Settimana avanti - Tutto sull'inflazione adesso

Dopo un impressionante rapporto sulle buste paga non agricole e il successo nell'evitare il “taper tantrum” della Fed, l'attenzione si sposta sull'inflazione. Tutto, dalla stagione degli utili, ai sondaggi regionali della Fed e ai rapporti dell’ISM, suggerisce che le pressioni sulla catena di approvvigionamento globale rimangono intense e che l’inflazione rimarrà elevata. Si prevede che il rapporto sull’inflazione di ottobre mostrerà che le pressioni sui prezzi hanno raggiunto i livelli più elevati dal 1990.

Considerati i segnali di inflazione generalizzati che colpiscono entrambe le sponde dell’Atlantico, i trader cercheranno di vedere se i prossimi rapporti sull’inflazione globale saranno in grado di calmare l’impennata dei titoli del Tesoro e far avanzare le aspettative di un aumento dei tassi da parte della Fed.

Per gli Stati Uniti, la prossima settimana sarà piena di discorsi della Fed, di un paio di aste chiave del Tesoro (a 3 e 10 anni), ai rapporti PPI e CPI e alla fiducia dei consumatori. In Asia, l’attenzione si concentrerà sui dati relativi al commercio, al credito e all’inflazione della Cina. In Europa, gli operatori terranno d'occhio il sondaggio ZEW tedesco, il PIL russo, il PIL del Regno Unito e i dati sulla produzione industriale dell'Eurozona.

L’inflazione americana sta per raggiungere i livelli più alti dagli anni ’90

Focus sui timori immobiliari in Cina e dati su commercio e credito

Quando l’amministrazione Biden utilizzerà l’SPR?

Paese

US
Dopo un impressionante rapporto sulle buste paga non agricole che includeva forti revisioni rispetto ai due mesi precedenti, la ripresa del mercato del lavoro statunitense ha ripreso il suo ritmo. È stata una settimana impegnativa che ha visto l’annuncio accomodante del tapering della Fed che ha innescato un importante reset con aspettative di rialzo dei tassi da parte della Fed, i democratici si sono avvicinati all’attuazione dell’agenda del presidente Biden, gli Stati Uniti hanno aggiunto 531,000 posti di lavoro in ottobre e dati promettenti con la pillola COVID di Pfizer.

Wall Street ora si concentrerà sul prossimo rapporto sull’inflazione che potrebbe mostrare l’aumento più rapido dal 1990. L’impennata dei costi energetici, i problemi persistenti della catena di approvvigionamento e l’aumento del costo del lavoro potrebbero far sì che sia i rapporti PPI che CPI siano più caldi del previsto.

La maggior parte degli interventi della Fed della prossima settimana si svolgeranno prima del rapporto sull'inflazione, ma saranno comunque osservati attentamente. Lunedì, Clarida della Fed parlerà delle prospettive della politica monetaria, il presidente della Fed Powell farà il discorso di apertura alla conferenza sulla diversità della Fed, Harker della Fed parlerà all'Economic Club di New York, Bowman della Fed parlerà del mercato immobiliare e Evan della Fed parlerà di l'economia. Martedì sentiremo ancora parlare di Powell, di Bullard della Fed, di Daly della Fed e di Kashkari della Fed. Venerdì parla Williams della Fed.

EU

La prossima settimana ha poco da offrire da parte dell’UE. Siamo in attesa di vedere le modalità in vista della riunione della BCE di dicembre, a quel punto potremmo avere un'idea migliore di cosa sostituirà il PEPP a marzo, se non altro.

Gli unici eventi straordinari si verificano martedì, quando riceveremo i dati del sentiment economico ZEW e sentiremo il parere della presidente della BCE Christine Lagarde. La scorsa settimana gli investitori non hanno creduto al messaggio “l'inflazione è transitoria”. Forse avrà più fortuna martedì.

