חשיבותן של שותפויות בפירוק הגדול

כלכלת ה-API והתפוצצות הקמברית של אפליקציות הופכות את הטכנולוגיה הטובה מסוגה מכלים מונוליטיים לערימה של 20 יישומים שעובדים יחד. בתוך הניתוק הזה, שותפויות הפכו לחלק קריטי באסטרטגיית היציאה לשוק המוקדמת שיכולה להוביל לצינור איכותי יותר ולמכירות מואצות. בצ'אט זה ליד האח, שהוקלט ב Crossbeam Supernode 2022, a16z שותפה כללית שרה וואנג ובוב מור, מייסד משותף ומנכ"ל Crossbeam, דנים כיצד השתנו שותפויות ומדוע הסטארט-אפים הטובים ביותר משקיעים מוקדם בבניית תוכנית שותפות.   

תמליל

בוב: כולם לוותר על זה שוב בשביל שרה וואנג כאן מאנדריסן הורוביץ. לשרה ולי הייתה מטרה מוצהרת להיכנס לזה, והיא שאנחנו רוצים להפוך את השיחה הזו לזהה לחלוטין לשיחה שהיינו יושבים מאחורי הקלעים בין אם היית כאן ובין אם לא, כשאנחנו חופרים כמעט בכל דבר בתחום שותפויות היקום, השוק ומעבר לכך.

ברור שיש הרבה שינויים בשוק בכללותו, אבל באותו זמן, הדברים המרגשים האלה ביקום השותפויות שנראה שהם מסתכמים בשינוי משלהם. אני רק רוצה להבין באופן כללי עד כמה זה אמיתי ועד כמה אמיתי אתה חושב שהצמיחה הזו באמצעות שותפויות באמת הופכת?

שרה: אני חושב שהרבה ממה שאמרת היה במקום, ואני אביא פרספקטיבה אחרת, שהיא זו של גיוס כספים. אני משקיע כבר יותר מעשור וראיתי מחזורים שונים - והסתייגות מלאה, אין לי כדור בדולח למה שקורה, אבל ברור שמשהו קורה. מה שמעניין מאוד בשוק גיוס הכספים שהחל להתהפך הוא לא רק שהערכות השווי יורדות, אלא שהסבבים התחילו שלא להיעשות.

מה שזה אומר הוא שלהיות יעיל יותר התחיל לחזור לאופנה. במשך זמן רב מאוד, כל הערכות השווי היו מתואמות לחלוטין עם הצמיחה. עכשיו, אם אתה מפעיל את המתמטיקה בשווקים הציבוריים, אם אתה מסתכל אפילו על סבבים פרטיים, צמיחה פלוס יעילות, המרווח שלך, הרווחיות שלך, איך שאתה רוצה למדוד את זה, הם המניע הגדול ביותר של מה שהחברה שלך מוערכת בו בפועל.

מה זה אומר עבור חברות? אני חושב שמתקרב סיבוב של הידוק חגורה. כדי לתרגם את זה הלאה, מה זה אומר עבור האנשים בחדר הזה, עבור הצוותים שלך? בכנות, שותפויות חשובות יותר מאי פעם, במיוחד בגלל שאתה מביא צינור, אתה מקצר את מחזורי המכירות ואתה מגדיל את שיעורי ההמרה. זה דבר טוב מאוד. זה צריך להיות, לא נחמד שיש, במיוחד בסביבה הזו. בסביבה שבה גיוס כספים הוא כמעט בחינם, והשוק זורם, זה כמעט נחמד יותר מאשר צריך.

הצד השני הוא שאם אתה לא עושה את זה אני חושב שיש סכנה כלשהי. דוגמה אחת שעלתה לאחרונה, הסתכלתי על שתי חברות. אני לא אציין שמות, אבל חברה אחת עולה בסביבות 100 מיליון דולר ARR, והתוכנית שלה היא ללכת ל-200 מיליון דולר. אני מסתכל על החברה האחרת שבה הם עומדים על 5 מיליון דולר ARR, והתוכנית שלהם היא להגיע ל-15 מיליון דולר. לאחד יש 50% צינור שנוצר על ידי שותפים, ולשני, הקטן יותר, יש צינור של 100% מכירות.

