrate dalle commissioni pagate ai miner, sotto forma di nuovi token ETH e commissioni sul gas. Questo è il motivo per cui potremmo anche chiamarli “entrate del minatore di Ethereum” o “entrate del mining di Ethereum”, ma questo cambierà presto.

A differenza del bitcoin, Ethereum consente agli utenti di creare nuovi token e applicazioni decentralizzate (dapps) su di esso, utilizzando contratti intelligenti. Ciò garantisce la domanda di ETH e offre ai minatori un flusso di entrate aggiuntivo derivante dalle tariffe del gas, che sono un modo per quantificare il costo richiesto per condurre una transazione sulla rete. I minatori dettano il prezzo del gas, in base alla domanda di potenza computazionale della rete necessaria per elaborare transazioni e contratti intelligenti.

Vale la pena notare che Ethereum è stato lanciato con il meccanismo di consenso Proof of Work (PoW), mantenuto in modo decentralizzato dai minatori che mantengono operativa la rete. Tuttavia, a causa delle limitazioni di scalabilità e dell’impatto ambientale, Ethereum sta attualmente aggiornando un diverso algoritmo di consenso chiamato Proof of Stake (PoS) – vedi il nostro Guida per gli investitori alla fusione.

L'aggiornamento EIP-1559 di Londra

Il 5 agosto 2021 Ethereum ha implementato il cosiddetto aggiornamento di Londra. Per evitare confusione, l'hard fork di Londra non è direttamente correlato all'aggiornamento di Ethereum per adottare l'algoritmo PoS. Invece, una delle parti chiave di quel fork è stata l'integrazione di Proposta di miglioramento di Ethereum 1559 (EIP-1559), che influisce sul sistema tariffario della rete.

Come accennato in precedenza, gli utenti di Ethereum devono pagare un costo per transazione sotto forma di gas, misurato in ETH. Le tariffe del gas rendono la rete più sicura, ma il sistema tariffario originale presentava alcuni difetti.

Prima dell'EIP-1559, Ethereum si basava su un meccanismo di asta al primo prezzo in cui gli utenti presentavano un'offerta al miner, indicando il costo che erano disposti a pagare affinché la loro transazione venisse aggiunta al blocco successivo. Pertanto, i minatori sono stati incentivati ​​a scegliere le offerte più alte, con gli utenti spesso costretti a pagare più del dovuto per le transazioni, poiché era difficile stimare il giusto costo da presentare. Se gli utenti avessero presentato una tariffa troppo bassa, avrebbero dovuto aspettarsi lunghi ritardi.

Invece dell’approccio dell’asta al primo prezzo, l’EIP-1559 ha introdotto una “commissione base” per le transazioni da aggiungere nel blocco successivo. Gli utenti che desiderano dare priorità alla propria transazione possono ora pagare una “mancia” al miner, chiamata “commissione prioritaria”: una mancia più alta comporta una maggiore possibilità che la transazione venga aggiunta al blocco successivo.

La tariffa base varia e viene adeguata dal protocollo in base alla domanda sulla rete. Come l'impennata dei prezzi di Uber, la commissione aumenta quando Ethereum ha una capacità maggiore e diminuisce quando la rete ha una capacità inferiore.

Pertanto, EIP-1559 aiuta gli utenti a evitare di pagare in eccesso le tariffe del gas, impedendo al tempo stesso ai minatori di gonfiare artificialmente la tariffa. Eric Conner, coautore di EIP-1559, detto CNBC:

Questo è ottimo per gli utenti occasionali di Ethereum e rende il protocollo meno intimidatorio da usare.

Oltre a ciò, l’EIP-1559 ha introdotto un meccanismo deflazionistico, in quanto i minatori ricevono solo la mancia, mentre la tariffa base viene bruciata, cioè rimossa dalla circolazione. Questo può essere considerato come un meccanismo di riacquisto di Ethereum che riduce l’offerta di token e può potenzialmente rendere il tuo investimento in Ethereum più prezioso a lungo termine.

Questo è il motivo per cui”EIP-1559 è uno degli aggiornamenti più significativi di Ethereum dal lancio della rete", secondo Meltem Demirors, direttore strategico di CoinShares.

Entrate di Ethereum dall'aggiornamento

Innanzitutto, la buona notizia: le entrate di Ethereum sono aumentate vertiginosamente in seguito all’aggiornamento.

Ora la brutta notizia: le entrate di Ethereum sono peggiorate nel 2023.

La conclusione per gli investitori è questa Ethereum ha registrato un aumento delle entrate per circa sei mesi dopo l'aggiornamento EIP-1559, seguito da un generale ribasso.

Novembre 2021 rimane il mese migliore in termini di entrate generate dai minatori, con gli utenti che pagano oltre 1.8 miliardi di dollari solo in quel mese.

