השיפוץ הרגולטורי של Fed Report מגדיר מטבעות סטאבל כמסוכנים מבחינה מערכתית

דו"ח ה-CBDC הקרוב של האוצר, הפד ורגולטורים פיננסיים אחרים יתמקד על פי הדיווחים בהטלת תקנות מחמירות יותר על מטבעות יציבים במקום גורם סיכון בסיסי ולא מזוהה. לפי הניו יורק טיימס, מועצת הפיקוח על היציבות הפיננסית מחזיקה בסמכות לייעד מטבעות יציבים כמערכת פיננסית מסוכנת מבחינה מערכתית, מה שבתורו מאפשר לרגולטורים לסגור עליהם מדיניות מחמירה יותר.

הדו"ח הקרוב עשוי להילחם בוויכוח המטבעות היציבים של "שוק קטן" עם חוק דוד-פרנק המאפשר לרגולטורים לכפות חוקים על פעילויות פיננסיות המהוות איום פוטנציאלי על המערכת בעתיד הנראה לעין.

Stablecoins כניירות ערך

הערות ניירות הערך השנויות במחלוקת של היו"ר גנסלר נגד stablecoins עשויות להיות משולבות בדוח. גנסלר טען לאחרונה ש-stablecoins "עשויים להיות ניירות ערך", כדי להקל על פיקוח רגולטורי רחב יותר. על פי הדיווחים, זה יכול להתעורר לחיים ומטבעות יציבות עלולים להיות מסומנים כניירות ערך, מה שיאכוף עוד יותר את השוק להירשם לרגולטורים ולוותר על האנונימיות.

הטענות של גנסלר לגבי סימון רוב הנכסים הדיגיטליים כ ניירות ערך, בטענה שהערבויות הדמוקרטיות והשקיפות של תעשיית הקריפטו הן טענות שווא. "זה קבוצת נכסים ספקולטיבית ביותר,", אמר גנסלר, והוסיף כי הצורך בפעולה רגולטורית הוא בלתי נמנע. גנסלר גם העלה ספקולציות נגד המחלוקת המגמתית של Coinbase נגד SEC, וקבעה שהבורסה לא הצליחה להירשם "למרות שיש לה עשרות אסימונים שעשויים להיות ניירות ערך".

הפקדת Stablecoins בבנקים

נקודה נוספת שנוספה למסגרת המדיניות הרגולטורית של stablecoins הוא שאפשר להתייחס אליהם כאילו היו בנקים. ככל שיותר מוסדות דורשים מהבנקים להשיק שירותי משמורת קריפטו, הרגולטורים יכולים גם להקים מטבעות יציבים כפיקדונות בנקאיים. זה יקטין את גורם הסיכון שכן הרגולטורים של הבנקים יהיו אחראים לפיקוח על מטבעות יציבים שהופקדו, וינהלו עוד יותר את כל התנודות הפתאומיות כדי להגן על המשקיעים.

"אם זה היה קורה, האסימונים עלולים להפוך לפיקוח של רגולטור בנקאי, כמו משרד מבקר המטבעות, אמר מר גלזיניס. הם יכולים גם להפיק תועלת פוטנציאלית מביטוח פיקדונות, שיגן על אנשים אם החברה שתגבה את ה-stablecoin תעלה בטן".