הבנת Memecoins: אל תטיל ספק בדוג'

השווקים הפיננסיים הם משחק. כדי לנצח, אתה צריך להבין את המשחק שאתה משחק.

הכלכלן המפורסם ג'ון מיינרד קיינס הסביר זאת בשנות ה-1930 בהשוואה לשוק המניות לתחרות יופי. בתחרות זו, המטרה היא לא לבחור את הפנים היפות ביותר, או אפילו לבחור "מה שהדעה הממוצעת באמת חושבת שהוא היפה ביותר". במקום זאת, המטרה היא "להקדיש את האינטליגנציות שלנו לחזות מה הדעה הממוצעת מצפה שהדעה הממוצעת תהיה".

זו הייתה הדרך שלו לומר שמשחק ההשקעה אינו עניין של בחירת המניה ה"טובה ביותר" - אלא בחירה במה שאנשים אחרים צופים שאחרים יבחרו. הבחנה עדינה, אך מכרעת.

אנשים לא קונים מניות, הם קונים סיפורים

המחירים זזים כשהסיפורים משתנים והופכים פחות או יותר אמינים. סיפורים הופכים אמינים יותר כאשר עובדות משתנות. אתה יכול לצפות במחזור הזה עם טסלה.

אילון מאסק הוא כיום האיש העשיר ביותר עלי אדמות מכיוון ש'השוק' קנה את הסיפור של טסלה וההבטחה לעתיד של מכונית חשמלית. ספקולנטים הימרו על כך שאחרים יאמינו לסיפור הזה. הם מהמרים נכון.

לפיכך, משחק ההשקעות עוסק באותה מידה בציפייה לאיזה סיפור יאמין השוק כמו בעובדות העומדות בבסיס הסיפורים הללו. המשקיעים החכמים ביותר צופים כיצד הסיפור הזה ישתנה על סמך מידע חדש (ראה איור 1).

קיינס גם אמר: "כשהעובדות משתנות, אני משנה את דעתי".

אבל אולי הוא התכוון: "כשהעובדות משתנות, אני משנה את דעתי לגבי דעותיהם של אחרים...".

משחק ההשקעות הוא אפוא "הסתכלות החוצה" בכך שעלינו לחפש עובדות חדשות וסיפורי הסבר על העולם, אך גם "הסתכלות פנימה" בכך שעלינו לצפות כיצד אחרים בשוק יגיבו לשינויים הללו.

משקיעים חכמים צופים בקפדנות רבה הן (א) בעולם והן (ב) משקיעים אחרים. ויש להם אחיזה איתנה בהיסטוריה.

היכרות עם: המם

אין כאן שום דבר פורץ דרך. כל מי שסחר באופן פעיל או משקיע באופן אינטואיטיבי מבין את הדינמיקה הזו בשוק. אבל מה יקרה אם תסיר את ה'עובדות' - מסיר כל התייחסות ליסודות בכלל?

מה אם יצרת נכסים שיש להם אפס פוטנציאל לייצור מזומנים?

ובכן, אז יש לך משחק כלומר אך ורק "לפנים".

אין סיפור חיצוני שיניע ציפיות התנהגותיות, כי אין שום דבר בסיסי לבסס את הסיפור עליו. השחקנים הפסיקו להסתכל החוצה אל העולם החיצוני ובמקום זאת רק מסתכלים פנימה אחד על השני.

החלל שנוצר עקב היעדר סיפור מוחשי מתמלא ב"מם". לפיכך, המשחק משתנה מציפייה לאיזה סיפור יאמין השוק, לציפייה לאיזה מם השוק יתכנס. ברגע שזה קורה, זה לא ממש משנה מה המם: זה יכול להיות כלב שיבא אינו, חתול, בדיחה או המספר 42.

ספקולציות של מם

ספקולציות במים הוא משחק פיננסי שונה, אך קשור, להשקעות מסורתיות. זה לא הימורים כי זה לא מבוסס על סיכוי, וזה לא השקעה כי זה לא מבוסס על שום דבר מהותי - אין ציפיות לתזרים מזומנים עתידי.

ספקולציות במים הן "דבר" חדש משלה וזו חיה שונה ממה שמשקיעים וסוחרים מנוסים ראו בעבר.

רבים יטענו שמטבעות מם אינם דבר חדש, מכיוון שהם רק מזימות פונזי. זה לא במקום. פונזי מבוססים על מידע א-סימטרי. ברני מיידוף הונה משקיעים להאמין שהרווחים מהפונזי שלו נובעים מהשקעות מתמצאות. זה לא המקרה עם מטבעות מם. כאן כולם יודעים שאין ערך בסיסי! זה לא פונזי אם כולם יודעים שזה פונזי.

זאב בבגדי שיב

תפיסה שגויה נוספת היא שמטבעות ממים הם פשוט אבסורדיים ולכן יש למחוק אותם. אני מפציר בכם לא לפקפק במשמעות של מטבע מם רק בגלל שהוא מתבסס במקרה על כלב חמוד.

כן, זה מרוכז בבדיחה, אבל הבדיחה הזו שווה יותר משווי השוק הכולל של ברקליס או קרדיט סוויס! אם בנקי השקעות ומשקיעים מסורתיים עדיין לא מפתחים תזה סביב זה, הם צריכים להיות - ולו רק בגלל ההשלכות על השווקים המסורתיים (ראה AMC ו-Gamestop).

פספסו ניואנסים

רבות מההצהרות הללו על מטבעות מם מפספסים כמה ניואנסים.

ראשית, מטבעות ממים אינם יוצרים או הורסים ערך; אז הם לא יכולים להיות 'בזבוז כסף' - כי הם לא צורכים משאבים מועטים. מטבעות ממים פשוט מעבירים הון על סמך מי שינצח במשחק. כמו הימורים.

שנית, הערך הכולל של מטבע מם הוא לא כמה השוק חושב שהמם 'שווה' - זה רק מדידה של כמות ההון שנמצאת בסיכון במשחק הזה. משחקי ספורט לא 'שווים כלום', אבל מיליארדי דולרים קשורים בשווקי הימורי ספורט. (שוב, הימורים.)

שלישית, ההגדרה של בועת שוק היא כאשר מחירו של נכס מוגבר, הרבה מעבר לערך הפנימי של הנכס. במקרה של מטבעות מם, אין ערך מהותי ולכן אין ממה לסטות. זה פרדוקס מושלם.

לסיכום

מה זה מטבעות memecoin? 'משחקים' בשוק הפיננסי שלוקחים צורה של 'פונזי שקוף' או 'בועות טהורות' במובן הקלאסי.

האם כדאי לקנות מטבעות memecoin? לפני שתקצה את הכסף שהרווחת קשה למשהו, שאל: מה המטרה שלך? מה אתה מנסה להשיג מזה?

אם אתם מחפשים לחוות את ההיבט הקהילתי או את הריגוש של בעלות על מטבעות קריפטוגרפיים, בכל אופן, דפוק את עצמכם!

אם אתה מעלה ספקולציות, עשה זאת באותה רוח שבה אתה עלול לגשת להימור בקזינו או למשחק פוקר ענק: עם הציפיות המלאות שאתה עלול להפסיד הכל.

ההבדל היחיד? אתה ליד השולחן עם אלפי אנשים אחרים, אין קלפים, וערך הצ'יפים שלך ישתנה בפראות במשך שנים רבות.

Source: https://medium.com/blockchain/understanding-memecoins-dont-doubt-the-doge-601958022c7a?source=rss—-8ac49aa8fe03—4