השינוי ממשיך להגיע למימון פינטק, ואין שום סימן להאטה, מאט האריס אמר ב Fintech Nexus 2022.
האריס, שותף ב-Bain Capital, שיתף את מחשבותיו על השוק בשיחה עם פינטק נקסוס מייסד שותף ויו"ר פיטר רנטון.
האריס התחיל מנקודת מבט צרכנית שסביבת הפינטק הנוכחית מצוינת. בעוד שתחומים כמו פרוטק והיבטים של הלוואות הלכו רחוק מדי מוקדם מדי, מצב שירותי ה-B2B מרשים.
"אבל גם אם אתה חושב על פתרונות B2B, כמות ההשקעה שהושקעה בזה, הדלתא בין הצעות הערך והאלגנטיות של העיצוב והפונקציונליות של המוצרים שהצרכנים והעסקים נהנים מהם היום לעומת המקום שבו היינו חמש שנים לפני זה מדהים, "אמר האריס. "עם זאת, כפי שעושים בני אדם, התרגשנו קצת יותר מדי לגבי מה כל זה שווה, במונחים של הערכות מניות. למרבה הצער עכשיו, אנחנו קוצרים את הקציר של התלהבות היתר הזו".
אפקט הזום על פינטק
המגיפה מילאה תפקיד בלהט, הודה האריס. למרות שנשבעו לא לערוך עסקאות על זום, רבים נכנעו, נאלצו על ידי המתחרים וכמות הכסף שרודף אחרי עסקאות.
האריס אמר כי המהלך באינטרנט תרם למצב "רעיל" שהשפיע על אופן גיוס הכסף, והחברות הוערכו. הנפגעים יהיו משקיעים, צוות שנשכר במהלך המסע, יפוטרו והמייסדים שיצטרכו לבצע עד להערכת השווי.
האריס מוגן מזה, עם זאת.
"מצידי, הורדתי את 2021 לגמרי", אמר. "לא עשיתי עסקה אחת."
לעידן הזום היו היתרונות שלו, אמר האריס. זה הפך את העסקים ליותר גלובליים. העסקה האחרונה של האריס הייתה בלונדון, והוא חושד שגם הבאה תהיה. כניסה לאינטרנט מאפשרת למממנים פוטנציאליים להכיר טוב יותר יותר מממנים מאזורים נוספים.
הון סיכון הם חלק קטן מההשקעות בפינטק הנוכחיות
כשהאריס צופה מהצד, מה הוא חשב על חברות הון סיכון אחרות שרודפות אחר הערכות השווי הגבוהות האלה? לרוב, האריס לא צפה בהם. הון סיכון בפועל היה אחראי ל-25% מהדולרים שהושקעו בפינטק, כאשר 75% הגיעו ממצטרפים חדשים.
זו ההתפתחות המרגשת, אמר. בעוד שהון סיכון רחוק מלהיות מושלם, הוא אמר שהם מבלים זמן משמעותי בפעילות. יש בזה אמנות שתברח לרוב החובבים.
מהם הקשרים בין שווקים ציבוריים לפרטיים?
האריס חושד שהערכות השווי הנוכחיות אומרות יותר על השווקים הציבוריים מאשר על חברות, כשלעצמן. במשך רוב שני העשורים האחרונים, אמת הייתה שחברות לא בריאות לא צריכות לצאת להנפקה. אנשים שכחו את זה.
"השווקים הציבוריים היו אולי טובים בכמה דברים, אבל בהערכת היפר-צמיחה ועסקים היפר-דינמיים לא רווחיים, בהחלט לא", אמר האריס. "תראה את הראסל 5000; מדד זה עוקב אחר מניות קטנות. יש בו 3,200 חברות כי יקום השוק הציבורי הצטמצם באופן דרמטי. הם אפילו לא יכולים למלא את הראסל 5000 יותר.
"זה קרה מסיבה כלשהי. זה קרה בגלל שהשווקים הציבוריים היו שבורים. רוב הכסף הוא מדדים פסיביים. קבוצות הכספים הקטנות האלה שולטות במחיר, וכל השאר רק לוקחים מחיר. אז כשהקרנות האלה, האנשים האלה, מתלהבים, הדברים הולכים ככה, וכשהם לא מרוצים, הדברים הולכים ככה".
