SEC מאשרת תעודת סל ביטקוין: איך זה יעצב את הקריפטו עכשיו?

SEC מאשרת תעודת סל ביטקוין: איך זה יעצב את הקריפטו עכשיו?

חותמת זמן: 10 בינואר 2024 4:28
SEC מאשרת תעודת סל ביטקוין: איך זה יעצב את הקריפטו עכשיו? PlatoBlockchain Data Intelligence. חיפוש אנכי. איי.

עם אישור ה-SEC, תעודות סל של ביטקוין נקודתיות אמורות לצאת רשמית, מה שמסמן את מה שכמה פרשנים מאמינים שהוא נקודת מפנה בהיסטוריה של ביטקוין. לא משנה מה האירועים שיתרחשו מכאן, כדאי לשקול מדוע עכשיו זה הזמן הנכון עבור תעודות סל לקבל אור ירוק, וכיצד עשויות להיות מושפעות מכאן ביטקוין ותעשיית הקריפטו הרחבה יותר.

מדוע תעודות סל מתרחשות עכשיו?

הבקשה הראשונה אי פעם עבור תעודת סל ביטקוין הייתה מהאחים וינקלבוס, עוד ב-2013, כאשר BTC נסחר מתחת ל-100 דולר, ולאחר מכן, היו מספר ניסיונות נוספים, כמו ג'מיני (שהוקמו על ידי האחים וינקלבוס), ארק השקעה וגווני אפור. אף אחת מהן לא התקבלה, וה-SEC נראה בלתי מתכוון.

יתרה מכך, סירובה של ה-SEC לזוז הגיע כאשר תעודות סל של ביטקוין עתידיות זכו לאישור, ובעוד תעודות סל של ביטקוין נקודתיות הושקו במדינות אחרות, כולל קנדה ואוסטרליה.

כל אלה עשויים להוביל אדם לשאול מה קרה בשנה האחרונה כדי לגרום בלקרוק, אחת החברות הפיננסיות המשפיעות ביותר בעולם, להאמין שכדאי להתקדם איתה תכניות תעודות סל של ביטקוין, ומדוע בלאקרוק והיו"ר והמנכ"ל שלה, לארי פינק, הפגינו פתאום התלהבות כזו לקריפטו בכל מקרה, אחרי שנים של אדישות.

האם בתי המשפט אילצו את ה-SEC לשנות מסלול?

בתיק של ה-SEC נגד Grayscale, בתי המשפט קבעו, באוגוסט האחרון, כי הרגולטור פעל בצורה "שרירותית וקפריזית" בדחיית בקשתה של Grayscale להמיר את ה-Bitcoin Trust שלה לתעודת סל ביטקוין נקודתית, כאשר הרגולטור אישר בעבר אחרת, מוצרי ביטקוין מבוססי חוזים עתידיים.

נראה שזו הייתה החלטה קריטית, שהותירה ככל הנראה את ה-SEC עם האפשרות לפתוח את השערים למספר תעודות סל נקודתיות, או להפוך את המסלול על תעודות סל עתידיות ולהזמין צעדים משפטיים, מתוך ידיעה שההחלטות המשפטיות כבר לא הולכות.

יתר על כן, למרות שאינה קשורה ישירות לתעודות סל, ה-SEC התמודדה כישלונות משפטיים נגד ריפל שלוש פעמים בשנת 2023. הכישלונות הללו כללו פסיקות לפיהן XRP, כפי שנסחרת בשווקים משניים, אינה נייר ערך, הוועדה נדחתה ערעור ביניים, וכל האישומים בוטלו נגד בראד גארלינגהאוס, מנכ"ל ריפל, וכריס לארסן, השותף מייסד ריפל. כשהאישומים האלה בוטלו, ה-CLO של ריפל, סטיוארט אלדרוטי, אפילו מאופיין זה כ"כניעה של ה-SEC".

