נפחי CCP של 2Q22 ונתח שוק ב-IRD

קלארוס CCPView יש נתוני נפח יומיים וריבית פתוחה שפורסמו על ידי כל אחד המפלגה הקומוניסטית הסינית, אשר מסונן, מנורמל ומצטבר כדי לאפשר השוואות משמעותיות של נפחים.

היום אנו מסתכלים על נפח 2Q22 ונתח שוק ב-IRD עבור:

• החלפת דולרים (LIBOR, OIS, SOFR)
• החלפות אירו (EURIBOR, OIS, €STR)
• החלפות ליש"ט (LIBOR, SONIA)
• החלפות JPY (IBOR, TONA)
• החלפת AUD (BBSW, AONIA)
• החלפות CAD (IBOR, CORRA)
• החלפות EMEA
• החלפות של AsiaPac
• החלפות LatAm
• החלפת מטבעות חוצה

אל התרשימים, הנתונים והפרטים.

נפחים ונתח שוק

עבור מטבעות ואזורים עיקריים, החלפות וניל המתייחסות ל-IBOR ו-OIS Swaps המתייחסות ל-RFR.

אנו משתמשים בנפח ברוטו רעיוני ומנוקה על פני תקופה, שנה, רבעון או חודש.

החלפות דולרים (ליבור)

• ברבעון הראשון של 2022 עם 2 טריליון דולר בהשוואה ל-15.6 טריליון דולר ברבעון הראשון של 23.8
• ירידה משמעותית מכל אחד מארבעת הרבעונים האחרונים, עדיין גבוה באופן מפתיע בהתחשב במעבר ל-SOFR, אבל אנחנו צריכים גם להסתכל על נפח ה-FRA שנמצא כעת בתוך IRS, (כפי שמבוצע כמו החלפות חד-תקופה, SPS), ראה את התרשים הבא למטה , כדי לערוך השוואה טובה יותר
• LCH SwapClear עם 15.3 טריליון דולר ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון דולר ברבעון הראשון של 23
• CME OTC עם 295 מיליארד דולר ברבעון השני 2022 ו-2 מיליארד דולר ברבעון השני 750
• מניית 2022Q2 היא LCH 98.1% ו-CME 1.9%, בהשוואה ל-96.8% לעומת 3.1% ברבעון השני של 2021, אבל לא ממש השוואה בין תפוחים לתפוחים בהתחשב בבעיית FRA שצוינה לעיל

תרשים המציג את ה-FRA של דולרים לפי רבעון לאותה תקופה הוא המחשה.

• 2022Q2 עם 0.5 טריליון דולר בלבד לעומת 10.7 טריליון דולר ברבעון 2021, הבדל של 2 טריליון דולר
• בהנחה שפעילות אחזקת תיקים לסיכון קיבוע שערים היא קבועה למדי, אנו יכולים להניח שרוב 10 טריליון דולר של נפח FRA ברבעון השני של 2021 נמצא כעת בהיקף ה-IRS של שנת 2
• אז במקום ההשוואה לעיל של 15.6 טריליון דולר ברבעון השני של 2022 ל-2 טריליון דולר ברבעון הראשון של 23.8, עלינו להקטין את הרבעון השני של 2022 ב-1 טריליון דולר כדי להשאיר 2022 טריליון דולר לשנת 2, אכן ירידה מרהיבה ב-Libor IRS

USD OIS (הכל)

הכוונה ל-Fed Funds או ל-SOFR.

• ברבעון השלישי של 2022 עם 2 טריליון דולר בהשוואה ל-36 טריליון דולר ברבעון השני של 10.8 ו-2021 טריליון דולר ברבעון השלישי של 2
• אז עלייה משמעותית לעומת שנה קודם לכן, אך ירידה מהשיאים ברבעון הקודם
• LCH SwapClear עם 34.9 טריליון דולר ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון דולר ברבעון הראשון של 10.6
• CME OTC עם 1 טריליון דולר ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון דולר ברבעון הראשון של 0.2
• מניית 2022Q2 היא LCH 97.1% ו-CME 2.9%, בהשוואה ל-98.4% לעומת 1.6% ברבעון הראשון של 2021

החלפות דולרים (SOFR)

הבא בידוד החלפות המתייחסות ל-SOFR, או OIS או Basis, לפי חודש.

• יוני 2022 עם 7.2 טריליון דולר הוא החודש השני בגובהו
• ברבעון השני של 2022 עם 2 טריליון דולר, עלייה מ-19.3 טריליון דולר ברבעון הראשון של 18
• SOFR קצת יותר מ-50% מנפח ה-OIS ברבעון
• מגמות עלייה טובות בהיקפי SOFR חודשיים
• מניית 2022Q2 היא LCH 94.8% ו-CME 5.2%, בהשוואה ל-95.8% לעומת 4.2% ברבעון הראשון של 2022

זה הכל עבור דולר להיום.

