תשתית אפס ידע יכולה להבטיח "טריליונים" בכסף מוסדי בשנת 2024: ראיון מעבדות פוליגון

אני רואה ששנת 2024 היא נקודת פיתול קיצונית לאימוץ האסימון המוסדי. התשתית הבסיסית נמצאת כעת במצב המסוגל לתמוך בבטחה במיליארדי, אם לא טריליוני, של ערך שמוסדות פיננסיים מסורתיים מביאים איתם. 

האבטחה הייתה החוסם עד היום; אתה רק צריך להסתכל על מערכות הקריפטו וה-DeFi הרחבות יותר כדי לראות את ההשפעה של ליקויי אבטחה ואת הפוטנציאל להפסדים כספיים משמעותיים כתוצאה מכך. עם זאת, עם הטמעת טכנולוגיית Zero-Knowledge, קיימת רמת אבטחה שאפילו המהססים ביותר מבין תומכי TradFi יכולים להצטרף אליה.

ככל ש-TradFi מעמיקה את מעורבותה הקריפטו, נהיה עדים לעלייה משמעותית באמון ובלגיטימיות הכוללת של מטבעות קריפטוגרפיים כסוג נכסים. מוצרי קריפטו יפנו למגוון רחב יותר של משקיעים, כולל אלה שהיו סקפטיים בעבר. עם הגברת הביטחון ותזרימי השקעות עקביים יותר תבוא יציבות שוק גדולה יותר והפחתה בתנודתיות האופיינית לשוקי הקריפטו עד כה.

2023 הייתה שנה של התקדמות ברורה. ראינו את ההשקה של של קלרפול פלטפורמת הלוואות מוסדית, המאפשרת למלווים לקבוע תנאי הלוואת stablecoin משלהם. של JPMorgan אסימוני הפקדה מציעים התעניינות גוברת של מוסדות פיננסיים מסורתיים בפתרונות בלוקצ'יין, אם כי במסגרת מוסדרת. 

האינטגרציה בין מערכות פיננסיות מדור קודם לבלוקצ'יין היא מורכבת. יש התקדמות ועניין משמעותיים, בהחלט, אבל גם הכרה במכשולים הנותרים, במיוחד סביב הרגולציה. החיבוק של BlackRock עם ביטקוין ו עמדה זהירה עם DeFi מייצג את הרצון המוסדי לבהירות בתוך מורכבויות רגולטוריות.

עם השיפורים האדירים שהביאו רשתות שכבה 2 וטכנולוגיית ZK, ראינו את רשת Ethereum מתעדכנת בהצלחה לתשתית יעילה וחסכונית יותר שיכולה להפוך את פרוטוקולי DeFi לנגישים ומושכים למשתמשים מוסדיים.

בשנת 2024, אני חושב שנראה שינוי בבסיס המשתמשים של DeFi מעיקרי קמעונאות למשתתפים מוסדיים יותר, מונע על ידי פיתוח של כלים פיננסיים מתוחכמים יותר כמו נגזרים. יתר על כן, כניסתם של גופים גדולים כמו BlackRock ל-DeFi תסלול את הדרך לסטנדרטים ומסגרות חדשות שהופכים את DeFi לניצחון ברור עבור פיננסים מסורתיים באופן רחב יותר.

אני חושב שהמוסדות שבונים את המוצרים האלה צריכים לצאת ולמכור אותם. אתה יכול לפרוס את כל היתרונות: מסחר 24/7, גישה לכלי רכב ונכסים שלא הייתה לך גישה אליהם קודמת וכו'. אבל האם זה יוצר פתרון טוב יותר בסדר גודל שאנשים יכולים לראות בבירור כמו מולם? קשה לומר.

עד כה לא הייתה קיימת התשתית כדי שהטכנולוגיה תהיה נגישה לאדם ממוצע, כתוצאה מכך, הביקוש היה נמוך. בעוד שאין להכחיש את היתרונות של טוקניזציה, ההיצע והתשתית צריכים להתקיים כדי לאמץ נרחב. זה האתגר שעומד בפנינו כתעשייה. אנחנו קטנים בכל רגל של השרפרף: תשתית, היצע וביקוש. אנו זקוקים למוסדות שימשיכו להצמיח את התשתית שלהם ועם הזמן הביקוש יגדל במקביל להיצע.

בשנת 2024, אני רואה את הטוקניזציה צומחת במהירות באזורים מסוימים אך לאט באחרים.
קרנות מסוימות ימשיכו לגדול במהלך שלושת עד שישה החודשים הבאים. בשלב הבא אני רואה מוצרים מובנים, כמו מטבעות, עוברים אסימון באופן קבוע יותר והאשראי הפרטי יגיע זמן קצר לאחר מכן. אלו הם מקרי השימוש ההגיוניים ביותר לטוקניזציה ומכיוון שהם דיגיטליים, המעבר בשרשרת אמור להיות חלק למדי.

