הנה חברת AI אחת שיש להימנע ממנה - או למכור, עכשיו - המכון האמריקאי למשקיעי קריפטו

הועלה מחדש על ידי אפלטון

עוקב: 0

ההייפ סביב בינה מלאכותית (AI) נמצא במצב אוברדרייב לאחרונה; חברות כמו חברת Nvidia Corp. (NVDA) ו- Adobe Inc. (ADBE) רואים את מחירי המניות שלהם מזנקים דו ספרתי ותלת ספרתי השנה. הרווחים האלה הכניסו את ההייפ ישירות ל-C-suites למעלה ולמטה בשוק. כֹּל הון עתק שיחת רווחים של 500 דיברה על AI בצורה כזו או אחרת.

כעת, ללא ספק, חברות כמו Nvidia, Adobe, Google ואחרות פיתחו כלי AI לגיטימיים וחזקים שמייצרים הכנסות.

אבל כמה מניות רוכבות כעת על התקוות והחלומות לפתח מוצר AI עתידי - כאלה שאולי לעולם לא יהיו או יהיו תחרותיים בשוק של היום.

לקחת SoundHound AI Inc. (SOUN) - הם "חברת טכנולוגיית בינה מלאכותית קולית". הפלטפורמה שלה "מאפשרת למשתמשים להיות פרודוקטיביים יותר" על ידי אינטראקציה עם מוצרים באמצעות פקודות קוליות.

על פניו, זה נשמע כמו סיפור נהדר, אבל יש בעיה. אני משקיע סקפטי - אני צריך לראות יותר מאשר חוברת או פרסומת לפני שאני מזלג על ההון שלי שזכיתי קשה. ככזה, אני מתקשה להאמין ש"טכנולוגיית AI קולית" יכולה להפוך ל"מאסיבית לחלוטין" בטווח הקרוב או הבינוני. האם זה עשוי לפשט את משימות המשתמשים? אולי - אבל שחקנים הרבה יותר גדולים כבר שולטים בנישה הזו.

זה משחק הרבה יותר משכנע ב-AI...

התחרות תעביר את SoundHound

Microsoft Corp. (MSFT) מפתחת את טכנולוגיית הבינה המלאכותית הקולית שלה כבר שנים, והיא כבר משולבת ברבים ממוצרי החברה - קווי מוצרים של מיליארדי דולרים כמו ה-Xbox ו-Windows 11. אפל (AAPL) ולגוגל יש גם נוכחות AI קולית חזקה בסירי ובמקבילה Google Assistant.

מקרה שימוש משמעותי אחד ומניע הכנסות עבור SoundHound הוא הרכב. בשיחת הרווחים שלה, הוא דן, "אנחנו יכולים להרחיב את ההיקף עם לקוחות קיימים, ואנחנו כל הזמן מוסיפים חדשים. בתחום הרכב, למשל, ראינו גידול של יותר מפי 2 ביחידות וגם הרגשנו התרחבות מחיר יחידה ברבעון הראשון".

שוב, אני סקפטי: בשלב מוקדם של העסק, חברה שמדברת על עליות מחירים היא א דגל אדום מרכזי. חברה זו צריכה להתמקד בהגדלת בסיס הלקוחות שלה; העלאת המחירים מבססת נרטיב של האטת צמיחה, ואומרת, בעצם, "אנחנו צריכים דרך אחרת להרוויח כסף."

SoundHound מתחרה גם בשוק המכשירים המחוברים, שנשלט על ידי כמה מהחברות הגדולות בעולם. Amazon Alexa קיימת מאז 2014, והרמקול החכם של Google Home מאז 2016.

לפעמים דייוויד מנצח את גוליית... אבל זה 2023, ומגזר הטכנולוגיה העולמי שווה יותר מ-9 טריליון דולר; ההימור לא יכול להיות גבוה בהרבה.

סביר להניח שגוליית הולך לנגב את הרצפה עם דיוויד. יש כמה סימנים שכבר מתרחשים, או בקרוב...

היזהרו מהאטת הצמיחה

אחד מהמקרים הגדולים של SoundHound הוא קצב הצמיחה שלו - יש להודות חזק מאוד של 56%. אבל זה צפוי להאט ל-30.9% ו-15.9% בשני הרבעונים הבאים, לפי אנליסטים בוול סטריט. ההאטה הזו הולכת להשאיר את המניה מוערכת באופן משמעותי.

ההערכות הללו אינן מפתיעות. ההזמנות, אינדיקטור מוביל לשיעורי צמיחה בהכנסות, הואטה לרמתן הנמוכה ביותר מזה מספר רבעונים. צמיחת צבר ההזמנות היא 46% משנה לשנה, ירידה מ-207% ברבעון השני של 2.

זה כבר משפיע על הרווחים. בשיחת הרווח האחרונה שלה, SoundHound הודתה שהיא כבר החמיצה את ציפיות ההכנסות בקונצנזוס. לא נראה טוב עבור חברה במצב צמיחה.

ההכנסות צמחו, אבל במחיר של הפסדים מוגברים בקצב גבוה יותר, מה שדוחף את החברה הלאה מרווחיות.

הנה הסיבה שכדאי להימנע מ-SoundHound

המניה עלתה אך ורק בגלל הייפ של AI - ספקולציות בלבד. בהתחשב במסלול הנוכחי של החברה הזו, הסבירות שמשקיע יבצע כאן השקעה רווחית קטנה למדי. SoundHound סומך על הנרטיב הנכון ועל שוק כולל של 160 מיליארד דולר שניתן להתייחס אליו עד 2026 כדי לגרום למשקיעים להתעניין. עם זאת, זה רק מסתיר את החולשה שמתעצבת מתחת למשטח החלקלק.

מדובר במתח עבור חברה עם שווי שוק של פחות ממיליארד דולר.

במהלך 12 החודשים האחרונים, SoundHound שרף למעלה מ-100 מיליון דולר. עם עמדת מזומנים של 46.3 מיליון דולר, סביר מאוד להניח שבקרוב הם ייצאו החוצה, עם הכובע ביד, מנסים לגייס כסף בשיעורים לא נוחים - או מחפשים לדלל את בעלי המניות הנוכחיים.

השורה התחתונה: בינה מלאכותית קולית יכולה להיות טכנולוגיה ענקית, אבל המגה-קאפים יקנו את השוק. SoundHound היא לא החברה הנכונה להשקיע בה כרגע.

לדבר בקרוב,