USD/JPY: JPY המשיך למכור לאחר ש-BoJ שם קץ היסטורי למשטר הריבית השלילי שלו - MarketPulse

• אין הנחיה ברורה קדימה ו"אווירה מתאימה לצל" במדיניות המוניטרית האחרונה של BoJ הובילו להמשך העלייה ב-USD/JPY (מכירת JPY).
• זהירות כעת עבור השוורים USD/JPY שכן הוא נח כעת באזור ההתנגדות העיקרי של 20/151.95 בו התרחשה בעבר התערבות מילולית וממשית.
• מסיבת העיתונאים של מושל BoJ Ueda מאוחר יותר צפויה להיות קריטית עם תמיכת מפתח לטווח הקרוב ב-148.70 לצפייה ב-USD/JPY.

בנק אוף יפן (BoJ) לא יצר "זעזוע" למשתתפי השוק שכן הוא סיים היום את הריביות השליליות לטווח הקצר שלו; היא העלתה את ריבית הלילה ל-0% ל-0.1% מ-0.1% וביטלה אמצעי הקלה כמותיים אחרים כמו תוכנית "בקרת עקומת התשואה" (YCC) על אג"ח ממשלת יפן ל-10 שנים (JGB), והפסיקה את רכישותיה. בקרנות הנסחרות במדדים של מניות, ו-J-REITS בתוצאות החלטת המדיניות המוניטרית של הבנק של היום.

תוצאות אלו "צולמו היטב" על ידי עיתונות יפנית מקומית כמו Nikkei Asia, Jiji וקיודו בשבוע האחרון, מה שבתורו יצר "מכור את העובדה" על ה-JPY שכן הצהרת המדיניות המוניטרית האחרונה של BoJ לא מספקת שום פרטים או רמזים על השלב הבא של תוכניות הנורמליזציה של המדיניות המוניטרית שלה במונחים של מסלול הריבית לטווח קצר.

USD/JPY עלו לאחר בנק ישראל

איור 1: ביצועים מתגלגלים במשך 5 ימים של דולר ארה"ב מול מטבעות עיקריים אחרים נכון ל-18 במרץ 2024 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

ה-USD/JPY המשיך את העלייה שלו מאז ה-8 במרץ לאחר שהתאושש מבדיקה חוזרת קרוב לממוצע הנע העיקרי של 200 יום שפועל כתמיכה ב-146.20 (מודפס שפל תוך-יומי של 146.48 ב-8 במרץ). במושב האסייתי שלאחר ה-BoJ, היא הוסיפה עלייה תוך-יומי של +0.68% כדי להדפיס שיא תוך-יומי נוכחי של 150.20 בזמן הכתיבה, ובהתבסס על ביצועים מתגלגלים של 5 ימים, הדולר/JPY הוא הטוב ביותר -צמד ביצועים מול הצלבות אחרות של דולר אמריקאי עם עלייה של +1.7% (ראה איור 1).

מסגרת המדיניות המוניטרית של הבנק החדש

איור 2: מסגרת מדיניות מוניטרית חדשה החל מ-19 במרץ 2024 (מקור: אתר בנק אוף יפן, לחץ להגדלה)

היעדר "הנחיות ניציות חזקות" יותר בהצהרת המדיניות שלה עורר את התקף המכירה הזה ב-JPY. למרות זאת, היא הסירה את התחייבותה הקודמת של "אל תהסס לנקוט באמצעי הקלה נוספים במידת הצורך", אך שמרה על "האווירה המפנקת" ארוכת עשרות שנים בכך שהצהירה כי היא תמשיך את רכישות ה-JGB שלה באותו סכום ועשויה להגדיל את הסכומים. אם יש עלייה מהירה בריבית לטווח ארוך (ראה איור 2).

לפיכך, נראה כי יש צורה כלשהי של יוזמות הקלה כמותית של "צל שיורי" במסגרת המדיניות המוניטרית של BoJ למרות ההודעה הרשמית על הסרת ה-YCC שמנעה מעוצמתו של JPY להופיע בשלב זה.

USD/JPY זינק לכיוון 150.20/151.95 אזור ההתנגדות העיקרי

איור 3: מגמות עיקריות ב-USD/JPY ובטווח הבינוני נכון ל-19 במרץ 2024 (מקור: TradingView, לחץ כדי להגדיל את הגרף)

איור 4: מרווחי תשואות אג"ח ארה"ב/JGB מגמות לטווח בינוני נכון ל-19 במרץ 2024 (מקור: TradingView, לחץ להגדלה של הגרף)

משתתפי השוק ראו את תוצאת המדיניות המוניטרית העדכנית של BoJ כיונה עבור ה-JPY כאשר ה-USD/JPY התגבר לעבר אזור ההתנגדות העיקרי של 150.20/151.95 בזמן הכתיבה.

נקודה שיש לציין היא שאזור קריטי זה של 150.20/151.95 הוביל לשלל התערבויות מילוליות של פקידי משרד האוצר בשנה האחרונה כדי להפחית את חוזק הדולר האמריקאי מול ה-JPY, כמו גם התערבות אמיתית של BoJ למכור דולר אמריקאי ב-1 באוקטובר 21 (ראה איור 2022).

בהתחשב בכך שגם הקצה הארוך וגם הקצר של פער התשואות בין משרדי האוצר האמריקאיים ל-JGB עדיין מרחפים מתחת לרמות ההתנגדות העיקריות שלהם; 3.8% (10 שנים) ו-5.11% (שנתיים), יחד עם ה-USD/JPY המרחף כעת באזור ההתנגדות העיקרי 2/150.20 (ראה איור 151.95), מסיבת העיתונאים של מושל BoJ Ueda תהיה מרכזית מאוחר יותר, שכן סביר להניח שהוא יישאל כדי להציע הדרכה קונקרטית יותר מה המשמעות של "תגובות זריזות לאור" העלייה בריבית ארוכת טווח ביפן, כמו גם כל רמז להעלאות ריבית נוספות ב-4.

צפו בתמיכה המרכזית לטווח הקרוב ב-148.70 (גם הממוצע הנע ל-50 יום) על הדולר/JPY.

התוכן מיועד למטרות מידע כללי בלבד. זה לא ייעוץ השקעות או פתרון לקנות או למכור ניירות ערך. הדעות הם המחברים; לא בהכרח של OANDA Business Information & Services, Inc. או כל אחת מהחברות המסונפות שלה, החברות הבנות, נושאי המשרה או הדירקטורים שלה. אם ברצונך לשכפל או להפיץ מחדש כל אחד מהתוכן שנמצא ב-MarketPulse, שירות ניתוח פורקס, סחורות ומדדים גלובליים עטור פרסים המיוצר על ידי OANDA Business Information & Services, Inc., אנא גש לעדכון ה-RSS או פנה אלינו בכתובת info@marketpulse.com. לבקר https://www.marketpulse.com/ למידע נוסף על הקצב של השווקים העולמיים. © 2023 OANDA Business Information & Services Inc.