מדוע 2024 יכולה להתברר כשנה מרכזית (שורית) עבור קריפטו

1.4 טריליון דולר - זה כל שווי השוק של תעשיית הקריפטו נכון לאוקטובר 2023. למרות שזה נתון מרשים, הוא קטן כמעט פי שלושה מהנתון הגבוה בכל הזמנים של מעל 2.9 טריליון דולר הושגו בשנת 2021. בשנה האחרונה, כמה בהמות קריפטו כולל שרשרת, מעבדות יוגה, פנקס, ו מטבע הודיעה על פיטורים. זה, בנוסף לאינספור הפרויקטים שפשטו את הרגל, מצביע על דבר אחד - אנחנו בעיצומו של חורף קריפטו. אבל שוק הדובים הזה לא יימשך לנצח, אולי גם לא יותר מדי זמן. למעשה, בהתחשב בגורמים שנכנסים לפעולה בשבועות ובחודשים הקרובים, 2024 מתעצבת כעת להיות שנה מרכזית פוטנציאלית עבור תעשיית הקריפטו, במיוחד עבור משקיעים מוסדיים.

כאשר גורמים שונים מתכנסים, כולל אישור ממתין של ביטקוין ו-ETF (ETF) בארצות הברית ויישום ה- שווקים בחקיקת נכסי קריפטו (MiCA). באיחוד האירופי, השלב מוכן לשינוי משמעותי באימוץ ובקבלה המיינסטרים של נכסי קריפטו. בנוסף, אירוע חציית הביטקוין המתרחש באפריל 2024 מוסיף התרגשות ופוטנציאל לריצת שוורים מסיבית. אני טוען שיש כל סיבה מדוע שנת 2024 תהווה נקודת מפנה עבור מוסדות הנכנסים לחלל הקריפטו, אשר בתורו יפתחו את הטכנולוגיה של התעשייה לאימוץ המוני כמו שלא היה מעולם.

מערבולת מאקרו כלכלית

הנוף המקרו-כלכלי העולמי ממלא תפקיד מכריע בעיצוב החלטות ההשקעה של מוסדות. בחודשים האחרונים, אנו עדים לתסיסה פיסקלית ומוניטרית חוזרת ונשנית, מלווה בריבית גבוהה להחריד, עקב מלחמות בינלאומיות, מגיפות, מדיניות סחר פרוטקציוניסטית ושיבושים בשרשרת האספקה. זה יצר סביבה בשלה להשקעות אלטרנטיביות - כאשר משקיעים מתאמצים להבטיח את הכספים שלהם בחנויות בטוחות של ערך. ולראשונה מזה זמן רב, ביטקוין ונכסים דיגיטליים אחרים הופיעו ברצינות כמתחרים לכך. למעשה, א הדו"ח האחרון הדגיש שאחת הסיבות הגדולות ביותר לכך שהביטקוין צמח בפופולריות, הייתה בגלל הביקוש שלו כחנות דיגיטלית בעלת ערך.

כמו כן, היינו עדים לדוגמאות מרובות של ניסויים מוסדיים במרחב הקריפטו, כמו Standard Chartered המאפשר ללקוחות להשתתף בהימור. עם זאת, למרות ההתעניינות הגוברת, כניסת המוסדות לשוק הקריפטו עדיין בחיתוליה, והתעשייה עדיין לא מיצה את מלוא הפוטנציאל שלה כסוג נכסים גלובלי ומיינסטרים.

פתיחת הפוטנציאל

בהתאם למצב התודעה המוסדי, מה שבאמת יפתח את שערי ההצפה לאימוץ הקריפטו הוא גיבוי של מנהלי נכסים בשווי טריליוני דולרים מכל העולם. בשנה האחרונה בלבד, ראינו אנשים כמו בלקרוק (9.4 טריליון דולרים דולר בנכסים), גווני אפור (17 מיליארד דולר בנכסים), WisdomTree (נכסים של 81 מיליארד דולר), ו- VanEck (76.4 מיליארד דולר בנכסים) להגיש בקשות ל-SEC עבור תעודות סל קריפטו נקודתיות או עתידיות. בסך הכל, הוגשו למעלה מ-10 בקשות נקודתיות של ביטקוין, כאשר כולן עדיין ממתינות לאישור רשות ניירות ערך (SEC).

בשל מעמדן, המוניטין ותיקי הנכסים האדירים של החברות הנ"ל, למעורבותן במטבעות קריפטוגרפיים יש ללא ספק משקל משמעותי. בהיותם בין מנהלי הנכסים הגדולים בעולם, ההתעניינות שלהם בביטקוין ובשוק הקריפטו בכללותו מסמנת על הסכמה הולכת וגוברת של הזרם המרכזי. ככזה, הדבר מגדיל את הסיכוי שה-SEC תאשר את הבקשות האמורות, בשל ההשפעה והאמינות הקשורים ל-BlackRock ועמיתיה, מה שמקשה עליהם לדחות את ההצעה על הסף.

כמו כן, אחת החששות העיקריים שמביעים הרגולטורים בנוגע לתעודות סל קריפטו הוא הפוטנציאל למניפולציה בשוק. עם זאת, כאשר מנהלי נכסים גדולים מציעים מוצרים אלה, הסיכוי למניפולציה בשוק ממוזער מאוד. עם שיטות ניהול סיכונים חזקות, תקני תאימות ויכולות מעקב שוק שלהם, הם מאפשרים סביבה שקופה ויציבה יותר להצעת נכסי קריפטו.

גודלו העצום של פוטנציאל ההשקעות המוסדיות והזרימה של זרימת הון מוסדית עלולים ליצור לחץ קנייה משמעותי עבור מטבעות קריפטוגרפיים - העלול להעלות מחירים וליצור סנטימנט חיובי בשוק.