כצוות השקעות, אנחנו מוכנים יותר להמר שה-100 מיליון דולר הולכים ל-200 מיליון דולר בגלל מידת העקביות של הצינור שנוצר על ידי השותף שלהם. הצוות הזה יכול ממש ללכת לישון במשך שנה ולחזור, והם יהיו ב-200 מיליון דולר ARR. אנחנו מרגישים מאוד בטוחים לגבי זה.

את צנרת המכירות שנוצרה, הוזמנו את זה באופן פנימי מ-$5 ל-10 מיליון דולר של ARR, אז חתכו אותו לחצי בעצם. זו דוגמה אמיתית לאופן שבו משקיעים וחברי דירקטוריון חושבים על זה.

אופי השותפויות השתנה

בוב: הרבה ממה שאתה אומר על החשיבות של שותפויות, האם זה היה נכון לפני חמש שנים? זה היה נכון לפני 10 שנים. ואם לא, למה לא?

שרה: בכנות, לפני חמש שנים, לא. אפילו כשג'ניפר לי ואני אנחנו עושים חריצות, דיברנו עם כמה אנשי מכירות מהבית ספר הישנים שאמרו לנו ששותפויות הן המקום שבו דברים שאינם הכנסות הולכים למות. זו הייתה התפיסה המוטעית במשך זמן רב מאוד, ולמען ההגינות, כנראה היו כמה צוותי שותפויות לא מנוהלים היטב שבהם ההחזר על ההשקעה היה נמוך בזמנו.

אני חושב שמה שהשתנה זה כמה דברים. האחת, זה עתה היה הפיצוץ הקמבריאני הזה של יישומי SaaS, ולא הגיוני שכולם יפתחו צוות מכירות ישיר ויקשו על המאמץ היקר והישיר הזה. המעבר לטוב ביותר בכיתה אומר שאתה כנראה לא הולך להיכנס ללקוח ולמכור חבילה מונוליטית כמו שהיית עושה אם היית SAP או אורקל. פשוט לא כך לקוחות רוצים לקנות תוכנה בימינו. לא כך הם מייעלים את החזר ה-ROI הפנימי שלהם.

המחזה האקולוגי הזה שבוב הזכיר בדברי הפתיחה שלו הוא דרך חיים. המערכת האקולוגית של סטארט-אפים וחברות מבוססות היא פשוט הרבה יותר עשירה ממה שהייתה בעבר. הלקוחות רואים את זה, ואם אתה לא מוכר לצד התוכנה שהם גם רוצים להשתמש בה, אתה בנחיתות אמיתית.

הקונספט הזה מתממש בעצם בכך שמתחילים לראות ערימות. אני לא יודע אם יש חברות דאטה, מישהו שנוגע באקוסיסטם של הנתונים בקהל? אתה שומע על מחסנית הנתונים המודרנית. איך זה נראה? בכנות, אנחנו מדברים עם בעלי עניין, זה מתחיל להתכנס. כולם אומרים, היי, בערימת הנתונים המודרנית שלי יש פתית שלג. יש לו Fivetran. יש לו dbt. יש בו, X, Y, Z, ואם אתה לא נקרא בזה, אתה למעשה מתחיל לפגר.

החכמים, כולל חלק מהחברות ברשימה שהזכרתי זה עתה מוכרות ביחד, וזה באמת שינוי גדול בסביבה.

שותפויות טכנולוגיה וערוצים מתלכדות

בוב: כן, אולי אני אסתלק מעט מהספר כאן כי רק גרמת לי לחשוב על ניואנס ממש מעניין שאנחנו מנסים להתמודד עם התוכן שלנו, אבל הוא תמיד קצת מאתגר, וזה ההבדל הזה בין שותפויות טכנולוגיות לשותפויות ערוצים. מגמה אחת שהייתה ממש מעניינת עבורנו היא ההתכנסות הזו של שתי הקטגוריות הללו, כי בסופו של יום, שתיהן מתחילות להיות כולן על ההכנסה מסיפור סיפורים. בין אם התחלת בצד המוצר ובנית אינטגרציה טכנולוגית, או שהתחלת בצד השירותים והבאת את הקילומטר האחרון של אספקת שירות, מה שבסופו של דבר קורה הוא באמת האצת העסקה הזו, הגידול הזה ב-ACV וכו'.

