Gli Stati Uniti agiscono come poliziotti di alto livello e stabiliscono gli standard crittografici per il mondo

Ripubblicato da Platone

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Ecco lo stato di avanzamento a livello globale della regolamentazione e dell'applicazione delle criptovalute nel 2023 e uno sguardo a cosa aspettarci nel 2024.

Quest'anno gli Stati Uniti hanno dimostrato di essere uno dei più attivi esecutori di sanzioni e azioni legali contro le società di criptovalute, poiché le autorità hanno cercato di contrastare le cattive pratiche nel settore in seguito al crollo dell'impero crittografico di Sam Bankman-Fried, incluso il suo scambio FTX e sua sorella azienda Alameda Research.

"Per essere chiari, in alcuni casi - come FTX - l'applicazione delle norme era necessaria", ha affermato Renato Mariotti, ex procuratore della sezione frodi su titoli e materie prime del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti. "Ma le azioni coercitive degli Stati Uniti contro i partecipanti al mercato che sono più concentrati sulla conformità sono discutibili e sono il risultato dell'approccio americano di 'regolamentazione attraverso l'applicazione'."

Sebbene molte regioni abbiano approvato leggi con sanzioni potenzialmente severe, gli Stati Uniti sono ancora l’unico paese che ha intrapreso attivamente azioni contro società e progetti crypto su larga scala. Finora, gli Stati Uniti hanno condotto la campagna contro le aziende crittografiche attraverso l’applicazione delle norme e sono stati, di gran lunga, i regolatori più severi in termini di sanzioni e multe.

“Altri paesi dispongono di un quadro normativo completo. Noi no”, ha detto Mariotti alla CNBC. “Di conseguenza, le questioni che dovrebbero essere determinate dalla legislazione o dai regolamenti vengono invece oggetto di controversia”.

Infatti, in assenza di regole ferree da parte di Capitol Hill, la SEC, la Commodity Futures Trading Commission, il Dipartimento di Giustizia e il Financial Crimes Enforcement Network (FinCen) del Tesoro, hanno lavorato in parallelo per sorvegliare lo spazio, in una sorta di versione patch-quilt della regolamentazione tramite l’applicazione.

Richard Levin, partner di Nelson Mullins Riley & Scarborough che ha rappresentato i clienti davanti alla SEC, alla CFTC e al Congresso, dice alla CNBC che queste agenzie sono state tra le forze dell'ordine più attive in tutto il mondo riguardo alla regolamentazione delle risorse digitali e delle criptovalute.

"Queste agenzie hanno fornito indicazioni al settore su come le risorse digitali e le criptovalute devono essere offerte, vendute, scambiate e detenute dai custodi", ha affermato Levin, che è coinvolto nel settore fintech da 30 anni.

“Tuttavia, gran parte del loro lavoro consiste nel fornire indicazioni al settore attraverso azioni di applicazione delle norme”, ha continuato Levin.

Dal 2019, L'Unità per l'integrità del mercato e le principali frodi della Giustizia ha accusato casi di frode di criptovaluta che comportano oltre 2 miliardi di dollari di perdite finanziarie previste per gli investitori di tutto il mondo.

Nella sua relazione annuale che riassume le azioni di attuazione, ha osservato la CFTC che quasi la metà di tutti i casi nel 2023 riguardavano comportamenti legati agli asset digitali. Nel frattempo, la SEC lo ha evidenziato Il 2023 è stato degno di nota per l'applicazione di "cattiva condotta legata alle criptovalute, inclusi schemi di frode, risorse e piattaforme crittografiche non registrate e propaganda illegale di celebrità". Dal 2014 la SEC ha intentato più di 200 ricorsi legati alle risorse crittografiche e all’applicazione della sicurezza informatica.

I casi più severi si sono verificati nella prima metà dell'anno, quando la SEC ha accusato Binance e Coinbase di essere coinvolti in titoli illegali in un paio di cause legali.

In particolare, la SEC sostiene che almeno 13 asset crittografici disponibili per i clienti Coinbase - tra cui sol di Solana, ada di Cardano e filecoin di Protocol Labs - dovrebbero essere considerati titoli, il che significa che dovrebbero essere soggetti a rigorosi requisiti di trasparenza e divulgazione.

