הביקורת האחרונה של וורן באפט על ביטקוין היא היעדר "לייצר" משהו, מה שלמעשה מוכיח את תכונותיו הכספיות ואת התועלת שלו ככסף.
לפני שיצאתי מהאקדמיה, הכשרתי בתור א היסטוריון פיננסי. הסתכלתי על מאזנים בארכיונים ישנים מאובקים וחקרתי מה עושים בנקים בבריטניה הוויקטוריאנית; ערכתי ניתוחים סטטיסטיים מפוארים על מחירי מניות מהמאה ה-19 כדי לראות אם הם מתנהגים כמו שניתוח תיקי השקעות מודרני מציע שמחירי המניות צריכים להיות; ובדקתי איך הכסף פעל ואיך השתנו משטרים מוניטאריים עם הזמן.
בכל הקריאה שלי, שום דבר לא עצבן אותי יותר מאשר כלכלנים מבוססים עם לוחות ציור מלאי משוואות ומודלים של נייר שהצהירו ביהירות שמאפיינים מסוימים של כסף ובנקאות פגומים. עם אפס ידע על העבר, אקדמאים קמו לעתים קרובות מכסאות האוניברסיטה המוענקים להם והכריזו שכסף לא יכול להיות פרטי, השווקים הפיננסיים יתפוררו ללא רגולטורים, ובנקים לא יוכלו לפעול ללא ממשלות שיעצרו אותם.
מוזר, חשבתי כשהסתכלתי במסמכים ההיסטוריים שלפני. ברור שהם נהגו...?
הרפתקאות המוניטריות של באפט
כשאתה אומר דברים שסותרים אותם ישירות מציאות, היסטורי או נוכחי, אתה כנראה צריך פשוט להפסיק לעשות את זה. אבל כשאתה בן 91, ה האדם החמישי (-יש) העשיר ביותר על פני כדור הארץ ונושאים מוניטין של המשקיע הגדול ביותר בכל הזמנים, חלים כללים שונים. עם מצלמות מכוונות אליך וחובבי עיתונים רעבים שמשבחים כל מילה שלך, אתה יכול לברוח עם שטויות שאחרת לא היו עפות.
קח את ההגיגים האחרונים של וורן באפט על ביטקוין, מהאחרון של החברה שלו Berkshire Hathaway פגישה שנתית ב- 1 במאי 2022:
"אם האנשים בחדר הזה היו הבעלים של כל השטח החקלאי בארה"ב ואתה מציע לי ריבית של 1% בהם […] ואמרת 'שלם לנו מחיר מציאה של 25 מיליארד דולר', אני אכתוב לך צ'ק זה אחרי הצהריים.
"אם תגיד לי שאתה הבעלים של 1% מבתי הדירות בארה"ב, ואתה מציע לי... אה... אז יהיה לי 1% עניין בכל בתי הדירות במדינה, ואתה רוצה, מה שזה לא יהיה - עוד 25 מיליארד דולר או משהו כזה, אני אכתוב לך צ'ק. זה מאוד פשוט.
"עכשיו, אם היית אומר לי שבבעלותך את כל הביטקוין בעולם והצעת לי אותו תמורת 25 דולר, לא הייתי לוקח אותו, כי מה אעשה איתו? אני חייב למכור לך אותו בחזרה בדרך זו או אחרת! אולי הם אותם אנשים [מי מכר לו], אבל זה לא יעשה כלום".
האשמה הספציפית הזו ישנה ובאפט עצמו גבה אותה שוב ושוב נגד זהב: המתכת הצהובה לא יכולה להיות בעלת ערך וחייבת להיות השקעה גרועה מכיוון שהיא לא מניבה שום תשואה, תשואה או ריבית - "זה לא עושה כלום מלבד לשבת שם ולהסתכל עליך." לגבי ביטקוין, בהיותו גרסה משופרת של זהב, אנו יכולים להבין שהזר העסוק הזה פשוט מיחזר את זבל הזהב שלו. באפט ממשיך:
"הדירות ייצרו משכירות [הכנסה] והחוות ייצרו מזון […] וזה מסביר את ההבדל בין 'נכסים יצרניים' למשהו שתלוי בכך שהבחור הבא ישלם יותר ממה שהבחור האחרון קיבל."