חקיקה נוחה

בנוסף לאישור הפוטנציאלי של תעודות סל, ליישום חקיקת Markets in Crypto-Assets (MiCA) באיחוד האירופי צפויה להיות השפעה משמעותית על העניין המוסדי בנכסי קריפטו. על ידי יצירת מסגרת רגולטורית מקיפה עבור נכסים דיגיטליים בתוך האיחוד האירופי, MiCA מספקת בהירות וודאות משפטית, סוללת את הדרך למוסדות לעסוק בביטחון עם מטבעות קריפטוגרפיים, ומטפחת אמון מוגבר ואימוץ מיינסטרים. עם הפיכת הנוף הרגולטורי לנוח יותר, מוסדות ילכו בעקבותיהם, ויהפכו יותר נוטים להקצות חלק מתיק ההשקעות שלהם לנכסים דיגיטליים.

קטליזטור לבול ראנס

אירוע נוסף באופק שיכול לתדלק את הצמיחה של שוק הקריפטו הוא Bitcoin בחצי מתוכנן לאפריל 2024. היסטורית, כל אירוע חצייה קדם לריצות שוורים משמעותיות, המאופיינת בעליות מחירים משמעותיות. ההפחתה בשיעור הביטקוין החדשים הנכנסים לשוק יוצרת חוסר איזון היצע-ביקוש, המוביל ללחץ מחירים כלפי מעלה. אם ההיסטוריה תחזור על עצמה, אז החצייה ב-2024 עשויה להצית עוד ריצת שוורים נפיצה, למשוך משקיעים מוסדיים המבקשים לנצל את הרווחים הפוטנציאליים.

מניע ערך ואימוץ

אם הכל ילך לפי התוכנית וכאשר מוסדות ייכנסו לשוק הקריפטו, השתתפותם תמשיך להניב ערך בפרויקטים, מקרי שימוש ואימוץ כולל. מוסדות מביאים אמינות, מומחיות והון משמעותי, שיכולים להוביל להגברת הנזילות, יציבות ופיתוח מוצרים פיננסיים מתוחכמים. ככל שיותר מוסדות יאמצו קריפטו, התעשייה תקבל לגיטימציה נוספת ותמשוך מגוון רחב יותר של משתמשים. האימוץ המוגבר הזה עשוי לסלול את הדרך למיליארד המשתמשים הבאים להצטרף למערכת האקולוגית של הקריפטו, לתדלק את הדמוקרטיזציה שלה ולדחוף את גבולות ההכללה הפיננסית.

כשמסתכלים על תעשייה אחרת שכמעט רוויה את העולם המפותח והמתפתח: סמארטפונים, קשה לדמיין שהכל התחיל לפני 30 שנה עם Simon Personal Communicator של IBM. המכשיר המבטיח הזה יכול להתמודד עם שיחות, מיילים ופקסים אבל עם חיי סוללה של שעה אחת בלבד. מנקודה זו, עברו 15 שנים נוספות עד שענקית תעשייה בשם אפל נכנסה ועזרה להפוך את הסמארטפונים למיינסטרים באמת. עם המצאת ה אייפון בשנת 2007, אפל בנו על הרעיון הראשוני של יבמ של מכשיר רב-תכליתי ויצרה דמוקרטיה של הטכנולוגיה למיליוני משתמשים כמו שלא היה מעולם. מוסדות יעשו את אותו הדבר עבור תעשיית הקריפטו. וכשזה יקרה, זה בקושי יהיה מוכר לנוף הקיים היום.

ככל שיותר ויותר ארגוני פיננסים מסורתיים (TradFi) יתחילו להתנסות ביישומי קריפטו, זה יוביל למקרי שימוש מעניינים עבור משתמשים לאינטראקציה עם יישומי Web3. אנשים יוכלו למנף את האפליקציות הללו בחיי היום-יום שלהם, להמשיך הלאה ומחוץ לשרשרת, לעבור בצורה חלקה בין פלטפורמות פיננסיות מסורתיות למבוזרות (DeFi).

עם אינטגרציה הולכת וגוברת בין קריפטו להשקעות מוסדיות, לא ייעלם להציע ש-2024 עשויה להיות השנה שבה תשלומי קריפטו מתקדמים, ועשויים להשתמש בהם למימון קמפיינים ממשלתיים ופרטיים - מה שמוביל עוד יותר את המחיר של נכסים אלה.

שנה מרכזית

עם כל הדומינו האלה במשחק, 2024 נראית כאילו היא טומנת בחובה הבטחה עצומה למוסדות המעוניינים להרוויח משוק מטבעות הקריפטו. ההתכנסות של ההתפתחויות הרגולטוריות, הפחתת הביטקוין בחצי והתנאים המקרו-כלכליים הנוחים מכינים את הבמה לאימוץ מוגבר של נכסים דיגיטליים וקבלה מהמיינסטרים. ככל שהעניין המוסדי יגדל, התעשייה תחווה נזילות מוגברת, יציבות ופוטנציאל לריצות שוורים נפיצות. זרימה זו של הון מוסדי והשתתפות לא רק תניע את ערך הנכסים האמורים אלא גם תסלול את הדרך למיליארדי משתמשים לגשת ולהפיק תועלת מהיתרונות של טכנולוגיית הבלוקצ'יין. ככל שאנו מתקרבים לשנת 2024, ניכר כי תעשיית הקריפטו נמצאת על סף מהפך משמעותי, המונע על ידי כניסת מוסדות ודמוקרטיזציה של הפיננסים בקנה מידה עולמי.

ג'ספר יוהנסן הוא המייסד והמנכ"ל ב נורת'סטייק.