ואז באמצע דצמבר, היה ציטוט חושפני של יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, כאשר הצהיר בראיון ל-CNBC, בהתייחס לבקשות נקודתיות של BTC ETF: "בעבר דחינו מספר בקשות אלה, אבל בתי המשפט כאן במחוז קולומביה שקל את זה. ולכן אנחנו מסתכלים על זה מחדש בהתבסס על פסיקות בית המשפט האלה".

למרות שגנסלר לא התייחס ישירות גוונים אפורים, התיק הזה נדון בבית המשפט לערעורים של מחוז קולומביה. נראה כאילו בתי המשפט מאלצים את ה-SEC לשנות את גישתה, ולכן, בסופו של דבר, חברות הקריפטו שמוכנות להתמודד עם ה-SEC בבית המשפט (במיוחד באדווה ובגווני אפור) הם אלו שכפו את ידה של ה-SEC.

האם הביטקוין גדל מכדי להתעלם ממנו?

הביטקוין צמח, בטווח של חמש עשרה שנים, מניסוי דיגיטלי שנסחר כמעט בחינם, לנכס שהמטבעות שלו מוערכים כיום במעל 45,000 דולר כל אחד, עם שווי שוק של כמעט 840 מיליארד דולר. ויותר מכך, זאת למרות שהפיננסים המסורתיים שולבו מהצד ומחייבים מאמצים חדשים לעשות מאמצים יוצאי דופן לרכוש את הנכס.

הצהרות מרובות של פרשני תקשורת עתיקים לאורך השנים, על כך שביטקוין עבר את דרכו או מת לבסוף, לא היו מדויקות שוב ושוב, וכל מכשול או יוזם של פחד שוק הוצב בדרכה (מאסורים סיניים ועד שטסלה מורידה חצי ממנו). אחזקות), הביטקוין המשיך לצעוד ללא קשר. או כמו שמחזיקים ארוכי טווח עם שכנוע יוצא דופן אוהבים לומר זאת: טיק טוק, בלוק הבא.

האם מתרחש שינוי דורי?

מוסיף לתחושה ש ביטקוין וקריפטו הם כאן כדי להישאר, ייתכן שיתרחש שינוי דורי; שינוי שמגיע עם העברה נלווית של עושר. התרחשות מוצעת זו, מוסברת בפירוט על ידי Cerulli Associates ב-2022, פירוש הדבר ש-84 טריליון דולר צפויים לעבור מהדורות של הבייבי בומר והשקט, לדורות הצעירים יותר, וגם לארגוני צדקה, עד 2045.

וזה קשור ישירות לביטקוין ולמטבעות קריפטוגרפיים אחרים, מכיוון שדווקא הדורות הצעירים יותר מובילים את אימוץ הקריפטו, מה שמרמז שלמוסדות פיננסיים מסורתיים תהיה מוטיבציה גוברת לכיוון נכסים דיגיטליים, ויעשו זאת באופן טבעי ככל שהדורות הצעירים יעשו מאמץ רב יותר. השפעה על קבלת החלטות תאגידית.

כיצד תעודת סל Spot BTC משנה את נוף הקריפטו?

תעודת סל BTC נקודתית, במיוחד כאשר היא מנוהלת על ידי חברה גדולה ומוכרת כמו BlackRock, נותנת לגיטימציה ל-BTC עבור משקיעים מסורתיים, ומשמשת כחותמת אישור מוסדית. שינוי זה מוגבר על ידי שינויים נכנסים בכללי חשבונאות שווי הוגן של FASB עבור תאגידים, אשר יהפכו את זה לרווחי יותר עבור תאגידים להחזיק BTC במאזנים שלהם.

תעודות סל מספקות דרך למשקיעים שאולי לא נוטים להתעמק בדיונים הטכניים, הכלכליים ואפילו הפילוסופיים סביב הביטקוין. אולי הם לא מעוניינים ללמוד על משמורת עצמית, אלא פשוט מכירים בביטקוין כתוספת חשובה לתיק מגוון. משקיעים אלו מחפשים חשיפה עם כמה שפחות חיכוך.

