מה שאתה צריך לדעת על דינמיקת חציית ביטקוין | פִּנקָס

חציית הביטקוין היא האירוע המצופה ביותר בתחום הביטקוין. כל חציית ביטקוין בעבר גרמה לביקוש רב יותר לביטקוין, שינתה את מצבם הפיננסי של כורי קריפטו והעלתה את מחירו של אסימון הקריפטו הראשון בעולם. 

כשחציית ביטקוין חדשה מתקרבת, עלינו לחקור את פעולתו הפנימית והדינמיקה העתידית של האירוע הזה.

מה זה באמת כריית ביטקוין

בואו נהיה ברורים: כריית ביטקוין נותרה מושג לא מובן באופן נרחב. למרות שלעתים קרובות נתפסים ככורים הפותרים חידות מתמטיות מורכבות כדי לפתוח בלוקים חדשים, המציאות מורכבת הרבה יותר.

במהלך תהליך הכרייה, הכורים אוספים רשימה של עסקאות חתומות על ידי משתמשים, מאמתים את הלגיטימיות שלהן, מרכיבים בלוק עם עסקאות אלו, ואז מוסיפים אותו לשרשרת. כדי לעשות זאת בהצלחה, הכורים חייבים להוכיח שהם סיימו כמות מסוימת של עבודה חישובית. תהליך זה כולל מציאת קלט עבור פונקציית Hash כך שהפלטים המתקבלים יציגו תכונה מסוימת, כגון כמה '0' מובילים בפלט. פונקציית ה-hash היא כזו שאין דרך (ידועה) יעילה יותר למצוא קלט כזה אלא לנסות כניסות רבות. ככל שכורים בודקים יותר תשומות, כך יש להם יותר סיכוי למצוא אחד מתאים. ברגע שכורים מוצאים קלט כזה, הם מפרסמים את הבלוק ומתוגמלים על ידי פרוטוקול הביטקוין. חיפוש זה יכול להתבצע בכל מחשב. עם זאת, כורים זקוקים למחשוב חומרה של פונקציות גיבוב רבות וצריכת אנרגיה מינימלית כדי למקסם את הסיכוי לכרות בלוק. 

חקר הכללים המוניטריים של ביטקוין

אחת החוזקות העיקריות של רשת הביטקוין היא המדיניות המוניטרית המבוזרת המבוססת מתמטית שלה. בתהליך הכרייה שזה עתה הסברתי, מייצרים בלוק ביטקוין חדש כל עשר דקות, ולאחר מכן ניתן פרס ביטקוין לכורים שמצאו את הבלוק. כאשר ה-hashrate גדל, בלוקים נכרים מהר יותר. על מנת לשמור על התדירות, הקושי בכריית בלוק מותאם בכל 2016 בלוקים. כל ביטקוין בודד במחזור כבר נכרה והועבר בין כתובות לאורך זמן. במונחים מתמטיים, ניתן להבין את המדיניות המוניטרית של ביטקוין עם הנוסחה הזו: 

נוסחה זו פירושה שכורים אוספים תגמולים על פני 32 תקופות קבועות, שכל אחת נמשכת 210,000 בלוקים. התגמולים הללו התחילו ב-50 בלוקים בתחילת הביטקוין ולאחר מכן מופחתים מעת לעת בחצי כל ארבע שנים, וזו בדיוק הסיבה שההשפעה של חצאים פוחתת באופן אקספוננציאלי עם הזמן. מחצית מכל היצע הביטקוין (10.5 מיליון בלוקים של ביטקוין) הונפקה במחזור הראשון. 5.25 מיליון בלוקים של ביטקוין הונפקו במחזור הבא. 1.3 מיליון בלוקים של ביטקוין הופקו במחזור הנוכחי. קצב אספקת הביטקוין ממשיך להצטמצם, ומפחית את ההשפעה של אירוע החצייה. כאלה הם הכללים של משחק הביטקוין!

איך כורי ביטקוין הופכים לרווחיים?

