מימון מבוזר (DeFi) הוא בעצם גיוס הלוואות במערכת עמית לעמית ללא בנק. אבל איך אפשר לקבל הלוואות P2P מבלי שהבנק יבטיח את הביטחונות ויחסל אותם אם ההלוואה לא תשולם?
יתרה מכך, האם הלוואות P2P אומר שהלווה והמלווה צריכים להכיר זה את זה כדי להעריך את ניקוד האשראי?
החשיבות של הלוואות
מאז שחר הציוויליזציה הלוואות היו מקור הצמיחה הכלכלית. הסיבה לכך היא שהמשאב היקר מכולם אינו מתכת יקרה או כסף, אלא זמן. אם לארגונים יש זמן להחזיר הון הם יכולים להפעיל אותו בבניית עסקים שמעסיקים עובדים ויוצרים עושר, אשר בתורו יכול להיות מושקע במיזמים חדשים.
המפתח, כמובן, הוא שיעורי הריבית, וזה מה שלווים משלמים עבור הזכות לגשת להון ולהחזיר אותו לתקופה שנקבעה מראש. רוכשי דירות, למשל, משלמים שיעור אחוז שנתי (APR), שהוא הריבית שהלווה משלם על הקרן המושאלת. לווה עם APR של 5% בהלוואה של 100,000$ חייב לשלם 5,000$ מדי שנה בריבית.
ג'יי.פי מורגן צולל ל-DeFi לאחר שהמנכ"ל זרק את קריפטו בתור "פונזי"
יחידת האוניקס של המלווה מבצעת עסקאות חיות של מטבעות אסימונים בפרויקט פיילוט
ככל שהטווח ארוך יותר התשלומים החודשיים ניתנים לניהול, אך הלווים ישלמו יותר בריבית במצטבר. במשך עידנים, הבנקים שלטו ברוב ההלוואות.
זה עשוי לשנות את הלוואות Sith DeFi.
בעיות בהפיכת ההלוואות למבוזרות
תהליך ההלוואות מוגדר בצורה ברורה והגיונית:
- הקרן היא סכום ההלוואה.
- שיעור אחוז שנתי (APR) הוא העלות של הלוואת הקרן כריבית המשולמת.
- משך החזר ההלוואה קובע את האפר.
מקודד הלוואות
המשמעות היא שקל מאוד לקודד הלוואות. הבעיה היא ההחזר
- מי זכאי לקבל הלוואות? בנקים ומוסדות פיננסיים אחרים עושים מאמצים רבים כדי לנתח את ציוני האשראי של הלווים - היכולת להחזיר הלוואה.
- אם הלווה לא מצליח להחזיר את ההלוואה, מה הבנק יכול לעשות כדי לעקל נכסים השווים לשווי ההלוואה? זה נקרא בטחונות.
איך עובדת הלוואות DeFi?
ישנם שני מרכיבים הדרושים כדי לאפשר הלוואות מבוזרות. הראשון הוא לוודא שרשומת ההלוואה אינה ניתנת לשינוי. אי-השינוי בנתונים של בלוקצ'יין - הפיכת עסקאות לבלתי הפיכות - היא המפתח להפיכת נכסים דיגיטליים לבת קיימא.
מכיוון שלכל בלוק נתונים (עסקה) יש חותמת זמן, הוא משורשר כרונולוגית. ומכיוון שהשרשרת הזו מאובטחת קריפטוגרפית ומסונכרנת בין מאות או אלפי צמתי רשת, כמעט בלתי אפשרי לזייף עסקה.
המרכיב השני שמאפשר הלוואות מבוזרות הוא חוזה חכם. תוכנה משובצת זו בתוך בלוקי הנתונים של בלוקצ'יין מאפשרת היגיון שלטוני לביצוע עסקאות.
בין א blockchain וחוזה חכם, אז אפשר ליצור הלוואות עמית לעמית בלי בנקים ובלי שהלווה והמלווה יכירו זה את זה אי פעם:
- המלווה מפקיד מטבעות קריפטוגרפיים לחוזה חכם.
- מטרת החוזה החכם הזה היא לאסוף כספים - יצירת מאגר נזילות - בדיוק כמו שלבנק יש את הכספות שלו.
- הלווה ניגש למאגר הנזילות הזה כדי ללוות כספים, בתנאים שנקבעו בחוזה החכם.