יתרה מכך, מנקודת מבט של פסיכולוגיה של מסחר, תעודת סל מסירה הטיית יחידה: השווקים אינם רציונליים לחלוטין, והחזקת מספר מניות בתעודת סל עשויה להיראות מושכת יותר מאשר להחזיק שבריר של ביטקוין.

כיצד מתקבלת תעודת הסל על ידי ילידי קריפטו?

בתוך הקריפטו, יש אמונה נחרצת במנגנון המכונה לשון בלחי ככל שהערך עולה. המשמעות היא, בפשטות רבה, ששום דבר לא מושך אנשים לביטקוין יותר ממראה המחיר שעלה. לכן, אם אתה חסיד של הכוח הטרנספורמטיבי של הקריפטו, אז אתה מקבל בברכה עולים חדשים גם אם הם מבקרים רק בתקווה לרווחים קצרי טווח, מכיוון שחלק מהם יעמיק את הידע הקריפטו שלהם ויבחר להישאר בסביבה לטווח ארוך.

לפי האסימון הזה, אם תעודת סל מובילה להגדלת ההשקעות ולעלייה מתמשכת במחיר בטווח הארוך, אז יש לברך על כך. טענה נגדית היא שעל ידי הסרת מרכיבי המשמורת העצמית של BTC, תעודת סל מפחיתה את הסבירות למה שניתן לכנות אימוץ אמיתי. עם זאת, היתרונות, כמו מתן לגיטימציה לקריפטו והגדלת המימון, צפויים לעלות על כל החששות לגבי סטיה מהעקרונות המייסדים.

עם זאת, תעודות סל נקודתיות של BTC רחוקות מלהיות כדור כסף עבור כל תעשיית הקריפטו, שכן מנקודת מבט של פיתוח ואימוץ, ארה"ב עדיין תרוויח מחקיקת קריפטו חדשה ומוודאות רגולטורית רבה יותר. עם זאת, אישור תעודת הסל מעיד על שינוי פוטנציאלי בגישה לביטקוין.

עם אישור ה-SEC, תעודות סל של ביטקוין נקודתיות אמורות לצאת רשמית, מה שמסמן את מה שכמה פרשנים מאמינים שהוא נקודת מפנה בהיסטוריה של ביטקוין. לא משנה מה האירועים שיתרחשו מכאן, כדאי לשקול מדוע עכשיו זה הזמן הנכון עבור תעודות סל לקבל אור ירוק, וכיצד עשויות להיות מושפעות מכאן ביטקוין ותעשיית הקריפטו הרחבה יותר.

מדוע תעודות סל מתרחשות עכשיו?

הבקשה הראשונה אי פעם עבור תעודת סל ביטקוין הייתה מהאחים וינקלבוס, עוד ב-2013, כאשר BTC נסחר מתחת ל-100 דולר, ולאחר מכן, היו מספר ניסיונות נוספים, כמו ג'מיני (שהוקמו על ידי האחים וינקלבוס), ארק השקעה וגווני אפור. אף אחת מהן לא התקבלה, וה-SEC נראה בלתי מתכוון.

יתרה מכך, סירובה של ה-SEC לזוז הגיע כאשר תעודות סל של ביטקוין עתידיות זכו לאישור, ובעוד תעודות סל של ביטקוין נקודתיות הושקו במדינות אחרות, כולל קנדה ואוסטרליה.

כל אלה עשויים להוביל אדם לשאול מה קרה בשנה האחרונה כדי לגרום בלקרוק, אחת החברות הפיננסיות המשפיעות ביותר בעולם, להאמין שכדאי להתקדם איתה תכניות תעודות סל של ביטקוין, ומדוע בלאקרוק והיו"ר והמנכ"ל שלה, לארי פינק, הפגינו פתאום התלהבות כזו לקריפטו בכל מקרה, אחרי שנים של אדישות.

