התראת ביטקוין: ההשלכות של ביל אקמן קצר של 30 שנה

התראת ביטקוין: ההשלכות של ביל אקמן קצר של 30 שנה

חותמת זמן: 4 באוגוסט, 2023 6:35

מה זה אומר עבור ביטקוין ושוק הקריפטו הרחב יותר? בצעד מפתיע ששלח אדוות בעולם הפיננסי, הודיע ​​לאחרונה מנהל קרן הגידור המיליארדר ביל אקמן כי הוא שורט שטרות אוצר ל-30 שנה. אקמן צופה שהתשואות עשויות להרקיע שחקים בקרוב ל-5.5%, מהלך שהוא מציב כגידור מפני השפעת הריבית ארוכת הטווח על המניות בעולם שלדעתו יאופיין באינפלציה מתמשכת של 3%.

"הופתעתי עד כמה נמוכים הריבית לטווח ארוך בארה"ב לאור שינויים מבניים שסביר להניח שיובילו לרמות גבוהות יותר של אינפלציה לטווח ארוך", כתב אקמן בטוויטר. הוא ציין גורמים כמו דה-גלובליזציה, עלויות הגנה גבוהות יותר, מעבר אנרגיה, זכויות גדלות וכוח המיקוח הגדול יותר של עובדים כמניעים פוטנציאליים של אינפלציה זו.

אקמן גם הצביע על אופי קניית יתר של אוצר לטווח ארוך ועל ההיצע הגובר של ניירות ערך אלה בשל החוב של 32 טריליון דולר והגירעונות הגדולים של ארה"ב. "כאשר אתה משלב הנפקה חדשה עם QT, קשה לדמיין איך השוק סופג עלייה כה גדולה בהיצע ללא תעריפים גבוהים יותר באופן מהותי", הוסיף. באופן מדהים, התשואה ל-30 שנה טיפסה אתמול ל-4.28%.

טיפוס תפוקה של 30 שנה
טיפוס יבול 30 שנה | מקור: Twitter @GRDecter

עם זאת, לא כולם מסכימים עם נקודת המבט של אקמן. רם אהלווליה, מנכ"ל Lumida Wealth, הציע שייתכן שהדעות של אקמן כבר מתומחרות בשוק. "כשלמישהו יש רעיון, במיוחד למנהל קרן גידור, זה הרגל מנטלי טוב להניח שהרעיון הוא קונצנזוס", אהלווליה כתב בטוויטר. הוא אף הציע לנקוט בדעה הפוכה, להמליץ ​​על רכישת אג"ח ל-10 שנים בטווח של 4.1 עד 4.25% ואג"ח משכנתא ב-6.5 עד 7%.

בינתיים, ליסה אברמוביץ', אנליסטית בלומברג, ציין שהמכירה של משרד האוצר האמריקני נבעה על ידי שטרות ארוכי טווח, לא אלה הרגישים ביותר למדיניות הפד. "זה מרמז על שני דברים: סוחרים מצפים שהאינפלציה תישאר גבוהה יותר למשך זמן רב יותר והם שואלים אם הפד באמת הולך להעלות את הריבית מספיק גבוהה כדי להשיג אינפלציה של 2%", אמרה.

השלכות על ביטקוין ושוק הקריפטו?

מכיוון שהדעות שונות, ויתרה מכך, תשואות הביטקוין והאג"ח מקושרות בכמה דרכים, ישנם מספר תרחישים פוטנציאליים.

תרחיש 1: התשואות עולות באופן משמעותי

אם התחזית של ביל אקמן תתגשם והתשואה על שטרות אוצר ל-30 שנה תעלה משמעותית לכ-5.5%, עשויות להיות לכך כמה השלכות על הביטקוין.