ביטקוין הוא הכל הונאה, קרקס, לפי באפט: "אין יותר כסף בחדר, זה רק החליף ידיים - עם הרבה אולי הונאה ועלויות כרוכות [...] בעצם: נכסים, אם יהיו בעלי ערך, יש להם להעביר משהו למישהו."
בואו נפרק את זה.
מה שמחזיק עבור ביטקוין, מחזיק גם עבור כספים אחרים
זה משעשע איך מתנגדי היטל הביטקוין גובים נגדו טיעונים שמתאימים באותה מידה לכל שאר הכספים: אתה לא תוקף או מגנה באופן משכנע ביטקוין בהצהרה שיש לו תכונות של כסף אחר שמתפקד היטב; או להתייחס לפרקטיקות בביטקוין המתרחשות באופן קבוע גם במטבע שבשלב העליון של הסולם המוניטרי.
זה יקר מדי לבצע עסקה עם ביטקוין!
כן, לזמנים שבהם שטח החסימה היה עמוס ועמלות הרשת גבוהות - אבל גם אז, שוקלת נכון את הביטקוין כאל שכבה ראשונה מדיה להתנחלויות במקום כניסה דיגיטלית של פיאט בשכבה שלישית הניתנת לצנזור, היא כנראה זולה יותר מהמערכת הישנה (ביטקוין דומה ל-Fedwire, לא ל-Visa). עם גידור פיננסי ואי ודאות ברמת המחיר, ה עלות משאבים דיון של פיאט מול כסף קשה בבירור יצא נגד דולר פיאט.
ביטקוין משמש פושעים ומלביני הון!
כן, באופן מפתיע קטן מידה - אבל יותר חשוב: כך גם הדולר. התכונות שעושות כסף טוב עבורנו האזרחים המתנהגים היטב ושומרי החוק הופכים אותו לכסף טוב לפושעים. פושעים רוצים אנונימיות, פרטיות עסקה והסדר אמין בדיוק כמו כולנו - והם רוצים להתחבר לרשת המוניטארית הנגישה והנזילה ביותר שמספקת את הדברים האלה. כל הכספים מיועדים לאויבים.
ניתן לפרוץ לארנקי ביטקוין ולאבד כספים!
כן, וכך גם חשבונות בנק וכרטיסי אשראי בעולם הפיאט - או כסף מזומן ישן אם אתה מאבד אותם פיזית, או אם נשדדו אותך ברחוב, או סובל מהמחלה חטיפות בזק שברזיל חדשה מערכת תשלום מהיר של פיאט מופעל. שלא לדבר על הסחטנות החוקיות לחלוטין שבהן עוסקים בנקים פיאט באופן שגרתי: מנגנוני תשלום איטיים בטירוף, עסקאות חסומות, חיובי משיכת יתר וריביות מתחת לאינפלציה.
ביטקוין לא מייצר כלום
"כספי הזהב והכסף שמסתובבים בכל מדינה, ובאמצעותם מופצת מדי שנה תוצרת אדמתה ועבודתה ומחולקת לצרכנים הראויים, הוא, באותו אופן כמו הכסף המוכן של העוסק, כולו מת. המניה. זהו חלק בעל ערך רב מבירת המדינה, שלא מייצר כלום למדינה." - אדם סמית, (1776)
הדאגה העיקרית של באפט עם ביטקוין (וגם זהב) היא שבעלות על חלק לא "מייצר" כלום. כדי להיות בעלי ערך, נכסים צריכים "לספק משהו למישהו" לדעתו.
