ביטקוין מאפשר קנה מידה "טבעי", כולל כסף בשכבות à la Lightning, שממלא זאת רק בגלל הפונקציונליות של שכבת הבסיס.
מאמר זה הוא חלק מסדרה של קטעים מותאמים מתוך "ביטקוין זה ונציה" מאת אלן פארינגטון וסשה מאיירס, אשר זמין לרכישה ב מגזין הביטקוין אחסן עכשיו.
את שאר המאמרים בסדרה תוכלו למצוא כאן.
"כסף תמיד יראה התרחבות מרובה שכבות ככל שהוא מתפתח, ולכל שכבה יש עלויות ויתרונות. אתה יכול לכרות זהב משלך, אבל תהליך זה יקר מאוד עם מחסום כניסה גבוה. אתה יכול לקנות מטבעות ומטות זהב בקלות ברוב חלקי העולם, אך השימוש בהם למסחר יומיומי אינו אפשרי. בתור סוחר, אתה יכול לקבל מטבעות זהב אבל צריך לסמוך על הטוהר או לבחון את הזהב בעצמך. ברגע שאתה משתמש בשכבות תעודת הנייר, אתה עוסק כעת בסיכון צד נגדי, אך יש לך יכולת קלה יותר לבצע עסקאות. כל שכבה ממלאת תפקיד אחר. שכבות בסיס מיועדות ליישוב סופי, בעוד שכבות גבוהות יותר מיועדות להקלת הפעילות הכלכלית". - Nik Bhatia, "ערך הזמן של ביטקוין ו-LNRR."
זה נראה מוזר של הנפש המודרנית להתייחס לתעשיית השירותים הפיננסיים כחזקת מדי ועם זאת הכרחית לחלוטין. אין איש עסקים או אישה מכובדים שלא שירתו חניכה בבנק השקעות או, אם מעסיקיו חשים צדקה יוצאת דופן, בייעוץ ניהולי. מועמד שואף לתפקיד פוליטי שבקורות החיים שלו אינו כולל תפקיד כזה, טוב יעשה אם יקיף אותו באחרים שכן.
ובכל זאת, השפעתה של התעשייה מוכתרת כמעט אוניברסלית: "הרחוב הראשי, לא וול סטריט", הוא פזמון נפוץ מפוליטיקאים מכל הסוגים ומכל עברי כל המעברים, שבדרך זו או אחרת, מסתבר שהם נמצאים. ממומן על ידי מנהלי קרנות גידור. מאט טייבי מדמה את גולדמן סאקס ל"דיונון ערפד עטוף על פני האנושות, תוקע ללא הרף את משפך הדם שלו לכל דבר שמריח כמו כסף", [i] והאפיון המצחיק, המטריד והמדויק הזה מתפרסם בבת אחת ב- רולינג סטון מגזין - מאוחר יותר נמכר לתאגיד פנסקה מדיה, ואז מיעוטים נמכרו לקרן ההשקעות הציבורית של ממלכת ערב הסעודית, בעסקה שבהחלט יעצו כמה לא מעט בנקי השקעות, יתכן מאוד ובהם גולדמן זאקס.
לבעלי הקונספירציה אולי יהיה יום שטח עם מידע כזה, אבל ההסבר המלא הוא למעשה די תפל. במערכת הפיננסית המודרנית, כסף הוא התחייבות בנקאית.
לכן, אי אפשר לעשות עסקים מכל סוג שהוא ללא מעורבות בנק מסחרי, ובנקים מסחריים יכולים להתקיים רק לפי שיקול דעתו של בנק מרכזי. זה בלתי אפשרי לעשות ברמה בינלאומית עסקים ללא מעורבות של בנק השקעות, ובנקי השקעות יכולים להתקיים רק לפי שיקול דעתו של הבנק המרכזי העולמי, הפדרל ריזרב האמריקאי. כתוצאה מכך, יש מעט מאוד בנקים כאלה, כוחם הפוליטי כפי לכאורה לגמרי למפעלים פרטיים אין אולי מתחרים בהיסטוריה של הקפיטליזם - או כל דבר שניתן לכנותו באופן סביר "קפיטליזם" - והכיבוש הרגולטורי שלהם הושלם. למעשה, כנראה שזה לגמרי לא הגיוני להתקשר זֶה "קפיטליזם", זהו המשטר של בנקים מרכזיים, בנקי השקעות ובנקים רגילים ישנים וטובים, ולכן מעוות את תפקיד ההון בחילופי כלכלה מודרניים.
