אילו מגזרי סטארט-אפ הם השוורים והדובים בשוק ההון סיכון האיטי של 2022?

בשנה שעברה ראה השקעה חסרת תקדים בסטארטאפים, כשלכאורה כמעט כל מגזר רשם שיאים חדשים למימון.

השנה? לא כל כך. מימון מיזמים בסך הכל נסוג על רקע סערת השוק הציבורי, אינפלציית שיא וחששות גוברים לגבי מיתון כלכלי. למרות זאת, כמה מגזרי סטארט-אפ בולטים - אם הם עדיין מצליחים יותר, או בגלל שנפגעו קשה במיוחד מה- נסיגת מיזם.

אנו מסתכלים מקרוב על כמה מתעשיות הסטארט-אפ השוריות והדוביות ביותר באמצע 2022.

אבטחת סייבר: עדיין שורי ככל שהאיומים ממשיכים

במהלך שיא שוק המיזמים בשנה שעברה, סקטורים מעטים הצליחו כמו אבטחת סייבר. התעשייה העלתה א כמות שיא של הון סיכון וחדי קרן הוטבעו על בסיס שבועי לכאורה. גם השנה, ככל ששוק המיזמים התהפך, אבטחת סייבר נולדה יותר מתריסר חדי קרן חדשים בששת החודשים פלוס הראשונים של השנה.

המשקיעים לא מצפים שזה ישתנה, אבל יש אזהרות: הערכות השווי יתאזנו וחברות סטארט-אפ באזורים מתחילים יותר של סייבר צפויים להתמודד עם זמנים קשים יותר בגיוס מזומנים.

"כל דבר שמאפשר את הטרנספורמציה הדיגיטלית של חברה ימשיך לקבל מימון", אמר אלברטו יפז, מייסד שותף ומנהל ב- Forgepoint Capital, המתמחה בהשקעות תוכנה בתחום אבטחת סייבר ותשתיות.

אזורים ספציפיים שהוזכרו על ידי הון סיכון מרובים בשבוע שעבר כנס RSA בסן פרנסיסקו כללו סטארט-אפים במרחבים של DevSecOps - שבהם האבטחה משולבת בתהליך פיתוח התוכנה - אבטחת ענן וכל טכנולוגיה סביב זהות ואימות.

"בסופו של יום, זה מה זה אבטחת סייבר, נכון?" אמר יפס. "זה קשור לזהות ולבקרת זהות".

שי מישל, שותף מנהל בחברת השקעות סייבר מרלין ונצ'רס, הוסיף כי בדיוק כמו רוב התקציבים בשוק הנוכחי, תקציבי האבטחה הולכים ומצטמצמים. זה עשוי לעזור לטכנולוגיות מתפתחות סביב AI ואבטחת סייבר, שכן מחלקות IT נראות לסייע לאוטומציה יותר ככל שהמשאבים יקוצצו.

עם זאת, זה לא אומר שזה יהיה כמו בשנה שעברה. בשנת 2021, סטארט-אפים שדרשו הערכות שווי המבוססות על פי 50 או פי 100 ARR לא היו בלתי ידועים. יפז אמר שחברות צריכות לצפות כעת למשהו הרבה יותר בקנה אחד עם החברות המובילות בשוק הציבורי - בערך פי 15 ב-12 החודשים הבאים.

"השוק מנרמל", אמר יפז.

במגזר גדול כמו אבטחת סייבר, גם לא צריך לצפות שכל תחומי התעשייה יושפעו בדיוק זהה. טכנולוגיות חדשות ועמוקות יותר במגזר עשויות לראות נסיגה. סטארט-אפים הבודקים צורות שונות של הצפנה, אבטחה קוונטית וטכנולוגיה הקשורה לקריפטו ו-Web3 יכלו לראות האטה או ירידה גדולה יותר של מספר רב.

כריס מטינקו

קריפטה: רוח נגדית דוחפת לעבר טריטוריית הדובים

אם כבר מדברים על קריפטו, זה תחום אחד שיכול לשאת את נטל הנסיגה הזו.

התעשייה מתמודדת עם הסערה המושלמת של משקיעים שהופכים לשמרנים יותר, כאבי הגדילה המתוקשרים שלה, ותפנית ביחס של האוכלוסייה הכללית להיות יותר שונאי סיכונים ככל שהאינפלציה וריביות גבוהות יותר תופסות אחיזה.