כשמדברים על חצי מהצנרת היא משותפים. האם זה שותפים טכנולוגיים, האם זה שותפי שירות? האם זה שילוב של השניים, והאם הון סיכון בחדר הישיבות חושב על הדברים האלה אחרת או שהם מתכנסים לחסימה אחת?

שרה: כן, הייתי אומר שהתוכניות החזקות ביותר בדרך כלל משלבות את השניים, וזה נהדר שאתה מעלה את זה. חלק מובהק ודרך אגב, חלק מכם עשויים לשתף פעולה עם החברה הזו, כדי שתוכלו לשמור אותי כנה, אבל אחת הדוגמאות המובהקות לשותפות מוצלחת של חברות טכנולוגיה היא UiPath, חברה בשם UiPath, שעובדת באוטומציה של תהליכים מֶרחָב. העובדה שאנשים אוהבים לחלוק היא שעל כל דולר ש-UiPath תרוויח, UiPath תניב לשותף שלה 4$. אתה יכול לתאר לעצמך שהשותפים שלה היו בעלי מוטיבציה מטורפת למכור UiPath ללקוחות שלהם, ול- Accenture יש הרבה לקוחות.

מערכת היחסים הזו המועילה הדדית קיימת מאוד בעולם הזה, ואני חושב שמי שמנצל אותם, כמו UiPath, הרוויח באמת מהחפירה בקהל הלקוחות העצום הזה שהם מביאים.

ואז היצירה השנייה שהזכרתי, גיוון. להחזיק את כל הביצים שלך בסל אחד זה אף פעם לא דבר טוב. אני יכול לומר לך, כמשקיע, כשאני מסתכל על צינור שנוצר על ידי שותף, הדבר הראשון שאני שואל הוא, "האם הכל נוצר על ידי שותף אחד?" הסיבה שהייתה לי כל כך הרבה שכנוע בדוגמה ההיא שציינתי בפניכם על מעבר מ-100 מיליון דולר ל-200 מיליון דולר הייתה שלחברה הזו היו 50 שותפים שכולם הניבו לא יותר מ-5% מההכנסות כל אחד. זה היה סימן עבורי לניבוי.

סטארטאפים מגייסים עובדים מוקדם לשותפויות

בוב: כן, זה לא ייאמן. דיברת קצת על הסטיגמה הישנה של שותפויות ועל איש המכירות ההוא שאומר, שותפויות זה מגרש חניה. בימים הטובים של שותפויות, אם היה לך מייסד שותף ולא ממש ידעת מה לעשות איתם, והעסק צמח מהם, אתה פשוט הופך אותם לראש שותפויות.

יש קצת מזה, ומה שלדעתי היה כל כך מדהים הוא רק עלייתו של איש המקצוע של השותפות וכמה אמינות וחשיבות הוענקה לדיסציפלינה הזו ולמומחיות שניתן לבנות סביב אדם שהוא באמת מנהיג שותפות במובן הטהור של המילה.

אני תוהה אם אתה יכול לדבר על זה קצת על המשמעת של שותפויות, החשיבות של שכירת שותפות, וכשזה עולה בחדר הישיבות, מה הם הדברים שמנקודת מבט של תרשים ארגוני, הם חלק מהשיחה ?

שרה: כן, בהחלט הרבה לפרוק שם. אולי אתחיל בשאלה הראשונה. אחד הדברים שמאוד הוקסמתי מהם בתור סתם סטודנט ל-go-to-market, ולמעשה כמשקיע קודם בחברה בשם ZoomInfo, אני לא יודע אם שמעתם על המכירות והשיווק הזה כלי מודיעיני.