UK

Dopo la riunione della BoE di questa settimana, è chiaro che l'MPC è incerto sul percorso dell'inflazione e dei tassi di interesse ed esita a premere il grilletto. Eppure sa di essersi messo all’angolo e di dover mantenere i propri impegni nei prossimi mesi. Il governatore Bailey parlerà martedì e potrebbe essere in grado di chiarire un po' di confusione.

Giovedì offre quindi una selezione di dati, comprese le letture del PIL mensile e trimestrale.

Russia

I dati sul PIL di mercoledì sono l’unica pubblicazione degna di nota della prossima settimana. La CBR ha precedentemente chiarito che un altro ampio aumento dei tassi sarà probabilmente giustificato prima della fine dell'anno per combattere l'elevata inflazione che dovrebbe raggiungere quasi il doppio dell'obiettivo della banca centrale.

Sud Africa

Martedì il ministro delle Finanze Enoch Godongwana presenterà la dichiarazione di bilancio a medio termine. Nessun altro dato degno di nota previsto per la prossima settimana.

Turchia

Un paio di dati saranno pubblicati la prossima settimana, tra cui disoccupazione e produzione industriale.

L’inflazione è salita vicino al 20% il mese scorso, il che alimenterà ulteriormente le preoccupazioni sulla direzione politica della banca centrale, sotto la pressione del presidente Erdogan. La lira continua a soffrire nonostante abbia goduto di una rara ripresa nelle ultime due settimane. Non è durato a lungo e potrebbe essere diretto verso nuovi minimi storici e un passaggio al di sopra di 10 per il dollaro, un duro colpo psicologico.

Cina
La Cina pubblicherà i dati sull'inflazione mercoledì, ma nell'immediato i mercati saranno con le spine nel prossimo fine settimana. Sabato una quota di Evergrande effettuerà pagamenti di cedole offshore per poco più di 82.0 milioni di dollari. Le azioni dell'impresa immobiliare Kaisa sono state sospese venerdì a Hong Kong dopo che la società aveva avvertito di problemi di liquidità e aveva messo in vendita circa 12 miliardi di dollari di sviluppi immobiliari. Le azioni della Cina continentale e di Hong Kong hanno chiuso la settimana con una nota amara, poiché sono aumentati i timori di un peggioramento delle difficoltà nel settore immobiliare. Se Evergrande non dovesse rispettare i pagamenti questo fine settimana ed entrare nuovamente in un periodo di grazia di 30 giorni, è probabile che le azioni di Cina e Hong Kong subiscano un netto ribasso lunedì.

Altrove, l’autorità di regolamentazione cinese ha apparentemente chiesto ad alcune banche (soprattutto regionali) di non aumentare le attività di gestione patrimoniale rispetto ai livelli attuali. Gli interventi di prosperità condivisa da parte del governo cinese sembrano entrare in una nuova fase e rappresentano un altro potenziale ostacolo questa settimana. Questi sviluppi stanno mettendo in ombra la riunione del Comitato Centrale del Partito Comunista che inizierà lunedì e nuove misure politiche potrebbero emergere a metà settimana.

India

Le vacanze hanno accorciato la settimana di negoziazione in India, dove un vivace mercato IPO continua ad assorbire afflussi esteri, mantenendo stabile l'INR. Molto dipenderà dalle buste paga non agricole degli Stati Uniti, dove un numero elevato potrebbe riportare in primo piano la politica di inasprimento della Fed e pesare sull’INR e sulle altre valute asiatiche. Anche i mercati indiani trarranno vantaggio dal calo dei prezzi del petrolio, sebbene l’India settentrionale si trovi ancora ad affrontare condizioni energetiche difficili.

Nessun dato significativo fino a venerdì con il rilascio di produzione manifatturiera e industriale e inflazione. Il primo dovrebbe confermare che l’India sta emergendo dal rallentamento dovuto al Covid. L'inflazione sarà attentamente monitorata grazie alle condizioni monetarie stagflazionistiche dell'India. Un calo dell’inflazione intorno al 4.0% dovrebbe essere sufficiente a sostenere le azioni indiane fino alla fine della prossima settimana.

