איך הגיאופוליטיקה של 2021 תעצב את השנה שלפנינו עבור ביטקוין

ההתפתחויות סביב הרגולציה העולמית, קצב ה-hash והאימוץ של ביטקוין עשו שנה ייחודית בשנת 2021. אז איך 2022 תתפתח?

השנה האחרונה בהחלט הייתה ייחודית לביטקוין. ראינו את הקרן הראשונה למסחר בביטקוין (ETF) שאושרה בארצות הברית, את ועידת הביטקוין הגדולה ביותר אי פעם במיאמי, את שדרוג ה-Taproot המצופה, שיאי כל הזמנים המתקרבים ל-70,000 דולר, אה, ומדינת לאום הפכה את הביטקוין לחוקי מִכרָז. למרות כל החדשות המרגשות הללו, יש דברים שלעולם אינם משתנים - ה-FUD היה נפוץ כתמיד. ביטקוין ראה מגוון איסורים במהלך 2021, ולהפתעת אף אחד, סין גנבה את ההצגה בהקשר זה.

להלן רשימה של איסורים על ביטקוין בשנת 2021 בלבד:

• טורקיה אסרה על כל תשלומי ביטקוין
• ניגריה אסרה על כל המוסדות המפוקחים (פיננסיים ולא פיננסיים) "לעסוק במטבעות קריפטו או להקל על תשלומים עבור בורסות מטבעות קריפטו"
• אירן אסר על מסחר בביטקוין שנכרה בחו"ל ו אסר על כריית ביטקוין מקומית גם כן (למרות שהמידה האחרונה הוסרה לפני מוטל מחדש)
• אחרון חביב, סין אסרה על מוסדות פיננסיים וחברות תשלומים להציע שירותי ביטקוין; ואז זה הפיל את הפטיש על כריית ביטקוין

עם שנת 2021 כמעט במראה האחורית, חשבתי הרבה לאחרונה על מהלכי ביטקוין גיאופוליטיים שיתרחשו במהלך 2022. להלן, אני מציע כמה שאלות למחשבה כשאנחנו מתקרבים לשנה החדשה:

• בקנה מידה עולמי, האם נראה את רגולציית הביטקוין נעשית ידידותית או תגדל עוינת יותר ויותר?
• האם שיעור ה-hash ימשיך להצטבר בארה"ב (אולי יעפיל על נתח של 50%) או שנראה הפצה גדולה יותר קדימה?
• האם מדינה אחרת תאמץ ביטקוין כהילך חוקי? ואם כן איזה מהם? לא יכלו להיות מרובים במהלך 2022, יכול היה שם?

שאלות אלו מתחלקות לשלוש קטגוריות: שיעור hash, רגולציה ואימוץ. התייחסתי לכל אחד להלן ביתר פירוט.

תקנה

אם נצעד אחורה ונסתכל על הרגולציה של 2021 בקנה מידה עולמי, האם הייתם חושבים שהמגמה הכוללת הייתה ידידותית או עוינת? אפילו עם העברת חוק הביטקוין של אל סלבדור, הייתי אומר שהסביבה הרגולטורית העולמית עדיין די עוינת כלפי ביטקוין. איראן, טורקיה וניגריה ביצעו כולן מהלכים עוינים ב-2021. הודו ו מדינת ניו יורק נחשב גם לפעולה רגולטורית עוינת. כולנו יודעים מה קרה בסין.

בעוד החדשות על איסורים ו-FUD מקבילים היו נפוצות, עדיין יש תחושה של אופטימיות באוויר. לאחר שהאבק שקע בחוק הביטקוין של אל סלבדור, השאלה הבאה המתבקשת הייתה: מי הבא בתור? הונחו הנחות רבות לגבי היותה עוד מדינה באמריקה הלטינית. זה בהחלט הגיוני.

