האם מחיר הביטקוין עדיין מתאם עם השווקים הפיננסיים?

זהו מאמר מערכת של מייק ארמולאייב, ראש יחסי ציבור ותוכן ב-Kikimora Labs.

הגדרת ההקשר: יסודות הכלכלה העולמית

הכלכלה עדיין מתאוששת מהתפרצות COVID-19 כשצצות בעיות חדשות. אנו נמצאים כעת בתקופה של אינפלציה משתוללת כאשר בנקים מרכזיים מנסים לתקן זאת על ידי העלאת ריבית.

עיבוד הבקשה נתוני מדד המחירים לצרכן (מדד המחירים לצרכן), שפורסם ב-13 באוקטובר, הגיע גבוה מהצפוי (8.2% משנה לשנה), והשפיע לרעה על מחיר הביטקוין. אבל האינפלציה היא לא הבעיה היחידה, גם הכלכלה העולמית נאבקת במשבר האנרגיה, ומשפיעה יותר על אירופה מאשר על ארה"ב, בשל התלות החזקה שלה בגז טבעי וחומרי גלם רוסיים.

בצד המזרחי, המלחמה באוקראינה עם הסנקציות הבאות על רוסיה, מוסיפה אי יציבות גיאופוליטית ואי ודאות כלכלית נוספת. כמו כן, מדיניות האפס-COVID של סין משבשת את שרשרת האספקה ​​ברחבי העולם, ואת ברירת המחדל של Evergrande מערער את אחת הכלכלות הגדולות בעולם.

אם נסתכל על המטבעות העיקריים, מדד הדולר נראה חזק, בהשוואה לאחרים. הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב-75 נקודות בסיס בנובמבר, והבנק המרכזי של אנגליה העלה את הריבית באותו סכום. מדיניות זו של הידוק כמותי מטרתה לצמצם את היצע הכסף ולהפחית את לחץ המחירים. סביר להניח שזה יימשך גם בשנה הבאה ואילך. עם זאת, מיתון עולמי והסיכון לסטגפלציה עדיין חזקים מאוד, כך שאף מדינה לא תרגיש בטוחה מהמדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי.

מתאם ביטקוין עם הכלכלה

ביטקוין הוכיח שהוא לא חסין מהמהומה העולמית הזו. למרות שהמחיר בשלב המוקדם שלו היה בלתי תלוי במימון המסורתי, מתאם החל להופיע בשנת 2016.

הרעיון של ביטקוין כ"זהב דיגיטלי" הפך לפופולרי כי הן חלקו את המחסור והקושי במיצוי (כרייה), כמו גם מילא את התפקיד של להיות מאגר ערך. מכיוון שרבים רואים בביטקוין נכס סיכון, המתאם שלו עם ה-S&P 500 וה- Nasdaq-100 הפך להיות גלוי - לא שונה ממניות מסורתיות.

בזמן כתיבת שורות אלו, מתאם המחיר של ביטקוין ל-40 יום עם הזהב הגיע ל-0.50 (לאחר שהיה בסביבות האפס באוגוסט). לפי אלקש שאה ואנדרו מוס, אסטרטגים מבנק אוף אמריקה:

"מתאם חיובי מואט עם SPX/QQQ ומתאם שעולה במהירות עם XAU מצביעים על כך שהמשקיעים עשויים לראות בביטקוין מקלט בטוח יחסית, כאשר אי הוודאות המאקרו נמשכת ונשארת לראות תחתית בשוק."

אירועים שליליים

ישנם כמה גורמים מאקרו-כלכליים במערכת האקולוגית הגדולה יותר של מטבעות קריפטוגרפיים שתרמו לשוק דובי: קריסת טרה/LUNA, חיסול כפוי של שלוש בירות חץ ופשיטת הרגל של צֶלסִיוּס בהיותם העיקריים שבהם.

השמיים תקנות כריית ביטקוין נכנסות על ידי האיחוד האירופי והנוכחי משבר רווחיות יש לקחת בחשבון גם את כריית הביטקוין.

ביטקוין: הווה ועתיד

למרות כל האירועים השליליים לעיל, הביטקוין הצליח איכשהו לשמור על מחירו בטווח של 19,000-20,000 דולר, עם תנודתיות נמוכה שיא. נכון לעכשיו, אנו רואים יציבות חריגה במחיר הביטקוין, אפילו לאחרונה תנודתיות תואמת של הלירה הבריטית.

להיפך, המניות חוו תנודתיות גבוהה ופעולת מחירי שוט, גם בעקבות ספקולציות לגבי ההחלטות העתידיות של הפד. לפי אסטרטג הסחורות הראשי של בלומברג, מייק מקגלון, זו הסיבה שהביטקוין עשוי לעלות לאחר הנחה חדה ובסופו של דבר לנצח את ה-S&P 500. הוא מאמין שההיצע הסופי והגישה הדפלציונית של הביטקוין עשויות לסייע לו לשחזר את רמות המחירים הקודמות שלו.