ההיסטוריון הכלכלי ריימונד דה רובר טבע את הביטוי "מהפכה מסחרית" במאמרו, "המהפכה המסחרית של המאה ה-XNUMX", וכתב:
במהפכה מסחרית אני מבין שינוי מוחלט או דרסטי בשיטות עשיית עסקים או בארגון של מפעל עסקי בדיוק כפי שמהפכה תעשייתית פירושה שינוי מוחלט בשיטות הייצור, למשל, הכנסת מכונות מונעות כוח. המהפכה המסחרית מסמנת את תחילתו של הקפיטליזם המסחרי או המסחרי, בעוד המהפכה התעשייתית מסמנת את סופה.
בניגוד לדיגוף האופנתי של כל בנקאי טכנולוגי וכלב שלו ב"טכנולוגיית הבלוקצ'יין", אנו צופים בדיוק את מה שדה רובר תיאר, או בדיוק כפי שההיסטוריה יכולה לחרוז במקום לחזור: מהפכה מסחרית.
לא מהפכה באופני ייצור, אלא בארגון העסקי ובפיננסים. Saifedean Ammous אוהב לומר שביטקוין היא הטכנולוגיה שתסיים סוף סוף את מלחמת העולם הראשונה. אנו עשויים להיות כל כך נועזים להציע שזו הטכנולוגיה שתסיים את המהפכה התעשייתית ותחולל מהפכה מסחרית שנייה במקומה. מחזיקה אצבעות שנקבל גם עוד רנסנס.
ב"קפיטליזם: היסטוריה ומושגים," NSB Gras ממסגר בצורה יפה מאוד את הנושא העדין של התפתחות המגזר הפיננסי האמריקאי (עם המטוניום המודרני "וול סטריט") במונחים של שקלול היתרונות המסחריים הברורים והעצומים שלו מצד אחד והעלויות החברתיות הברורות והעצומות שלו מנגד:
שלא תהיה טעות בוול סטריט. בנקאי ההשקעות שהובילו אותה היו אנוכיים ולא בעלי רוח ציבורית. הם נפגעו מהאינטרסים שלהם. הם התעלמו מרגשות הציבור. הם התרשלו כלפי בעלי הון קטנים,[Ii] כולל חקלאים. ובמשך זמן רב לא היה אכפת להם מהעובדים, שנחשבו כאל חפצים שניתן לקנות בשוק. ועדיין, בנקאי ההשקעות, שרצו רווחים לרוכשי ניירות הערך שהם מכרו, עשו הרבה למען אמריקה כשדאגו לזרימה יעילה של חסכונות לעסקים. בעודם מדגישים את העמלות ממכירת מניות ואיגרות חוב ואת הרווחים שלהם מקנייה ומכירה של מניות, בנקאי ההשקעות הללו שירתו את אמריקה אפילו יותר מאשר את עצמם. בהתעלמות מרגשות האנשים הם היו לא דיפלומטיים, אך היסטוריונים עתידיים יראו שהם היו מעודכנים יותר במדיניות העסקית שלהם מאשר הציבור בחשיבתו הרגשית. בהתעלמות מקפיטליסטים זעירים והזנחת עבודה, הוכיחו בעלי הון פיננסיים את עצמם קצרי רואי וחסרי חוש פוליטי. ביציאה מגבולות התחרות הרגילה בהושטת יד להשיג אחד מהשני מסות גדולות של רכוש באופן שהפריע לפעילות העסקית התקינה, במיוחד את פעולת שוק הכסף, הם חשפו חוליות חלשות במדיניות בדיוק כמו בעלי ההון התעשייתיים. חשפו חולשות במדיניות שלהם. החולשה הפיננסית של בעלי הון תעשייתיים היא שנתנה לבנקאי השקעות, שייצגו את בעלי העסקים מול המנהלים, את ההזדמנות שניצלו. כשוול סטריט השיגה שליטה, נולד הקפיטליזם הפיננסי. אין זה אומר מה שכונה "קפיטליזם ביטחוני" - קנייה ומכירה של ניירות ערך - שמתפתח לפחות מאז המאה החמש עשרה. זה לא אומר פשוט בנייה של חברות עם נכסים אדירים. זה מקרי, לא חיוני. המשמעות היא השפעה או שליטה של בנקאי השקעות לטובת הבעלים של ניירות הערך שהבנקאים הללו יוצרים וממשיכים למכור.