בעוד שחלקם נשארים שוריים בשוק, המחירים של הביטקוין והאתר - שני מטבעות הקריפטו הגדולים ביותר - נשארים משמעותית מתחת לשיאיהם בכל הזמנים. כמה שעוקבים אחרי המגזר חושבים ביטקוין יכול לרדת לכיוון $25,000 או פחות.

למרות שתמחור קריפטו אינו קשור ישירות להשקעות הון סיכון, זה יהיה טיפשי לחשוב שהמשקיעים לא יחזרו מלהזרים מזומנים לסטארט-אפים אם שוק הקריפטו בפועל ימשיך בריצה הדובית שלו.

למרות שבשנה שעברה נרשמה כמות שיא של השקעה בחלל, השנה כבר ראתה קצת רכות וזה יכול להימשך עד המחצית השנייה של השנה.

כריס מטינקו

ביוטכנולוגיה: לא חסין מפני ההאטה

ככל שהמגזרים הולכים, הביוטק לא נפגעה הכי קשה מההאטה במימון הסיכון. אבל זה גם לא עבר ללא פגע.

בעולם, המימון לסטארטאפים ביוטכנולוגיה הגיע לכ-24 מיליארד דולר בחמשת החודשים הראשונים של השנה. זה בדרך להגיע הרבה מתחת לסכום השיא השנתי של 2021 של כ-72 מיליארד דולר.

עם זאת, אם המימון ימשיך בקצב הנוכחי, ההשקעה השנתית עדיין עשויה לעלות על סך 2020 של 49 מיליון דולר.

סיבובים ענקיים ממשיכים להיעשות גם השנה. שניים מהסבבים הגדולים ביותר הוכרזו בשבועות האחרונים: כושר התאוששות, ספקית של טכנולוגיית ייצור ביולוגי, גייסה $ 625 מיליון דולר במימון סדרה ד', ו Ultima Genomics, מפתחת פלטפורמת רצף בעלות נמוכה, סגרה על כ-600 מיליון דולר.

ובכל זאת, חלון ההנפקה הסגור נותר בעיה. לאחר שהגיע לרמות שיא בשנת 2021, קצב ההנפקות של ביוטכנולוגיה הואט לזחילה השנה.

רבים מאלה שהגיעו לשוק, בינתיים, נרתעים ממחירי המניות החבוטים כאשר הערכות השווי של ביוטכנולוגיה פומביות מתכווצות.

ג'ואנה גלסנר

השקעה ברכב חשמלי: האטת גלגולו

בעוד שתחום הרכב החשמלי נהנה משנים של עלייה ברמות המימון, ההשקעה בהון סיכון בתחום עד כה השנה בפיגור. בשנת 2022, חברות מגובות VC בתחום ה-EV גייסו עד כה כמעט 5.8 מיליארד דולר, בהשוואה ל-7.7 מיליארד דולר שגויסו בתקופה המקבילה אשתקד, לפי נתוני Crunchbase.

יש לכך כמה סיבות. ראשית, כמה מחברות ה-EV בעלות פרופיל גבוה, כולל לוקס מוטורס ו Rivian, גייסה בשנים האחרונות סבבי גיוס של מיליארד דולר פלוס, אך כיום הן חברות ציבוריות.

אבל למשקיעים יש גם שנאת סיכון גוברת מחברות EV, לפי גארט נלסון, אנליסט מחקר מניות בכיר המכסה את תחום הרכב בחברת המחקר CFRA. קיים גם סיכון של רוויה יתר של שוק ה-EV, לאור המספר הגבוה של דגמים חשמליים חדשים שצפויים להופיע לראשונה בארה"ב עד סוף השנה הבאה.

"אתה רואה את זה בהערכות השווי שהתכווצו מאוד ברחבי המרחב", אמר נלסון. "אתה מסתכל על כמה מהסטארט-אפים היותר מצליחים ועל המאבקים שהם נאלצו להגביר את הייצור, כמו Rivan ו-Lucid. ואני חושב שזה נתן להרבה משקיעי הון סיכון הפסקה במונחים של השקעה נוספת בחלל".

בעיות הערכת השווי נובעות מ"חששות כלכליים מוגברים", הסיכון למיתון מתקרב ותחום ייצור הרכב מחזורי מאוד, אמר.

נלסון הצביע על הדיווחים האחרונים על טסלה, המנהיג המובהק בתחום ה-EV, עוצר גיוס עובדים ושוקל פיטורים. רויטרס דיווחה מוקדם יותר החודש כי מנכ"ל טסלה אלון מאסק אמר במייל למנהלים שיש לו "תחושה סופר רעה" לגבי הכלכלה וברצונו לקצץ 10% מעובדי החברה.