תיאבון סיכון מוגבר: תשואות אג"ח גבוהות יותר עשויות להצביע על תיאבון סיכון גדול יותר בקרב המשקיעים. אם משקיעים מוכנים לקבל סיכון גבוה יותר לתשואות גבוהות יותר, הם עשויים גם להיות נוטים יותר להשקיע בביטקוין, שלעתים קרובות נתפס כנכס מסוכן יותר. זה עשוי להעלות את מחיר הביטקוין.

גידור אינפלציה: אם העלייה בתשואות האג"ח מונעת מהגדלת הציפיות לאינפלציה, הביטקוין יכול למשוך השקעות נוספות כמחסן פוטנציאלי של ערך. ביטקוין, המכונה לעתים קרובות 'זהב דיגיטלי', נתפס על ידי כמה משקיעים כהגנה מפני אינפלציה. אם האינפלציה תמשיך לעלות ותשחוק את ערכם של מטבעות פיאט, משקיעים נוספים עשויים לפנות לביטקוין, ולגרום למחירו גבוה יותר. עם זאת, זה נרטיב שעדיין צריך להוכיח לאורך זמן.

יתרה מכך, חשוב לציין שאם התשואות עולות מהר מדי או גבוהות מדי, זה עלול להוביל למכירה בנכסי סיכון, כולל ביטקוין, שכן המשקיעים עוברים לנכסים בטוחים יותר. זה עלול להפעיל לחץ כלפי מטה על מחיר הביטקוין.

תרחיש 2: התשואות נשארות יציבות או נופלות

אם, בניגוד לתחזית של אקמן, התשואות יישארו יציבות או יורדות, הדבר עלול להשפיע גם על הביטקוין.

שנאת סיכון: תשואות נמוכות יותר עשויות לרמוז על כך שהמשקיעים הולכים לקראת נכסים בטוחים יותר, מה שעלול להשפיע לרעה על מחירי הביטקוין. אם המשקיעים פחות מוכנים לקחת על עצמם סיכון, הם עשויים להתרחק מביטקוין לכיוון נכסים בטוחים יותר כמו אג"ח.

תנאי נזילות: תשואות אג"ח יכולות לשקף את תנאי הנזילות בשוק. אם התשואות יורדות, זה יכול לרמוז שהנזילות גבוהה. בתרחיש כזה, יכול להיות יותר הון זמין להשקעה בנכסים כמו ביטקוין, מה שיכול לתמוך במחיר שלו.

תרחיש 3: אי הוודאות בשוק עולה

אם אי הוודאות בשוק תגבר, למשל עקב חששות לגבי המדיניות הפיסקלית של ארה"ב או תמחור מהיר בשוק האג"ח, ביטקוין עשוי לשמש כגידור.

גידור מפני אי ודאות: בתקופות של אי ודאות בשוק, כמו במשבר הבנקאות במרץ, חלק מהמשקיעים עשויים לפנות לביטקוין כגידור פוטנציאלי. אם מעמדו של הביטקוין כ'זהב דיגיטלי' או כנכס מקלט בטוח יתחזק, הדבר עשוי למשוך השקעות נוספות ולהעלות את מחירו.

עם זאת, חשוב לציין שהתגובה של ביטקוין לאי ודאות בשוק יכולה להיות בלתי צפויה ויכולה להיות תלויה במגוון גורמים, כולל סנטימנט המשקיעים ותנאי שוק רחבים יותר.

לסיכום, ההשפעה הפוטנציאלית של תנועות תשואות האג"ח על מחיר הביטקוין היא מורכבת ויכולה להיות תלויה במגוון גורמים. על המשקיעים להישאר ערניים ולשקול מגוון תרחישים פוטנציאליים.

אחרת, גורמים מהותיים של ביטקוין וקריפטו כמו הסכמה של תעודת סל ביטקוין, תעודת סל עתידית של Ether או כל אחת פעולות על ידי משרד המשפטים האמריקאי (DOJ) נגד Binance, בין היתר, יש פוטנציאל לגרום לתנודתיות מוגברת.

תמונה מוצגת מ- CNBC, תרשים מ- TradingView.com

בול זמן:

עוד מ NewsBTC