בדיעבד, אל סלבדור הייתה כמעט המדינה המושלמת לעשות את הקפיצה האדירה הזו. זוהי אומה קטנה שנאבקה כלכלית ואין לה אוטונומיה על המטבע שלה. כמדינה מודולרית, תושבי סלבדור כפופים לגחמה של הדולר האמריקאי והפדרל ריזרב. אני לא הולך להתווכח אם ניתוק הקשר עם המעי הגס ב-2001 היה הצעד הנכון (אלכס גלדשטיין סיקר את הנושא הזה היטב כאן), אבל אני בהחלט חושב שלקחת צעד לקראת תקן ביטקוין היה.

אל סלבדור, כמו מדינות רבות באמריקה הלטינית, נפגעת לעתים קרובות ממדיניות החוץ של ארה"ב ומהתערבות קרן המטבע הבינלאומית (IMF). אפקט הקנטילון שנוצר על ידי ארה"ב פגע בתושבי אל סלבדור על ידי ניפוח המטבע המקומי שלהם (וכל ההטבות המלווה במס נסתר זה לא נראות על ידי הסלבדורים), חקיקת סנקציות ושליטה במדיניות הסחר. קרן המטבע הבינלאומית פוגעת בתושבי אל סלבדור בכך שהיא משאירה את המדינה חייבת ופוגעת באיכות האשראי שלה כדי להבטיח תנאים לא נוחים להלוואות עתידיות (או אפילו להחזיק בסיכויי הלוואות עתידיים כבני ערובה).

"מרווחי האג"ח של אל סלבדור לאוצר ארה"ב הגיעו לשיא ביום חמישי בעקבות חששות גדלים של משקיעים שהמדינה המרכזית באמריקה לא תגיע להסכם הלוואה פוטנציאלי של מיליארד דולר עם קרן המטבע הבינלאומית ותתמודד עם השלכות אשראי שליליות הקשורות לשימוש שלה בביטקוין".

-רויטרס

אז מה עשתה אל סלבדור בנידון? היא בוטלה (אם כי לא לגמרי). היא לקחה צעד בכיוון של ריבונות פיננסית וצעד מקביל הרחק מהעריצות הפיננסית של ארה"ב ו-IMF. אבל אל סלבדור היא לא המדינה היחידה הנאבקת בעלות הדולר באמריקה הלטינית. אז, שוב אשאל, מי הבא בתור?

פוליטיקאים ברחבי אמריקה הלטינית היו לצייד את עיני הלייזר שלהם, מתחילים לעסוק בקהילת הביטקוין ומציעים חקיקה פרו-ביטקוין. מעט התממש נכון לכתיבת שורות אלה (לפחות על פני השטח), אבל כולנו יודעים שהביטקוין פועל "בהדרגה, ואז פתאום".

חבר הקונגרס קרליטוס רג'אלה מפרגוואי, המחוקק המקסיקני אדוארדו מוראט הינוחוסה, חבר הקונגרס הפנמי גבריאל סילבה ו הסגן הפדרלי של ברזיל אוראו ריביירו כולם סימנו תמיכה בביטקוין בדרך זו או אחרת.

בהחלט יכולה להיות אחת מהמדינות הללו שתהפוך למרכז הביטקוין הבא, בין אם זה יהיה באמצעות חוק הילך חוקי או רגולציה ידידותית אחרת. ורק אולי, לא נדבר על עוד מדינה בודדת שעושה הילך חוקי של ביטקוין, אלא על קומץ כשנסתכל אחורה על 2022.

אפילו אם התחזית של אלכסנדר הופטנר מתוך חמש מדינות מתפתחות נוספות המאמצות ביטקוין כהילך חוקי עד סוף 2022 מתברר כמדויק, עדיין יהיה FUD (יש תמיד להיות FUD). סביר להניח שלא ראינו את אחרון האיסורים על ביטקוין והם עשויים להיות מתוחכמים יותר ונאכפים בקפדנות יותר ככל שהאליטות הפיננסיות ברחבי העולם מרגישות את הלחץ המוגבר שמופעל עליהן מכספי החופש החדש הזה.