אחד הדברים כשהשקענו לראשונה ב-ZoomInfo, עוד ב-2014 כשהייתי עם חברה אחרת, שבאמת רכבנו על הגל שלו היה עליית ה-SDR. אלו חדשות ישנות. זה מגמה של עשור פלוס. שינוי גדול בזמנו, עוד בשנת 2014, כפי שאתה יכול לדמיין. אנשים היו כמו, "מהם SDRs? הם חסרי תועלת וכו'." אבל באותו זמן, הם גדלו פי 3 משיעור המכירות בשטח. עכשיו, לא פגשתי חברה בלי צוות של SDR. זה די נפוץ.

מה שבאמת מעניין כסטודנט לאבולוציה ללכת לשוק הוא עליית ה-PDR. בוב, אחד הדברים שדיברת עליהם בשלב הזה רק קודם לכן היה ששותפויות עוסקות בשיתוף פעולה. זה לא קשור למשחק סכום האפס הזה, שבו אני אצטרך לשלוף את ההובלה הזו ממך, ואז אנסה להתנגד לתת לך משהו. זה למעשה ככל שאתה יותר נדיב, כך אתה מקבל יותר. זה האתוס של שותפויות שלדעתי שונה מאוד ממכירות ומוסיף מאוד למכירות.

אחד הדברים המסודרים שראינו הוא ש"היי, איך בעצם מיישמים וממקצעים את זה?" אם יש לך PDRs, או אנשים שממש מסורים לעזור לשותפים, ובתמורה, אם הם עוזרים, אתה באמת התחלת להפוך לטרנד בתיק שלנו ומחוץ לתיק שלנו.

באופן כללי יותר בחדר הישיבות, שותפויות היא העסקה מספר אחת שאנו שומעים שהחברות המוקדמות שלנו עושות. עבור החברות שבאמת הצליחו, החברות עם הביצועים הטובים ביותר שלנו מסתמכות מאוד על שותפויות.

זרקתי לשם חברה שבה 50% מהצינור שלהם נוצר על ידי שותפויות. אחד החברים הכי טובים שלי הוא סמנכ"ל מכירות ארגוניות. היא סיפרה לי שהיא הצטרפה לחברה הנוכחית שלה כי היא שמעה ששותפויות אנחנו חלק גדול מיצירת צינור, ומי רוצה להילחם בקרב המכירות של 100% יצירת צנרת?

אז זה השכר מספר XNUMX שאנחנו שומעים עבור החברות שלנו מסדרה B וקודמים יותר. כשזה עובד, זה מאוד קשור לתוצאות. זה העידן החדש של שותפויות שאנו רואים.

מוכר כחלק מחסנית הטובה מסוגה

בוב: כן, זה כל כך מרתק. למעשה, כשהתחלנו את Crossbeam נהגנו לומר ששוק היעד שלנו הוא כל מי שיש לו את המילה שותפויות בתואר של מישהו איפשהו, ובדרך כלל זה חברות עם 200+ עובדים, או 300+ עובדים. אנחנו מתחילים לראות שכירים לשותפות הופכים לעובד מס' 5, עובד מס' 10.

אני תוהה אם אתה יכול לפרוק את זה קצת. מה אתה חושב שקורה? מה לדעתך שונה? אולי זה חלק מהדברים שכבר נגענו בהם, אבל זה נראה כמו חלק מהפיצוץ הקמבריאני של אפליקציות SaaS ורק הרלוונטיות של זה קודם לכן במסע התאמת המוצר לשוק עבור החברות הללו.

שרה: כן, יש לנו עכשיו את הגל החדש הזה של חברות שהיו סטארט-אפים, אבל עכשיו מצליחות מאוד, כמו Snowflake או Shopify. עבורם, שכבת הצמיחה הבאה שלהם היא למעשה ייצור רווחים מבסיס הלקוחות הקיים שלהם. כולם יוצרים שווקים. כנראה שראית אותם או שאתה חלק מהם. זה לא תאונה או ניסוי. הם מחפשים את דרך הצמיחה הבאה שלהם, ויש נכונות גדולה יותר לשתף פעולה עם חברות חדשות יותר שחוזרות ועוזרות לשורה התחתונה שלהן, כמובן, אבל גם להעשיר את האקולוגית הזו שהם יוצרים.