על מנת להבין את מצבם הפיננסי של הכורים, בואו נבדוק את פעילותם. ראשית, כורי ביטקוין מתמודדים עם עלויות קבועות ראשוניות (CAPEX) המורכבות מקניית החומרים והחומרה המיוחדת, הנקראת כורי ASIC, שהתמחור שלהם תלוי בדור הספציפי שלהם. מכונות כרייה חדשות יכולות לחשב יותר גיבוב ליחידת אנרגיה, ובהתאם לביקוש, פונקציה ברורה של מחיר הביטקוין. הגרף למטה מציג את העלות של כורה Antminer S9, ש-S17 ו-S19 החליפו. מעניין לראות שהשינוי במחיר הביטקוין משפיע על המחיר בדולר ארה"ב של המכונה:

בנוסף לעלויות הקבועות הללו (CAPEX), לכורים יש עלויות משתנות משמעותיות (OPEX), שהיא עלות הפעלת המכונות. זוהי העלות החשובה ביותר עבור הכורים כי מחיר החשמל מניע אותה. כריית ביטקוין דורשת רק חיבור לאינטרנט, כך שניתן להתקין אותה בכל מקום בעולם. מתקני כריית ביטקוין מותקנים לרוב במקומות שבהם מחיר החשמל נמוך יותר. לגבי הכנסות, כורים מתוגמלים על ידי הפרוטוקולים כאשר הם מוצאים חסימה חוקית. כורים עוסקים במאגרים כדי להחליק את הכנסותיהם, כאשר תגמולי בלוק מחולקים בין המשתתפים על סמך תרומתם היחסית לסך ההאשרט. 

מכאן, קל יותר להבין את המודל העסקי של כורי ביטקוין, המורכב מאיזון עדין בין עלות החומרה, מחיר החשמל וכמובן תגמולי ביטקוין. לדוגמה, חומרת ASIC מהדור האחרון כמו Bitmain S19 יכולה לחשב בקצב של 110TH/s (110×10^12 H/s) תוך צריכת הספק של 3.250 קילוואט. הרשת מציעה פרס כולל של 6.25 BTC כל עשר דקות לפני חצייה, השווה ל-900 BTC מדי יום. פרס זה מחולק בין המשתתפים בבריכות כרייה בהתאם להאשרטים שלהם. ה-Hashrate הכולל הוא בערך 600EH/s (600*10^18 H/s). במילים אחרות, חצייה מראש, S19 אחד מייצר 0.165 מיליון BTC ליום עבור צריכת חשמל של 78kWh. לכן, אם הכורים משלמים 1kWh ב-$0.07, נקודת הרווחיות היא ~$32.000 ל-BTC. זה גם אומר שלאחר חציה, נקודת הרווחיות לכורים היא ~ 64.000$ במחיר החשמל הנתון הזה. 

חציית 2024: האם הכורים זכו בהימור שלהם?

חשוב לציין כי דינמיקת הביקוש/היצע, ומצבם הפיננסי של הכורים, שונה מאוד במחזור החצייה הזה. כאשר התרחשו חצאי הביטקוין בעבר, הביקוש לביטקוין היה נמוך בהרבה מזה של היום. באירועי החצייה הקודמים, הכורים נאלצו לנתק חלק מהמכונות שלהם מכיוון שעלות החשמל הפכה גבוהה יותר מהתגמול שקיבלו מהפרוטוקול, מה שיצר ירידה בהשרט, בעוד שהחצייה גרמה להלם אספקה ​​ולעלייה במחיר של ביטקוין, אם כי עלייה זו עשויה להימשך מספר חודשים עקב רעיון של מניות (כורי ביטקוין חוסכים חלק מהביטקוין שלהם כדי למכור אותם מאוחר יותר במחיר פוטנציאלי גבוה יותר). מאוחר יותר, כורי ביטקוין הפכו שוב לרווחיים ויכלו להשקיע יותר בכלי שירות לכריית ביטקוין, והגדילו שוב את ההאשרט.