אל תמהר לצאת
בהתחשב בשוק הנוכחי, האם האריס מרגיש לחץ לצאת במהירות מחברה ציבורית לאחר נטילת מניות? הוא הזהיר להיות זהיר מאוד לגבי החברות שאתה מפרסם. מה יכולת הניבוי שלהם? הרווחיות שלהם?
מדובר באירוע מימון. אם המטרה היא אקזיט, לא צריך לקחת את החברה לציבור. זה מטיל את הסיכון על משקיעים קמעונאיים.
האריס לא נכנס לעסקה למכירה מהירה, אבל הוא הודה שזה מפעיל שעון עבור הון סיכון. אכן צריכה להיות תוכנית נזילות. הוא אוהב לטייל עם החברות במסעם, לעבוד עם המייסדים ולבחור בקפידה את זמנו.
VC שונה אבל בקושי חוזר לקדמותו
האם סביבת ה-VC חזרה להיות תקינה לפני המגפה? זה שונה, אבל האריס הזהיר שהסביבה שלפני המגפה אינה אופיינית. במשך 20 שנה, הערכות השווי באופן היסטורי היו פי חמישה או שש מההכנסות. הם התחממו פי 10 והגיעו לשיא בשנות ה-20 הגבוהות. כמה הערכות שווי פרטיות היו פי 100 ומעלה.
איפה השוק מתיישב? חזור ליסודות, ועבוד על הערכות השווי שלך. זכור, אתה עושה את העבודה הזו בסביבה עם הרבה חברות מקולקלות.
האריס אמר שאם אתה מייסד שמחפש את סבב המימון הבא שלך, היה מוכן לזוז במהירות. צפו מממנים פוטנציאליים שיסתכלו יותר על המספרים שלכם. אם הסיבוב האחרון שלך לא היה מוגזם, אתה יכול לעשות סיבוב עלייה כי סביר להניח שהתקדמת.
כוון לאנשים שיש לך מערכת יחסים איתם כי השוק מתקרר במהירות.
"כרגע, יש חלון של ארבעה עד שמונה שבועות שבו אתה יכול לעשות סבב על ידי משקיעים חדשים, ואני חושד שאמצע הקיץ שלי לא יקרה יותר", אמר האריס. "זה יוביל אותנו לתרחישים הסבירים יותר של המקורבים שלך."
כשאתם מדברים עם אותם מקורבים, תודו שאתם מעדיפים לגייס ב-2023 או אפילו ב-2024. אבל כדי להגיע לשם, אתם צריכים X דולרים. אולי אתה לא רוצה לגייס סבב פנימי כרגע, אבל זה יעזור לך לשמור על ההון העצמי שלך.
"זו שיחה מאוד בונה שאתה רוצה לנהל עכשיו במקביל לשיחות החוץ החדשות", אמר האריס. "כי בעוד חודשיים זו תהיה השיחה היחידה שעומדת לרשותך. והמקורבים שלך יפחדו יותר ממה שהם עכשיו."
משקיעים חדשים לא רוצים להתמודד עם מצבים מבולגנים, הוסיף האריס.
אנחנו באמצע שלושת השלבים של המצאת שירותים פיננסיים מחדש
האריס אמר שהשירותים הפיננסיים נמצאים בתוך המצאה מחדש של 50 שנה, ואנחנו מתקרבים לאמצע הדרך. השלב הראשון היה מעבר מאנלוגי לדיגיטלי. חשבון הבנק שלך נמצא בטלפון הנייד שלך, אבל היה מעט חדשנות מעבר לזה. סיימנו את השלב השני, שהוא שירותים פיננסיים מוגבלים. צרכנים ועסקים חווים שירותים פיננסיים באמצעות תוכנה לשימוש יומיומי. זה סיבוב מוקדם, אבל ההשפעות הן עמוקות.
השלב האחרון יראה שירותים פיננסיים מסופקים בצורה מבוזרת, אמר האריס. תעלם השליטה של בנקים גדולים, כמה חברות כרטיסי אשראי וחברות ביטוח.