ואז הקטע השני אכן חוזר לנקודה הזו על מכירה בערימה ועל היותו אחד משמות ברירת המחדל שאנשים הולכים אליהם כי כל קונה מתעצל, נכון? אתה לא רוצה לעשות RFP מלא של הכל. אתה רק רוצה לשאול את החברים שלך, "היי, במה אתה משתמש?" אם אתה מתחיל לשמוע שמונה מתוך 10 חברים אומרים את אותם השמות בדיוק בערימה שלהם, ויש לך כבוד אליהם, הם המובילים במרחב שלהם, אתה אומר, "היי, אני לא יכול להשתבש בקנייה IBM החדשה, שהיא ערימה של כלי התוכנה הטובים ביותר בכל מקום בו אתה נמצא.

אני חושב ששני אלה ביחד הובילו להגירה הזו הרבה יותר מוקדם. לנקודה שלך, אני כן רואה ששותפויות הן ה-5, ה-10, ה-20. מנקודת מבט של משקיעים וחדר ישיבות, אנחנו מאוד מעודדים את זה. אם אתה יכול להיכנס, להכניס את שמך בדלת, להשיג את האינטגרציות הנכונות, זה לא רק סיפור מכירות ושיווק, זה גם סיפור מוצר. קבל את השותפים הנכונים להיות ממוקדים בך, ואתה למעשה עובר במהירות את המתחרים שלך הרבה קודם לכן ויוצר נבואה שמגשימה את עצמה סביב עצמך.

ניתוק, ממשקי API וכוח העמידה של שותפויות

בוב: כן, זה לא ייאמן. לעתים קרובות אני מצטט את הראיון הזה שמארק אנדריסן היה בו, שבו יש את הציטוט הזוי הזה שיש רק שתי דרכים להרוויח כסף בתוכנה, צרור ופירוק.

אתה מדבר על דברים כמו מחסנית הנתונים המודרנית, וזו דוגמה מושלמת למחזור הניתוק האדיר הזה, שבו מה שהיה פעם המוצר האחד הזה פורק כעת למערכת אקולוגית שלמה של הכלים המקושרים ביניהם הטובים ביותר בכיתה.

זה כמעט כאילו אנחנו בעיצומו של ההתפרקות הגדולה עם הופעתה של כלכלת ה-API והבשלות שלה. נדמה שכמעט כל ערימה התפוצצה לתוך חלקי העוגה מהסוג הטוב ביותר מסוגו. האם אנו נמצאים אי פעם בסיכון של איחוד מחדש, והאם אתה רואה את זה אי פעם בשווקים? כשחושבים על רקמת החיבור המדהימה הזו שכולנו אחראים לבנות בכנס הזה, האם יש סיבות להאמין שיש לה כוח עמידה וזו בעצם הדרך החדשה, או שאנחנו חלק מקטע ממש מעניין של גל חטאים ההיסטוריה חוזרת על עצמה.

שרה: כן, זו שאלה מצוינת.

בוב: אני מנסה להעלות דברים שלא תכננו עליך על הבמה.

שרה: כן, ואני מודה לגמרי, מי יודע? אבל אני חושב שיש כמה אינדיקטורים לכך שאנחנו נמצאים במשהו שיש לו כוח עמידה. למעשה אני ממשיך לחזור לדוגמה של מסחר אלקטרוני מכיוון שדיברתי עם קונה אחד לאחרונה. הייתי כמו, "היי, מה הערימה שלך?" הוא שם 20 דברים, ממש 20 פריטים. מצד אחד, הייתי כמו, "היי, זה הרבה דברים, אתה רוצה לאחד?"

הוא אמר לי, "עשיתי הכל ב-Salesforce בעבר." מצטער. אני מקווה שאין כאן אנשי Salesforce, אבל הוא אמר, כולנו היינו בענן המסחר של Salesforce לפני זה. זה רק בשוק הזה, אנחנו צריכים התאמה אישית. אנחנו צריכים גמישות. בלי זה, אנחנו למעשה מפסידים הכנסות ונופלים מאחורי המתחרים שלנו. הדור הבא והגל החדש של כלי עבודה בחוץ הם הדרך היחידה שהוא הצליח להשיג זאת עבור החברה שלו.