Australia e Nuova Zelanda

La decisione aggressiva e accomodante della RBA continuerà a dominare le azioni australiane la prossima settimana, poiché i mercati locali segnano un ribasso dei rendimenti obbligazionari locali in risposta all'assenza di segnali di cambiamento nelle indicazioni della RBA. Nel complesso, l’azione dei prezzi nei mercati azionari e nell’AUD continua a essere dominata dal sentiment degli investitori negli Stati Uniti. Detto questo, un altro crollo del minerale di ferro questa settimana potrebbe pesare su entrambi.

I dati sull’occupazione australiana di giovedì causeranno volatilità infragiornaliera, ma anche se i dati sono scarsi, i mercati probabilmente li esamineranno alla storia della riapertura delle frontiere nazionali e internazionali e al previsto rimbalzo dei consumatori.

Il PMI aziendale neozelandese è l'unico dato degno di nota di questa settimana. La valuta sarà dominata dalle oscillazioni del sentiment degli investitori sui mercati internazionali. A livello locale, i mercati restano concentrati sulla RBNZ e su quanto aumenterà entro la fine del mese.

Giappone

Il Giappone non ha dati significativi questa settimana. Le azioni locali si stanno alternando tra il seguire il sentiment degli investitori a New York o il torcere le mani sul contenuto del prossimo pacchetto di stimoli del nuovo governo. Gran parte del recente rally del Nikkei può essere attribuito alle speranze di stimoli, e se i dettagli deluderanno, ciò peserà sul Nikkei. Probabilmente sarà una storia per la fine di novembre, però.

Il cambio USD/JPY continua a oscillare tra 113.50 e 114.50, con i suoi movimenti giornalieri quasi interamente correlati ai differenziali di tasso di interesse USA/Giappone. I lettori dovrebbero osservare il flusso e il riflusso di coloro che cercano indicazioni o avere un buon libro da leggere durante l'attesa.

Mercati

Olio
Ora che l’OPEC+ è terminato e la COP26 si sta concludendo, i trader energetici sono in modalità di attesa per vedere quale sarà la risposta dell’amministrazione Biden. Sembra molto probabile che gli Stati Uniti sfrutteranno le riserve strategiche di petrolio ed eventualmente sveleranno altre azioni. Il deficit del mercato petrolifero rimane saldamente in vigore, ma molti trader esitano a ridimensionarlo finché gli Stati Uniti non faranno un annuncio sul rilascio dell’SPR.

Oro

Sia le scommesse della Fed che quelle della BOE su un rialzo dei tassi vengono respinte e questa è stata un’ottima notizia per i lingotti. I rendimenti obbligazionari globali sono crollati rapidamente e ciò ha rivitalizzato il commercio dell’oro. Anche se il mercato del lavoro statunitense si rimette in carreggiata e le azioni continuano a segnare nuovi record, l’oro vede un supporto costante. La Fed potrebbe commettere un errore politico e ciò sta sostenendo i prezzi dell’oro. Gli investitori seguiranno da vicino il prossimo round di colloqui della Fed per vedere se la fiducia dei politici nella narrativa transitoria sta diminuendo.

Bitcoin

Bitcoin continua a consolidarsi poiché gli investitori al dettaglio si concentrano principalmente sugli altcoin e i trader istituzionali non possono rinunciare alla volatilità del mercato obbligazionario e azionario. Bitcoin continua ad attrarre nuovi investitori e ciò dovrebbe supportare l’attuale modello di consolidamento.

Il sindaco eletto di New York, Eric Adams, ha dichiarato: "New York diventerà il centro del settore delle criptovalute e di altri settori innovativi e in rapida crescita". I trader di criptovaluta aspetteranno di vedere se succederà qualcosa di sostanziale a New York.

