ביטקוין, בועות קסם והיסטוריה

הבן שלי חגג לאחרונה את יום הולדתו החמישי. ערכנו לו מסיבה ועשינו לילדים את "חבילות המסיבה" המחייבות. גולת הכותרת הייתה הבועות. זה תמיד כך. הילדים התרוצצו והתקלחו אחד על השני בבועות. אבל לא היו כל כך הרבה בועות במסיבה ההיא כמו שהיו מבקרי בועות ביטקוין, חלקם הם אינטלקטואלים בעלי שם עולמי.

אני לא יכול שלא להסתכל על המבקרים האלה באותו אופן שבו הסתכלתי על הילדים במסיבה של הבן שלי. אני לא מתכוון לזה בצורה מתנשאת. לא יכולתי להתנשא על הענקים האינטלקטואלים האלה, גם אם הייתי רוצה. אבל בכנות, איך עוד אתה מסתכל על מישהו שלא יכול (או פשוט לא רוצה) לקבל פרספקטיבה רחבה יותר?

זה לגמרי נכון שהביטקוין אכן, בשלבים שונים בהיסטוריה בת 13 השנים שלו, נכנס ל"שטח-בועות" שבו המחיר היה אמור לתקן גדול. אבל תיאור הביטקוין עצמו כבועה (בשלמותה) מתעלם מכל השוואה בין היסטוריית המחירים שלו לזו של בועות ידועות לשמצה אחרות.

אבל לפני שאמשיך הלאה, אני צריך לשים כאן כתב ויתור. אני לא מוסמך להסיק מסקנות על סמך ניתוח טכני של טבלאות מחירים. מאמר זה רק מנסה לבצע השוואה כללית בין מה שאנו יודעים שהיו בועות, לבין היסטוריית המחירים של הביטקוין. בהתבסס על זה זה צריך להיות די ברור, מה שזה לא יהיה, ביטקוין הוא משהו אחר ממה שמתואר בדרך כלל כבועה.

בועות קופצות. ולמרות שהשווקים עשויים להתאושש, בועות בהחלט לא מנפחות את עצמן שוב ושוב. אם ביטקוין הוא בועה, זו בועת קסם. זה יהיה משהו שקיים בקטגוריה חדשה לגמרי שלא דומה לשום בועה אחרת שראינו אי פעם.

לאחר שקבע לאחרונה שיא כל הזמנים חדש של למעלה מ-68,500 דולר, מחיר הביטקוין עבר את שיא כל הזמנים הקודם שלו של 64,000 דולר מאפריל 2021. אשר, בתורו, עבר את שיא כל הזמנים של דצמבר 2017 של 20,000 דולר. זה קרה חמש פעמים בפחות מ-13 שנים.

לא רק זה, אלא שזמן קצר לאחר שהביטקוין נכנס למה שמומחים מסורתיים כינו "טריטוריה של בועות" במהלך השיאים החדשים הרצופים של כל הזמנים, "התרסקות" קטסטרופלית של 50% - 80% תמיד בעקבותיו - רק כדי שהמחיר יתגבש שוב, אז לבנות לשיאים חדשים של כל הזמנים ברמות גבוהות פי כמה משיאים קודמים, והכל תוך פרקי זמן קצרים יחסית. הדפוס הזה התממש סביב שיאי שיא שנקבעו באמצע 2011, סוף 2013, סוף 2017, אפריל 2021 ועכשיו שוב בנובמבר 2021.

BTC - $1. בועה, התרסקות. לְגַבֵּשׁ.

BTC - $10. בועה, התרסקות. לְגַבֵּשׁ.

BTC - $100. בועה, התרסקות. לְגַבֵּשׁ.

BTC - $1,000. בועה, התרסקות. לְגַבֵּשׁ.

BTC - $10,000. בועה, התרסקות. לְגַבֵּשׁ.

BTC – $100,000 – ?

ביטקוין דומה לעוף החול עולה מאפר משלו הספדים, הרבה יותר ממה שהוא דומה לבועה. זה היה מוות מובהק מספר פעמים מאז 2010 ועדיין, למרות מספר תיקונים גדולים, הביטקוין שמר על א שיעור תשואה שנתי של 200%. דרך כל זה.

ובפשטות, בועות נכסים אחרות בדרך כלל לא עושות את זה.

למעשה, אף אחת מהבועות המפורסמות ביותר בהיסטוריה לא עשתה זאת.

מאניה הצבעונים ההולנדית (תחילת המאה ה-1600) לא, וגם לא חברת הים הדרומית (המאה ה-1700), התרסקות וול סטריט של 1929 לפני השפל הגדול, בום הדוט קום (סוף שנות ה-1990) או בועת הדיור בארה"ב של אמצע שנות ה-2000. הוביל למיתון הגדול של 2007-2009.

כולם נכנסו לטריטוריה של בועות מנופחות, התרסקו ולא התאוששו. או אכן התאושש, אבל תוך לא פחות מעשור או יותר.

אבל אף אחד מאלה, אפילו לא בועת הדיור בארה"ב, התרסק והתנפח מחדש תוך פחות מעשר שנים. שלא לדבר על חמש פעמים בתוך קצת יותר מעשור ברמות גבוהות פי כמה מבעבר.

זה הופך את הרעיון שביטקוין הוא בועה פחות סביר בכל פעם שביטקוין עושה את שלו. ובמקום כמה בועות רצופות שמנפחות את עצמם מחדש בקסם, אפילו הספקן הקשה חייב להודות שזה מתחיל להיראות כמו גלים של אימוץ.

