משקיעים וכלכלנים אוהבים לחשוב שיש בסיס בסיסי להערכת שווי - לכמה אתה משלם עבור משהו.
טיפוסים פיננסיים עושים לרוב חישוב הנקרא ניתוח תזרים מזומנים מהוון (DCF), או שנקרא גם חישוב ערך נוכחי נטו (NPV). שיטות אלו משתמשות במדדים פיננסיים ידועים כגון רווחים או תזרים מזומנים וחוזים מה יהיו המדדים הללו בעתיד. חשוב מכך, הם יודעים שכסף שיובטח בעתיד שווה פחות מהכסף הזה היום. אז, רואי חשבון יזכו בסכום מסוים את הרווחים שהובטחו בעתיד. ההנחה הזו תלויה בדברים כמו עלות הכסף הנוכחית והעתידית - כמה גובים הבנקים כדי להלוות כסף מכיוון שהם מודעים היטב לכך שהערך העתידי של הכסף נמוך מהערך כיום - וייגבו בהתאם.
נניח שהבנקים גובים ריבית של 10% עבור הלוואה לשנה. אתה מבטיח לשלם לי 1 דולר בשנה מעכשיו, עבור יישומון שהחברה שלי מייצרת. בספרים שלי, עלות היישומון יורדת מהנכסים הנוכחיים שלי (המלאי) מכיוון שהוא שייך כעת ללקוח, אתה. אני רושם 100$ שהובטח לכם כנכס, אבל אני לא מעריך אותו ב-$100. במקום זאת, אני הנחה אותו ב-100% ואני אומר שיש לי 10 דולר על הספרים.
כסף בעתיד הוא פחות יקר מכסף היום. ציפור ביד שווה שניים בשיח, וכל זה.
זה הבסיס הקשה של הערכת שווי אמיתית. (לחישוב ה-NPV הקשה הזה יש כמה הנחות מטומטמות. אבל לפחות כולן רשומות בבירור בגיליון האלקטרוני ואנשים יכולים להתווכח ולהתחבט על ההנחות הללו ולהמציא מגוון חישובי NPV בהתאם).
אם ההנחות מתבררות כשגויות, ותזרימי המזומנים או הרווחים עולים על ההנחות, חישובי ה- NPV עולים, וסוגים פיננסיים מוכנים לשלם מחיר גבוה יותר. אם ההנחות יורדות במקום, אז גם חישובי ה- NPV יורדים, והטיפוסים הפיננסיים רוצים שהמחיר ירד בהתאם.
עם זאת... המחיר של דברים כמו מכוניות, בתים, מניות, צבעונים וביטקוינים, יכול להרקיע שחקים הרבה מעל החישובים הפיננסיים הקשוחים האלה של NPV. העודף הזה הוא קצף טהור, עבודה של רגשות שדוחקים בלקוח שהוא "חייב" לקבל את זוג הנעליים של נייקי, או הבית החמוד הזה, או הציור של ואן גוך, או הצבעוני הזה או הביטקוין הזה. רוב האנשים לא מבצעים חישובי NPV כדי לקבוע מה הערך האמיתי של משהו.
הערכת השווי של טסלה מבוססת על בסיס, חישובי NPV, ואז יושבת על זה כרית גדולה של קצף רגשי בדרך כלל. הקצף הזה הוא למעשה לא כל כך סמיך כמו שרבים מניחים, כי יש אנשים שמניות שורט שהערכים שלהן מרקיעים גבוה מדי, ואלו ההימורים המתחרים בצד הארוך והקצר של המניה מתנהגים כמו אנשים שמשחקים במשיכה.
להערכת השווי של ביטקוין, לעומת זאת, אין חלק מהותי. אין תזרימי מזומנים עתידיים, אין רווחים. ביטקוין הוא כלי אדים. זה רעיון, כמה אחדות ואפסים, שעליו אנשים מנסים להמר על חסכונות חייהם.
ככה אנשים נפגעים.
הכספים נשברים, והחיים נהרסים.
אם הסכום שאתה מכניס לביטקוין הוא משהו שאתה מוכן להפסיד ולא תפספס אם הוא יתאדה, בכל מקרה קדימה "שחק" בביטקוין בתור בידור כמו שהיית משחק בלוטו.
