ההשלכות המסוכנות של המטבעות הדיגיטליים של הבנק המרכזי

נטלי סמולנסקי היא יועצת בכירה במכון מדיניות הביטקוין ומנהלת קרן הביטקוין של טקסס, ודן הלד הוא מחנך ביטקוין ויועץ שיווק בחברת Trust Machines.

מאמר זה הוא קטע מתוך הספר הלבן של מכון מדיניות הביטקוין "מדוע ארה"ב צריכה לדחות את המטבעות הדיגיטליים של הבנק המרכזי (CBDCs)", נכתב על ידי נטלי סמולנסקי עם דן הלד.

CBDCs הם מזומנים דיגיטליים. שלא כמו מזומנים מסורתיים (פיזיים), שניתן לבצע עסקאות אנונימיות, מזומנים דיגיטליים ניתנים לתכנות מלא. משמעות הדבר היא ש-CBDCs מאפשרים לבנקים מרכזיים לקבל תובנה ישירה על זהותם של הצדדים המבצעים עסקה ויכולים לחסום או לצנזר כל עסקה. בנקים מרכזיים מתווכחים שהם צריכים את הכוח הזה כדי להילחם בהלבנת הון, הונאה, מימון טרור ו פעילויות פליליות אחרות. אבל כפי שנראה להלן, היכולת של ממשלות להילחם בצורה משמעותית בפשעים פיננסיים באמצעות איסור הלבנת הון קיים ולהכיר את חוקי הלקוחות שלך ("AML/KYC") הוכחה כלא מספקת, במקרה הטוב, תוך ביטול יעיל של פרטיות פיננסית עבור מיליארדי אֲנָשִׁים.

היכולת לחסום ולצנזר עסקאות מרמזת גם על ההיפך שלה; היכולת לדרוש או לתמרץ עסקאות. CBDC יכול להיות מתוכנת כך שיהיה ניתן לבזבז רק אצל קמעונאים או ספקי שירות מסוימים, בזמנים מסוימים, על ידי אנשים מסוימים. הממשלה יכולה לנהל רשימות של "ספקים מועדפים" כדי לעודד הוצאות עם חברות מסוימות על פני אחרות ו"ספקים מיואשים" להעניש הוצאות עם אחרים. במילים אחרות, עם CBDC, מזומן הופך למעשה לאסימון שהונפקו על ידי המדינה, כמו בול מזון, שניתן לבזבז רק בתנאים מוגדרים מראש. בדיקות אמצעים יכולות להיות מובנות בכל עסקה.

אבל צנזור, ייאוש ותמריץ עסקאות אינן הסמכויות היחידות העומדות לרשות הבנקים המרכזיים עם מזומן שניתן לתכנות. בנקים יכולים גם למנוע חיסכון - החזקת מזומנים דיגיטליים - על ידי הגבלה על יתרות המזומנים (כמו איי בהאמה כבר עשו עבור ה-CBDC שלהם) או על ידי הטלת "עונש" ריבית (שלילית) על יתרות מעל סכום מסוים. זה יכול לשמש כדי למנוע מצרכנים להמיר יותר מדי מיתרות הבנק שלהם M1 או M2 - כספי אשראי שהונפקו להם על ידי בנקים מסחריים - למזומן (M0). אחרי הכל, אם יותר מדי אנשים ימהרו לדרוש מזומנים (כסף קשה) בבת אחת, הבנקים המסחריים יימנעו ממימון ועשויים לצמצם באופן דרמטי את ההלוואות שלהם אם לא ימצאו מקורות הון אחרים. בנקים מרכזיים רוצים, באופן מובן, למנוע את "מחנק האשראי" הללו, שלעתים קרובות מביאים למיתון כלכלי או לשפל. עם זאת, התערבויות המדיניות שלהם גם מונעות מאנשים גישה למטבע M0 - הצורה הקשה והבטוחה ביותר של כסף תחת משטר מטבעות פיאט - מה שמותיר מיליארדי אנשים, במיוחד העניים ביותר, ללא תקנה במקרה של משברים מוניטריים.