החלפות אירו (Euribor)

• ברבעון הראשון של 2022 עם 2 טריליון אירו בהשוואה ל-14.1 טריליון אירו ברבעון הראשון של 9.2
• LCH SwapClear עם 13.2 טריליון אירו ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון אירו ברבעון הראשון של 8.5
• Eurex עם 0.89 טריליון אירו ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון אירו ברבעון הראשון של 0.73
• נתח השוק ברבעון הראשון של 2022 הוא LCH 2%, Eurex 93.7%
• בעוד המניה ברבעון הראשון של 2021 הייתה 2% ו-92.1% בהתאמה

EUR OIS (הכל)

הכוונה ל-EONIA או ל-€STR, אם כי ברבעונים האחרונים כולם צריכים להיות €STR.

• ברבעון הראשון של 2022 עם 2 טריליון אירו בהשוואה ל-24.7 טריליון אירו ברבעון הראשון של 5.5
• עלייה מרהיבה, אפילו גבוהה יותר באופן יחסי מזה ב-USD OIS (לעיל)
• LCH SwapClear עם 24.5 טריליון אירו ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון אירו ברבעון הראשון של 5.3
• Eurex עם 0.28 טריליון אירו ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון אירו ברבעון הראשון של 0.18
• נתח השוק ברבעון הראשון של 2022 הוא LCH 2%, Eurex 98.9%
• בעוד המניה ברבעון הראשון של 2021 הייתה 2% ו-94.9% בהתאמה

החלפות אירו (€STR)

הבא בידוד החלפות שמתייחסות ל-€STR, או OIS או Basis.

• יוני חודש שיא עם 10.1 טריליון אירו, עלייה מ-7.4 טריליון אירו במאי
• כרכים מפברואר 2022 ואילך > 7 טריליון אירו בכל חודש
• ברבעון הראשון של 2022 עם 2 טריליון אירו, עלייה מ-25.1 טריליון אירו ברבעון הראשון של 18.4
• נפחי €STR גבוהים כעת מנפחי החלפת SOFR בכל חודש מפברואר 2022 ואילך
• מניית 2022Q2 היא LCH 98.8% ו-Eurex 1.2%, בהשוואה ל-98.1% לעומת 1.9% ברבעון השני של 2022

החלפות ליש"ט (ליבור)

• גרף נחמד המציג את הסוף ליבור ליש"ט (לאחר 30+ שנות מסחר בחלפים)
• סכום זעיר של 3.7 מיליארד ליש"ט ברבעון השני של 2022, ירידה מ-2 מיליארד ליש"ט ו-17 טריליון ליש"ט ברבעונים הקודמים

ואין נפח GBP FRA או בסיס מאז 2021Q4.

בוא נעבור לשיעור ההחלפה, סוניה.

GBP OIS (SONIA)

• 2021Q4 עם 16 טריליון ליש"ט, הרבעון הגבוה ביותר מאז 2020Q1 (לא מוצג) עם 18 טריליון ליש"ט
• 2022Q2 עם 11 טריליון ליש"ט, בדומה ל-2022Q1 ועלייה מ-5.6 טריליון ליש"ט ברבעון 2021
• LCH SwapClear עם נתח של 99.9%.

החלפות JPY (IBOR)

• עוד גרף נחמד המראה את הסוף JPY Libor (בעוד טיבור נשאר ב-JSCC)
• סכום זעיר של 15 מיליארד Y בשנת 2022Q2, ירידה מ-Y210 טריליון בשנת 2021Q2

בואו נעבור לשיעור ההחלפה, TONA.

JPY OIS (TONA)

• 2022Q2 עם Y344 טריליון לעומת Y303 טריליון בשנת 2022Q1 ו-Y27 טריליון בשנת 2021Q2
• עלייה מרהיבה, מונעת על ידי סוף JPY Libor ומעבר ל-RFR TONA
• JSCC עם Y233 טריליון בשנת 2022Q2, לעומת Y17 טריליון בשנת 2021Q2
• LCH SwapClear עם Y11 טריליון בשנת 2022Q2, לעומת Y10 טריליון בשנת 2021Q2
• CME OTC עם Y31 מיליארד בשנת 2022Q2
• מניית 2022Q2 היא JSCC 67.7%, LCH 32.3%, בהשוואה ל-63.7% ו-36.1% ברבעון הראשון של 2021

החלפות AUD

מכיוון שאוסטרליה היא תחום שיפוט רב-תעריפים עם AONIA ו-BBSW כאחד, אנו נשרטט את מוצרי OIS ו-IRS ביחד.

