מנפיקי תעודות סל של ביטקוין עלולות להצטמצם עד סוף השנה, אומר Valkyrie CIO - Decrypt

מנפיקי תעודות סל של ביטקוין עלולות להצטמצם עד סוף השנה, אומר Valkyrie CIO - Decrypt

חותמת זמן: 10 בפברואר 2024 9:01
מנפיקי תעודות סל של ביטקוין עלולות להצטמצם עד סוף השנה, אומר Valkyrie CIO - Decrypt PlatoBlockchain Data Intelligence. חיפוש אנכי. איי.

קרנות המסחר בבורסה של Spot Bitcoin (ETF) קרובות ליום השנה הראשון לחודש פעילותן, אך יש סיכוי שתחום תעודות הסל עשוי להתכווץ עד סוף השנה, אמר מנהל ההשקעות הראשי של Valkyrie Funds, סטיבן מקלורג.

מקלורג צופה שמתוך עשר המנפיקים הפועלים כיום, רק "בערך שבע או שמונה" יישארו עומדים. הסיבה, הוא מספר פענוח, הוא משום שהעלויות של הפעלת תעודת סל נקודתית עבור ביטקוין עשויות להתגלות כמכבידות מדי - במיוחד על רקע המירוץ למלחמת הפחתת העמלות התחתית שעלולה לפגוע ברווחיות של מנפיקים שנאבקים כעת.

"אם לא תאסוף 100 מיליון דולר [מהנכסים המנוהלים] עד עכשיו, אתה יכול באותה מידה לשחרר את זה", אמר מקלורג.

מאז הרשות לניירות ערך נתנה את אישורה לקבוצה הראשונה של תעודות סל ביטקוין ב-10 בינואר, זרימת הכספים הייתה חזקה. ביום הראשון של המסחר לבדו, היה 4.5 מיליארד דולר במסחר, התחלה מאסיבית בכל קנה מידה. ביממה האחרונה בלבד היו עוד 400 מיליון דולר בהזרמה, לפי אנליסט בלומברג ג'יימס סייפרט. 

במבט לאחור על החודש האחרון, מקלורג אמר שהאירועים בשוק תאמו במידה רבה את הציפיות של Valkyrie לקראת ההשקה.

היוצא מן הכלל, אמר מקלורג, היה ציפייה לזרמים גבוהים יותר מ-Grayscale, שהמרתה מנאמנות לתעודת סל הובילה למכירה בביטקוין שתרמה לירידת ערך של מתחת ל- $ 41,000 לפני ריבאונד. עם זאת, גם אם זה יש לחץ מכירה הקלה לאחרונה, McClurg מצפה שייתכן שיהיו זרימות נוספות ויחולקו בין תעודות סל אחרות.

עם תשעה יריבים נוספים במרחב הזה, כולל גוליית וול סטריט כמו BlackRock ו-Fidelity, Valkyrie מתמודדת עם תחרות תלולה. מאז קבלת אישור ההשקה, ה-iShares Bitcoin ETF של BlackRock וקרן הביטקוין Fidelity Wise Origin כבר חצה את רף המיליארד דולר בנכסים המנוהלים בחודש האחרון, בעוד ש-21Shares של Ark Invest ותעודות הסל של Bitwise ראו גם תזרים של מעל 700 מיליון דולר.

לאור זאת, מקלורג הביע שביעות רצון מהאופן שבו פעלה Valkyrie, וציין שהיא עשתה ביצועים טובים יותר על תעודות סל המופעלות על ידי מנפיקות גדולות יותר, דבר שהוא מתאר את ההיסטוריה הארוכה של החברה שלו בעבודה עם נכסים דיגיטליים ובשווקים מסורתיים. Valkyrie ראתה כ-123.7 מיליון דולר ב-AUM נכון ל-8 בפברואר, נתון קטן בהרבה מהעמיתים הענקיים שלה, אבל מקלורג אומר שלא העיקר להביס אותם.

"אתה לא הולך לנצח את BlackRock ו-Fidelity. יש להם שווקים שבויים", הסביר מקלורג. "אבל אם תרד לדרג הבא, אני חושב שאנחנו מצליחים למדי".

האינטנסיביות של תחרות תעודות הסל היא עזה, ואין מקום שזה מתבטא יותר מסבבי הקיצוץ בעמלות שהתקיימו לפני ו לאחר הַשָׁקָה. הקיצוצים האלה נועדו למשוך משקיעים נוספים, אבל הם באים עם הפשרה של אכילה בתשואות של תעודות סל.

ב-11 בינואר, קבעה Valkyrie את עמלת החסות שלה ל-0.25%, השווה לאלה שנגבה על ידי בלקרוק ו דיוק. עם זה, ולקירי מחפשת להימנע מאור הזרקורים חסר הקנאה של היותו חריג, אמר מקלורג, אך הוא הכריז על הקיצוצים כ"אומללים" בשלב כה מוקדם.

עם העלויות הגבוהות שמגיעות עם הפעלת תעודת סל נקודתית, כולל הוצאות על אבטחה ומשמורת, קיצוצים אלה עלולים להסתכן בקושי לקיים עבור כל מנפיק שנמצא בפיגור כרגע. האתגרים הללו לרווחיות הם שמאפשרים את התחזית של מקלורג כי יבול המנפיקים הנוכחי צפוי להתכווץ עד השנה הבאה.

"אני כן חושב שאנחנו הולכים לראות כמה מהמנפיקים עוברים את הכאב של ביטול תעודות סל הביטקוין שלהם כי מספר אחת, הם לא מרוויחים כסף. מספר שתיים, הם לעולם לא ירוויחו כסף," אמר מקלורג.

"אני חושב שאני חושב שאם אתה רוצה לזהות מי נואש חפש מודעות סופרבול נקודתיות של ביטקוין", הוסיף.

נערך על ידי ריאן אוזאווה.

הישאר מעודכן בחדשות הקריפטו, קבל עדכונים יומיים בתיבת הדואר הנכנס שלך.

בול זמן:

עוד מ פענוח