Eventi economici chiave

Sabato, novembre 6

• Guadagni Berkshire Hathaway.

Dati economici / Eventi:

• Riserve estere di Singapore

Domenica, novembre 7

Dati economici / Eventi:

• Bilancia commerciale cinese di ottobre: ​​64.0 miliardi di dollari rispetto a 66.8 miliardi di dollari precedenti, riserve forex: 3.201 tee di dollari rispetto a 3.201 trilioni di dollari precedenti

Lunedì Nov. 8

• Gli Stati Uniti revocheranno le restrizioni per i viaggiatori vaccinati.
• Inizia l'evento di 4 giorni del Comitato Centrale decisionale del Partito Comunista Cinese
• Il capo economista della BCE Lane interviene alla conferenza della BCE sui mercati monetari in un evento ospitato dall'Hutchins Center on Fiscal & Monetary Policy di Brookings (insieme al vicepresidente della Fed Clarida e all'ex capo della Fed Bernanke).
• I ministri dell’Eurogruppo si incontrano a Bruxelles per discutere di sviluppi macroeconomici e inflazione.

Dati economici / Eventi:

• Indice principale del Giappone, indice coincidente
• Riserve lorde e nette del Sudafrica
• Prezzi delle case in Svezia
• Svizzera disoccupazione

Martedì, novembre 9

• Tra i relatori della conferenza virtuale sulla diversità e l'inclusione nell'economia, nella finanza e nelle banche centrali figurano il presidente della Fed Powell, il governatore della BOE Bailey, il governatore della BOC Macklem e il membro del comitato esecutivo della BCE Schnabel.
• Daly della Fed parla alla NABE Tech Economics Conference.
• Rapporto WASDE statunitense sulla domanda e offerta agricola.
• I ministri delle Finanze Ue si incontrano a Bruxelles.
• I membri del Comitato esecutivo della BCE Panetta e Rehn, il governatore della Banca di Russia Nabiullina e il governatore della Banca popolare cinese Yi Gang partecipano a un panel politico alla conferenza per il 30° anniversario dell'Istituto della Banca di Finlandia per le economie emergenti.
• Evento di due giorni del Forum della BCE sulla vigilanza bancaria con la partecipazione della presidente della BCE Lagarde e del membro del comitato esecutivo Elderson.
• Knot, membro del Consiglio direttivo della BCE, e Bullard della Fed intervengono a una conferenza di UBS.
• La Norges Bank pubblica il rapporto sulla stabilità finanziaria.

Dati economici / Eventi:

• Domanda finale PPI USA ottobre M/M: 0.6% rispetto allo 0.5% precedente
• Fiducia dei consumatori australiani, fiducia delle imprese NAB
• Finanziamento aggregato della Cina, offerta di moneta, nuovi prestiti in yuan
• Commercio in Francia
• Commercio tedesco, aspettative dell'indagine ZEW
• Guadagni in contanti del lavoro giapponese, prestiti bancari, BdP, fallimenti
• PIL della Russia
• Truckometer ANC neozelandese, spesa con carta
• Riserve internazionali del Messico, CPI

Mercoledì, novembre 10

Dati economici / Eventi:

• IPC M/M di ottobre negli Stati Uniti: 0.6% ev 0.4% prima; A/A: 5.8%v 5.4% rimanenze all'ingrosso precedenti, richieste iniziali di disoccupazione
• Libro paga settimanale in Australia, fiducia dei consumatori Westpac
• Germania CPI
• Danimarca CPI
• Norvegia CPI
• Produzione industriale in Italia
• Rapporto sulla stabilità finanziaria della Riksbank
• Japan M2 denaro stock, ordini di macchine utensili
• Cina ottobre PPI a/a: 12.3% ev 10.7% precedente, IPC a/a: 1.3% ev 0.7% precedente, IDE
• Vendite di case in Nuova Zelanda
• Decisione sui tassi della Thailandia
• Sentimento industriale in Francia
• Turchia disoccupazione
• Rapporto sull'inventario del petrolio greggio EIA

Giovedì, novembre 11

• Il mercato obbligazionario statunitense è chiuso in occasione del Veterans Day.
• La Commissione Europea pubblica le sue previsioni economiche aggiornate.
• I ministri del Commercio dell’UE si incontrano a Bruxelles per discutere le riforme dell’Organizzazione mondiale del commercio.
• Il ministro delle Finanze sudafricano Godongwana presenta il suo primo bilancio.

