USD/JPY: כל העיניים על אינפלציית הליבה של יפן מחר - MarketPulse

• מדד ליבת הליבה של יפן לינואר 2024 צפוי להגיע לרמה נמוכה של 3.2% בהשוואה ל-3.7% בדצמבר 2023.
• אינדיקטורים כלכליים מובילים, אמון הצרכנים של יפן והרווחים הממוצעים במזומן של עובדים מצביעים על שיעור אינפלציה הליבה הליבה אופטימי יותר לינואר 2024.
• צפו בהתנגדות 150.70 מפתח לטווח קצר של USD/JPY עם תמיכה לטווח הקרוב ב-149.60.

זהו ניתוח המשך של הדו"ח הקודם שלנו, "USD/JPY: משתהה מתחת לאזור ההתנגדות העיקרי של 151.40/95" פורסם ב-15 בפברואר 2024. לחץ כאן לסיכום.

בחודש האחרון, תנועת ה USD / JPY עלה ב-+364 פיפס (+2.48%) על בסיס חודש עד היום נכון להיום, 26 בפברואר 2024 בזמן הכתיבה.

החוזק האחרון של הדולר/JPY הדפיס שיא תוך יומי של 150.88 ב-13 בפברואר (לאחר מכן חם מהצפוי של הדפסת מדד המחירים לצרכן בארה"ב לינואר 2024) גרם לפקידי מפתח יפנים ממשרד האוצר (MoF) להנפיק מספר מילולי התערבויות להורדת חוזק הדולר האמריקני מול ה-JPY מכיוון שה-USD/JPY נסחרו במרחק של כמה שפמים מרמת ההתנגדות הטכנית העיקרית של 151.95, כאשר השוורים הקודמים נדחו ב-1 וב-13 בנובמבר 2023 שהובילו למכירה-אוף. של -7.7% כדי להדפיס שפל תוך יומי של 140.25 ב-28 בדצמבר 2023.

בנוסף, סביר להניח שלמשתתפים בשוק תהיה הטיית עדכניות "מפוחדת" בסביבות רמת ה-151.95 של הדולר/JPY, כאשר הבנק המרכזי של יפן (BoJ) לפי הוראות משרד החוץ התערב בשוק המט"ח "בנמרצות" באמצעות המכירה של דולר אמריקאי ב-21 באוקטובר 2022 לאחר שהמדד USD/JPY הגיע לשיא תוך יומי של 151.95.

USD/JPY הגיע למקום הראשון בביצועים מתגלגלים של חודש אחד

איור 1: ביצועים מתגלגלים לחודש אחד של דולר ארה"ב מול מטבעות מרכזיים אחרים נכון ל-1 בפברואר 26 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

עד כה, הדולר האמריקאי היה בעל הביצועים הטובים ביותר מול ה-JPY על בסיס מתגלגל של חודש אחד, כאשר ה-USD/JPY רשם עלייה של +1.9% לעומת מטבעות מרכזיים אחרים (ראה איור 1). ההתמקדות העיקרית כעת תהיה בפרסום נתוני האינפלציה הארציים של יפן לינואר 2024, במיוחד על שיעור אינפלציית ליבת הליבה הרגיש לביקוש (לא כולל מזון טרי ואנרגיה טריים) ש-BoJ עוקב אחריהם כדי לאמוד אם יפן יצאה מ-25- שנה של סביבה דפלציונית.

צמיחת הליבה של אינפלציית הליבה של יפן נותרה מעל יעד האינפלציה של בנק ישראל של 2% מאז נובמבר 2022 והדפיסה שיא של 42 שנים של 4.3% בספטמבר 2023. היא החלה להתרכך ל-3.7% ב-3.2. y בדצמבר, והתחזית של Trading Economics צופה הדפסה רכה נוספת של 2024% אשתקד בינואר XNUMX.

אמון הצרכנים ורווחי מזומן ממוצעים עשויים להצביע על קצב צמיחת הליבה של מדד המחירים לצרכן אופטימי יותר

איור 2: מדד ליבת הליבה של יפן עם אמון צרכנים ורווחי מזומנים ממוצעים בינואר 2024 (מקור: MacroMicro, לחץ להגדלה של תרשים)

מכיוון שאינפלציית הליבה מונעת יותר על ידי גורמי משיכה של ביקוש כמו הוצאות צרכנים, לכן אנו יכולים לנטר ולעקוב אחר התנועה של 2 האינדיקטורים הכלכליים המובילים העיקריים הקשורים ישירות להוצאות הצרכנים; אמון הצרכנים והרווחים הממוצעים במזומן של עובדים יפנים (שנה/שנה)

על ידי הצמדת אמון הצרכנים של יפן והרווחים הממוצעים במזומן של עובדים יפנים עם אינפלציית הליבה של יפן (CPI), אנו יכולים לראות שהמגמות ארוכות הטווח שלהם נעות בהתאמה עם אמון הצרכנים ורווחי המזומנים הממוצעים המובילים את אינפלציית הליבה. הם גדלו (למשל בתקופות אפריל 2011 עד ספטמבר 2013, ולאחרונה מפברואר 2022 עד פברואר 2023) (ראה איור 2).

הנתונים העדכניים ביותר על אמון הצרכנים לחודש ינואר נותרו עמידים כאשר הם העלו עלייה נוספת ל-38 מ-37.2 בדצמבר 2023, הקריאה הגבוהה ביותר מאז דצמבר 2023.

בנוסף, התיקון הרך האחרון שנראה בקצב הצמיחה של הרווחים הממוצעים במזומן החל להתייצב בינואר, שם הוא עלה מעט ל-1% בהשוואה ל-0.7% בדצמבר 2023.

לפיכך, הדפסת הליבה של אינפלציית הליבה של ינואר ליפן עשויה להגיע טוב מהצפוי וצפויה לשמור על ההסרה הפוטנציאלית הקרובה של נרטיב הריבית השליליות לטווח הקצר ביפן במהלך המדיניות המוניטרית הבאה של הבנק המרכזי ב-26 באפריל, אשר בתורה עשויה לשים מכסה על חוזק הדולר האחרון מול ה-JPY.

התנגדות מפתח לטווח קצר של 150.70 לצפייה ב-USD/JPY

איור 3: מגמה של USD/JPY לטווח בינוני נכון ל-26 בפברואר 2024 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף

איור 4: מגמה קצרת טווח של USD/JPY נכון ל-26 בפברואר 2024 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

נראה שהעלייה לטווח הקצר האחרונה מהשפל של 2 ב-145.90 בפברואר נעצרה מכיוון שפעולות המחיר של USD/JPY לא הצליחו להעלות רוח גבית מעל 150.70 מאז ה-16 בפברואר.

אינדיקטור מומנטום ה-RSI השעתי לטווח הקצר התפרק לאחרונה מתחת לתמיכה העולה המקבילה שלו ביום שישי האחרון, 23 בפברואר, מה שהצביע על התעוררות פוטנציאלית של מומנטום דובי לטווח קצר.

צפו בהתנגדות המפתח לטווח קצר של 150.70 של USD/JPY ושבירה מתחת ל-149.60 חושפת את אזור התמיכה הביניים הבא של 148.80/40.

מצד שני, מרווח מעל 150.70 מבטל את הטון הדובי עבור לחיצה כדי לראות את אזור ההתנגדות העיקרי מגיע ב-151.40/95.

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת info@marketpulse.com. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.