אנו מוצאים שההתבוננות הזו נבונה להפליא וניתנת להעברה בקלות לתחזיות שלנו לגבי השפעת הביטקוין על הארגון הפיננסי. מה שגראס מציין לעיל הוא היתרונות לטווח הקצר למימון עסקי של איגום הון לפרויקטי השקעה, אך העלויות ארוכות הטווח ליחסים החברתיים של הריכוזיות ההכרחית שנוצרה על ידי תהליך זה כשהיא מבוצעת בצורה עצומה ומהירה כפי שקרה ב אמריקה של סוף המאה ה-19.
זה אופנתי וקל לחזות ביזור משתולל על גב ההיפרביטקויניזציה. אנחנו מזדהים אבל חלקית לא מסכימים. "דה-פיננסיזציה" הוא מם טוב יותר, ונקודה שנחזור אליה לעתים קרובות בקטעים הנותרים של סדרה זו: מה להלן הוא תחזית לא של שינויים מפליגים בכל דבר אלא של שינויים מדורגים בכל צורות הארגון החברתי כך שיחזרו לכל גודל שהוא הטבעי ביותר. אנחנו צופים לא את זה הכל יהיה קטן אלא זה לא הכל יהיה גדול, יצטרך להיות גדול או ישאף להיות גדול. תהיה לנו צורה חדשה במהותה של קפיטליזם פיננסי שהוא בעת ובעונה אחת תעשייתית, אינפורמטיבית וגלובלית, ועם זאת ממומנת ומאובטחת ברמה מקומית ככל היעיל או הכרחי מלכתחילה.[iii]
עם זאת, כל זה אינו כדי להמעיט עד כמה דרמטיים אנו מאמינים שרבים מהשינויים יהיו. ביטקוין נותן לנו את האפשרות להחליף מערכת סגורה, פוליטית, אנלוגית, לקוח/שרת במערכת פתוחה, א-פוליטית, דיגיטלית, עמית לעמית. חלק מגל התחרות המעולה והחדשנית במהותה יכלול הפחתת תהליכים אנושיים לקוד והתיישנות של איומים רבים של אלימות באמצעות קריפטוגרפיה - אך לא כולם.
אנו מזהירים את הקורא באופן כללי לא להתרגש יתר על המידה מהסיכויים של "חוזים חכמים" ככאלה שהם מהווים איכשהו קוד כל יכול וצף. ביטקוין אינו "מחשב עולמי". זוהי רשת ליישוב ערך ולהגנתו באמצעות הוצאה חישובית אדוורסרית בנאמנות. יכולות החישוב שלה מוגבלות בכוונה כדי להבטיח שהיא תמיד תבצע את משימת הליבה הזו בצורה טובה. מגהץ של שני עמודים על ביטקוין המחליף באורח קסם מאקרו-בולשיטרים לא יחתוך אותו בשולחן הילד הגדול. עלינו לחשוב בזהירות רבה יותר ועם הערכה טכנית רבה יותר הן את הפרוטוקול והן את המכניקה האנלוגית של שירותים פיננסיים מדור קודם.
לדוגמה, רשת ברק עשויה להציג את האלטרנטיבה האפשרית היחידה ל"תעריף נטול סיכון" שהוא כל כך חשוב בפיננסים עכשוויים למרות שצמחו משטויות כלכליות. לא יהיה מלווה ביטקוין למוצא אחרון ולא יהיה מיזם מניב תשואה נקי לחלוטין מסיכונים. לא יהיה איפה להחנות ביטקוין סרק שמשנה את הבשלות של הנכס שבבעלות, תורם להקמת הון ויכול להבטיח, מעבר לכל ספק, תשואה בטוחה נתונה... אלא, אולי, שיעור הסרת השוק להפעלת ערוצי Lightning. רשת Lightning דורשת הון חוזר שקוע בשווי גדול לפחות כמו תזרים האשראי הנקי הצפוי הגדול ביותר של המשתתפים. למעשה, אנו מקבלים את הרושם שלעתים קרובות לא מעריכים עד כמה יקרות העלויות ההזדמנותיות של Lightning, על כל היתרונות שלה.