Dati economici / Eventi:

• Produzione industriale del Regno Unito, PIL
• Disoccupazione in Australia, aspettative di inflazione al consumo
• Giappone PPI
• Decisione sul tasso della banca centrale del Messico (Banxico): si prevede un aumento overnight di 25 punti base al 5.00%
• Produzione industriale del Messico
• Prezzi alimentari in Nuova Zelanda, fiducia delle imprese ANZ
• Commercio in Russia
• Produzione manifatturiera del Sud Africa, produzione mineraria, produzione di oro e platino
• Conto corrente Turchia
• Disoccupazione in Svezia

Venerdì, novembre 12

• Inventario settimanale delle materie prime della Borsa di Shanghai.
• Giornata conclusiva della Conferenza ONU COP26 a Glasgow.
• Lane della BCE partecipa al workshop della DG ECFIN: “Il futuro del quadro di governance fiscale dell'UE”.
• Il policy maker della BOE Jonathan Haskel tiene un discorso alla conferenza IARIW-ESCoE “Misurazione degli asset immateriali e dei loro contributi alla crescita”.

Dati economici / Eventi:

• Prelim USA di novembre Sentimento dei consumatori dell'Università del Michigan: 72.5v 71.7 precedente
• Produzione industriale dell'Eurozona
• Turchia Produzione industriale
• India Produzione industriale
• Norvegia PIL
• Riserve estere della Thailandia, contratti a termine
• PMI manifatturiero neozelandese
• IPC dell'India

Aggiornamenti al rating sovrano:

• Portogallo (Fitch)
• Paesi Bassi (S&P)    

Questo articolo è solo a scopo informativo generale. Non è un consiglio di investimento o una soluzione per acquistare o vendere titoli. Le opinioni sono gli autori; non necessariamente quello di OANDA Corporation o delle sue affiliate, sussidiarie, funzionari o direttori. Il trading con leva è ad alto rischio e non adatto a tutti. Potresti perdere tutti i tuoi fondi depositati.

Ed Moia

Analista di mercato senior, Americhe at OANDA

Con oltre 20 anni di esperienza nel trading, Ed Moya è un analista di mercato senior con OANDA, che produce analisi intermarket aggiornate, copertura di eventi geopolitici, politiche della banca centrale e reazione del mercato alle notizie aziendali. La sua particolare esperienza risiede in un'ampia gamma di classi di attività tra cui FX, materie prime, reddito fisso, azioni e criptovalute. Nel corso della sua carriera, Ed ha lavorato con alcuni dei principali broker forex, team di ricerca e dipartimenti di notizie di Wall Street, tra cui Global Forex Trading, FX Solutions e Trading Advantage. Più recentemente ha lavorato con TradeTheNews.com, dove ha fornito analisi di mercato su dati economici e notizie aziendali. Con sede a New York, Ed è ospite regolare di diverse importanti reti televisive finanziarie tra cui CNBC, Bloomberg TV, Yahoo! Finance Live, Fox Business e Sky TV. I suoi punti di vista sono considerati affidabili dalle testate giornalistiche globali più rinomate al mondo, tra cui Reuters, Bloomberg e Associated Press, ed è regolarmente citato nelle principali pubblicazioni come MSN, MarketWatch, Forbes, Breitbart, The New York Times e The Wall Street Journal. Ed ha conseguito una laurea in economia presso la Rutgers University.

Fonte: https://www.marketpulse.com/20211105/week-ahead-inflation-now/