File digitali Voyager per fallimento

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Nel caso te lo fossi perso: Rapporto sul contagio in edizione speciale di Bitcoin Magazine Pro

All'inizio del 6 luglio 2022, è stato annunciato che Voyager ha dichiarato fallimento ai sensi del Capitolo 11. 

Voyager Digital avvia il processo di ristrutturazione finanziaria per massimizzare il valore per tutte le parti interessate

Questo stava seguendo il annuncio dell'azienda il 22 giugno che avevano una grande esposizione a Three Arrows Capital (3AC) sotto forma di prestiti non garantiti.

“Voyager ha annunciato contemporaneamente che la sua controllata operativa, Voyager Digital, LLC, potrebbe emettere un avviso di inadempienza a Three Arrows Capital (“3AC”) per mancato rimborso del suo prestito. L'esposizione di Voyager a 3AC consiste in 15,250 BTC e 350 milioni di dollari USDC. La Società ha presentato una richiesta iniziale di rimborso di 25 milioni di dollari USDC entro il 24 giugno 2022 e successivamente ha richiesto il rimborso dell'intero saldo di USDC e BTC entro il 27 giugno 2022. Nessuno di questi importi è stato rimborsato e il mancato rispetto da parte di 3AC rimborsare uno degli importi richiesti entro le date specificate costituirà un evento di inadempienza." – Comunicato stampa della Voyager

Nel nostro comunicato del 16 giugno, in seguito all'annunciata insolvenza di 3AC, abbiamo ipotizzato sulla probabilità di un'esposizione di Voyager a 3AC nel nostro numero, Timori di ulteriore contagio.

"Con i recenti sviluppi, sono circolate voci secondo cui diversi desk di prestito/prestito di criptovalute sarebbero stati colpiti da insolvenza.

“Sebbene non sia chiaro quali aziende possano aver subito un deterioramento del bilancio, esiste un'ampia possibilità di perdite tra le aziende del settore, ed è probabile che non abbiamo visto la polvere depositarsi.

"Le azioni della società di custodia/prestito di criptovalute Invest Voyager ($VOYG) sono scese del 33% negli ultimi due giorni. L'ultimo comunicato trimestrale dell'azienda ha mostrato che la società aveva prestato 320 milioni di dollari a un'entità con sede a Singapore (sede di 3AC prima del trasferimento). Indipendentemente dal fatto che il prestito sia stato concesso alla 3AC, il crollo del prezzo delle azioni non è certamente un voto di fiducia da parte del mercato per una piattaforma pubblica di prestito di criptovalute con sede negli Stati Uniti." – Timori di ulteriore contagio

Ora, con l'annuncio della procedura di fallimento di Voyager, si possono osservare alcuni risultati interessanti nelle dichiarazioni di fallimento.

Nel deposito dell'azienda, è stato riferito che Alameda Research ha preso in prestito 376 milioni di dollari da Voyager, per ragioni sconosciute. 

Anche se è alquanto curioso che l’azienda che presumibilmente sta lavorando per sostenere il settore e arginare il contagio del bilancio stia attualmente prendendo in prestito denaro da un’azienda insolvente (di cui Alameda detiene il 9.49% di proprietà), ci sono alcune ragioni che mi vengono in mente.

1. Non è insolito che un trading desk proprietario prenda in prestito capitale nel settore delle criptovalute (nello specifico denominato in asset diversi dal dollaro).
2. Dato che gli asset di Voyager (che erano in gran parte depositi dei clienti) erano parzialmente denominati in bitcoin, Alameda potrebbe prendere in prestito BTC da utilizzare per market making/shorting, in cui mirerebbero a coprire il prestito in un secondo momento.
3. Sebbene i termini del prestito non siano specificati, data la quota di proprietà di Alameda in Voyager, sarebbe logico che l’azienda non richieda il prestito, il che ridurrebbe i ricavi da interessi attesi.

È nostra convinzione che al mercato serviranno prezzi più bassi e/o tempo significativo per riprendersi dai danni subiti negli ultimi mesi, sia dal punto di vista del deterioramento del bilancio che da quello della reputazione/legittimità.