"במציאות, הממלכתיות הכלכלית של ארה"ב חיה וקיימת באזור, ועזרה לעורר את התנאים הקשים שעוררו את גל ההתקוממויות האחרון".

-אלכסנדר מיין, מנהל מדיניות בינלאומית במרכז לחקר כלכלה ומדיניות, על המחאות האחרונות ברחבי אמריקה הלטינית

קצב האש

בסתיו 2019, סין היבשת שלטה כ-75% משיעור ה-hash העולמי של ביטקוין. המספר הזה נפל, אבל עדיין היה מעל 50% כשהתחלנו את 2021. עכשיו, בימים הראשונים של 2022, זה יושב על 0%.

זה היה אחד הסיפורים הטובים ביותר בביטקוין בשנת 2021. בטח, ה-FUDsters השמיעו אזעקה כשסין אסרה על כריית ביטקוין בקיץ האחרון, אבל זה היה צפוי והם לא הצליחו להתרחק. סין חוקקת איסור לגיטימי ומקיף על כריית ביטקוין בהחלט פגעה בשיעור ה-hash הכולל באותה תקופה, כך שהמחיר ירד בהתאם. אזעקות נשמעו. נכתבו מאמרים. מותו של הביטקוין הוכרז שוב.

לא כל כך מהר. ביטקוינים רבים ידעו שזה באמת יהיה דבר טוב. זה אולי לא היה ברור מבחוץ להסתכל פנימה, אבל זה היה ברור כשמש למי שקיבל את זה. יציאה המונית של כריית ביטקוין מסין תגרום להפצה גדולה יותר של שיעור ה-hash העולמי. זו עסקה ענקית. שלא לדבר על זה שזה מבטל את אחד הטיעונים הבולטים נגד הביטקוין - שלסין יש יותר מדי שליטה בתשתית הביטקוין או שהיא עלולה להצטרף לרשת על ידי השתלטות כורים עוינת.

כפי שניתן לראות בסרטון הבא, מדינות רבות נהנו מאיסור הכרייה בסין: רוסיה, קזחסטן וארצות הברית בראשן. ארה"ב התחילה את השנה עם נתח של כ-11% משיעור ה-hash העולמי. מספר זה (נכון לאוגוסט, לפי הנתונים הזמינים ביותר) עומד על 35%. מה הסיכויים שמספר זה ימשיך לגדול? מתי זה עובר ממשהו לחגוג לנקודה של דאגה?

כאמריקאי, שמחתי לראות כורים מגיעים לארה"ב. עם זאת, נסוגים ומזהים עד כמה מהר ארה"ב שילשה את שיעור ה-hash שלה, אני מאמין שיש סיבה לדאגה. לא הייתי רוצה שמדינה אחת תתבע על כס המלכות שהתפנה של סין של השחקן הדומיננטי בשיעור ה-hash העולמי. האם ייתכן ש-75% משיעור ה-hash בארה"ב יהיה למעשה גרוע יותר מאשר כאשר אותו ריכוז היה בסין?

ארה"ב עשויה להיות מאחורי האיחוד האירופי במונחים של רגולציית קיימות, אבל נראה שהיא מתכוונת לסגור את הפער הזה במהירות. עם כל כך הרבה תאגידים שנשענים על ESG, הנושא של ESG וביטקוין בהחלט לא הולך לשום מקום. זה יעמיד בספק את ניתנותו של ביטקוין אם "ביטקוין ירוק" היה מתומחר בפרמיה. זה גם יהיה בסתירה ישירה עם אתוס השוק החופשי שביטקוין מקדם באופן טבעי.

