JPMorgan: ביטקוין נסחר מעל השווי ההוגן. על מה זה מעיד?

בנק השקעות פי מורגן חישב את השווי ההוגן של ביטקוין ב-$38,000. נתון זה נמוך ב-12% מהמחיר בפועל באותה עת, מה שמעיד על הערכת יתר ומצביע על ירידת מחיר אפשרית שתבוא.

ניתוח על השרשרת שנערך על ידי גלסנודה מציג תת שווי ביחס לממוצע נע של 200 יום. אמנם סותרות את הערכתו של ג'יי.פי מורגן, אך התרחשויות היסטוריות של דפוס זה תומכות בירידה במחירים ובאירועי כניעה.

בקיצור, למרות דעות מנוגדות לגבי הערכת שווי הוגן, שתי הישויות מציעות תחזית דובית אפשרית.

איך ג'יי.פי מורגן הגיע להערכתו?

האסטרטגים של ג'יי.פי מורגן בראשות ניקולאוס פניגירצוגלו הצליחו ביטקוין שווי הוגן מבוסס על התנודתיות שלו מול זהב.

חישובים מפורטים לא נכללו ב- בלומברג לְחַבֵּר. עם זאת, הם מצהירים כי נתון השווי ההוגן של $38,000 נגזר מכך שהביטקוין תנודתי בערך פי ארבעה מזהב.

בדרך כלל, כאשר נכס נסחר מעל השווי ההוגן שלו, סביר להניח שהוא יקבל ביצועים נמוכים ובסופו של דבר יחזור למחיר השווי ההוגן שלו.

עם זאת, ג'יי.פי מורגן הודה שההערכה הזו דינמית ביותר. הוספת הפרש התנודתיות המצטמצם, פי שלושה מזהב, יגדיל את השווי ההוגן של $BTC ל-$50,000.

הצוות אמר שתיקון המחיר של ינואר נראה פחות כאירוע כניעה בהשוואה ל"התרסקות הקריפטו" של מאי 2021. אבל עתודות פתיחת ריבית עתידית ועתודות חליפין מצביעות על "מגמת הפחתת עמדה מדאיגה".

ניתוח מרובה של ביטקוין מאייר

האחרון ניוזלטר Glassnode ביצע ניתוח מקיף על השרשרת כדי להעריך אם תחתית הביטקוין נמצאת בפנים.

למרות שהדו"ח תווה והעריך מגוון רחב של מדדים, המדד הרלוונטי ביותר לבחינת תת/הערכת יתר הוא מכפיל מאייר (MM).

ה-MM מחושב על ידי חלוקת מחיר הביטקוין בממוצע נע של 200 יום. הממוצע הנע ל-200 יום מוסכם על רווחים או דובים לטווח ארוך. סטיות מתחתיו מצביעות על מידה של הערכה נמוכה יחסית לממוצע ארוך הטווח.

לפי Glassnode, ה-MM נסחרת כעת ב-0.8, או 20% מתחת לממוצע הנע של 200 יום, מה שמצביע על תת שווי מול הממוצע לטווח ארוך.

"הרב מאייר נסחר מתחת ל-0.8 השבוע, המייצג הנחה של 20%+ ביחס ל-200DMA. רמת המחיר המייצגת מכפיל מאייר של 0.8 היא 39.1 אלף דולר"

כפי שצוין על ידי Glassnode, מקרים היסטוריים של מסחר ב-MM ב-0.8 או מתחת בדרך כלל מתואמים עם משיכות חמורות בשווקי הדובים.

התרשים שלמעלה תומך בתפיסה זו, עם יוצאי הדופן הם ינואר ומרץ 2020, שבהם ה-MM ירד מתחת ל-0.8, אך תקופות אלו אינן מסווגות כשוקי דובי.

באמצעות מדדים אחרים, Glassnode אומר שיש מידה סבירה של מומנטום מאחורי העצרת הזו. אבל הם מביעים זהירות לגבי מחזיקים ארוכי טווח שמוציאים כסף והאם ביקוש מחודש יגיע.

ההערכות הסותרות של הערכת יתר/מתחת נובעת מהשימוש במדדים שונים. במקרה של JPMorgan, הם השתמשו במחיר בפועל כמדד. ואילו Glassnode השתמשה בממוצע נע של 200 יום.

ההודעה JPMorgan: ביטקוין נסחר מעל השווי ההוגן. על מה זה מעיד? הופיע לראשונה ב CryptoSlate.

• Coinsmart. בורסת הביטקוין והקריפטו הטובה באירופה.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה חופשית.
• CryptoHawk. רדאר אלטקוין. ניסיון חינם.
• מקור: https://cryptoslate.com/jpmorgan-bitcoin-is-trading-above-fair-value-what-does-this-indicate/