אם היינו מסתכלים על ארנק הפיאט של באפט, לא היינו מוצאים שטרות כותנה ופשתן עם נשיאי ארה"ב עליהם? אם היינו מציצים לחשבון הבנק שלו, לא היו יושבים שם ערכים דיגיטליים של פיאט, לא "מייצרים" כלום? ביטקוין הוא דרך להחזיק כסף שאינו השקעה - זה סירוב לממן נכסים של בנקים מסחריים או של הפדרל ריזרב. מניב סיניורג' נכסים, שניהם מתעוררים כאשר אנשים מחזיקים בשטרות שלהם או מפקידים בהם כספים. גם כשלא עושים כלום, לא מייצר כלום, מוסד הכסף הוא חיוני לכל חברה מורכבת יותר מאשר משק בית עצמאי. כתב לודוויג פון מיזס ב 1913:
"כסף, למעשה, הוא הכרחי בסדר הכלכלי שלנו. אבל בתור טוב כלכלי זה לא מרכיב פיזי של המנגנון החלוקתי החברתי כמו ספרי חשבונות, בתי כלא או כלי נשק. שום חלק מהתוצאה הכוללת של הייצור אינו תלוי בשיתוף פעולה של כסף, למרות שהשימוש בכסף עשוי להיות אחד מעקרונות היסוד שעליהם מתבסס הסדר הכלכלי".
לפני זמן רב, כלכלנים מוניטריים קבעו שכסף, נכס שאינו נושא ריבית, מספק את ערכו ליחידים באמצעות פעולה כ להתגונן מפני חוסר הוודאות של העתיד - אפשרויות העסקה שעשויות לצוץ בהמשך הקו, אך איננו יכולים לחזות או להעריך כרגע. אנחנו מוותרים על התשואה הפוטנציאלית שיכולנו להרוויח אילו משקיעים את הכסף הזה במיזם כלשהו ש"ייצר" משהו - תבואה, דיבידנדים, ריבית - בתמורה לנוחות שיש לנו מזומנים מוכנים לעסקאות שטרם בוצעו.
החברה של בופה, רקשייר האת'ווי, מחזיק מצפון ל 100 $ מיליארד בפיקדונות בנקאיים ובאוצר לטווח קצר, במפורש כדי להגן על החברה מפני הוצאות בלתי צפויות ו לאפשר לו לנצל את ההשקעות העתידיות. דיסוננס, מישהו?
מג'ון מיינרד קיינס ועד מיזס ועד קארל מנגר ובהמשך ההיסטוריה של כלכלנים חכמים, כסף הוא חיוני להקלת הסחר בעוד שהוא לא מייצר דבר בעצמו. המטרה שלו היא לא לייצר "משהו למישהו". במקום זאת, לכסף יש את הרכוש המוזר שהוא נרכש לֹא לצרוך או לשימוש, אך להינתן בעסקאות עתידיות.
אם היינו קצת מטומטמים עם מר באפט, אז, היינו יכולים ללגלג על טענתו שהוא צריך למכור לך ביטקוין "בצורה כזו או אחרת" על ידי הצבעה נוספת על שטרות הדולר שבכיסו או על המזומנים מאזן את החברה שלו. מחזיק. אלה גם לא "עושים" כלום; להשיג איתם כל דבר אמיתי, הם חייב להימכר בחזרה לאחרים - אחרים שמהם, באופן קולקטיבי, הוא רכש אותם פעם.
... ומה לגבי הדירות האלה?
אם לא די באירוניה והמטרות העצמיות שלעיל, משהו מוזר קורה עם הדוגמאות שבאפט בחר בהמחשת הטיעון שלו. קשה להתווכח עם חווה ואדמות חקלאיות, כצמחים פשוטו כמשמעו לגדל יותר צמחים - אם כי לא באופן אוטומטי, ולא בלי להתחשב סיוע מחקלאים, מכונות ודשנים.
בנייני דירות ונדל"ן, לעומת זאת, הם סיפור אחר. דירות במנהטן אינן מוציאות תינוקות דירות קטנים שגדלים לנדל"ן יקר ערך באדמה הפורייה של תנופת דיור. אין ספק, בעלות על חלק תאפשר לך להשכיר אותם לאנשים אחרים אשר בתורם נהנים ממה שהסטטיסטיקאים בסטטיסטיקה של לשכת העבודה היו מכנים "שירותי מקלט" - או, במקרה שאתה הבעלים של הבית שבו אתה מתגורר, באמצעות חשבונאות יצירתית כלשהי בחישובי מדד המחירים לצרכן שהם מביאים "שכר דירה שווה ערך לבעלים".