בעוד שהסביבה הרגולטורית הסינית הייתה לא ודאית ולעתים קרובות ממש קשה כלפי ביטקוין, היא החליטה בסופו של דבר לדחוף את הכורים החוצה, בניגוד לשיתוף פעולה בהם. מכיוון שכורים נהנים מיתרונות לגודל, סביר להניח שהם ילכו לכיוון של ריכוזיות לאורך זמן. זה הופך את התפיסה הרגולטורית לדאגה יותר, בין אם זה בסין, ארה"ב או מדינה אחרת. בפעם הבאה שמהלך גיאופוליטי גדול יינקט על ידי מעצמת כרייה עולמית, הוא עשוי ללבוש צורה של שליטה ממשלתית ולא איסור. למרות ש אל סלבדור כורה ביטקוין באנרגיה גיאותרמית זה ללא ספק ממש מגניב, מתקני כריית ביטקוין בבעלות המדינה זה לא טרנד שאני רוצה לראות.

זה עשוי להיות קצת יותר רחוק משנת 2022. זה עשוי להיות לא ריאלי לחלוטין. אולי זה אפילו אחד מהסיכויים האלה שביטקוינים יהיו מוכנים לקחת, מכיוון שהוא עלול לא להתעורר עד שנהיה בהיפר-ביטקויניזציה או קרובה. ובכל זאת, זה שווה שיקול דעת כשאנחנו מסתכלים קדימה אל העתיד הקצר והארוך של הביטקוין.

אימוץ

אימוץ הביטקוין התפוצץ במהלך השנים וכיום מוערך בצפון ל-100 מיליון משתמשים. משתמשי ביטקוין כוללים משקיעים מוסדיים וקמעונאיים, הומניטריים, בנקאים, פקידי ממשל, עסקים גדולים וקטנים, פליטים וכל מי שביניהם. גם אם היינו אומרים "ש-100 מיליון נראים ממש נמוכים" ומסיקים שזה יכול להיות קרוב יותר להכפלה מזה, היינו רק בערך 4% עד 5% מהמבוגרים המחזיקים בביטקוין בעולם. זה דומה לאינטרנט בשנת 1999.

אם נמשיך במגמות שנראו באימוץ ביטקוין בשנתיים האחרונות, מספר המשתמשים העולמיים יגיע למיליארד מוקדם מכפי שאנו יודעים זאת. הניסיון לחזות מה יקרה למחיר הביטקוין, שיעור ה-hash או האימוץ בטווח הקצר הוא מעשה טיפשי, אבל אנחנו יכולים לומר בוודאות כמעט שבסיס המשתמשים של הביטקוין יתרחב על פני תקופות זמן ארוכות יותר.

אי אפשר לדעת בדיוק כמה משתמשים יש, אבל להלן כמה מגמות שממחישות בבירור כיצד האימוץ גדל במהירות:

• שישה אחוזים מהמשקיעים בארה"ב (מוגדרים כאלה עם 10,000 דולר שהושקעו במניות, אג"ח או קרנות נאמנות) אומרים שהם מחזיקים בביטקוין, עלייה מ-2% ב-2018.
• המשקיעים המוסדיים מתחילים מעדיפים ביטקוין על פני זהב.
• השימוש בביטקוין לחיסכון יומיומי, עסקאות עמית לעמית ותשלומי העברות הופך נפוץ יותר במקומות שהכי זקוקים לו (לדוגמה, האימוץ גדל 1,200% משנה לשנה באפריקה).

נקודת התבליט האחרונה לעיל הולכת יד ביד עם הצמיחה של רשת ברק. זה היה הטרנד האהוב עלי ביותר באימוץ ביטקוין השנה. לאימוץ מדינות לאום ומוסדיים בהחלט תהיה משיכה גדולה יותר כלפי מעלה במחיר הביטקוין, אבל רשת Lightning היא הדרך שבה אנחנו משלבים מיליונים ובסופו של דבר מיליארדים ברחבי העולם, ומאפשרים מיקרו-תשלומים כמעט מיידיים ובעלות אפסית. קיבולת רשת Lightning יותר מפי שלושה השנה והתמונה למטה מראה עד כמה הפיתוח חזק בתוך המערכת האקולוגית של Lightning.