בכלכלת ה-API הזו, שבה האינטגרציות הן חלקות יותר מאי פעם, אין יותר פשרות לחברות לומר, "היי, למעשה, עלינו פשוט ללכת על הפתרון המונוליטי הזה ולהקריב את האיכות כי לפחות כל המערכות שלי מדברות זו עם זו ." אנחנו רק רואים פחות מזה כי החילוץ אינו קיים יותר.

הוכחת החזר ה-ROI של שותפויות באופן פנימי

בוב: כן, וגם חווית משתמש משחקת תפקיד גדול מאוד. אני חושב שלכל עובד שיש לנו ב-Crossbeam יש שתיים או שלוש אפליקציות SaaS. מספר אפליקציות ה-SaaS שבהן אנו משתמשים הוא כפול של מספר העובדים שיש לנו, אבל המספר שאליו אנחנו באמת נכנסים ופועלים איתם הוא למעשה, בהיקף של תפקיד בודד, קטן יחסית. כל המנגנון הזה ברקע הוא הטכנולוגיה המאפשרת הזו. בין אם היא יושבת מאחורי Slack, או שהיא יושבת מאחורי Salesforce, או יושבת מאחורי כלי השיא של מחלקה, היא הופכת הרבה יותר חזקה כשכבה מאפשרת וכשכבת נתונים.

זה המקום שבו אני רוצה לחזור קצת מהבייסבול הפנימי בחדר הישיבות ולהעביר את זה דרך העדשה של האנשים שנמצאים בחדר הזה. יש לנו הרבה אנשים שמובילים צוותי שותפות. יש לנו הרבה מנהלי שותפים שנמצאים בצוותי שותפות. אם הם נמצאים בפגישה בעוד כמה שבועות עם המנכ"ל שלהם, והם מספרים את הסיפור על הסיבה שבשנה הבאה, עלינו להכפיל את גודל צוות השותפויות, או שנבצע את ההשקעות המדהימות האלה, מהן כמה מהדברים שאולי המנכ"ל מחפש לשמוע? מהם הדברים שהמנכ"ל שמע בישיבת הדירקטוריון האחרונה שלהם שהם באמת מנסים להתמקד ולייעל את החברה בהם?

שרה: אמרתי את זה בעבר, אבל הכל חוזר להחזר על ההשקעה. זה המקום שבו הכנסות נוצרות ומואצות. יש את הנתונים הסטטיסטיים כי זה חשוב להפליא. ראיתי שותפויות באמת מאיצות את המכירות באמצעות מחזורי מכירה קצרים יותר באופן מוחשי, שיעורי המרה גבוהים יותר. אני חושב שזה הדבר הראשון.

כשאני חושב אחורה, איך נראית תוכנית שותפות מוצלחת? איך נראה הכי טוב בכיתה? ומהי נקודת המוצא שיכולה להיות לך הצדקה נכונה לרצון להרחיב את הצוות שלך? יש הודעה לעיתונות, אתה לוחץ ידיים, יש לנו שותפות. אבל למה השותפות הזו קיימת, כי זה הולך לסמל עד כמה ה-AE שלהם יעבדו בשבילכם. כשאני רואה סוג כזה של הצדקה מאוד סולידית במקום זה עבורי סימן לשותפות מתמשכת.

היצירה השנייה היא באמת, ובוב, בעצם הזכרת את הנקודה הזו, וזה ריגש אותי מאוד בתהליך החריצות. ארגוני השותפות הטובים ביותר חדרו באמת לצוותי מכירות, כמו אנשי AE דיברו ללא הפסקה עם צוות השותפויות. הם באמת גילו את זה בצורה שבה שמעתי סיפורים של AEs שמקודמים 3 פעמים תוך שנה וחצי, כי הם גילו את הערך של נתוני שותפויות. הם לא פשוט עשו את זה, "היי, כל רבעון, יש לך לידים בשבילי?" דבר כזה לא יעבוד. אתה חייב לשלב את הנתונים שלך בזמן אמת.