סביר להניח שאג"ח ומניות יגיעו בהמשך. אבל הנכסים הפיזיים האחרונים יהיו נכסים פיזיים כמו זהב, נדל"ן, אמנות, יין וכו'. בעוד שלנכסים פיזיים אלה יש הרבה מה להרוויח, בגלל שהם לא דיגיטליים, המעבר ייקח הרבה יותר זמן. יש הרבה אתגרים שעומדים בפנינו כדי להכשיר נכסים פיזיים, שחלקם אולי לעולם לא ייפתרו.

אם אתה משקיע מוסדי אתה רוצה שני דברים: נזילות גבוהה וביטחון. רשתות המצולע נותנות לך את שניהם.

משקיעים יכולים לנצל את כל המערכת האקולוגית של Ethereum דרך רשתות הפוליגון, ולספק גישה לנזילות גבוהה. כמו כן, הפיתוח והאימוץ של טכנולוגיה אפס ידע ברשת Polygon יגבירו את אבטחת העסקאות.

אני מאמין שבשל שני הגורמים הללו, משקיעים מוסדיים יסתכלו לעבר פרוטוקולי ה-Polygon, לעתים קרובות יותר, כאשר הם מחפשים להשקיע בטכנולוגיית בלוקצ'יין.

השנה החלה Hamilton Lane, אחת מקרנות ההשקעות העולמיות המובילות, לאפשר למשקיעים בודדים לגשת לקרן הדגל שלהם בשווי 2.1 מיליארד דולר באמצעות טוקניזציה ברשת Polygon PoS. זה הפחית את ההשקעה המינימלית הנדרשת מ-5 מיליון דולר ל-20,000 דולר בלבד. שיתוף הפעולה הזה בין Hamilton Lane ו-Securitize הלך כל כך טוב, שמאוחר יותר הם החלו להציע קרן חדשה בהשקעה מינימלית של 10,000$.

אבל זה לא מקרה אחד בנפרד, הקבוצה הפיננסית הגדולה ביותר של דרום קוריאה, Mirae Asset Securities, סומכת גם על רשת Polygon על אימוץ טכנולוגיות Web3.

בעוד ABN AMRO הפך לבנק ההולנדי הראשון שרשם איגרת חוב ירוקה על הבלוקצ'יין, באמצעות רשת Polygon. וכן, JPMorgan השתמש ברשת Polygon PoS כחלק מפרויקט CBDC בסינגפור.

פרוטוקולי הפוליגון ממלאים תפקיד מרכזי באימוץ מוסדיים של טכנולוגיית בלוקצ'יין על ידי מתן תשתית שיכולה להתמודד עם זרימת מיליארדי דולרים.

ישנה תפיסה שגויה נפוצה לפיה בלוקצ'יין ומטבעות קריפטוגרפיים, במיוחד ביטקוין, הם שם נרדף. אבל בלוקצ'יין כולל הרבה יותר מסתם מטבעות קריפטוגרפיים. זוהי טכנולוגיה בסיסית המציעה טוקניזציה, חוזים חכמים ומגוון רחב של יישומים.

השקיפות שמציעים רשתות בלוקצ'יין ציבוריות היא תכונה משמעותית, שלעתים קרובות מוערכת בחסר ביכולתם לספק נראות בזמן אמת לעסקאות ולנתח את הסיכון של עסקאות של כל פלטפורמה כשהן מתרחשות. בניגוד לדעה הרווחת, השכיחות של פעילויות בלתי חוקיות בעסקים אלה היא מינימלית, כפי שהוכח מניתוח הזרמת העסקאות לבורסות המיינסטרים.

טעות נפוצה נוספת היא ש- blockchains מוגבלים מטבעם על ידי מהירויות עסקה נמוכות ובעיות מדרגיות. פתרונות קנה מידה כמו רשתות ה-Polygon עבור Ethereum הם פיתוחים מכריעים בהפיכת טכנולוגיית הבלוקצ'יין לכדאית יותר לשימוש מוסדי נרחב."

אני חושב שחשוב להסביר דברים בצורה הכי פשוטה שאפשר. למרות שבלוקצ'יין הופיע הודות לכמה חידושים טכנולוגיים מרשימים, בעיקר קריפטוגרפיה מתקדמת, חשוב לצייר אנלוגיות עם דוגמאות מוכרות ולהציג את הבלוקצ'יין כאבולוציה של מערכות פיננסיות קיימות ולא יציאה רדיקלית.

לדוגמה, ניתן להשוות חוזים חכמים לגרסאות אוטומטיות של סעיפים חוזיים לביצוע עצמי בדומה לשירות נאמנות במימון מסורתי, אך עם אוטומציה וחוקים מוגדרים מראש. ביסודו של דבר, בלוקצ'יין הוא ספר חשבונות דיגיטלי, בדומה לפנקסי חשבונות בבנקאות מסורתית, אך מתקדם ושקוף יותר. ספר חשבונות זה מתעד עסקאות בצורה מאובטחת, בדומה לאופן שבו בנקים רושמים עסקאות פיננסיות, אך עם מהירות עסקאות מוגברת ושקיפות משופרת. ההיבט החשוב ביותר של חינוך בלוקצ'יין הוא להראות כיצד הוא משפר ומשפר את התהליכים הנוכחיים. זה לא צץ משום מקום. זה בא לפתור כמה מהמגבלות שעומדות בפני הכספים המסורתיים.