"אם התחזית של טסלה היא כל כך קודרת, המשקיעים שואלים כמה גרוע זה הולך להיות עבור חברה שנמצאת בסטארט-אפ או אפילו לא בשלב הסטארט-אפ", אמר נלסון.

- סופיה קונתארה

פרוטק: המומנטום מתגבר למרות הצרות המאקרו-כלכליות

למרות שחלק מהמגזרים נפגעו מהנסיגה הנראית לעין בהשקעות הון סיכון, טכנולוגיית הנדל"ן נותרה עמידה - אפילו עברה את השנה שעברה, שהייתה בולטת.

בשנת 2022 עד כה, סטארט-אפים בתחום הנדל"ן גייסו כ-12.4 מיליארד דולר, לעומת כ-11.4 מיליארד דולר בתקופה המקבילה אשתקד, לפי נתוני Crunchbase. חברות אלה נעות בין סטארט-אפים בתחום טכנולוגיות הבנייה לחברות מימון נדל"ן.

לפי קונל לונוואט, שותף מנהל של אגיה ונצ'רס, ישנן סיבות מרובות להמשך ההתעניינות בפרוטק למרות הירידה בהשקעות הון סיכון בסך הכל.

ראשית, עובדים נוספים החלו לעבוד שוב במשרדים, אפילו במשרה חלקית. יש גם יותר שיחות על קיימות שמתקיימות.

הבנייה והמחסור בכוח אדם בבנייה ממשיך להיות נושא חם.

אנחנו גם מתחילים לראות יותר את ההצטלבות בין העולם הפיזי והווירטואלי באמצעות שיחות סביב המטא-ברס, אמר לונוואט.

"אם אתה מסתכל על נדל"ן כסוג נכסים, זו תעשייה של טריליון דולר", אמר לונוואט. "יש הרבה מקום לטכנולוגיה של נדל"ן לצמוח."

לפני חמש שנים, זה עדיין היה "הכניסה הראשונה" של השקעה במחלקת הנדל"ן, אמר לונוואט. כעת, אין אף בונה בתים או בעל עניין אחר שאינו מתעניין במה שקורה בטכנולוגיה של נדל"ן, שכן רבים ראו כיצד הטכנולוגיה הועילה למתחרים שלהם.

העניין הזה מאפיל על כל מה שקורה בסביבה המאקרו-כלכלית, כמו עליית ריבית. לונוואט מצפה ליותר מימון במיוחד לתחומים של בתים חד-משפחתיים, טכנולוגיות בנייה ואירוח.

"השנה הזו למעשה נראית טוב יותר עבור פרוטק במובנים רבים", אמר.

- סופיה קונתארה

תוכנת אקלים: עדיין לוהטת

סטארט-אפים של תוכנה ממוקדי אקלים זוכים בסבבים גדולים בחודשים האחרונים, אפילו עם חוזי מימון סיכון כולל.

Crunchbase סט לדוגמה של 27 חברות שמומנו בערך בשנה האחרונה משכו יחד כמעט 1.6 מיליארד דולר. יותר ממחצית מסך המימון הזה הגיע ב-2022, מה שמעיד על תיאבון משקיע מוגבר לתחום תוכנת האקלים.

"זה רגע מאוד ייחודי שבו יש כמות בלתי נתפסת של כישרון. זו חלקית הסיבה שראית יותר דולרים זורמים", אמר קיראן בהטראג'ו, מנכ"ל פלטפורמת נתוני שירות ממוקדת דה-קרבוניזציה ארקדיה, שנחתה 200 מיליון דולר בסדרה ה ' מימון בחודש מאי. "יש חברות יותר ניתנות להשקעה."

גורם נוסף שתורם להסלמה בגיוס הכספים הוא העובדה המצערת שהחדשות בחזית האקלים ממשיכות להיות עגומות יותר. מבצורת וגלי חום בדרום מערב אמריקה ועד שיא טמפרטורות ארקטיות מאיימת להאיץ את הפשרת הקרחונים, שינויי האקלים מעוררים תחושת דחיפות מוגברת בקרב משקיעים שעוקבים מקרוב אחר המרחב.

ג'ואנה גלסנר

איור: דום גוזמן

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://news.crunchbase.com/startups/bulls-bears-venture-capital/