בתום מספר נתון של עסקאות נדל"ן יש, לפי באפט, "אין יותר [דירות] בחדר, זה רק החליף ידיים". האם זה אומר שלדירות אין שימוש ואין ערך?
אבל הנה הנקודה המביכה עבור מר באפט: ביטקוין, בדיוק כמו כספים אחרים, יכול לספק רווח לבעליו רק אם הוא יושכר או נמכר למישהו אחר במחיר עתידי (גבוה יותר). דירות, בבעלות מוחלטת, יכולות רק להחזיר את עלות ההשקעה שלהן על ידי מכירתם לקונה אחר במחיר עתידי גבוה יותר. בדוגמה של באפט, הוא משכיר אותם (אולי לאותו קולקטיב לא ברור של אנשים שממנו הוא רכש אותם באופן היפותטי), שירות שחייב להימכר בשכר דירה גבוה מספיק כדי לכסות עלויות ותיקונים - זרם הכנסה, מבחינה כלכלית, שווה ערך. למחיר מכירה גבוה מספיק, לפרוס שעות נוספות.
כדי להיות בעלי ערך בשוק חופשי, כל מוצר, שירות או נכס חייבים "לספק ערך למישהו". העובדה שאולי לא נוכל לדעת מהו הערך הזה אינה מערערת אותו אוטומטית כנכס במובן אובייקטיבי כלשהו. עבור הכדאיות שלו, הביטקוין אינו דורש את הבנתו של מר באפט.
בכל גרסה שהם מופיעים (אקדמאים, בנקאים מרכזיים או כאחד האנשים העשירים ביותר בחיים), זקנים כועסים וצועקים ללא הרף על עננים, לעתים רחוקות משכנעים. אמירת דברים שמתערערים באופן מיידי על ידי המציאות, או ההיסטוריה, גורמת להצגה לקויה.
אולם במקרה זה, וורן באפט צדק באופן מפתיע לגבי הביטקוין והמאפיינים הכספיים שלו.
העובדה שהשימוש האפשרי היחיד של פריט הוא להימכר בחזרה לקהילה בשלב מאוחר יותר היא כמעט הגדרה מהו הכסף is - פריט שאתה רוכש לא כדי להשתמש, לייצר או לצרוך, אלא כדי לתת משם מאוחר יותר. כסף, שלא כמו קרקע חקלאית או מניות משלמות דיבידנד, אינו שווה לרווחים לבעליו.
במקום זאת, הוא מאפשר לנו לנווט בעסקאות בעתיד לא ברור. כמו שהציטוטים של מיזס וסמית' ממחישים, אנחנו כבר מזמן יודעים כיצד השימוש הבזבזני לכאורה בכסף יקר משפר את פעולת הכלכלה הכוללת.
אולי מר באפט לא הבין את זה, אבל הוא פשוט גינה את הביטקוין על ידי האשמתו בכך שיש לו נכסים כספיים. יוהר!
זהו פוסט אורח מאת Joakim Book. הדעות המובעות הן לגמרי שלהן ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc. או מגזין Bitcoin.