מאז התרסקות הפלאש האחרונה באמצע יוני, המחיר היה די יציב, אבל אנחנו יודעים שהוא רק לעתים רחוקות יושב בשקט זמן רב מדי. המשמעות היא שהסבירות להתפרצות פתאומית (שורית או דובית) עולה עם הזמן. ככל שהמחיר יישאר פעיל יותר, כך הפריצה תהיה חזקה יותר.

בנוסף, הריבית הפתוחה בחוזים עתידיים של BTC גבוהה מתמיד, עם חיסולים שהגיעו לשפל של כל הזמנים. הרבה נזילות מצטברת כאן, כלומר יהיה דחף חזק עוד יותר כשהמחיר יתחיל לזוז שוב.

לדברי האסטרטג בנג'מין קוון, הביטקוין צפוי לעלות ל"שווי הוגן", לאחר ירידה של 15% נוספים. "כרגע, הנתונים מצביעים על כך שאנו מוערכים בפחות מ-50% בהשוואה למקום שבו השווי ההוגן נמצא." קאון חושב שאולי נצטרך לחכות עד תחילת 2024 כדי לראות את העלייה הזו מתרחשת.

אסטרטג גולדמן זאקס, קמאשיה טריוודי, יש השקפה שונה, בטענה שמדד הדולר האמריקאי, המראה ערכי שיא מאז 2002, עשוי להיות חדשות רעות עבור הביטקוין הדובי כיום.

תרחיש דובי: האם הירידה של 2018 יכולה לקרות שוב?

יש אנליסטים תהיתם אם תרחיש 2018 (תנודתיות נמוכה, ואז ירידת מחירים גדולה) עשוי להתרחש שוב היום מכיוון שתנאי השוק נראים די דומים. יש לנו את אותו טווח מסחר של 10% ואנחנו יודעים שמשהו עומד לקרות בקרוב.

הבדל מדהים בין שני המחזורים הוא שבשנת 2018 חלה עלייה בכתובות שנשלחו לבורסות נקודתיות, בעוד שבמחזור הנוכחי שלנו אנו רואים נזילות מתרחקת מבורסות ולא נוצרות הרבה כתובות חדשות. לפי א אנליסט CryptoQuant, זה אמור לומר שלא נהיה עדים לתרחיש דומה לשנת 2018.

מה לגבי חודש נובמבר וירח?

מבחינה היסטורית, Q4 הוא זמן מצוין לביטקוין, עם מגמות שוריות שמתחילות באוקטובר ועולות בנובמבר. אז החודשים אוקטובר ונובמבר קיבלו את השם "Uptober" ו-"Moonvember" - לפחות, זה מה שקרה ב-2021.

האם אנחנו עדיין יכולים לצפות לרבעון רביעי שורי שכזה בשנת 4? קשה לומר, אבל המצב המקרו-כלכלי הרע והנושאים הגיאופוליטיים מקשים לדמיין את אותה עלייה שראינו בשנה שעברה. אחרי הכל, שוק הביטקוין ירד כבר 2022 חודשים רצופים ואנחנו לא רואים שום סימן מיוחד להתאוששות כרגע.

עלינו גם לזכור שלמרות התרחיש הגלובלי השלילי, תפקידו של "המקלט הבטוח" של הביטקוין עשוי לתרום למתן עוצמה נוספת למחיר, במיוחד בזמנים בעייתיים אלה.

Exchange Data Analysis

נתוני חיסול בבורסת Bitfinex היו מנותח על ידי filbfilb. הוא הגיע למסקנה שלפריצה כלפי מעלה תהיה פחות מומנטום מאשר לירידה. למעשה, נזילות מעל $20,500 היא בעיקר פי 10, בעוד שנזילות מתחת ל-$18,000 היא בעיקר פי 10, 5 ו-3, מה שאומר שפריצה שורית תהיה "פחות אכזרית" מאשר דובית.

מסקנות

אנו עדים כעת לתקופת קיפאון בשוק הביטקוין. מחיר הביטקוין צריך להתחיל לזוז שוב לאחר חודשיים של איחוד. התרחיש הכלכלי הכולל לא נראה בהיר בכלל, והביטקוין נמצא בקורלציה לאירועים בעולם האמיתי, אבל משקיעים עדיין יכולים לזהות את תפקיד הזהב הדיגיטלי, מקלט בטוח של המטבע הקריפטוגרפי הפופולרי ביותר. צפויה פריצת מחיר ביטקוין חזקה, עם תנודתיות חדשה.

התרחישים האפשריים עשויים להיות: מזבלה מהירה ולאחר מכן התאוששות שורית (הקפצה בצורת V) או קריסת מחירים ארוכה ועמוקה יותר, לאחר שבירת רמת ההתנגדות של 19,000$.

מה שלא יקרה, הביטקוין ימשיך להיות הטכנולוגיה החדשנית ביותר של העשור האחרון, שתאפשר חופש פיננסי ושליטה ישירה על העושר של עצמך. ביטקוין היה עד היסטורי למספר תקופות דוביות חזקות ותמיד התאושש מהן.

זהו פוסט אורח מאת מייק ארמולייב. הדעות המובעות הן לגמרי שלהם ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או Bitcoin Magazine.