אבל זה סוג שונה מאוד של "הוצאה" ממה שהקוראים עשויים להבין את המשמעות של זה. אין צורך בצריכה מעורבת, ובבשלות תהיה ללא ספק ליד-לא הסיכון, או; רק יהיה כבילת הון. ה"הוצאה" היא אך ורק עלות הזדמנות, אבל עבור מלווים לעתיד המחפשים תשואה נמוכה, אך מובטחת, הון ששוקע בדרך זו מיטיב עם המערכת האקולוגית כולה; פתיחת הערוץ כרוכה בעמלת עסקה המאבטחת את הרשת המרכזית, שכבת התשלומים מסופקת בנזילות נוספת ו"המלווה" מקבל תמורה צנועה עבור ניתוב תשלומים. אנו צופים, לסיכום, כי עמלות ניתוב ברק הופכות למעשה ל"תעריף נטול סיכון".
ברק מתואר לעתים קרובות בעצלתיים כסוג של פתרון מגושם למגבלות של שרשרת הזמן. אליזבת סטארק דחתה בתוקף את הרעיון הזה בטענה הטכנית שארכיטקטורת שכבות היא פשוט הנדסה אופטימלית.[iv] לדחוס את כל התכונות של Lightning, Liquid, RGB, DLCs, RSK וכן הלאה, לתוך ה-Mainchain, לא רק שכנראה בלתי אפשרי מבחינה טכנית, אבל במובן רעיוני יותר - אפשר לטעון חוש אסתטי - הוא פשוט רעיון גרוע ללא ספק. זה יציג וקטורי התקפה בלתי ידועים ומכאן שבריריות הוליסטית. הדעה הנאיבית היא שזה מרכיב את התועלת של כל פונקציונליות.
התפיסה הבוגרת היא שזה מרכיב רק את הפגיעות; כל פונקציונליות מושפעת בעיקר במידה שהיא הפכה לפגיעה יותר, והתועלת פוחתת באופן דרמטי, הן ברמת הפונקציות האישיות והן ברמת הפרוטוקול בכללותו. אם TCP/IP היה מוגדר לאפשר הזרמת וידאו, למשל, הוא היה נשבר מיד, אם זה בכלל היה עובד. זוהי תכונה, לא באג: היא משקפת את הלך הרוח של מהנדס נבון וצנוע.[v]
אנו מאמינים שעיקרון כללי זה אינו עיקרון של הנדסת תוכנה אלא הנדסה באופן כללי, אך מיושם באלגנטיות על תוכנה. "התמחות ברורה זו מבטיחה ביצועים, אמינות ומדרגיות של האינטרנט", כפי שמגדיר זאת תיבו מרצ'ל ב"שכבה כספית לאינטרנט."[vi] ניתן בהחלט לחשוב על עקרון עיצוב זה כעל התאמה של הפדרליזם ממסגרת מוסדית אחת לאחרת. או, אולי פדרליזם כן עוד מקרה מיוחד בתחום הפילוסופיה הפוליטית, ממשל ומינהל עסקים של עיקרון גבוה עוד יותר?
עוד בתחום הכלכלה, היינו טוענים כי שכבות כסף[Vii] היא פשוט הנדסה חברתית ומוסדית טובה. זה עשוי להיראות כמו טיעון לטובת רשת ברק מבסיס אקסיומטי מוזר - וכמעט פטליסטי בנוסח התוכנה אוכלת את הכסף. אקסיומה מועמדת עשויה בהחלט להיות חוק גאל, מהחוק של ג'ון גאל שיטתיות:
תמיד נמצא שמערכת מורכבת שעובדת התפתחה ממערכת פשוטה שעבדה. נראה שגם ההצעה ההפוכה נכונה: מערכת מורכבת שתוכננה מאפס אף פעם לא עובדת ואי אפשר לגרום לה לעבוד. אתה צריך להתחיל מחדש, להתחיל עם מערכת פשוטה שעובדת.
