כורי ביטקוין ציבוריים נלחמים על הישרדות

שיעור ה-hash עבר ירידה משמעותית ראשונה מאז יולי 2021 וכורים ציבוריים מרגישים את הלחץ מכיוון שתנאים קשים עשויים להימשך תקופה מתמשכת.

להלן קטע מתוך מהדורה עדכנית של Bitcoin Magazine Pro, מגזין הביטקוין ניוזלטר premium markets. כדי להיות בין הראשונים שקיבלו את התובנות הללו וניתוח שוק ביטקוין נוסף על השרשרת ישירות לתיבת הדואר הנכנס שלך, הירשם עכשיו.

התאמת קושי מטה

תעשיית הכרייה ממשיכה לספוג מכות כאשר אינפלציית האנרגיה העולה, נטל החוב ומחירי הביטקוין היורדים גובים את מחירם. בסוף נובמבר ראינו ירידה של 13.1% בשיעור ה-hash מהשיא של כל הזמנים. עם זאת, מבין הירידות העיקריות בשיעור ה-hash מאז 2016, זה עדיין קטן יחסית לקומץ תקופות הירידה של למעלה מ-15% במהלך אותה תקופה.

התאמת הקושי האחרונה של 7.32% כלפי מטה היא תגובה ישירה לכל קצב ה-hash המעבר למצב לא מקוון. כפי שאנו עומדים היום, קצב הגיבוב הוא בערך 250 EH/s וירידה של 7.84% מהשיא בכל הזמנים של כ-273 EH/s. זוהי התאמת הקושי כלפי מטה הגדולה ביותר שראינו מאז יולי 2021, כאשר ראינו סדרה של התאמות קושי כלפי מטה בעקבות איסור הכרייה הסיני. זה אמור להביא הקלה זמנית לכורים הנוכחיים, אבל מוקדם מדי לומר אם המגמה הזו בירידה בשיעור ה-hash כבר הסתיימה.

אפילו עם הירידה האחרונה בשיעור הגיבוב, אנחנו לא רואים הודעות מגיעות מכורים ציבוריים גדולים. שיעור ה-hash של רוב הכורים הציבוריים הוא קבוע או גדל במהלך החודש האחרון. 

מאלה שסיפקו עדכוני ייצור חודשיים עד כה, אחזקות הביטקוין צומחות במידה רבה משלושת האוצר הגדולים ביותר ברחבי Riot, Marathon ו-Hut 8 המהווים 27,579 ביטקוין. Bitfarms מכרו סכום משמעותי מהאוצר שלהם, אשר כנראה קשור לפירעון מסגרות החוב הנוכחיות שלהם. 

במונחי ביטקוין, ביצועי מניות הכורים ממשיכים לרדת השנה כאשר מסתכלים על תשואות עד היום לעומת ביצועי ביטקוין. שוק הדובי מחירי חשיש חי וקיים, וזה היה תזה מרכזית עבורנו בהערכת הסיכויים הנוכחיים של השקעה בכורים ציבוריים לעומת ביטקוין. כל ביצועים טובים יותר של כורים בביטקוין לטווח קצר הוכחו כהזדמנות בשוק לתמחר את ההון נמוך יותר.

הסתכלות על שווי השוק של סל פרוקסי של שישה כורי ביטקוין ציבוריים מראה כמה ערך נמחק משנת 2021. לאחר עליית ערך של 452% לשיא של 2021 מיליארד דולר בנובמבר 19.1, השוק מחק 90% מהערך תוך פחות משנה.

בעוד שהגריעה הגרועה ביותר של שווי שוק הכורים הציבוריים ומחיר הגיבוב (הכנסות הכורים לכל טרה חשיש) כבר התרחשה, אנו מצפים שהתנאים הקשים יכולים להימשך תקופה מתמשכת, ולסחוט משתתפים רבים בשוק לאורך הדרך. ההתאמה האחרונה של הקושי כלפי מטה הביאה הקלה מסוימת, אך היא בקושי מספיקה לכורים רבים שרכשו את עיקר המכונות שלהם בשנת 2021, וצפו ל-30,000 דולר כ"תרחיש הגרוע ביותר".

לזרוק פנימה סביבה שבה מחירי האנרגיה והריבית העולמית זינקו ופעולות רבות מתמודדות עם נסיבות קשות ביותר - במיוחד מתקני אירוח שבהם חברות משמשות כמתווכים ללקוחות המעוניינים לקצור את היתרונות של כריית ביטקוין. הפיל בחדר למצב של תעשיית הכרייה היא המציאות שכמה ממתקני האחסון הגדולים בתעשייה כבר פושטי רגל, מתנודדים על סף פשיטת רגל או שהם לגמרי מחוץ לקצב ה-hash הניתן לפריסה עבור ASICs סרק.

אנו נצפה בתשומת לב בקצב ה-hash ובמצב תעשיית הכרייה בעתיד. למרות שהענף הושמד במהלך 2022, אנו חושדים שהיא עדיין לא יצאה מהיער.

היופי בביטקוין ובקפיטליזם הוא שרק החזק ישרוד. בלי קשר, ימשיכו לכרות בלוקים כל כ-10 דקות.

מאמרים רלוונטיים בעבר:

• לא המיתון הממוצע שלך: שחרור הבועה הפיננסית הגדולה בהיסטוריה

• כמה גדולה היא בועת הכל?
• שוק דובי אינפלציוני מסמל צרות למשקיעים
• התמוטטות שוק האג"ח נמשכת: איפה הקונים לחוב ממשלתי "ללא סיכון"?
• מבשלת משברי חוב בשווקים מתעוררים