- תנאי החוזה החכמים הללו נעים מסכום קרן ההלוואה ו-APR לסוג הביטחונות המשמשים להנפקת הלוואה וסף פירוק ההלוואה.
לכן, במקום להשתמש בדירוג אשראי, הלוואות DeFi מסתמכות על בטחונות קריפטו. אם הלווה לא מצליח לשלם את ההלוואה, החוזה החכם מחסל אוטומטית את הביטחונות. בתורו, המלווה מקבל את הקרן שלו ללא כל צורך באכיפת הלוואות מחוץ לשרשרת.
דוגמה להלוואת DeFi
אחת מהאפליקציות המבוזרות להשאלות (dApps) הפופולריות ביותר ב-Ethereum היא Aave. ממשק האינטרנט שאתה רואה כשאתה מחבר את ארנק MetaMask ל אווה הוא ה-dApp בפועל, כרקמת החיבור הידידותית למשתמש לחוזים החכמים של Ethereum.
נניח שאתה רוצה ללוות מטבע סטבליק כמו USDC, שהוא שווה ערך לשווי הדולר וניתן להמרה בקלות ככזה. באוקטובר 2022, מתוך סך הנזילות שסופקו בסך 975 מיליון דולר, אנשים נצלו את מאגר ה-USDC על ידי הלוואות של 446 מיליון דולר, ב-APR יציב של 10% ו-APR משתנה של 1.82%.
שימו לב שתשואה שנתית באחוזים (APY) היא רק ריבית מורכבת, בניגוד ל-APR. אז, נתון APY מועדף על ידי המלווים מכיוון שהם מרוויחים אותו עם הפקדת הלווה, בעוד הלווים משלמים אפריל על הלוואות. אם הלווים לא רוצים להסתכן בתנודות בשוק, הם בדרך כלל בוחרים באפריל יציב.
בהתחשב בכך שהשוק הפך להיות דובי במחצית השנייה של 2022, התברר שזו שיחה גרועה מכיוון שה-APR המשתנה ירד פי חמישה. כעת, כדי ללוות USDC stablecoin, יש לספק בטחונות קריפטו. ל-Aave יש רשימה ארוכה של נכסים דיגיטליים שיכולים לשמש כבטוחה ובשיעור APY.
בהתאם לבטוחות שנבחרו להבטחת ההלוואה שלך, סף הפירוק יהיה שונה. לדוגמה, אם ETH משמש כבטוחה, יהיה לו סף פירוק של 86%. המשמעות היא שאם שווי ההלוואה יורד מתחת ל-86% משווי הבטוחה, הבטוחות יסולקו אוטומטית. זו הסיבה לכך שנכון להשתמש במטבעות יציבים אחרים כבטחונות.
DeFi Lening: עתיד הפיננסים?
הלוואות DeFi משווה גישה לאשראי כמו שלא היה מעולם. כל מי שיש לו ארנק שאינו משמורן יכול לגשת ל-dApp מלווה בבלוקצ'יין ציבורי ללא רשות. בלי צורך לספק שום דבר מלבד בטחונות, דרך הארנק הזה.
לפי אותו אסימון הלוואה, אפשר בקלות להפוך למלווה ולהפוך למיני בנק פרטי וירטואלי. עם זאת, יש להישמר מפני ניצול חוזים חכמים, נמצא בדרך כלל בהלוואות פלאש. ניצולים אלה יכולים לנקז את מאגרי הנזילות, ולסכן את כדאיות הפרוטוקול כולו.
עם זאת, הלוואות DeFi כאן כדי להישאר, לאחר שכבר הוכיחה את עצמה כאלטרנטיבה גמישה וחזקה לבנקאות מסחרית. בסופו של דבר, יש לצפות לשיהוקים מדי פעם בכמה שנים קצרות מאז הפכה DeFi למציאות.
כתב ויתור על הסדרה:
מאמר סדרה זה מיועד להדרכה כללית ולמטרות מידע רק למתחילים המשתתפים במטבעות קריפטוגרפיים וב-DeFi. אין לפרש את התוכן של מאמר זה כייעוץ משפטי, עסקי, השקעות או מס. עליך להתייעץ עם היועצים שלך לגבי כל ההשלכות והייעוץ המשפטי, העסקי, ההשקעות והמיסוי. ה-Defiant אינו אחראי לכל כספים שאבדו. אנא השתמש במיטב שיקול הדעת שלך ועשה בדיקת נאותות לפני אינטראקציה עם חוזים חכמים.