עם זאת, לרעיון הגס הזה יש תקדים היסטורי רב שקדם לתוכנה בכמה מאות שנים - כנראה בדיוק בגלל שהתובנה המרכזית היא של עיצוב מוסדי, שמתעלה לגמרי על תוכנה ושתוכנה היא מקרה מיוחד אחד מני רבים.
אחד המאפיינים של הרשת המורכבת של יחסים פיננסיים ובנקים ברנסנס פירנצה היה הנוהג של "קיזוז" - תשלומים שאינם מזומנים וחוץ בנקאיים בין סוחרים באמצעות זרימת אשראי וחיוב. ריצ'רד גולדווייט מתאר ב כלכלת הרנסנס פירנצה כי "ניתן למשוך לזכותו בצו בכתב להעברה לצד שלישי, וההעברה יכולה לעבור לצד רביעי ואף לאחרים על ידי רישום ספר בלבד.."ערוצי התשלום" הללו היו פרטיים בעליל, והקישור האחרון ל-Lightning הוא להבין זאת בהנחה של סוג של מתחיל לדאוג. במילים אחרות, שכדאי לשמור ללא עלות על ערוצי האשראי פתוחים ולעדכן אותם במקום לסגור אותם בעלות, שתהיה כרוכה בהסדרה או בהעברה בנקאית, או בהסדר סופי אמיתי בפרט.
בעוד שהרמיזה המכנית מסקרנת, גולדווייט ממשיכה להציב קיזוז בין מגוון המנהגים הפיננסיים:
לבנקים המקומיים לא היה מעמד שלט בשוק האשראי המקומי. בצד ההיצע של השוק, חולשתם של הבנקים הללו במשיכת פיקדונות נחשפה בשל כישלונם במתן מוצא לחסכונות שהחלו להצטבר בידי בעלי מלאכה וחנוונים במחצית השנייה של המאה החמש עשרה. לעומת זאת, המאחסנים שנפתחו על ידי ה-Innocenti, Santa Maria Nuova וה-Badia, הגיבו לריק הזה בשוק, וסימנו על הכיוון החדש שהבנקאות אמורה לקחת במאה הבאה. אבל כשאנחנו פונים לצד הביקוש של השוק אנחנו יכולים לראות את חוסר היכולת היחסית של הבנקים למשוך הון. בנקים מקומיים ובעיקר משכונאים שימשו את הציבור הרחב כמקורות להלוואות ישירות, אבל הם כמעט לא היו הצינור היחיד לאשראי. הלוואות ישירות היו זמינות גם מחוץ לבנקים. עדויות להלוואות מאנשים פרטיים מצויים ברישומים הנוטריוניים העתיקים ביותר בעיר […] יתרה מכך, חיובים וזיכויים שנרשמו במסמכים רשמיים אלה ניתנו לשינוי מחדש באמצעות מעשה נוטריוני אחר, אם כי קשה לומר שתעבורה מסוג זה היוותה שוק משני.
למרות שבשום פנים ואופן לא הנקודה של גולדווייט, לקח ברור מהניתוח ההיסטורי הזה בהשוואת המערכת הכלכלית המונעת על ידי סוחרים עם כסף קשה של פירנצה מתקופת הרנסנס לכסף הרך מונע הפיננסי של המודרניות - ועם עין על תקן ביטקוין בקרוב - לעתיד לטווח בינוני - הוא שמוסדות פיננסיים ושיטות תשלום כאחד יעצבו את עצמם להטרוגניות של העדפות זמן, דרישות מסחריות ומנהגים בין-אישיים שיש ברחבי החברה.