המהירות שבה ביטקוין מאומץ על ידי אדם ממוצע עשויה להשפיע פחות על המחיר בהשוואה לזמן שבו לווייתנים מבצעים שפריצים גדולים, אבל זה אות שיש לפקח עליו מקרוב. נשיא אל סלבדור ציטט את אימוץ הביטקוין בביטקוין ביץ' כמקרה שימוש לחוק הילך החוקי במדינה. רגולציה ואימוץ הולכים יד ביד, ולעתים קרובות מניחים שרגולציה תשפיע על האימוץ, ולא להיפך. האמירה הזו אולי נשמעת הגיונית, אבל ידוע שהביטקוין מאתגר את ההנחות שלנו.

מקומות כמו ניגריה, פקיסטן, הודו וסין היו עוינים למדי כלפי ביטקוין ובכל זאת, האזרחים שלהם הם בין המשתמשים הנפוצים ביותר. למה? זה בגלל שביטקוין הוא כסף חופש. ה צורך עבור ביטקוין בכל אחת מאותן מדינות גבוה יותר מזה שבמערב. 

ביטקוין הוא לא רק טכנולוגיית מספר עולה (במונחים כספיים), הוא טכנולוגיית אימוץ עולה. שמעתי את הביטוי "ביטקוין הוא בלתי נמנע" בשימוש תדיר בקהילה. אני לא מאלה שלוקחים דברים כמובן מאליו, אבל זו אמירה שאני מסכים איתה בהינתן אופק זמן ארוך מספיק. אם אני משחק תרחישים קוטביים, אחד עם רגולציה חיובית ואחד עם רגולציה לא חיובית, אני מגיע לאותה תוצאה של אימוץ מוגבר.

אנשים רבים ואף מוסדות נוספים זקוקים לרגולציה ידידותית כדי שיוכלו לעלות על הסיפון, בעוד שעריצות פיננסית, אינפלציה קיצונית ודיכוי חברתי יאלצו את חסרי הזכויות לצאת מהמערכת המוניטרית הנוכחית שלהם.

לסגור את הנקודה הזו באחת השאלות הגדולות שלי לשנת 2022: האם אימוץ הביטקוין יתפוצץ בשנה הקרובה? או שזה יעלה בקצב מבוקר יותר?

אני בספק גדול שאסתכל אחורה לשנת 2022 בעוד שנה ואכתוב מאמר על איך הלך מספר משתמשי הביטקוין העולמיים בפועל מטה מאז שכתבתי את הקטע הזה. מה שאני אחפש במקום זה הוא נפילות דומינו מסוימות שדוחפות את קצב האימוץ למשהו שמעולם לא ראינו קודם.

עטיפת Up

אמנם התייחסתי לשיעור ה-hash, אימוץ ורגולציה בנפרד במאמר זה, אך בהחלט לא ניתן להפריד ביניהם בחיים האמיתיים. כל אחד משלושת הרעיונות הללו קשור מטבעו.

אני שורי להפליא לגבי ביטקוין בהסתכלות קדימה לשנת 2022 ואף יותר מכך כשאנחנו מסתכלים רחוק יותר. זה לא אומר שאין לנו ממה להתעייף וזה לא אומר שלא נשארה הרבה עבודה לעשות, אנשים להצטרף, ו-FUD להילחם, אבל אני נשאר אופטימי כמו תמיד . התקווה שלי היא ש-2022 היא עוד שנה נהדרת עבור ביטקוין וששנה מהיום אוכל לכתוב יצירה דומה לקראת 2023.

זהו פוסט אורח מאת ניק פונסקה. הדעות המובעות הן לגמרי שלהם ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc או מגזין Bitcoin.

מקור: https://bitcoinmagazine.com/culture/how-geopolitics-will-shape-bitcoin-in-2022