מעניין שהדינמיקה של הביקוש/היצע, כמו גם המצב הפיננסי הכולל של הכורים, שונים מאוד ככל שמחזור החצייה של 2024 מתקרב. אישור ה-SEC של Bitcoin Spot ETF הוסיף ביקוש משמעותי לביטקוין, והוביל את המחיר לשיא של כל הזמנים במרץ 2024. הביקוש היומי הממוצע ל-BTC מתעודות סל נע סביב 2500 ביטקוין, בעוד 900 BTC נכרים מדי יום. נוסף על כך, Bitmain הוציאה את הדור החדש שלה של מוצרי כריית ביטקוין (The S21), שהם יעילים כמעט פי שניים מהגרסה הקודמת. כתוצאה מכך, ככל שהחצייה של 2024 מתקרבת, אנו עדים לעלייה משמעותית ב-hashrate ולירידה משמעותית בתגמולים לכורים. הודות לרמת הביקוש חסרת התקדים הזו, ואם מחיר הביטקוין יישאר לפחות מעל 64 אלף דולר, הכורים לא יצטרכו לנתק את המכונות שלהם ולמכור את חסכונות הביטקוין שלהם כדי לשרוד לאחר החצייה. במילים אחרות, כורים עומדים לזכות בהימור שלהם!

אחרי 21 מיליון - העתיד של הביטקוין

שאלה שעומדת בבסיס עתיד הביטקוין היא הבאה: ככל שהחציות ממשיכות להתפתח כל ארבע שנים, מה יקרה כאשר הכורים לא יקבלו יותר תגמולים לביטקוין, אירוע שצפוי עד 2140, כאשר כל 21 מיליון בלוקי הביטקוין יונפקו? אלא אם כן המחיר של הביטקוין או יעילות הכרייה שלו ימשיכו להכפיל את עצמו כל ארבע שנים, עלול להתרחש תרחיש שבו ההאשרט יורד, ופוגע באבטחת הרשת, שכן לכורים לא יהיו תמריצים לאבטח את הרשת יותר. 

האם התרחיש הזה הוא מוות? לא באמת. קיים מנגנון חלופי שיתמרץ כורים, והוא בנוי סביב עמלות עסקה. במערכת זו, משתמשים יכלו לצרף עמלה לעסקאות שלהם עבור הכללה בבלוק הבא, מה שגרם לכורים לתעדף עסקאות עם עמלות גבוהות יותר וליצור למעשה מכירה פומבית של שטח בלוקים. מעניין, בעת כתיבת הספר הלבן של הביטקוין, סאטושי נקמוטו חזה שעמלות העסקאות יקזזו את התגמולים של הכורים לאורך זמן ככל שהשימוש ברשת גדל, דבר שכבר התממש חלקית. עם זאת, חשוב להדגיש כי עמלות העסקה עדיין מהוות חלק קטן מההכנסות של הכורים, כפי שמראה הגרף הזה:

מצד שני, הדינמיקה הזו המבוססת על עמלות עסקה עלולה להוביל בסופו של דבר לעסקאות יקרות ולהחריף את בעיות המדרגיות של ביטקוין. מצב זה מדגיש את החשיבות הקריטית של יישום פתרונות Layer-2 הניתנים להרחבה על פני פרוטוקול הביטקוין. כמה פרויקטים מנסים להשיג זאת, אך מגבלות פרוטוקול הביטקוין מקשות מאוד על המשימה. שלא כמו Ethereum, הביטקוין אינו שלם בטיורינג, מה שאומר שהוא לא יכול לחשב תוכניות גנריות. בהתיישבות של שכבה-2 על שרשרת בסיס, יש לוודא את תקפות המצב של Layer-2 על Layer-1, או להיות מסוגל להחזיר לאחור מצב Layer-2 לא חוקי. בשל המגבלות של ביצוע ביטקוין Layer-1, יישוב Layer-2 בביטקוין אינו פשוט, וייתכן שיהיה צורך בשדרוג פוטנציאלי של פרוטוקול הביטקוין.

כשקוראים את השורות האלה, אתה עשוי לתהות: מה העתיד של Bitcoin Layer-2s? האם הם יצליחו להתגבר על האתגרים הללו? אני אסקור את הנושא המרכזי הזה בפרסום הבא שלי. 

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• PlatoData.Network Vertical Generative Ai. העצים את עצמך. גישה כאן.
• PlatoAiStream. Web3 Intelligence. הידע מוגבר. גישה כאן.
• PlatoESG. פחמן, קלינטק, אנרגיה, סביבה, שמש, ניהול פסולת. גישה כאן.
• PlatoHealth. מודיעין ביוטכנולוגיה וניסויים קליניים. גישה כאן.
• מקור: https://www.ledger.com/blog-what-you-need-to-know-about-bitcoin-halving-dynamics