לא יהיה "הבנק" כשומר סף לכל כספים. יהיה היצע וביקוש של הון, נזיל ובלתי נזיל, טווח קצר וארוך, מחפש סיכונים ושונאי סיכונים, פיננסי וייצור, אישי ומקצועי, תשלום והסדר. יתרה מכך, בפירנצה, המגוון הזה של ההון תומח ונשמר כנה ביחס למאגר הערך של זהב יסודי. הזהב עצמו היה אפוא מנותק מהאפשרות של מטבעות מושחתים או אפילו מבלבול של חלופות ליחידות חשבון. זהב נועד להסדר סופי, לא לתשלום, לאשראי או להון. כמובן, עד כמה שהמערכת הזו הייתה יעילה ואלגנטית, ביטקוין הוא אפילו יותר טוב. לאור זה, ברק אינו מגושם או מוזר במעט. זה טבעי, מחמיא, בריא ואסתטי ומוסדי, כמו כל שאר ההרחבות המוצלחות והמבדילות של שכבת הבסיס.
זהו פוסט אורח מאת אלן פארינגטון וסשה מאיירס. הדעות המובעות הן לגמרי שלהם ואינן משקפות בהכרח את הדעות של BTC Inc או מגזין Bitcoin.
[i] מאט טייבי, "מכונת הבועות האמריקאית הגדולה", רולינג סטון, אפריל 5, 2010.
[ii] מוקדם יותר במאמר, גראס מגדיר "קפיטליסטים קטנים" כמי שעוסקים בקפיטליזם בקנה מידה קטן בכוונה ללא שאיפות מרחיבות או רכישות, וכאלו שאולי אפילו לא חושבים על עצמם כ"קפיטליסטים" אלא סביר יותר כ"סוחרים". " או "אומנים" - כל זה רק כדי להבהיר שגראס לא מרמזת על קונוטציות מוסריות בבחירת המילה הזו.
[iii] יהיה מרתק להעמיד את כל מה שיופיע בשורות אלה עם הניתוח של קרלוטה פרז במצוין שלה מהפכות טכנולוגיות והון כספי. אנו שומרים את האזכור הזה להערת סיום מכיוון שאנו לא רוצים יותר מדי משיק בטקסט הראשי. אבל עבור הקורא הסקרן, ספרו הקצר של פרז - שנחשב בעיני רבים לקלאסיקה עכשווית - מספק סקירה תיאורטית משכנעת של התפקידים המשתנים של הייצור וההון הפיננסי (בעצם תוך שימוש באותו טרמינולוגיה כמו גראס). פרז מיישם בצורה משכנעת (לדעתנו לפחות) את המסגרת לפרצית הגדולות של ההשקעות והתפוקה מאז המהפכה התעשייתית. אין לנו תחזית מדויקת מבחינת הניתוח של פרז מעבר לכך שזה נראה לנו הגיוני ש"הון פיננסי" עלול להיפסל לצמיתות בהתחשב בכל התקופה שפרז מנתח (וזה, כזכור, כל מה שיש, למעשה , קיים מאז המהפכה התעשייתית) התקדם ממינימום להתערבות בנק מרכזית מרכזית בשווקים הפיננסיים לשיא של כל הזמנים, ללא ספק, ללא קיימת (או בהחלט, שאין דומה לה).
[iv] בין רבים אחרים, כמובן, אך בהתחשב הן במעמדה של אליזבת סטארק והן בהתחשב במאגר הידע והניסיון שלה, אנו נוטים לראות בה את המנהיגה האינטלקטואלית של קו המחשבה הזה.
[v] השלמה טבעית לשכבות מוגבלות בענווה היא פתיחות: בנה דבר אחד בכל פעם, אך הפוך את זה לפשוט ומוגדר ככל האפשר לאינטראקציה עם מה שבנית באופן חיצוני. זה פחות מעניין מבחינה טכנית מכיוון שניתן בהחלט לדמיין את זה כברירת מחדל עיצובית ברורה, אבל זה יכול להיחשב באותה מידה כמו יותר מעניין מבחינה פסיכולוגית, וללא ספק הוא תופס אפילו טוב יותר ענווה. אם אתה מייצר אבני בניין פשוטות שפתוחות לאחרים לבנות עליהן, אתה אף פעם לא יודע עם מה הם ימצאו, ולמעשה, אתה משלב את המהות של רשת עמית לעמית היישר לתוך ההנדסה של מה שיכול בהחלט עצמו להיות רשת עמית לעמית!