A dire il vero, c’erano molti altri fattori in gioco oltre all’aggiornamento di Ethereum: la proliferazione di servizi DeFi, nuove ondate di progetti NFT e uno sciame di attività degli sviluppatori. Il punto è quello l'aggiornamento non ha ostacolato questi sviluppi, ma li ha aiutati.

Caso in questione: novembre 2021 è stato anche il mese più attivo per la DeFi su Ethereum, con Total Value Locked che ha superato la soglia dei 160 miliardi di dollari. Nonostante il calo della TVL da allora, Ethereum è ancora la catena dominante nella DeFi.

Altrove, i volumi del mercato NFT sono aumentati di quasi il 2,500%, da 509.36 milioni di dollari a 12.93 miliardi di dollari. Nel primo trimestre del 2022, i volumi hanno superato la soglia dei 200 miliardi di dollari, mentre gli NFT hanno fatto notizia.

Un ultimo suggerimento per gli investitori: il tasso di inflazione di Ethereum si è gradualmente ridotto dopo l'aggiornamento di Londra, a causa del meccanismo di masterizzazione introdotto da EIP-1559.

Puoi vedere chiaramente un rallentamento dell’inflazione dopo l’EIP-1559, il che è una buona notizia per gli investitori di Ethereum. (Meno ETH emessi, maggiore sarà la torta che detieni.) L’imminente upgrade di Ethereum potrebbe rallentare ulteriormente l’inflazione; Ethereum potrebbe addirittura diventare deflazionistico.

Entrate di Ethereum rispetto ad altre Blockchain

Ethereum è la seconda criptovaluta più grande per capitalizzazione di mercato. La sua rete blockchain è utilizzata da migliaia di progetti relativi a dapps, protocolli DeFi, soluzioni Layer-2 e NFT. Pertanto, la rete Ethereum gode della domanda più elevata rispetto ad altre catene.

Altre importanti blockchain, tra cui Solana, Binance Chain, Cardano, Avalanche e Algorand, utilizzano versioni diverse dell'algoritmo PoS e non prevedono commissioni per i minatori. Tuttavia, hanno anche una metrica delle entrate che riflette l'attività di rete. Nessuna delle principali blockchain PoS si avvicina nemmeno lontanamente a Ethereum in termini di entrate complessive.

In che modo la fusione influirà sulle entrate di Ethereum?

I Fusione di Ethereum è la fase più critica del graduale upgrade al PoS. Previsto per settembre 2022, rappresenta il tanto atteso passaggio da PoW a PoS.

L’anno scorso, Ethereum ha introdotto la Beacon Chain come fase iniziale dell’aggiornamento. La Beacon Chain è una rete PoS che consente agli utenti di mettere in staking ETH e diventare validatori di blocchi. Tuttavia, la Beacon Chain ha operato come rete secondaria in parallelo con la rete principale basata su PoW.

La fusione unirà la Beacon Chain e la mainnet, ponendo fine definitivamente al mining di Ethereum. Dopo il completamento dell'evento Merge, gli staker interverranno per convalidare i blocchi invece dei miner.

Il calo significativo delle entrate minerarie riflette già l’approccio di The Merge, poiché i minatori non saranno più in grado di monetizzare i propri sforzi. La transizione al PoS sta costringendo l'industria mineraria di Ethereum da 19 miliardi di dollari a cercare altre criptovalute PoW.

A quel punto, la metrica delle entrate di Ethereum rifletterà le commissioni di transazione pagate agli staker invece che ai miner. A proposito di commissioni, probabilmente non diminuiranno, secondo un ricercatore DeFi.

Nota a margine: la quantità di ETH in staking nella Beacon Chain continua ad aumentare.

Conclusioni per gli investitori

Le entrate di Ethereum sono una metrica chiave perché riflettono l'attività sulla rete. Gli investitori possono considerarlo come un reddito incassato dalla “società” di Ethereum.

Poiché Ethereum svolge un ruolo così essenziale nel settore delle criptovalute, Le entrate di Ethereum riflettono indirettamente la salute di DeFi, NFT e del più ampio settore Web3.

Per gli investitori, Le entrate di Ethereum sono un numero più importante della capitalizzazione di mercato di Ethereum. La capitalizzazione di mercato è più una funzione del sentiment degli investitori; le entrate sono una funzione dell'utilizzo effettivo.

La fusione cambierà il modo in cui vengono contabilizzate le entrate di Ethereum, dalle commissioni pagate ai miner alle commissioni pagate agli staker.

Infine, Le entrate di Ethereum sono aumentate vertiginosamente dopo l'aggiornamento EIP-1559, e questo potrebbe essere un ottimo segno per gli investitori in The Merge.

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