Panoramica del mercato Bitcoin
Il prezzo del Bitcoin ha continuato a scendere questa settimana, aprendo a un massimo di 57,425 dollari e scendendo fino a un minimo intraday di 47,159 dollari durante il fine settimana. Nonostante la debole performance dei prezzi, i dati on-chain indicano che le vecchie monete rimangono saldamente conservate, i miner hanno ricominciato ad accumularsi e la maggior parte della domanda di transazioni proviene da detentori a breve termine.
Sia il volume delle transazioni on-chain che le commissioni hanno raggiunto nuovi massimi storici questa settimana, mentre l'età tipica delle monete spese è scesa a livelli mai visti da quando il prezzo era inferiore a $ 20. Nel complesso ciò suggerisce che questa correzione ha in gran parte influenzato i nuovi entranti sul mercato e le mani forti rimangono forti.
Picchi di attività sulla catena
La rete Bitcoin ha funzionato attraverso la congestione di mempool derivante da calo dell'hash rate della scorsa settimana, insieme all'aumento della domanda di block-space durante questa correzione dei prezzi. Questa settimana, sia il volume dei trasferimenti on-chain che le commissioni medie di transazione hanno raggiunto nuovi massimi storici, eclissando i picchi fissati a dicembre 2017.
La congestione della rete ha spinto la commissione media di transazione denominata in USD a un nuovo massimo di $ 54.40 questa settimana.
La media mobile a 7 giorni del volume dei trasferimenti (variazione corretta) ha raggiunto nuovi massimi di oltre 50.9 miliardi di dollari regolati su base giornaliera, quasi il 25% in più rispetto al precedente ATH. La rete ha ora costantemente liquidato più di 10 miliardi di dollari di volume di trasferimenti al giorno per un periodo di 136 giorni, superando la durata di picco osservata nel mercato rialzista del 2017.
Probabilmente in risposta alle elevate commissioni on-chain, il numero di indirizzi attivi giornalieri è diminuito di circa il 10% questa settimana, dall'intervallo tipico compreso tra 1.0 e 1.2 milioni osservato in questo mercato rialzista a circa 980 indirizzi.
I nuovi titolari vengono scossi
Esaminando le fasce di età dell'output speso, possiamo stabilire una visione delle fasce di età tipiche delle monete spese questa settimana. Si può vedere che le monete più vecchie di 1 mese rappresentano una percentuale molto piccola e in calo del flusso totale delle transazioni. Al contrario, il numero di monete giovani (meno di una settimana) spese ha registrato un aumento verso la fine della settimana, suggerendo che i nuovi entranti nel mercato sono stati scossi durante questa correzione.
In particolare, le monete più vecchie di 6 mesi (colori viola) non hanno visto un aumento significativo della spesa dopo la correzione di febbraio. Precedenti esempi di comportamenti di spesa simili sono stati osservati durante il consolidamento di dicembre 2020, appena prima di raggiungere nuovi massimi storici, e durante la prima correzione del mercato rialzista di gennaio.
Anche il parametro SOPR Short Term Holder è sceso al valore più basso visto durante questo mercato rialzista. Ciò indica che le monete spese questa settimana hanno subito una perdita aggregata rispetto ai prezzi dell’ultima volta che si sono spostate. Questo parametro fornisce un’ulteriore prova del fatto che i detentori a breve termine che hanno acquistato monete a prezzi più alti sono stati scossi durante questa correzione. Storicamente, i ritracciamenti profondi e prolungati del parametro SOPR sono stati costruttivi per il prezzo in un mercato rialzista, poiché i venditori in preda al panico sono esausti e le monete vengono trasferite in mani più forti.
Gli esperti tengono duro
La metrica ASOL (Average Spent Output Lifespan) fornisce una visione dell'età aggregata delle monete spese ogni giorno. Questa settimana, l’età media delle monete è scesa tra i 25 e i 30 giorni. Si tratta di livelli che non si vedevano dai primi rialzi del mercato del 2020. Questa tendenza al ribasso in ASOL persiste da metà gennaio, suggerendo che i veterani rimangono fiduciosi nonostante la volatilità e i prezzi più alti creino incentivi a prendere profitti.