"כל דבר בחיי היה דרך משובשת ביותר, וזה לא יהיה שונה, הדרך הזו לביזור", אמר האריס. "ודרך אגב, לא מעט בגלל שממשלות שונאות את זה. זה, במיוחד, יהיה התגוששות מגעיל כי בעלי התפקידים תמיד שונאים את כל זה.
"אבל המייסדים ניצחו את בעלי התפקידים לאורך זמן. אני בסדר עם זה. אבל כרגע, אנחנו משחקים גם נגד השופט. זה הולך להיות קשה. אבל גייסנו קרן קריפטו בשנה שעברה (אנחנו משקיעים בקריפטו בתשע השנים האחרונות). זה היה אחד הפרקים הכי כיפיים, מעניינים ומתגמלים בחיי המשקיעים. אני חושב על הכישרון והמרחב. ההיגיון שאין עליו עוררין רק הולך וגובר משכנע".
הסתכל מעבר לבלגן לעבר שיבוש אמיתי
האריס אמר כי שימו לב למצוקותיה של DeFi אך לא הנחה את המגזר בגללן. סטארטאפים מבולגנים מטבעם.
אבל סטארט-אפים רבים של DeFi מפריעים באמת, אז כדאי שתמשיך לשים לב. ביין השקיע בפרוטוקול בשם Compound, המאפשר לאנשים להלוות וללוות כסף לאחר בטחונות. היא מנוהלת באופן פרוגרמטי וגובה 10 נקודות בסיס עבור הלוואות מורכבות ביותר.
תשלומים באמצעות stablecoins נמצאים במרחק של עשור מהפריים טיים, אבל אם אתה יכול להיות רווחי ב-10 נקודות כאשר בעלי תפקידים גובים 300, זה מפריע ושווה לחכות.
"זהו שיבוש ממשי באופן שאנשי הלוואות עמית לעמית חשבו, אבל לא היה להם סיכוי," אמר האריס. "הם פשוט עשו גרסה אחרת של ריכוזיות. אף פעם לא ביזור".
העתיד הוא תוכנה
איך תיראה סביבת הפינטק בעוד עשור? זה יהיה כל כך בכל מקום, שאולי לא נשתמש יותר במילה "פינטק", הציע האריס, והשווה אותה ל-VC הנוכחי שיש לו תרגול אינטרנט.
פינטק יהיה מרכיב של חברות תוכנה בולטות. טוב יותר לבנקים להכיר בכך כי הם לא ייצרו מוצרים יותר. רוב העבודה תתבצע על ידי טכנולוגיה. אסטרטגיית מותג חזקה ואסטרטגיית קשרי ממשלה תהיה מכרעת, כמו גם היכולת להסדיר ולשמור על נכסים.
"הזוכים בסופו של דבר יהיו אותן חברות תוכנה שיבינו כיצד לשלב בצורה הטובה ביותר את השירותים הפוטנציאליים הללו, שבאותו זמן ייוצרו בצורה מבוזרת ולכן למעשה קל יותר לשלב אותם בקוד. אז אני חושב שרובנו נחדש את עצמנו מתוך עבודה.
"ואני כאן בשביל זה."
ההודעה Fintech Nexus USA 2022: מאט האריס נרגש מהעתיד של הון סיכון פינטק הופיע לראשונה ב חֲדָשׁוֹת .