האם בתי המשפט אילצו את ה-SEC לשנות מסלול?

בתיק של ה-SEC נגד Grayscale, בתי המשפט קבעו, באוגוסט האחרון, כי הרגולטור פעל בצורה "שרירותית וקפריזית" בדחיית בקשתה של Grayscale להמיר את ה-Bitcoin Trust שלה לתעודת סל ביטקוין נקודתית, כאשר הרגולטור אישר בעבר אחרת, מוצרי ביטקוין מבוססי חוזים עתידיים.

נראה שזו הייתה החלטה קריטית, שהותירה ככל הנראה את ה-SEC עם האפשרות לפתוח את השערים למספר תעודות סל נקודתיות, או להפוך את המסלול על תעודות סל עתידיות ולהזמין צעדים משפטיים, מתוך ידיעה שההחלטות המשפטיות כבר לא הולכות.

יתר על כן, למרות שאינה קשורה ישירות לתעודות סל, ה-SEC התמודדה כישלונות משפטיים נגד ריפל שלוש פעמים בשנת 2023. הכישלונות הללו כללו פסיקות לפיהן XRP, כפי שנסחרת בשווקים משניים, אינה נייר ערך, הוועדה נדחתה ערעור ביניים, וכל האישומים בוטלו נגד בראד גארלינגהאוס, מנכ"ל ריפל, וכריס לארסן, השותף מייסד ריפל. כשהאישומים האלה בוטלו, ה-CLO של ריפל, סטיוארט אלדרוטי, אפילו מאופיין זה כ"כניעה של ה-SEC".

ואז באמצע דצמבר, היה ציטוט חושפני של יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, כאשר הצהיר בראיון ל-CNBC, בהתייחס לבקשות נקודתיות של BTC ETF: "בעבר דחינו מספר בקשות אלה, אבל בתי המשפט כאן במחוז קולומביה שקל את זה. ולכן אנחנו מסתכלים על זה מחדש בהתבסס על פסיקות בית המשפט האלה".

למרות שגנסלר לא התייחס ישירות גוונים אפורים, התיק הזה נדון בבית המשפט לערעורים של מחוז קולומביה. נראה כאילו בתי המשפט מאלצים את ה-SEC לשנות את גישתה, ולכן, בסופו של דבר, חברות הקריפטו שמוכנות להתמודד עם ה-SEC בבית המשפט (במיוחד באדווה ובגווני אפור) הם אלו שכפו את ידה של ה-SEC.

האם הביטקוין גדל מכדי להתעלם ממנו?

הביטקוין צמח, בטווח של חמש עשרה שנים, מניסוי דיגיטלי שנסחר כמעט בחינם, לנכס שהמטבעות שלו מוערכים כיום במעל 45,000 דולר כל אחד, עם שווי שוק של כמעט 840 מיליארד דולר. ויותר מכך, זאת למרות שהפיננסים המסורתיים שולבו מהצד ומחייבים מאמצים חדשים לעשות מאמצים יוצאי דופן לרכוש את הנכס.

הצהרות מרובות של פרשני תקשורת עתיקים לאורך השנים, על כך שביטקוין עבר את דרכו או מת לבסוף, לא היו מדויקות שוב ושוב, וכל מכשול או יוזם של פחד שוק הוצב בדרכה (מאסורים סיניים ועד שטסלה מורידה חצי ממנו). אחזקות), הביטקוין המשיך לצעוד ללא קשר. או כמו שמחזיקים ארוכי טווח עם שכנוע יוצא דופן אוהבים לומר זאת: טיק טוק, בלוק הבא.

האם מתרחש שינוי דורי?