Nel caso di Binance, la SEC è andata oltre. Oltre alle violazioni della legge sui titoli, la società e il suo co-fondatore e amministratore delegato Changpeng Zhao sono stati accusati anche di aver mescolato i beni dei clienti con i fondi aziendali.

Per quanto riguarda l'applicazione della legge penale, Damian Williams, il procuratore statunitense del distretto meridionale di New York, ha guidato alcuni dei procedimenti giudiziari di più alto profilo della giustizia, incluso il processo durato un mese contro Bankman-Fried, il fondatore di FTX caduto in disgrazia. A novembre, dopo poche ore di deliberazione, una giuria ha ritenuto l'ex amministratore delegato della FTX colpevole di tutti e sette i capi d'imputazione a suo carico.

Ma le società crittografiche hanno iniziato a reagire, con alcune minacce di abbandonare completamente gli Stati Uniti se questa dinamica di polizia attraverso l’applicazione dovesse continuare.

Il CEO di Coinbase Brian Armstrong ha condannato le azioni della SEC contro l'exchange e ha suggerito che la società potrebbe essere costretta a spostare la propria sede all'estero. Armstrong in seguito ha respinto la minaccia di trasferirsi all'estero, ma Coinbase e altre importanti società di criptovaluta hanno comunque iniziato a investire maggiormente nelle loro operazioni internazionali.

I partecipanti al mercato delle criptovalute sperano tuttavia che l’ondata di sfide legali rivolte alle società crittografiche nel 2023 porti chiarezza sotto forma di nuove normative.

"I quadri normativi più chiari e la posizione dei regolatori a livello globale hanno fornito un senso di legittimità e sicurezza, incoraggiando una partecipazione più diffusa al mercato dei bitcoin", ha detto alla CNBC Alyse Killeen, socio amministratore di Stillmark Capital.

Quest'anno l'industria delle criptovalute ha visto i maggiori progressi legislativi sulle leggi crittografiche negli Stati Uniti, con una delle leggi concorrenti sulle risorse digitali che ha superato per la prima volta diverse commissioni della Camera.

Anche se i legislatori statunitensi stanno adottando misure verso la legislazione sulle criptovalute, negli Stati Uniti non rimane alcuna legge specificatamente adattata al settore. Levin di Nelson Mullins Riley & Scarborough dice alla CNBC che è improbabile che vedremo molti progressi in un anno di elezioni presidenziali e con un governo federale diviso.

Sostiene che anche senza regole sulle criptovalute da parte dei legislatori, le lamentele di routine secondo cui i regolatori statunitensi non forniscono indicazioni al settore sono prive di merito.

Secondo Levin, "La SEC, la CFTC e la FinCEN forniscono regolarmente indicazioni informali sulla regolamentazione delle risorse digitali e delle criptovalute".

“La SEC è arrivata addirittura a fornire un quadro per l’analisi delle risorse digitali e delle criptovalute. La SEC ha anche creato un asset digitale falso (Hosey Coin) che ha fornito consigli alla comunità FinTech su come non lanciare un asset digitale", ha aggiunto Levin.

"Alcuni membri del settore dimenticano che la SEC si basa su leggi scritte quando i giocatori di football americano indossavano caschi di cuoio, e la SEC deve applicare tali leggi al settore FinTech", ha affermato.

Nonostante il recente calo delle voci sulle criptovalute, Killeen di Stillmark Capital non si aspetta che i regolatori si stanchino delle criptovalute nel 2024. Nello stesso anno in cui due delle figure di spicco delle criptovalute sono state mandate in prigione, le azioni di Coinbase e i prezzi delle valute digitali come bitcoin ed etere – hanno registrato un forte rialzo.

Dall'inizio di quest'anno, il prezzo delle azioni di Coinbase è aumentato di oltre il 400%. Bitcoin ed Ether, nel frattempo, hanno entrambi quasi raddoppiato il loro prezzo. Questo perché gli investitori prevedono che l'approvazione per un fondo quotato in bitcoin da parte della SEC potrebbe essere dietro l'angolo.

L’Unione Europea sembra pronta ad applicare la legislazione sui mercati delle criptovalute, che mira a domare il “selvaggio West” dell’industria delle criptovalute, in pieno vigore a partire dal prossimo anno.