• ברבעון הראשון של 2022 עם 2 טריליון דולר אוסטרלי, בהשוואה ל-8.45 טריליון דולר אוסטרלי ברבעון הראשון של 3.5
• LCH SwapClear עם 7.7 טריליון דולר אוסטרלי ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון דולר אוסטרלי ברבעון הראשון של 3.2
• ASX עם 0.73 טריליון דולר אוסטרלי ברבעון הראשון של 2022 ו-2 טריליון דולר אוסטרלי ברבעון הראשון של 0.3
• מניית 2022Q2 היא LCH 91.3% ו-ASX 8.7%, זהה לזה של 2021Q2

החלפות CAD (IBOR)

• ברבעון הראשון של 2022 עם 2 טריליון דולר קנדי, בהשוואה ל-2.1 טריליון דולר קנדי ​​ברבעון הראשון של 1.9
• LCH SwapClear עם 99.9% מהנפח

CAD OIS (CORRA)

• 2022Q2 עם 1.4 טריליון דולר קנדי, בהשוואה ל-1.9 טריליון דולר קנדי ​​ו-1,4 טריליון דולר קנדי ​​ברבעונים הקודמים
• למרות שעדיין מתחת לשיא השיא של 4.5 טריליון דולר קנדי ​​ברבעון הראשון של 2020
• LCH SwapClear עם 98.9% מהנפח ברבעון האחרון

החלפות EMEA

כעת נעבור ל-EMEA Swaps (כל הסוגים) ונפחים לפי מטבע.

• כל רבעון עם נפח משוער בעקביות של 3 טריליון דולר
• ZAR הגדול ביותר ברבעון השני של 2022 עם 2 מיליארד דולר
• הבא CHF עם 770 מיליארד דולר ועלייה משמעותית מהרבעון הקודם
• SEK עם 356 מיליארד דולר ירד
• CZK עם 352 מיליארד דולר
• PLN עם 330 מיליארד דולר
• NOK עם 185 מיליארד דולר
• ILS עם 148 מיליארד דולר
• HUF עם 80 מיליארד דולר
• DKK עם 26 מיליארד דולר

לא מוצג בתרשים נתח השוק לפי CCP, שבו ל-LCH יש נתח של מעל 99% לכל התקופה בכל מטבע למעט:

• PLN, LCH עם 93.8%, KDPW 3.8%, CME 2.4%
• SEK, LCH עם 95.7%, Nasdaq OMX עם 4.3%
• HUF, LCH עם 96.8%, CME עם 3.2%
• CZK, LCH עם 98.5%, CME עם 1.5%

החלפות של AsiaPac

כעת נעבור להחלפות של AsiaPac (כל הסוגים) ונפחים לפי מטבע.

• כל רבעון בטווח של 4 טריליון עד 5 טריליון דולר
• כל כך גדול באופן מהותי מ-3 טריליון דולר עבור EMEA
• CNY הגדול ביותר ברבעון השלישי של 2022 עם 2 טריליון דולר
• NZD הבא עם 1.1 טריליון דולר
• INR עם 652 מיליארד דולר
• KRW עם 612 מיליארד דולר
• SGD עם 417 מיליארד דולר
• HKD עם 335 מיליארד דולר
• THB עם 135 מיליארד דולר
• TWD עם 91 מיליארד דולר

לא מוצג בתרשים נתח השוק של CCP, שבו ל-LCH יש נתח של 100% לכל התקופה בכל מטבע למעט:

• CNY, שנחאי עם 57.9%, LCH עם 41.9%, HKEX 0.2%
• INR, LCH עם 64.8%, CCIL עם 35.2%
• HKD, LCH עם 97.7%, HKEX עם 1.5%, CME עם 0.8%
• SGD, LCH עם 99.8%, CME עם 0.2%

החלפות LatAm

ואחרון חביב, בואו נסתכל על LatAm Swaps.

• כל רבעון בטווח של 1.8 טריליון עד 2.8 טריליון דולר
• אז נמוך יותר מ-EMEA או LatAm
• אבל אז רק 4 מדינות מיוצגות לעומת 9 ו-8
• MXN הגדול ביותר ברבעון השני של 2022 עם 2 טריליון דולר
• הבא BRL עם 530 מיליארד דולר
• CLP עם 320 מיליארד דולר
• COP עם 120 מיליארד דולר

לא מוצג בתרשים נתח השוק לפי CCP, כאשר לכל התקופה הנתח הוא:

• MXN, CME עם 90.7%, Asigna/Mexder 7.2%, LCH 2.0%
• BRL, CME 99.2%, LCH 0.8%
• CLP, CME 98.6%, LCH 1.4%
• COP, CME 98.3%, LCH 1.7%

החלפת מטבעות חוצה

HKEX ה-CCP היחידה עם נפחי החלפת מטבעות צולבים.

• ברבעון השלישי של 2022 עם 2 מיליארד דולר, עלייה מ-16 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 6.8
• רוב הנפח ב-USDCNH וחלקם ב-USDHKD

LCH SwapAgent מציע עיבוד, שוליים וסילוק של חילופי XCCY דו-צדדיים, אך אינו חושף כמויות באופן קבוע, למרות שאנו יודעים מ- בידיעה שהונפקה לתקשורת שהיא עיבדה 10,186 עסקאות ב-2021, עלייה של 489% משנה לשנה.

זהו זה

18 תרשימים לסקירה כללית.

עדיין יש עוד הרבה נתונים שצריך להסתכל עליהם

נפח, DV01 וריבית פתוחה לפי מטבע.

חוזים עתידיים על IR בכל המטבעות העיקריים והיקפי משרד האוצר האמריקאי.

נגזרים אשראי ונגזרות FX.

לפרטים נוספים בבקשה צור קשר עבור CCPView הפגנה.