- 2022
- אודות
- נגיש
- פי
- חֶשְׁבּוֹן
- חשבונאות
- לרכוש
- נרכש
- יתרון
- תעשיות
- אנליזה
- מדי שנה
- אנונימיות
- אחר
- כל אחד
- החל
- טיעונים
- נכס
- נכסים
- בנק
- חשבון בנק
- בנקאות
- בנקים
- בעיקרון
- להיות
- תועלת
- ברקשייר
- B
- שטרות
- ביטקוין
- לחסום
- ספרים
- בום
- BTC
- BTC Inc
- שיחה
- מצלמות
- יכול לקבל
- הון
- כרטיסים
- לשאת
- מזומנים
- מֶרכָּזִי
- חיובים
- זול יותר
- לטעון
- CNBC
- coinbase
- שיתוף פעולה
- איך
- מסחרי
- קהילה
- חברה
- מורכב
- רְכִיב
- לצרוך
- צרכן
- צרכנים
- ממשיך
- נוחות
- עלויות
- יכול
- מדינה
- לכסות
- יְצִירָתִי
- אשראי
- כרטיסי אשראי
- פושעים
- מכריע
- מַטְבֵּעַ
- מת
- דיון
- תלוי
- אחר
- דיגיטלי
- ישירות
- מופץ
- דיבידנדים
- מסמכים
- לא
- דוֹלָר
- דולר
- מטה
- שכר
- כַּלְכָּלִי
- נוסד
- אחוזה
- דוגמה
- דוגמאות
- חליפין
- ביטא
- משק
- חוות
- מאפיין
- תכונות
- פדרלי
- אגרות
- צו
- לממן
- כספי
- נשק חם
- מזון
- פורבס
- הונאה
- חופשי
- חזית
- יסודי
- כספים
- נוסף
- עתיד
- שערים
- הולך
- זהב
- טוב
- ממשלות
- הגדול ביותר
- לגדול
- אוֹרֵחַ
- פוסט אורח
- פרוצים
- יש
- גידור
- גָבוֹהַ
- גבוה יותר
- היסטורי
- היסטוריה
- להחזיק
- מחזיק
- מחזיק
- בית
- בית
- בתים
- דיור
- איך
- אולם
- HTTPS
- רעב
- משופר
- בע"מ
- הַכנָסָה
- מדד
- אנשים
- מוסד
- אינטרס
- שערי ריבית
- מוּשׁקָע
- השקעה
- השקעות
- משקיע
- מעורב
- IT
- ידע
- ידוע
- עבודה
- סולם
- האחרון
- מוֹרֶשֶׁת
- משפטי
- קו
- נוזל
- קְצָת
- ארוך
- נראה
- הסתכלות
- מכונה
- עשוי
- עושה
- דרך
- שוק
- שוקי
- אומר
- מדיה
- גברים
- מתכת
- יכול
- מודלים
- מוניטרית
- כסף
- יותר
- רוב
- בהכרח
- רשת
- צפון
- הערות
- מספר
- הַצָעָה
- מוצע
- להפעיל
- מבצע
- דעות
- להזמין
- אחר
- אַחֶרֶת
- מקיף
- שֶׁלוֹ
- בבעלות
- בעלים
- מאמר
- חלק
- מסוים
- תשלום
- אֲנָשִׁים
- גופני
- פיזית
- כוכב לכת
- נקודה
- עני
- תיק עבודות
- אפשרויות
- פוטנציאל
- לחזות
- להציג
- הצגה
- מחיר
- פְּרָטִיוּת
- פְּרָטִי
- לייצר
- הפקה
- להרוויח
- נכסים
- רכוש
- להגן
- מוכיח
- לספק
- מספק
- נרכש
- מטרה
- תעריפים
- קריאה
- מקרקעין
- מציאות
- להבין
- לשקף
- רגולטורים
- אָמִין
- לשכור
- מוניטין
- לדרוש
- REST
- לַחֲזוֹר
- כללי
- אמר
- SALE
- הונאה
- מדע
- למכור
- למכור ביטקוין
- תחושה
- שרות
- הֶסדֵר
- טווח קצר
- כסף
- פָּשׁוּט
- since
- So
- חֶברָתִי
- חֶברָה
- נמכרים
- כמה
- משהו
- מֶרחָב
- מדבר
- לְסוֹבֵב
- התפשטות
- התמחות
- הברית
- סטטיסטי
- סטטיסטיקה
- מניות
- מניות
- זרם
- רְחוֹב
- מערכת
- ברז
- העולם
- דרך
- זמן
- פִּי
- חלק עליון
- סחר
- עסקה
- עסקה
- עסקות
- לָנוּ
- להבין
- הבנה
- מאוחד
- ארצות הברית
- אוניברסיטה
- us
- להשתמש
- ערך
- מיזם
- גרסה
- נגד
- לצפיה
- F-XNUMX
- ארנק
- ארנקים
- מקום צפוף מאוד
- וורן באפט
- מה
- בזמן
- מי
- לְלֹא
- עוֹלָם
- היה
- שנים
- תְשׁוּאָה
- אפס