In איך קרה האינטרנט, בריאן מק'קולו נזכר כיצד למרק אנדריסן היה בעצם המחלוקת שלעיל עם טים ברנרס-לי על עיצוב דפדפני אינטרנט מוקדמים. ברנרס-לי רצתה שליטה הדוקה על אופן הפעולה של HTTP ועל מה הוא ישמש, בהתאם מאוד החזון העיצובי הסגור שלו, ואילו אנדריסן הבין באופן אינסטינקטיבי את היתרונות של הטיעון לעיל ורצה שהפרוטוקול יהיה יותר פלטפורמה שאחרים יכלו לתרום לו עם תובנה וניסויים חדשים.
[vi] ראה, https://bitcoinmagazine.com/technical/a-monetary-layer-for-the-internet.
[vii] ניק בהטיה, כסף שכבתי (הוצאה עצמית: 2021).
- 2021
- אודות
- חֶשְׁבּוֹן
- מדויק
- לרוחב
- לפעול
- פעילות
- מנהל
- מנהלים
- תעשיות
- לִכאוֹרָה
- חלופות
- למרות
- אמריקה
- אֲמֶרִיקָאִי
- בין
- אנליזה
- אחר
- לצפות
- הערכה
- אַפּרִיל
- ארכיטקטורה
- סביב
- מאמר
- מאמרים
- נכס
- נכסים
- למשוך
- זמין
- בנק
- העברה בנקאית
- בנקאות
- בנקים
- סורגים
- בסיס
- להיות
- ההתחלה
- להיות
- הטבות
- מעבר
- ביטקוין
- דם
- אג"ח
- BTC
- BTC Inc
- בועה
- חרק
- לִבנוֹת
- בִּניָן
- עסקים
- לִקְנוֹת
- קונים
- קנייה
- שיחה
- מועמד
- יכולות
- קיבולת
- הון
- השקעה בהון
- קפיטליזם
- ללכוד
- לוכדת
- בנק מרכזי
- בנקים מרכזי
- תעודה
- שינוי
- ערוצים
- קלאסי
- סגור
- סגירה
- קוד
- מטבעות
- איך
- מסחר
- מסחרי
- Common
- משכנע
- תחרות
- השלמה
- מורכב
- המחשב
- ייעוץ
- צְרִיכָה
- להמשיך
- לתרום
- לִשְׁלוֹט
- ליבה
- תַאֲגִיד
- עלויות
- יכול
- צד נגדי
- אשראי
- קרדיטים
- קריפטוגרפיה
- מכס
- יְוֹם
- עסקה
- ביזור
- דרישה
- מְתוּאָר
- עיצוב
- מעוצב
- למרות
- מתפתח
- צעצועי התפתחות
- DID
- אחר
- מובחנים
- קשה
- דיגיטלי
- ישיר
- שיקול דעת
- מַחֲלוֹקֶת
- גיוון
- מסמכים
- באופן דרמטי
- מוקדם
- בקלות
- כַּלְכָּלִי
- מערכת כלכלית
- כלכלה
- כלכלה
- המערכת האקולוגית
- אפקטיבי
- יעיל
- מתעורר
- לאפשר
- מהנדס
- הנדסה
- עֲנָקִי
- מִפְעָל
- בנאמנות
- במיוחד
- מַהוּת
- חיוני
- למעשה
- הכל
- דוגמה
- מצוין
- חליפין
- הרחבה
- צפוי
- ניסיון
- סיומות
- עין
- פָּנִים
- כשלון
- הוגן
- חקלאים
- מאפיין
- תכונות
- פדרלי
- הפדרל ריזרב
- אגרות
- בסופו של דבר
- לממן
- כספי
- גופים פיננסיים
- מגזר פיננסי
- שירותים פיננסיים
- תזרים
- הבא
- טופס
- צורות
- מצא
- מסגרת
- חופשי
- מלא
- פונקציה
- פונקציונלי
- קרן
- במימון
- עתיד
- כללי
- גלוֹבָּלִי
- הולך
- זהב
- גולדמן
- גולדמן זאקס
- טוב
- ממשלה
- גדול
- יותר
- צמיחה
- מובטח
- אוֹרֵחַ