חייבת להיות לך מערכת לכרייה עקבית של נתוני שותפות. זה לא יעשה את זה בשבילך. אתה חייב לעשות את זה, אבל מה המערכת שלך? זה חוזר לנקודת הניבוי, האם זה משהו שאתה חוזר אליו כל הזמן כדי לבנות את הצינור שלך? עד כמה מעורב התהליך הזה וחלק מהכלים מעבר לצוות השותפויות בלבד? זה מה שבעצם חוזר לדבר השלישי והחשוב ביותר שציינתי, שהוא מדידת ה-ROI הזה.

אלו חלק מהתכונות של צוותי השותפויות הטובים בכיתה. כשכל אלה מתקיימים, אני רואה שההצדקה מוכרת את עצמה.

בוב: מדהים איזה פתק מושלם לסיים בו. שרה וואנג, אני רוצה להודות לך כל כך על שהיית כאן, באת לפילי, באת לסופרנוד. שוב תודה לכולם. תודה חברה.

שרה: תודה שיש לך.

***

הדעות המובעות כאן הן אלה של אנשי AH Capital Management, LLC ("a16z") המצוטטות ואינן הדעות של a16z או החברות הקשורות לה. מידע מסוים הכלול כאן התקבל ממקורות צד שלישי, כולל מחברות פורטפוליו של קרנות המנוהלות על ידי a16z. למרות שנלקחה ממקורות האמינים כאמינים, a16z לא אימתה מידע כזה באופן עצמאי ואינה מציגה מצגים לגבי הדיוק המתמשך של המידע או התאמתו למצב נתון. בנוסף, תוכן זה עשוי לכלול פרסומות של צד שלישי; a16z לא סקרה פרסומות כאלה ואינה תומכת בתוכן פרסומי כלשהו הכלול בהן.

תוכן זה מסופק למטרות מידע בלבד, ואין להסתמך עליו כייעוץ משפטי, עסקי, השקעות או מס. עליך להתייעץ עם היועצים שלך באשר לעניינים אלה. הפניות לניירות ערך או לנכסים דיגיטליים כלשהם נועדו למטרות המחשה בלבד, ואינן מהוות המלצת השקעה או הצעה לספק שירותי ייעוץ השקעות. יתר על כן, תוכן זה אינו מכוון ואינו מיועד לשימוש על ידי משקיעים או משקיעים פוטנציאליים כלשהם, ואין להסתמך עליו בשום פנים ואופן בעת ​​קבלת החלטה להשקיע בקרן כלשהי המנוהלת על ידי a16z. (הצעה להשקעה בקרן a16z תתבצע רק על ידי מזכר ההנפקה הפרטית, הסכם המנוי ותיעוד רלוונטי אחר של כל קרן כזו ויש לקרוא אותה במלואה). המתוארים אינם מייצגים את כל ההשקעות בכלי רכב המנוהלים על ידי a16z, ואין כל ודאות שההשקעות יהיו רווחיות או שלהשקעות אחרות שיבוצעו בעתיד יהיו מאפיינים או תוצאות דומות. רשימה של השקעות שבוצעו על ידי קרנות המנוהלות על ידי אנדריסן הורוביץ (למעט השקעות שעבורן המנפיק לא נתן אישור ל-a16z לחשוף בפומבי וכן השקעות בלתי מוקדמות בנכסים דיגיטליים הנסחרים בבורסה) זמינה בכתובת https://a16z.com/investments /.

תרשימים וגרפים המסופקים בתוכן הם למטרות מידע בלבד ואין להסתמך עליהם בעת קבלת החלטת השקעה כלשהי. ביצועי העבר אינם מעידים על תוצאות עתידיות. התוכן מדבר רק לתאריך המצוין. כל תחזיות, אומדנים, תחזיות, יעדים, סיכויים ו/או דעות המובעות בחומרים אלו כפופים לשינויים ללא הודעה מוקדמת ועשויים להיות שונים או מנוגדים לדעות שהובעו על ידי אחרים. אנא ראה https://a16z.com/disclosures למידע חשוב נוסף.