מוסיף לתחושה ש ביטקוין וקריפטו הם כאן כדי להישאר, ייתכן שיתרחש שינוי דורי; שינוי שמגיע עם העברה נלווית של עושר. התרחשות מוצעת זו, מוסברת בפירוט על ידי Cerulli Associates ב-2022, פירוש הדבר ש-84 טריליון דולר צפויים לעבור מהדורות של הבייבי בומר והשקט, לדורות הצעירים יותר, וגם לארגוני צדקה, עד 2045.

וזה קשור ישירות לביטקוין ולמטבעות קריפטוגרפיים אחרים, מכיוון שדווקא הדורות הצעירים יותר מובילים את אימוץ הקריפטו, מה שמרמז שלמוסדות פיננסיים מסורתיים תהיה מוטיבציה גוברת לכיוון נכסים דיגיטליים, ויעשו זאת באופן טבעי ככל שהדורות הצעירים יעשו מאמץ רב יותר. השפעה על קבלת החלטות תאגידית.

כיצד תעודת סל Spot BTC משנה את נוף הקריפטו?

תעודת סל BTC נקודתית, במיוחד כאשר היא מנוהלת על ידי חברה גדולה ומוכרת כמו BlackRock, נותנת לגיטימציה ל-BTC עבור משקיעים מסורתיים, ומשמשת כחותמת אישור מוסדית. שינוי זה מוגבר על ידי שינויים נכנסים בכללי חשבונאות שווי הוגן של FASB עבור תאגידים, אשר יהפכו את זה לרווחי יותר עבור תאגידים להחזיק BTC במאזנים שלהם.

תעודות סל מספקות דרך למשקיעים שאולי לא נוטים להתעמק בדיונים הטכניים, הכלכליים ואפילו הפילוסופיים סביב הביטקוין. אולי הם לא מעוניינים ללמוד על משמורת עצמית, אלא פשוט מכירים בביטקוין כתוספת חשובה לתיק מגוון. משקיעים אלו מחפשים חשיפה עם כמה שפחות חיכוך.

יתרה מכך, מנקודת מבט של פסיכולוגיה של מסחר, תעודת סל מסירה הטיית יחידה: השווקים אינם רציונליים לחלוטין, והחזקת מספר מניות בתעודת סל עשויה להיראות מושכת יותר מאשר להחזיק שבריר של ביטקוין.

כיצד מתקבלת תעודת הסל על ידי ילידי קריפטו?

בתוך הקריפטו, יש אמונה נחרצת במנגנון המכונה לשון בלחי ככל שהערך עולה. המשמעות היא, בפשטות רבה, ששום דבר לא מושך אנשים לביטקוין יותר ממראה המחיר שעלה. לכן, אם אתה חסיד של הכוח הטרנספורמטיבי של הקריפטו, אז אתה מקבל בברכה עולים חדשים גם אם הם מבקרים רק בתקווה לרווחים קצרי טווח, מכיוון שחלק מהם יעמיק את הידע הקריפטו שלהם ויבחר להישאר בסביבה לטווח ארוך.

לפי האסימון הזה, אם תעודת סל מובילה להגדלת ההשקעות ולעלייה מתמשכת במחיר בטווח הארוך, אז יש לברך על כך. טענה נגדית היא שעל ידי הסרת מרכיבי המשמורת העצמית של BTC, תעודת סל מפחיתה את הסבירות למה שניתן לכנות אימוץ אמיתי. עם זאת, היתרונות, כמו מתן לגיטימציה לקריפטו והגדלת המימון, צפויים לעלות על כל החששות לגבי סטיה מהעקרונות המייסדים.

עם זאת, תעודות סל נקודתיות של BTC רחוקות מלהיות כדור כסף עבור כל תעשיית הקריפטו, שכן מנקודת מבט של פיתוח ואימוץ, ארה"ב עדיין תרוויח מחקיקת קריפטו חדשה ומוודאות רגולטורית רבה יותר. עם זאת, אישור תעודת הסל מעיד על שינוי פוטנציאלי בגישה לביטקוין.

בול זמן:

עוד מ האוצר מגנטים