Il nuovo hedge fund è il primo a ricevere assegni da parte degli investitori tramite opzioni token

Un veterano trader di derivati ​​sta preparando il lancio di una società di hedge fund incentrata sulla criptovaluta con una svolta unica, secondo tre fonti che hanno familiarità con la questione e i materiali di marketing inviati agli investitori istituzionali ottenuti da Blockworks.

La differenza della startup guidata da John Kramer, che per ultimo è stato a capo del trading over-the-counter e di derivati ​​per la società di asset digitali GSR, è che l'azienda, Dual Finance, sta dando ai suoi potenziali soci accomandanti il ​​via libera per dare il loro contributo nei derivati . 

L'accordo unico, hanno affermato le fonti, potrebbe essere attraente per gli investitori con tasche profonde abituati a condurre la due diligence sulle strategie di derivati ​​azionari. L'approccio all'investimento, reso possibile dai considerevoli progressi nella profondità e nell'ampiezza delle opzioni crittografiche che sono arrivate sul mercato negli ultimi tempi, potrebbe anche avere alcuni vantaggi fiscali e di liquidità. 

"Normalmente se una squadra viene pagata in token, anche dopo un blocco è possibile che gli individui possano essere soggetti a imposte sul reddito nella loro giurisdizione sul valore da mercato a mercato al momento di ricevere il vantaggio economico", affermano i materiali di marketing. "Questo modello è analogo ai piani standard di incentivazione a lungo termine per le aziende, che pagano dipendenti e dirigenti in sovvenzioni su stock option, piuttosto che azioni sul titolo".

Viene eseguito tramite il token interno proprietario dell'azienda, che conferisce vantaggi di governance e può passare a una struttura di organizzazione autonoma decentralizzata (DAO) su tutta la linea. La raccolta fondi iniziale è essenzialmente simile a un round di token privati ​​seed, con liquidità prevista in termini di trading sul mercato secondario. 

Kramer soprannomina l'emissione di token come il "primo e unico" lancio di token senza "aver venduto direttamente alcun token". Questo potrebbe essere un vantaggio per gli investitori cripto-nativi esperti - di cui, secondo le fonti, costituiscono una parte considerevole dei probabili soci a responsabilità limitata del primo giorno dell'azienda - che sono stati a lungo scettici sui nuovi token favorevoli ai fondatori che non traggono necessariamente vantaggio dall'esterno acquirenti.

C'è il rischio. 

“I principi che Dual Finance seguirà per raggiungere questo obiettivo sono sperimentali e rischiosi; rappresentano un cambio di paradigma nei progetti tokenomi, ma in caso di successo un potenziale progetto da seguire per altri progetti", affermano i materiali di marketing. 

I token destinati ai seeders costituiscono solo il 5% del token DUAL con una fornitura totale di 1,000,000,000. Tutti i token sono impostati per essere distribuiti tramite opzioni di staking, ed è così che l'azienda evita di vendere token direttamente agli investitori che non partecipano al gioco di staking. 

Tutto sommato, la configurazione sembra giocare nel background di Kramer: prima di GSR, ha contribuito a costruire gli investimenti in criptovalute di Consolidated Trading e ha trascorso del tempo a fare trading di derivati ​​azionari presso Wellington Management. Kramer è affiancato dal co-fondatore Britt Cyr, un suo ex compagno di classe al MIT. Cyr ha lavorato come lead developer su Youtube, dopo aver lavorato con Google e Facebook.

Kramer, secondo il pitchbook, è specializzato nel trading illiquido di derivati ​​crittografici - un campo di nicchia ma in espansione - nonché nell'ideazione di prodotti di prestito su misura e relative risorse digitali esotiche e fuori dal comune. Ha supervisionato tutte le funzioni di rischio per un portafoglio di oltre 300 derivati ​​token illiquidi con asset collettivi in ​​gestione da qualche parte nell'ordine dei miliardi. 

L'azienda sta inoltre cercando di assumere una manciata di ingegneri. Le indicazioni indicano che i co-fondatori si stanno avvicinando ai rapporti con una coppia, con l'intera composizione del personale del primo giorno che dipende da come va la raccolta di capitali. È impostato per iniziare a fare trading verso la fine del terzo trimestre o l'inizio del quarto trimestre di quest'anno. 

Alle fonti è stato concesso l'anonimato per discutere di affari sensibili. Kramer ha rifiutato di commentare.

Il prodotto di investimento di punta di Dual Finance, soprannominato Dual Investment Pools (DIP) è costituito da prodotti strutturati basati su vari criptoasset - e Kramer, affermano le fonti, ha dichiarato che la struttura ha sostanziali miglioramenti nell'esecuzione degli attuali depositi di opzioni DeFi (DOV) di asset digitali. 

L'azienda ha anche una svolta tokenomica, con Dual che riceve referral da società di venture capital per sostenere la tokenomica delle loro società in portafoglio che necessitano di una messa a punto, che di conseguenza si uniscono all'ecosistema di Dual Finance.

I materiali di marketing presentano l'accordo in quanto consente alle startup di "ridisegnare la loro tokenomica". 

I pool di investimento decentralizzati offrono prezzi in tempo reale tramite un'API, nonché funzioni personalizzabili di strike e scadenza sulle opzioni. Il prezzo di esercizio di un'opzione o di un derivato rappresenta il punto vendita, mentre la scadenza indica per quanto tempo il trade bilaterale rimane aperto. Nel caso del veicolo di punta di Dual Finance, gli investitori in genere acquisterebbero un'opzione di due anni e sarebbero in grado di esercitare tale operazione in qualsiasi momento prima. 

La configurazione, che viene fornita senza commissioni di gestione o un amministratore del fondo, utilizza il regolamento fisico degli strumenti crittografici. Un altro vantaggio: opzioni sullo staking o un nuovo prodotto strutturato Kramer progettato per incentivare la liquidità nei protocolli di finanza decentralizzata (DeFi) per un profitto. 

L'azienda, hanno affermato le fonti, sta ora chiudendo una serie di partnership con i market maker per portare a termine questo e i relativi investimenti. Sono previsti numerosi incentivi per garantire la loro partecipazione. 

Quando si tratta di questi protocolli, Kramer e Cyr hanno già lavorato per essere coinvolti nella governance, un campo di interesse crescente per gli investitori istituzionali che risale, di recente, alla criptovaluta Anchor di Terra. Sebbene l'attivismo sia stata a lungo una strategia nel mercato azionario, è molto più nuovo per le criptovalute.

"È molto più facile - OK, forse non facile, ma c'è più alfa rimasta lì, che azioni", ha detto una fonte a conoscenza del lancio. “La finestra si chiuderà, ma, per ora, le criptovalute sono inefficienti. E questo è un vantaggio".

Kramer sta anche lavorando a un sistema per prestare le garanzie di DIP ad alcuni accomandanti, che devono rimborsare il prestito entro la scadenza dei contratti. È progettato per fungere da copertura sulla strategia principale in un'ampia volatilità del mercato.

Partecipa a DAS, la conferenza istituzionale sulle criptovalute preferita del settore. Usa il codice NYC250 per ottenere $ 250 di sconto sui biglietti (disponibile solo questa settimana) .