La "primavera delle stablecoin": come le nuove regole del Regno Unito indicano il futuro dei pagamenti

Il governo del Regno Unito ha introdotto il nuovo disegno di legge sui servizi finanziari e sui mercati, segnando la fase successiva degli sforzi del Paese per regolamentare le risorse digitali. Ma cosa significa questo per i pagamenti?

Potrebbero essere necessarie ulteriori normative per aumentare la fiducia nelle risorse digitali

Un'implicazione chiave del disegno di legge riguarda l'intenzione segnalata di esplorare tecnologie alternative per l'infrastruttura dei servizi finanziari digitali, come la tecnologia di contabilità distribuita (DLT), che potenzialmente apre la strada a una più ampia adozione dei pagamenti crittografici.

Le criptovalute non erano originariamente concepite per essere un veicolo di investimento, ma come un'alternativa sicura e resistente alla censura alla gara d'appalto emessa dal governo. Tuttavia, nonostante l'enorme apprezzamento del prezzo, la fiducia nell'asset class è scemata periodicamente sin dal suo inizio a causa di crolli, scandali, truffe e "inverni delle criptovalute".

Le stablecoin sono emerse negli ultimi anni, in parte come soluzione al problema della ripetuta perdita di fiducia nelle criptovalute. Ma gli eventi recenti mostrano che, nonostante la stabilità teorica dei prezzi che le stablecoin dovrebbero offrire, non sono sempre all'altezza del loro nome.

Si spera che questo disegno di legge contribuisca in qualche modo a ripristinare la fiducia nelle risorse digitali nel Regno Unito, stabilendo un quadro normativo ragionevole per i fornitori di servizi di criptovalute e gli emittenti di token, in particolare gli emittenti di stablecoin. Questo potrebbe inaugurare una "primavera stablecoin" in cui questi gettoni sbocciano nel tender spendibile che hanno un enorme potenziale per diventare.

Il disegno di legge, sebbene sia ancora nelle sue fasi iniziali, è un buon passo successivo e dovrebbe consentire al Regno Unito di muoversi rapidamente per implementare l'infrastruttura dei servizi finanziari digitali. Inoltre, il governo ha annunciato ad aprile il suo piano per mantenere la posizione del Regno Unito come hub finanziario globale. Questo disegno di legge fa parte del pacchetto, ma, soprattutto, rende pubblico il riconoscimento del governo che abbracciare le criptovalute è necessario nel suo sforzo di mantenere una posizione dominante nel mondo finanziario.

Le modifiche immediate che risulteranno dalla fattura non saranno necessariamente ovvie per i consumatori che effettuano le transazioni quotidiane. I cambiamenti si faranno sentire principalmente dietro le quinte. Saranno esplorati nuovi sistemi basati sulla tecnologia del registro distribuito, che potrebbero portare a miglioramenti significativi dell'infrastruttura su cui vengono eseguiti i pagamenti.

I pagamenti basati su blockchain possono eliminare molti degli intermediari coinvolti nei tradizionali canali di pagamento - banche, schemi di carte e altri processori di pagamento - quindi la nuova infrastruttura ha il potenziale per aumentare l'efficienza, ridurre i costi e consentire il regolamento istantaneo, sia a livello nazionale che incrociato confine.

Il disegno di legge cercherà anche di riequilibrare la scala innovazione/regolamentazione. Questo è attualmente sbilanciato in una certa misura contro l'innovazione a causa del conservatorismo e della carenza di risorse delle autorità di regolamentazione, piuttosto che del contenuto stesso della regolamentazione. Ad esempio, l'approccio della FCA ai fornitori di criptovalute è probabilmente ancora piuttosto gelido. Il suo processo di registrazione del riciclaggio di denaro può essere eccessivamente lungo e oneroso, il che impedisce alle aziende di raggiungere il loro potenziale.

La FCA ha iniziato a far fronte alla sua mancanza di risorse attraverso piani per l'assunzione di ulteriori 500 dipendenti che gestiranno le domande delle aziende che chiedono la registrazione e l'autorizzazione. Ma c'è ancora molto da fare per sostenere l'innovazione.

Il disegno di legge è un aggiornamento incoraggiante del Tesoro, ma l'equilibrio non sarà completamente affrontato fino a quando un cambiamento di atteggiamento non sarà filtrato dalle autorità di regolamentazione. Se il Tesoro può mantenere ciò che ha promesso, possiamo aspettarci di vedere un cambiamento dalla FCA nei prossimi anni che porterà i pagamenti in criptovalute attraverso gli arbusti metaforici e verso il sole.

Dobbiamo ancora fare passi da gigante per ricostruire la fiducia del pubblico nelle risorse digitali. Una sana regolamentazione e una forte protezione dei consumatori sono un buon punto di partenza, soprattutto sulla scia di molteplici crolli di mercato. L'aspettativa è che gli emittenti di stablecoin vengano inseriti nello stesso quadro normativo degli istituti di moneta elettronica: una decisione intelligente, a mio avviso.

Se le stablecoin sono fatte bene - garantite in modo sicuro uno a uno dalle valute fiat che rappresentano - gli emittenti di stablecoin agiscono comunque come istituzioni EMI. Se leggiamo gli emittenti con regole di tutela adeguate, tuteliamo i consumatori.

Dobbiamo anche regolamentare per ridurre il rischio di contagio. Se un emittente ha bisogno di vendere un volume enorme di attività per raccogliere i fondi per soddisfare i rimborsi, dobbiamo considerare come ciò influenzerà il mercato finanziario in generale.

Più velocemente viene approvato il disegno di legge, prima il mercato riceve chiarezza sulla posizione normativa, che dovrebbe portare più fornitori di servizi di asset digitali in primo piano. Alla fine, saranno questi fornitori di servizi a guidare il passaggio all'adozione diffusa come mezzo di pagamento.

Come settore, dobbiamo accettare il fatto che potrebbero essere necessarie ulteriori normative per aumentare la fiducia nelle risorse digitali e dare il via a una nuova stagione. Tuttavia, è emozionante vedere che ci stiamo muovendo nella giusta direzione e abbracciando le criptovalute come parte del futuro.