La legge, inizialmente proposta nel 2019 come risposta al progetto di valuta digitale di Meta Diem, precedentemente noto come Libra, mirava a ripulire le frodi, il riciclaggio di denaro e altri finanziamenti illeciti nel settore delle criptovalute e ad eliminare i cattivi attori del settore in modo più ampio.

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Ha anche cercato di affrontare una minaccia percepita dalle cosiddette stablecoin, o token basati su blockchain che servono come rappresentazione del denaro del governo ma sono sostenuti da società private. Le stablecoin sono effettivamente valute digitali ancorate al valore delle valute fiat come il dollaro.

Sebbene Tether e l'USDC di Circle non siano percepiti come asset "sistemici" in grado di interrompere la stabilità finanziaria, una stablecoin privata di una grande azienda come Meta, Visa o Mastercard potrebbe rappresentare una minaccia più grande e potenzialmente indebolire le valute sovrane, secondo diversi banchieri centrali dell'UE. occhi.

Il ruolo dominante degli Stati Uniti nella finanza globale e la loro attenzione alla protezione dei consumatori svolgono un ruolo cruciale nella loro posizione di leader nell’applicazione della regolamentazione crittografica. Tuttavia, il panorama è in evoluzione e altre giurisdizioni stanno costantemente migliorando i propri quadri normativi e di applicazione delle criptovalute.

Braden Perry

Ex procuratore federale e attuale partner di

Parte del quadro normativo dell'UE per le criptovalute mira ad affrontare le minacce, in particolare quella dell'euro indebolito, rendendo impossibile per gli emittenti coniare stablecoin garantite da valute diverse dall'euro, come il dollaro USA, una volta raggiunta la soglia di più più di 1 milione di transazioni al giorno.

Nel frattempo, l’Unione Europea si sta muovendo verso un quadro normativo unificato per le criptovalute con il suo Regolamento sui mercati delle criptovalute (MiCA).

Quest'anno, le tre principali istituzioni politiche dell'UE hanno approvato il MiCA, aprendo la strada affinché il regolamento diventi legge. La MiCA è entrata in vigore nel giugno 2023, ma non si prevede che entrerà pienamente in vigore prima di dicembre 2024.

Le aziende si stanno già preparando a trarre vantaggio dalle nuove regole, con Coinbase che ha presentato domanda per una licenza MiCA universale in Irlanda. Se e quando verrà approvato, ciò consentirebbe a Coinbase di “passaportare” i propri servizi in altri paesi come Germania, Francia, Italia e Paesi Bassi.

Braden Perry, ex avvocato federale e attuale partner dello studio legale Kennyhertz Perry, ha affermato che, sebbene gli Stati Uniti rimangano uno dei principali esecutori del settore delle criptovalute, la loro percezione come regolatore "potrebbe diminuire", poiché altre giurisdizioni sono intervenute con regole più chiare .

"Questa percezione deriva dalle misure proattive adottate dagli organismi di regolamentazione statunitensi come SEC, CFTC e IRS, in particolare nell'affrontare le frodi e i problemi di sicurezza nel mercato delle criptovalute. Le azioni legali di alto profilo negli Stati Uniti consolidano ulteriormente la sua immagine di severo esecutore”, ha affermato.

“Tuttavia, anche altre regioni, tra cui Singapore, Dubai, Hong Kong e l’Unione Europea, stanno sviluppando solidi quadri normativi”, ha aggiunto Perry. “Anche se queste regioni potrebbero non essere così visibili nei media internazionali per le azioni di applicazione delle norme, possiedono meccanismi di regolamentazione significativi e talvolta rigorosi”.

Ma mentre l’UE nel suo complesso si è adoperata per implementare nuove leggi sulle criptovalute, i singoli paesi europei non si sono adagiati sugli allori.

La Francia ha tentato di attirare sulle sue coste aziende e trader di criptovalute con la promessa di tagli fiscali sui profitti delle criptovalute e un processo di registrazione più agevole per le società di asset digitali.

A partire dal 1° gennaio 2024, l'Autorità francese per i mercati finanziari, o AMF, modificherà i suoi requisiti di registrazione per le società di criptovaluta per allinearsi meglio con MiCA, secondo un rapporto Dichiarazione di agosto dal regolatore.