למעלה מוצגת היסטוריית המחירים של כל הזמנים של הביטקוין במונחים ליניאריים פשוטים, אבל היא מטעה כי היא לא נותנת את התמונה המלאה של מה שקרה ב-2011, 2013 ו-2017. במונחים ליניאריים, 2020 ו-2021 מאפילות לחלוטין על ה"בועות" האחרות. ”

כשמסתכלים במונחים יחסיים ה"בועות" הללו הופכות להשוואה: עליית מחירים ותיקון, ולאחר מכן איחוד ברמות גבוהות בהרבה ממה שנראה לפני ה"בועה".

ושוב, בשנת 2021, יש לנו את אותו סיפור: הצטברות איטית, עלייה דרמטית, תיקון, קונסולידציה, שבסופו של דבר הצטברות נוספת ועוד שיא כל הזמנים.

זו הסיבה שתרשימי יומן שימושיים. זה מאפשר לך לראות את כל ה"בועות" הללו באותו תרשים, אבל בקנה מידה לוגריתמי, כך שניתן להשוות זו לצד זו מחזורי מחירים הנבדלים בסדרי גודל.

באופן יחסי, ה"בועות" של 2011, 2013, 2017 ואפריל 2021 עוקבות אחר מגמה דומה:

הקו הכחול משרטט את המחיר במונחים ליניאריים, כאשר קנה המידה שלו משמאל, נע במרווחים של 20,000 $. בעוד שהקו השחור משרטט את המחיר בסולם לוגריתמי עם קנה המידה שלו בצד ימין, נע למעלה בכפולות של 10X, החל מ-$0.01, ואז 0.10$; $1; $10; $100; $1,000 ו-$10,000, כשהעיגולים הכתומים מדגישים את ה"בועות".

נראה שברור שיש מגמת עלייה מתמדת ושהמחיר יכול לכוון לרמה מסוימת. בנוסף, המחזורים ההפכפכים שבהם הביטקוין הפך לשמצה כל כך, הופכים פחות.

אני פשוט לא מבין איך מישהו יכול לבלבל את תרשים מחירי הביטקוין עם כל אחד מהגרפים האחרים שלמעלה. ואני אשמח לכל מאמץ להפריך את הפרספקטיבה הזו. אבל אני חושד שגם בהתבסס אך ורק על טבלאות המחירים שלו והתעלמות מכל היסודות האחרים של שינוי הפרדיגמה שלו, הביטקוין נראה שונה מכל בועה אחרת בהיסטוריה, לא משנה באיזה גרף אתה מסתכל.

ואם אתה חושד בדיוק בגלל שהעלאת המחיר לא הייתה דומה לשום דבר אחר לפניה, אם אתה חושב שבגלל זה, אם זו לא בועה, זו חייבת להיות איזושהי תוכנית פונזי, אז יש המון מעולים מאמרים זה ממחיש למה זה לא המקרה.

"ככל שמספר המשתמשים גדל, הערך למטבע עולה. יש לו פוטנציאל ללולאת משוב חיובי; ככל שמשתמשים גדלים, הערך עולה, מה שיכול למשוך יותר משתמשים לנצל את הערך הגובר". – סאטושי נקמוטו

די לומר שיש הסברים מוצקים לעלייה חריגה מאוד זו במחיר, כשהנפוץ ביותר הוא התצפית שמחזורי המחירים נבעו בעיקר על ידי מחזורי מחצית, שהוא לוח זמנים של אספקה ​​פוחתת מתוכנת מראש המקודד בקשיחה בפרוטוקול הביטקוין.

עם כל חצייה עוקבת (כל 210,000 בלוקים, המתרחשת בכל ארבע שנים בערך) הביקוש היציב מתחיל להעלות את המחיר. עליית המחיר הזו מושכת יותר אנשים, יוצרת יותר ביקוש, מעלה את המחיר עוד יותר, עד שהיא שוב נרכשת יתר על המידה זמנית וחייבת לתקן.

עם זאת, עד שהוא מתקן, מספיק אנשים חדשים למדו על היסודות של הרשת ועל המכניקה הבסיסית שלה, שהיא 100% שקופה למי שחשוב להסתכל. האנשים האלה הופכים להודלר והם מתמודדים עם הסערה, כביכול. כי בסופו של דבר הערך של הרשת אינו מוגדר בקפדנות לפי מחיר הספוט המשתנה של הנכס, אלא לפי הבעיות שהוא פותר.

כך נוצרת רצפת מחיר גבוהה יותר מהקודמת, המבוססת על העובדה שכל גל עוקב מותיר אחריו משתמשים משכילים יותר מאלה שנבהלו ונסחפו לים. לפיכך נקבע השלב למחזור הבא להתחיל מחדש, כאשר החצייה מתרחשת והביקוש היציב מתחיל להעלות את המחירים שוב.

אי אפשר להכחיש את זה: ברוב המקרים מדובר באינטרס עצמי ורווח (או לפחות שימור עושר) שבהתחלה מושכים אנשים לביטקוין. אבל מי שנשאר, עושה זאת כדי ללמוד על הטכנולוגיה.

כי בסופו של יום, אם תישארו מספיק זמן, תלמדו שהערך הדולר של הביטקוין מחוויר בהשוואה לערכו כיישום העובד הראשון בעולם של מנגנון תיאום והסכמה חברתי מבוזר במלואו.

ובסופו של דבר היסטוריית המחירים משקפת את ההבנה המתפשטת בהתמדה שביטקוין אמור לשנות את מבני הכוח של העולם לנצח.

זהו פוסט אורח מאת הרמן ויויאר. הדעות המובעות הן לגמרי שלהם ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc או מגזין Bitcoin.

מקור: https://bitcoinmagazine.com/culture/bitcoin-magic-bubbles-and-history