CORRA First - לקוחות לא מבינים את זה

תחילה CORRA הוקמה ב-9 בינואר 2023 כדי לסייע לנגזרות של ריבית CAD לעבור מ-CDOR ל-CORRA. לכל הפרטים העסיסיים, אנא עיין בבלוג שלי משנה שעברה:

שקיפות טובה מתמיד

מעבר RFR בשווקי קנדה עשוי להיראות נישה קטנה עבור חלק מהקוראים שלנו. עם זאת, זה גם משמש כהזדמנות נפלאה להדגיש את שיפורים בשקיפות שארה"ב הציגה מאז דצמבר אשתקד.

נתוני SDR מציג את שיעור העסקאות שבוצעו כ-RFR או IBOR (CORRA או CDOR במקרה זה), ולא מראה שום שינוי גדול עד כה:

מראה;

• אחוז ההחלפות הרעיוני של CAD (הן ווניל IRS והן OIS) שמתבצע מול RFR (CORRA) או IBOR (CDOR) בכל שבוע מאז תחילת דצמבר 2022.
• זהו מדד תנודתי, שנע בין 39% (שבוע של 9 בינואר) ל-72% (שבוע של 23 בינואר).
• עד כה השבוע, חזרנו לחלוקה של 57/42%.
• אפילו בדצמבר, CORRA היוותה עד 61% מהמסחר.

מוצג ככזה, זה מרמז על כך תחילה CORRA עדיין לא ממש השפיע על פעילות המסחר.

עם זאת, זה לא נכון.

שוקי D2D CAD

מאז דצמבר, נתוני SDR כללה א מזהה פלטפורמה עבור כל עסקה. משמעות הדבר היא שכעת אנו יודעים, ברמת העסקה, האם העסקה בוצעה בפלטפורמת Dealer to Dealer או Dealer to Client.

In SDRView הוספנו כעת את המסנן הזה. עבור שווקי CAD, ההתנהגות בפלטפורמות D2D בהחלט השתנתה כתוצאה מיוזמת CORRA First:

בחירת פלטפורמות D2D משנה את הנתונים באופן משמעותי!

• CORRA התחילה לראשונה ביום שני ה-9 בינואר 2023.
• אנו יכולים לראות שמדי שבוע מאז, שיעור הפעילות הנסחרת מול CORRA גדל בהדרגה בשווקי D2D.
• בשבוע של ה-9 בינואר נרשמו 35% מהסחר הרעיוני לעומת CORRA.
• זה גדל בכל שבוע מאז - 57%, 75% וכעת 85% עד כה בסוף ינואר.
• זוהי קליטה די משכנעת של RFRs על ידי סוחרים קנדיים!

הו, לקוחות קנדיים

הו, לקוחות. למה אתה כל כך איטי בשינוי? האם אינך לקרוא את הבלוגים שלנו? אני חושב שזה חייב להיות זה - קלרוס צריך לעשות יותר כדי לשפר את קהל הקוראים שלנו בקרב הקניינים. סוחרים מודעים בבירור ל-CORRA First. ובעוד, כן, היא מתמקדת בשווקי סוחרים, הלקוחות יעזרו גם לשבת ולשמוע. אחרי הכל, נזילות ממשיכה להיות השיקול העיקרי, נכון?

אותו תרשים עבור D2C SEFs (כלומר Tradeweb ובלומברג) נראה שונה מאוד:

מראה;

• מספר העסקאות שבוצעו על D2C SEFs בשווקי CAD בכל שבוע, מחולקים לפי IBOR (CDOR) ו-RFR (CORRA).
• הגרף נראה קצת מטופש באחוזים מכיוון שה-RFR בעצם אף פעם לא נסחר בפלטפורמות D2C.
• ראינו 35 עסקאות של לקוחות (בגדול!) בשבוע שעבר לעומת CORRA.
• אבל עוד לא היה לנו אחד השבוע. דו.

תצוגה גלובלית

נתוני SDR מספק תובנה טובה על שוק ה-CAD בשל טביעת הרגל הגדולה של "אנשי ארה"ב" בשוק. כדאי גם להצליב את התוצאות מול שוק הסליקה העולמי CCPView.

כאן, אנו רואים כמות עצומה של נסחר רעיוני ב-OIS לעומת CORRA בשבוע שעבר - סימן חיובי מאוד עבור CORRA First!

אבל בדיקה צולבת לעומת הטנורים הנסחרים מראה שרוב נפח ה-OIS הזה היה בטנורים של 2Y (וקצר יותר):

SEFView מציג את הפעילות בשווקי CAD המבוצעים על-SEF. אנו יכולים לראות כמות עצומה של CORRA רעיונית נסחרה בשבוע שעבר:

זה מתורגם גם לשבוע שיא כאשר נמדד על ידי DV01:

אנחנו כבר יודעים מנתוני SDR שהעלייה הזו בפעילות ה-RFR מגיעה בעיקר מפעילות D2D. זו התחלה.

לסיכום

• CORRA First התחילה בשווקי CAD.
• יש עדויות חזקות בנתונים לכך שהיוזמה שינתה את התנהגות המסחר.
• שינויים אחרונים במשטר השקיפות מביאים להבנה טובה יותר של שינויים כמו CORRA First.
• שווקי D2D מובילים את הדרך באימוץ CORRA.
• הנתונים יכולים להיות מורכבים. השווקים נהנים מאמצעים סטנדרטיים למעקב אחר שינויים אלה.

• הפצת תוכן ויחסי ציבור מופעל על ידי SEO. קבל הגברה היום.
• Platoblockchain. Web3 Metaverse Intelligence. ידע מוגבר. גישה כאן.
• מקור: https://www.clarusft.com/corra-first-clients-dont-get-it/?utm_source=rss&utm_medium=rss&utm_campaign=corra-first-clients-dont-get-it