למה חציית הביטקוין חשובה, אבל לא כמו שאתה חושב

דיוויד לואנט, ראש מחקר ב-FalconX, ברוקראז' פריים לנכסים דיגיטליים עם מסחר, מימון ומשמורת עבור מוסדות פיננסיים מובילים, הציע לאחרונה אנליזה ב-X (לשעבר טוויטר) לגבי התפקיד המתפתח של חצאי ביטקוין בדינמיקת השוק. ניתוח זה מאתגר את ההשקפה המסורתית לפיה חצאים משפיעים באופן ישיר ומשמעותי על מחיר הביטקוין, במקום זאת מדגיש הקשר כלכלי ואסטרטגי רחב יותר שעשוי להשפיע בצורה עמוקה יותר על תפיסות המשקיעים והתנהגות השוק.

ההשפעה הפוחתת של הכורה על מחיר הביטקוין

Lawant מתחיל בטיפול בהשפעה המשתנה של כורי ביטקוין על מחירי השוק. הוא מציג גרף מפורט המשווה את סך הכנסות הכרייה לנפח הנסחר בביטקוין מ-2012 ואילך, המסמן בבירור את התאריכים של השלושה חצויות קודמות. נתונים אלה חושפים שינוי משמעותי: "התרשים המכריע ביותר להבנת דינמיקת החצייה הוא זה שלמטה, לא טבלת המחירים. זה ממחיש את השיעור של סך הכנסות הכרייה בהשוואה לנפח המסחר הנקודתי של BTC מאז 2012, עם שלושת תאריכי החצייה מסומנים".

בשנת 2012, סך הכנסות הכרייה היו מכפילות של נפח המסחר היומי, מה שהדגיש את הזמן שבו להחלטות הכורים למכור יכולות להיות השפעות משמעותיות על השוק. עד 2016, נתון זה עדיין היה אחוז דו ספרתי בולט מהנפח היומי, אך מאז ירד. Lawant מדגיש, "בעוד שכורים נשארים חלק מהמערכת האקולוגית של הביטקוין, השפעתם על היווצרות המחירים פחתה במיוחד".

הוא מרחיב כי הפחתה זו נובעת בחלקה מהגיוון הגובר של מחזיקי ביטקוין ומהתחכום ההולך וגדל של מכשירים פיננסיים בשוק מטבעות הקריפטו. יתר על כן, לא כל הכנסות הכרייה מושפעות באופן מיידי מאירועי הפחתת חצי - הכורים עשויים לבחור להחזיק בתגמולים שלהם במקום למכור, מה שמשפיע על ההשפעה הישירה של תגמולי בלוק מופחתים על אספקה.

Lawant מחבר את העיתוי של חצויות למחזורים כלכליים רחבים יותר, ומציע שהחציות לא מתרחשות במנותק אלא לצד שינויים משמעותיים במדיניות המוניטרית. מיקום זה מגדיל את ההשפעה הנרטיבית של חצאים, שכן הם מדגישים את תכונות הביטקוין של מחסור וביזור בתקופות בהן המערכות המוניטריות המסורתיות נמצאות בלחץ.

"אירועי חציית ביטקוין נוטים להתרחש בזמן קריטי מדיניות מוניטרית נקודות מפנה, כך שההתאמה הנרטיבית פשוט מושלמת מכדי להניח שהם לא יכולים להשפיע על המחירים", מציין לואנט. הצהרה זו מציעה ממד פסיכולוגי ואסטרטגי שבו הערך הנתפס של המחסור בביטקוין הופך בולט יותר.

לאחר מכן, הניתוח עובר לסביבה המאקרו-כלכלית המשפיעה על כוח המשיכה של ביטקוין. Lawant מתייחס לדיון 2020 של המשקיע פול טיודור ג'ונס אשר כותרת האקלים הכלכלי בשם "האינפלציה המוניטרית הגדולה", תקופה המסומנת בהתרחבות מוניטרית אגרסיבית של בנקים מרכזיים. Lawant טוען, "הייתי טוען שזה היה גורם חשוב יותר בריצת השוורים של 2020-2021 מאשר ההשפעה הישירה של החצייה", ומצביע על כך שלגורמים מאקרו-כלכליים אולי הייתה השפעה משמעותית יותר על מחיר הביטקוין מאשר לחצייה. עצמו.

צפי עתידי: מקרו-כלכלה על פני מכניקה

במבט לעבר העתיד, Lawant משער שככל שהעולם נכנס לשלב חדש של אי ודאות כלכלית ורפורמה מוניטרית פוטנציאלית, גורמים מאקרו כלכליים יכתיבו יותר ויותר את תנועות המחיר של הביטקוין ולא את ההיבטים המכניים של חצאים.

"כעת ב-2024, החששות מתמקדים בסביבת ההשלכות של המדיניות הפיסקלית/מוניטרית שהייתה קיימת כבר עשרות שנים אך מקבלת מגדש טורבו בעולם ששונה מאוד מלפני ארבע שנים. […] אנו פוטנציאליים נכנסים לשלב חדש של המחזור המאקרו-כלכלי הזה, והמקרו הופך לגורם קריטי יותר בפעולת מחירי BTC", הוא מסכם.

פרספקטיבה זו מעידה על כך שבעוד שהשפעת המחירים הישירה של חצאי ביטקוין עשויה להצטמצם, ההקשר הכלכלי הרחב יותר ידגיש את המאפיינים הבסיסיים של הביטקוין - חוסר משתנה ומכסת אספקה ​​קבועה - כעוגנים מכריעים להצעת הערך שלו בנוף כלכלי המתפתח במהירות.

בזמן העיתונות, BTC נסחר ב-62,873 דולר.

תמונה מוצגת שנוצרה עם DALL·E, תרשים מ- TradingView.com

כתב ויתור: המאמר ניתן למטרות חינוכיות בלבד. היא אינה מייצגת את דעותיה של NewsBTC לגבי האם לקנות, למכור או להחזיק השקעות כלשהן, ומטבע הדברים השקעה טומנת בחובה סיכונים. מומלץ לערוך מחקר משלך לפני קבלת החלטות השקעה. השימוש במידע המסופק באתר זה על אחריותך בלבד.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://www.newsbtc.com/news/bitcoin/why-bitcoin-halving-matters-not-the-way-you-think/