- פוסט אורח
- גָבוֹהַ
- גבוה יותר
- היסטורי
- היסטוריה
- איך
- HTTPS
- בן אנוש
- אנושיות
- רעיון
- פְּגִיעָה
- בלתי אפשרי
- באחר
- משני
- כולל
- בנפרד
- התעשייה
- מהפכה תעשייתית
- תעשייה
- התעשייה
- להשפיע
- מידע
- מוסדי
- מוסדות
- אִינטֶלֶקְטוּאַלִי
- אינטרס
- אינטרסים
- אינטרנט
- השקעה
- בנקי השקעות
- מעורב
- סוגיה
- IT
- עצמו
- שמירה
- מפתח
- מלכות
- ידע
- עבודה
- גָדוֹל
- הגדול ביותר
- חוק
- מרובד
- מנהיג
- הוביל
- מוֹרֶשֶׁת
- רמה
- אחריות
- אוֹר
- ברק
- רשת ברקים
- סביר
- מוגבל
- קו
- קשר
- קישורים
- נוזל
- נְזִילוּת
- קְצָת
- הלוואות
- מקומי
- ארוך
- לטווח ארוך
- הסתכלות
- מכונה
- עשוי
- גדול
- ניהול
- מנהלים
- שוק
- שוקי
- בוגר
- בגרות
- מדיה
- מם
- סוחר
- סוחרים
- מיעוט
- מוניטרית
- כסף
- יותר
- רוב
- מספר
- טבעי
- בהכרח
- הכרחי
- נטו
- רשת
- רעיון
- רשמי
- לפתוח
- פתיחה
- פועל
- מבצע
- דעה
- דעות
- הזדמנות
- להזמין
- ארגון
- אחר
- שֶׁלוֹ
- בבעלות
- בעלי
- מאמר
- פארק
- תשלום
- תשלומים
- אֲנָשִׁים
- ביצועים
- אוּלַי
- תקופה
- אישי
- אנשים
- פילוסופיה
- נקודה
- נקודות
- מדיניות
- מדיניות
- פוליטי
- עמדה
- אפשרות
- אפשרי
- כּוֹחַ
- חזק
- תרגול
- לחזות
- נבואה
- התחזיות
- להציג
- עקרון
- פְּרָטִי
- תהליך
- תהליכים
- הפקה
- מקצועי
- רווחים
- פרויקטים
- רכוש
- הצעה
- לקוחות פוטנציאליים
- פרוטוקול
- לספק
- מספק
- ציבורי
- לִרְכּוֹשׁ
- מהירות
- קורא
- הקוראים
- להבין
- תחום
- סביר
- רשום
- לשקף
- רגיל
- רגולטורים
- נותר
- רנסנס
- דרישות
- Resort
- לַחֲזוֹר
- הסיכון
- בטוח
- אמר
- SALE
- סנטה
- ערב הסעודית
- בקרת מערכות ותקשורת
- סולם
- דרוג
- משני
- מגזר
- ניירות ערך
- תפס
- למכור
- תחושה
- סדרה
- שירותים
- הגשה
- הצבה
- הֶסדֵר
- קצר
- טווח קצר
- פָּשׁוּט
- מידה
- קטן
- So
- חֶברָתִי
- חֶברָה
- תוכנה
- הנדסת תוכנה
- נמכרים
- כמה
- מיוחד
- תֶקֶן
- התחלה
- מניות
- חנות
- נהירה
- רְחוֹב
- שביתות
- מוצלח
- מעולה
- לספק
- מערכת
- נטילת
- טק
- טכני
- טכנולוגיה
- טרמינולוגיה
- העולם
- לכן
- חושב
- איומים
- דרך
- זמן
- תְנוּעָה
- עסקה
- עסקות
- להעביר
- סומך
- לָנוּ
- בנק הפדרל רזרב
- להבין
- us
- תועלת
- ערך
- וִידֵאוֹ
- לצפיה
- חזון
- פגיעויות
- פגיע
- וול סטריט
- רציתי
- מִלחָמָה
- גל
- אינטרנט
- דפדפני אינטרנט
- מוגדר היטב
- מה
- בזמן
- מי
- לְלֹא
- אשה
- מילים
- תיק עבודות
- עבד
- עובדים
- עובד
- עובד
- עוֹלָם
- ראוי
- היה
- כתיבה