Aave הפסיקה להלוות את ETH עד שהמיזוג יושלם, בעוד ש-Compound Finance בחרה להגביל את מספר ההלוואות וליישם תכנית ריבית זינוק.
מאז שחילק אסימוני Ether-proof-of-work, ETHPoW (1) יצר בעיות עבור פרוטוקולי DeFi הפיננסיים המבוזרים; מספר הולך וגדל של ספקולנטים נוטלים הלוואות ETH על מנת להגדיל את סיכוייהם לקבל אותן. בהתחשב בכך שכורי אתר רבים (2) צפויים להמשיך ולכרות בשרשרת PoW מפוצלת או אולי אפילו במספר רב של שרשראות לאחר המיזוג המצופה בכיליון עיניים, הנושא זכה למשיכה משמעותית במהלך החודשים האחרונים.
מחזיקי ETH בשרשרת שמשתמשים בארנקים שאינם משמורנים או שבבעלותם בורסות המאפשרות ETHPoW יקבלו יריעות אוויר של אסימונים חדשים התואמים לאחזקות ה-ETH שלהם במקרה של מזלג. הסיבה לכך היא שיתרת ה-ETH בשרשרת המקורית תהיה קיימת גם בשרשרת ה-PoW המפוצלת.
לקראת המיזוג, קהילת הממשל של Aave הצביעה באופן נחרץ בתמיכה בהפסקת הלוואות ETH. הסיבה הראשונית להצגת ההצעה הייתה הזינוק בביקוש להלוואות Aave ETH שהחל להפעיל לחץ על אספקת הנזילות.
המבנה המסובך של מערכת הריבית של Aave משתמש באלגוריתמים לחישוב אחוזים תוך התחשבות בנזילות הפלטפורמה ובביקוש להלוואות. כפי שהוזכר בהצעה ב-24 באוגוסט, עמדות stETH/ETH (3) יתחיל להפסיד כסף בכל פעם ששיעור ההלוואה של ETH מתקרב ל-5%, מה שיקרה בקרוב עבור שיעור שימוש של 70%, או 63% כרגע.
אחר כך נאמר שאם הפוזיציות הללו יתחילו ללא רווח, המשתמשים כנראה ימהרו לפרוק אותן עד ששיעור ההלוואה ב-ETH יתייצב ברמה שבה ה-APY היה נסבל. זה ילחץ יותר על הנזילות של אספקת ה-ETH על Aave.
התוכנית שיושמה באותו יום קיבלה בהצבעה אתמול 77.87% מהקולות בעד ו-22.13% נגד. עוד מלווה DeFi (4), Compound Finance, הייתה בקשה מוקדם יותר השבוע בנוגע להפחתת סיכון Ethereum שאושרה עם 347,559 קולות בעד ובעיקר 0 קולות נגד.
לפני שהאבק מהמיזוג שקע והפרוטוקול עדכן את מודל הריבית שלו במודל ריבית קפיצה עם שיעורים גבוהים בהרבה לאחר מעבר של 80% ניצול הלוואות, אשר מגיע לשיעור מקסימלי של 1000% אפר אם מגיעים ל-100% ניצול, הרעיון של קומפאונד היה נקבע לתקרת הלוואה של 100,000 ETH.
אומרים שזה ירתיע אנשים מלהשתמש בפלטפורמה של קומפאונד לצורך הלוואות ומשיכות מוגזמות. למרות כמה מטבעות יציבים ופרויקטים שהפרידו את עצמם משרשרת PoW והירידה האחרונה במחיר של ETH, לבורסות היו יציאות של 476,000 ב-29 באוגוסט כאשר הלקוחות התמקמו עבור אסימונים בחינם.
זו הייתה הכמות השלישית בגובהה של משיכות ETH מאז מרץ, והחברה ייחסה זאת למיזוג ולמשקיעים שהקצו מחדש כספים עבור ETHPoW (5) אוסף אסימונים. כדי להשיג את המספר הגדול ביותר של אסימוני ETHPoW, המשתמשים כנראה מושכים את יתרות ה-ETH שלהם מבורסות מרוכזות עבור ארנקים שאינם משמורנים, מה שגורם לעלייה בזרימה נטו של ETH מבורסות.
למרות שעדיין לא ברור אם הרשתות המסועפות ימשכו דגש על יצירת מערכת אקולוגית וקהילה ארוכת טווח, בטווח הקצר, דגני הקריפטו לפחות נראים להוטים לחטוף אסימוני מזלג בחינם.