כמובן, ריבית שלילית ניתן לכפות על ידי בנקים מרכזיים על כל החזקות המזומנים, לא רק על יתרות מעל סכום מסוים. בעוד שהמטרה של הטלת ריביות שליליות היא, שוב, למנוע מיתון על ידי גירוי הוצאות צרכנים בטווח הקרוב, מטרה זו מושגת במחיר של האצת הרס העושר הפרטי. אנחנו יכולים לקחת את המצב הכלכלי הנוכחי של העולם כדוגמה. בנקים מרכזיים התערבו במהלך מגיפת ה-COVID-19 כדי למנוע מיתון על ידי ייצור רווחים של רמות גדלות של חוב ריבוני, שהציף את השווקים בכסף פיאט. זה הביא ליותר כסף שרודף אחרי פחות נכסים, מתכון אמין לאינפלציה. לפיכך, העולם רואה את שיעורי האינפלציה העולמיים הגבוהים ביותר מזה 20 שנה, כאשר מדינות מסוימות חוות שיעורים גבוה בהרבה מהממוצע העולמי. האינפלציה כבר מעודדת הוצאות, כי אנשים מבינים שהכסף שלהם שווה היום יותר ממה שהוא יהיה מחר. על ידי יישום ריביות שליליות, הבנקים המרכזיים שוחקים עוד יותר את ערך החסכונות של אנשים, ויוצרים תמריץ סוטה עבורם לבזבז את משאביהם המצטמצמים, אפילו מהר יותר. מעגל הקסמים הזה לא מסתיים בשגשוג כלכלי, אלא בקריסה של המטבע.

בעוד שקנסות וריביות שליליות כלליות הן שתי השיטות שבהן בנקים מרכזיים יכולים להשתמש כדי להחרים בהדרגה כסף מיחידים וארגונים פרטיים, אלו אינן השיטות היחידות העומדות לרשותם. ברגע שה-CBDC מיושמים, אין שום דבר שמונע מבחינה טכנית או משפטית מהבנקים המרכזיים להטיל תספורות ישירות על החזקות המזומנים של כל אחד, בכל מקום בעולם, או שליטה בהם. בנקים מרכזיים יכולים להחרים ישירות מזומנים דיגיטליים פרטיים כדי לשלם את החוב הריבוני שלהם, כדי למנוע את השימוש במזומן דיגיטלי, כדי להקטין את היצע הכסף או מכל סיבה אחרת. למרות שהאפשרות הזו לא נדונה בגלוי, היא מובנית בארכיטקטורות הפוליטיות והטכניות של CBDCs.

לבסוף, בנקים מרכזיים יכולים לדרוש באופן תוכניתי תשלומי מס עבור כל עסקה של CBDC. כמה כלכלנים טענו שאמצעי זה נחוץ כדי להחזיר הכנסות ממסים שלעיתים נמנעים כאשר נעשה שימוש במזומן פיזי, ולאחר מכן הערה אופטימית למדי שממשלות יכולות לנצל את הכנסות המס שהושבו כדי להוריד את שיעורי המס האפקטיביים.76 עם זאת, אין שום אינדיקציה לכך שממשלות נטולות הכנסות שכבר קיבלו תמריצים לקצור עושר פרטי ינקטו צעדים כלשהם להורדת מסים. במקום זאת, ככל הנראה, CBDCs ישמשו ליצירת הכנסות נוספות ממסים למדינה בעלות מכבידה על יחידים.

תארו לעצמכם: עם מיסוי חובה על כל עסקה של CBDC, תחויב במס על מתן לשכנך 20 דולר, או על מתן קצבה לילדים שלך, או על כל פריט שאתה מוכר במכירה בחצר. אדם שישלם לחברו 50 דולר כדי להחליף צמיג או 100 דולר כדי לשמור על ביתו בזמן שהוא לא יחויב במס עבור פעילויות אלו. הכלכלה ה"בלתי פורמלית" הזו היא לא רק מצב הכרחי ליחסים בינאישיים אינטימיים, אלא נשמת אפה למיליוני אנשים המסתמכים עליה כדי לשרוד יום יום. זה בלתי נתפס מבחינה מוסרית לדמיין הומלס שמוכר פרחים ברחוב מחויב במס על כל עסקה.

<br> סיכום

• CBDCs קמעונאיים הם מזומנים הניתנים לתכנות.

• מזומן ניתן לתכנות נותן לבנקים מרכזיים קשרים ישירים עם צרכנים.
• קשרים ישירים בין בנקים מרכזיים לצרכנים מאפשרים לבנקים מרכזיים:
• מעקב אחר כל העסקאות הפיננסיות.
• סמן, חסום או הפוך כל עסקה בכל עת.
• קבע כמה מזומנים כל אחד יכול להחזיק ולבצע עסקה.
• קבע באילו מוצרים ושירותים ניתן להשתמש במזומן לקנייה, ועל ידי מי.
• יישום ישיר של מדיניות מוניטרית (כמו ריבית שלילית) ברמת החזקות מזומנים פרטיות.
• להחרים מזומנים בבעלות פרטית.
• לאכוף גביית מס על כל עסקת מזומן, קטנה ככל שתהיה.

כדי לקרוא את כל הספר הלבן, המפרט יותר כיצד ביטקוין קשור ל-CBDCs, לחץ כאן.

זהו פוסט אורח של נטלי סמולנסקי ודן הלד. הדעות המובעות הן לגמרי שלהן ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או מגזין Bitcoin.