Infatti, se analizziamo una serie di parametri relativi alla durata della vita, possiamo vedere una tendenza coerente delle vecchie monete che rimangono in gran parte dormienti, portando a trend al ribasso in tutti i parametri. I grafici seguenti presentano tre diversi parametri di durata della vita che raccontano questa storia coerente:
- ASOL rappresenta l'età media di tutti gli UTXO spesi (ovvero l'età media per transazione)
- dormienza rappresenta l'età media per unità di BTC movimentata (ovvero età media per 1 BTC)
- CSD rappresenta il volume totale di giorni-moneta distrutti (ovvero il totale globale della durata della vita trascorsa quel giorno)
Poiché questa settimana tutti e tre i parametri vengono interrotti, significa che l'età complessiva delle monete spese è inferiore rispetto alle settimane precedenti. Ciò rafforza la tesi secondo cui i veterani non stanno spendendo le loro monete e questa correzione ha in gran parte influenzato i nuovi operatori del mercato.
Assicurati di controllare queste metriche nel file Dashboard della newsletter on-chain della settimana.
I minatori riprendono l'accumulo
I minatori sono tornati alla modalità di accumulazione e la variazione della loro posizione netta ha raggiunto livelli mai visti dalla metà del 2018. Ciò è ancora più impressionante dato che l’emissione di monete era più elevata prima dell’evento del dimezzamento del 2020. Ciò potrebbe anche riflettere la maturità del mercato e l’aumento delle opportunità per i minatori di finanziare le proprie operazioni senza vendere monete tramite prestiti garantiti e altri strumenti di debito.
L’offerta totale di miner inutilizzata dimostra anche come i miner siano tornati ad accumularsi nei mesi di marzo e aprile. L'offerta non spesa supera ora 1.8 milioni di BTC (nota, questo totale include le monete non spese di Satoshi).
In termini di USD, l’offerta mineraria non spesa è attualmente valutata a 88 miliardi di dollari, dopo aver raggiunto il massimo storico di 112 miliardi di dollari prima di questa correzione dei prezzi.
Infine, a seguito delle elevate commissioni sulle transazioni Bitcoin delle ultime settimane, il Fee Ratio Multiple è sceso a circa 3.5 poiché le commissioni costituivano una quota sempre maggiore della ricompensa totale del blocco. Un Fee Ratio Multiple in calo è un segnale positivo per la sicurezza della rete in quanto suggerisce che le tariffe stanno gradualmente assumendo un ruolo più importante nel budget per la sicurezza. Il multiplo del rapporto commissioni Bitcoin è rimasto su valori compresi tra 7 e 8 durante questo mercato rialzista, indicando che le commissioni rappresentano circa il 12%-15% della ricompensa totale del blocco.
Dashboard settimanale sulla catena
La newsletter settimanale della catena ha ora un file dashboard live per tutti i grafici in primo piano qui.
Novità settimanale: Uniswap e commissioni sul gas
Le commissioni di transazione su Ethereum sono diminuite sostanzialmente questa settimana, dopo un periodo prolungato di commissioni medie del gas ben al di sopra di 100 Gwei. Le tariffe medie del gas sono attualmente comprese tra 60 e 75 Gwei, il che rappresenta una gradita riduzione dei costi di transazione per gli utenti di Ethereum. Il fattore principale per la riduzione delle commissioni è l’aumento del limite del gas da 12.5 milioni a 15.0 milioni da parte dei minatori, consentendo di fatto più transazioni per blocco.
I trader su Uniswap hanno chiaramente accolto favorevolmente la riduzione delle commissioni sul gas poiché il numero delle transazioni è salito al nuovo massimo storico di 213 operazioni al giorno questa settimana. Ciò continua una tendenza rialzista costante che è stata in gioco per gran parte del 2021.
Anche il volume degli scambi di Uniswap ha continuato a crescere questa settimana, raggiungendo un picco superiore a 1.8 miliardi di dollari alla fine della scorsa settimana. La riduzione delle tariffe del gas e la correzione dei prezzi stanno chiaramente offrendo nuove opportunità ai trader di Uniswap.
Nuovo contenuto Glassnode
Metriche di scambio su catena di Bitcoin: il buono, il brutto, il cattivo
La settimana scorsa abbiamo pubblicato un approfondimento sul nostro quadro di riferimento per il monitoraggio dei saldi e dei flussi di cambio. Questo articolo esplora i vantaggi, le sfide e le incertezze associate al monitoraggio dei portafogli di scambio dinamici. Questo è un aspetto molto sfumato e complesso dell'analisi on-chain ed è importante un buon apprezzamento del buono, del brutto e del cattivo.
Assicurati di controllare l'articolo qui.
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