- "
- 10
- שנים 20
- 2021
- 2022
- a
- יכולת
- אודות
- חֶשְׁבּוֹן
- פעילות
- הוסיף
- משפיע
- נגד
- תעשיות
- מאפשר
- תמיד
- מדהים
- בתוך
- כמות
- אמנות
- נכסים
- תשומת לב
- זמין
- B2B
- בנק
- חשבון בנק
- בנקים
- בסיס
- כי
- החל
- הטוב ביותר
- בֵּין
- מעבר
- מותג
- עסקים
- עסקים
- יכול לקבל
- הון
- זהיר
- מובילים
- יו"ר
- תשלום
- חיובים
- שעון
- מייסד שותף
- קוד
- איך
- מגיע
- חברות
- חברה
- משכנע
- מתחרים
- מורכב
- תרכובת
- לנהל
- צרכן
- צרכנים
- ממשיך
- תרם
- לִשְׁלוֹט
- שיחה
- שיחות
- יכול
- אשראי
- כרטיס אשראי
- מכריע
- קריפטו
- נוֹכְחִי
- משמורת
- עסקה
- דילים
- עָשׂוֹר
- ביזור
- מבוזר
- DeFi
- נתן
- דלתא
- עיצוב
- למרות
- צעצועי התפתחות
- DID
- אחר
- דיגיטלי
- הנחה
- התפוררות
- מְשַׁבֵּשׁ
- דולר
- מטה
- באופן דרמטי
- בְּמַהֲלָך
- מוקדם
- השפעה
- תופעות
- זן
- סביבה
- הון עצמי
- אירוע
- כולם
- הכל
- מצוין
- נרגש
- מרגש
- יציאה
- לצפות
- התנסות
- כספי
- שירותים פיננסיים
- סוף
- fintech
- ראשון
- מייסד
- המייסדים
- החל מ-
- כֵּיף
- פונקציונלי
- קרן
- יסודות
- כספים
- עתיד
- גלוֹבָּלִי
- מטרה
- הולך
- טוב
- ממשלה
- ממשלות
- גדל
- קרה
- קציר
- יש
- לעזור
- כאן
- גָבוֹהַ
- גבוה יותר
- מאוד
- איך
- איך
- אולם
- HTTPS
- בן אנוש
- צמיחת יתר
- מרשים
- מדד
- חדשנות
- Insider
- ביטוח
- אינטרנט
- מוּשׁקָע
- השקעה
- השקעה
- משקיעים
- IT
- עבודה
- מסע
- שמור
- לדעת
- עוֹפֶרֶת
- הַשׁאָלָה
- סביר
- מוגבל
- לינקדין
- קישורים
- נְזִילוּת
- קְצָת
- הלוואות
- לונדון
- נראה
- הסתכלות
- הרוב
- הצליח
- מְיוּצָר
- ייצור
- שוק
- שוקי
- אכפת לי
- סלולרי
- טלפון סלולרי
- כסף
- חודשים
- יותר
- רוב
- המהלך
- נע
- נוֹרמָלִי
- מספרים
- באינטרנט
- אחר
- מגיפה
- חלק
- מסוים
- שותף
- פסיבי
- תשלום
- עניין על עניין
- אֲנָשִׁים
- אוּלַי
- פרספקטיבה
- שלב
- משחק
- שפע
- נקודה
- נקודות
- פוטנציאל
- תרגול
- לחץ
- מחיר
- פְּרָטִי
- שווקים פרטיים
- מוצרים
- כדאיויות
- משתלם
- פרוטוקול
- ציבורי
- שוק ציבורי
- מהירות
- העלאה
- RE
- להבין
- להכיר
- יחסים
- קשר
- אחראי
- קמעוני
- משקיעים קמעונאיים
- הכנסה
- הסיכון
- כביש
- תפקיד
- עגול
- לְמַהֵר
- אמר
- מגזר
- למכור
- שירותים
- משותף
- סִימָן
- משמעותי
- יחיד
- שישה
- מאט
- קטן
- So
- תוכנה
- פתרונות
- כמה
- מֶרחָב
- מדבר
- לבלות
- Stablecoins
- התמחות
- שלבים
- יתד
- התחלות
- חברות סטארט
- מדינה
- מניות
- אִסטרָטֶגִיָה
- חזק
- נטילת
- כִּשָׁרוֹן
- טכנולוגיה
- מונחים
- השמיים
- לכן
- דברים
- שְׁלוֹשָׁה
- דרך
- זמן
- פִּי
- היום
- עולם
- us
- ארה"ב
- הערכה
- הערכות שווי
- ערך
- מוערך
- VC
- תעודות סל
- מיזם
- הון סיכון
- גרסה
- נגד
- קורבנות
- לחכות
- מה
- בזמן
- מי
- הזוכים
- תיק עבודות
- ראוי
- X
- שנה
- שנים
- זום