Allo stesso tempo, le autorità francesi hanno mantenuto un occhio scettico sulle attività fraudolente tra i vari giocatori di criptovalute. A settembre, le autorità di regolamentazione francesi hanno aggiunto 22 siti Web fraudolenti, inclusi alcuni che commercializzano criptovalute e derivati collegati a criptovalute, a una lista nera di fornitori di servizi di cambio non autorizzati.

In Germania, nel frattempo, il regolatore finanziario Bafin ha affermato di voler accelerare il suo approccio alla concessione di licenze per i servizi di custodia delle criptovalute, come parte di uno sforzo più ampio per infondere fiducia e trasparenza nel mercato delle criptovalute.

Il Regno Unito, che non fa parte dell’UE, ha approvato a giugno una legge che conferisce ai regolatori la capacità di supervisionare le stablecoin. Ma non esistono ancora regole concrete per le criptovalute.

Il Dipartimento del Tesoro del Regno Unito ha pubblicato la sua risposta a una consultazione sulle nuove regole crittografiche all'inizio di quest'anno, confermando che prevede di integrare una serie di attività crittografiche, tra cui la custodia e il prestito di criptovalute, all'interno delle leggi esistenti che regolano le società di servizi finanziari nel paese.

All'inizio di quest'anno, l'Autorità monetaria di Singapore, riconosciuta per le chiare normative fintech e crittografiche che non fanno molto affidamento su azioni di controllo, ha finalizzato le regole per le stablecoin, rendendola una delle prime giurisdizioni al mondo a farlo.

Singapore è stata particolarmente colpita dal crollo di TerraUSD, una controversa stablecoin algoritmica, nel 2022, così come dalla caduta di Three Arrows Capital, o 3AC. Sia Terra Labs, la società dietro Terra, che 3AC avevano sede a Singapore.

Il nuovo quadro di Singapore richiede che gli emittenti di stablecoin li sostengano con asset a basso rischio e altamente liquidi, che devono essere pari o superiori al valore dei token in circolazione in ogni momento, e restituire il valore nominale della valuta digitale ai detentori entro cinque giorni lavorativi dall'evento. richiesta di riscatto e divulgare i risultati della verifica delle riserve agli utenti.

Hong Kong, nel frattempo, sta conducendo una consultazione pubblica sulle stablecoin e cerca di introdurre una regolamentazione l'anno prossimo.

La regione si è sempre più interessata alle criptovalute, nonostante una più ampia spinta anti-cripto da parte della Cina, che ha vietato il commercio e il mining di bitcoin nel 2021.

All'inizio di quest'anno, la Securities and Futures Commission di Hong Kong, o SFC, ha lanciato un regime di registrazione per le attività di asset digitali, con regolamenti chiari per gli scambi e i fondi di criptovaluta.

Finora, solo due aziende, OSL Digital e Hash Blockchain, hanno ottenuto le licenze.

Gli Emirati Arabi Uniti sono emersi come una base popolare per il settore fintech in generale, data la mancanza di imposta sul reddito personale, politiche flessibili sui visti e incentivi competitivi per le imprese e i lavoratori internazionali.

Nel 2022, nel tentativo di guidare il settore degli asset virtuali in Medio Oriente e Africa, Dubai, la città più popolosa degli Emirati Arabi Uniti, ha lanciato VARA, o Autorità di regolamentazione del patrimonio virtuale.

"Dubai e gli Emirati Arabi Uniti hanno creato condizioni favorevoli per le attività di criptovaluta, offrendo zone e linee guida specifiche per il trading di criptovalute", ha affermato Perry.

La società di analisi blockchain Chainalysis rileva che i regolatori degli Emirati Arabi Uniti sono stati i primi ad adottare le criptovalute, con Dubai in testa alla classifica quando ha lanciato un strategia blockchain in 2016.

"Da allora, i regolatori degli Emirati Arabi Uniti sono rimasti in prima linea nel settore", secondo un rapporto di Chainalysis.

Due anni dopo, nel 2018, il mercato globale di Abu Dhabi ha creato il primo quadro normativo al mondo per la criptovaluta per promuovere l'innovazione tutelando al contempo i consumatori.

All’inizio di quest’anno, gli Emirati Arabi Uniti hanno approvato ulteriori regolamenti sulle criptovalute a livello federale per rendere più semplice per i regolatori come VARA vigilare sul settore e gestire zone economiche libere.

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