DeFi חשוף: האם DeFi מתעלה על ETH?

בצמיחה הנפיצה של DeFi הגיעו אינספור פרויקטים חדשים, כלי עבודה ודרכים שדמיינו מחדש לחלוטין להנדסת מוצרים פיננסיים חדשים. עם החידוש הזה מגיעים כאבי גדילה וסיכונים. ככזה, DeFi בדרך כלל דורשת יותר מעשית, לעתים קרובות פעיל הִשׁתַתְפוּת. זוהי חוויה שונה מאוד מהגישה שלה ותשכחו ממנה שמשקיעי קריפטו רבים רגילים אליה.

ביצירה זו ננווט כמה מהשיקולים הייחודיים של השתתפות פעילה ב-DeFi, ונבדוק את ההבדל בתשואות בין החזקת ETH במקום, סל של אסימוני ממשל של DeFi, לבין השתתפות פעילה בחקלאות תשואה. נסקור מושגים וכלים עבור:

• ניהול תשואות, סיכונים וחשיפה,
• למדוד הבדלים בתשואות בין אסטרטגיות פסיביות לאסטרטגיות אקטיביות,
• עלויות להשתתף באסטרטגיות פעילות.

כדי להתעדכן בניתוח האחרון של Glassnode של מערכת האקולוגית של DeFi, הקפד להירשם למנוי הזה DeFi ספציפי סדרת תוכן כאן.

ניהול החזרות, סיכונים וחשיפה

ההסכמה שמרחב המטבעות הקריפטוגרפיים הוא ניסיוני ומלא סיכונים לא אומר שצריך להזניח את ניהול הסיכונים. במקום זאת, משקיעים יכולים לפתח מודעות לכמה סיכונים הם לוקחים על עצמם ביחס לאמות מידה מבוססות ואסטרטגיות דומות.

הבנת מדדים המשמשים את הכספים מדור קודם יכולה להיות שימושית לרוב להבנת פרופיל סיכון/תשואה. להלן אנו לומדים חבילה של מדדים שסוחרים משתמשים בהם בדרך כלל כדי לעקוב אחר סיכונים וביצועים, תוך כדי הצגת המדדים הללו עבור DeFi לעומת ETH.

אנו משווים ארבע אסטרטגיות על פני תקופה של שישה חודשים בניתוח שלנו:

• א.) קנה והחזק את ETH,
• ב.) קנה והחזק DeFi Pulse Index (DPI), סל של אסימוני DeFi שבב כחול,
• ג.) חקלאות תשואה, חוות Sushiswap פופולרית (SUSHI-WETH),
• ד.) חקלאות תשואות עם אורוות ב- Yearn Finance.

אסטרטגיות מתוארות

לפני שצולל לתוך השוואה של ארבע האסטרטגיות שלנו, הנה מבוא בסיסי לאופן שבו כל עמדה עובדת. כל אחת מהן היא עמדה מדומה של 10 אלף דולר שנרכשה ב-1 בינואר 2021 כדי לעקוב אחר ביצועים.

קנה והחזק את ETH
אסטרטגיה זו משמשת כמבחן עבור משתתפי DeFi רבים. זהו המדד שאליו תושווה כל אסטרטגיה בדוח זה.

קנה והחזק DeFi Pulse Index (DPI)
DPI הוא סל משוקלל של שווי שוק של אסימוני ממשל של DeFi. זהו אינדקס פסיבי שנועד לשקף את הביצועים של אסימוני DeFi. DPI הוא אחד ממספר מדדים זמינים ב-DeFi. המדד מאוזן מחדש בראשון של כל חודש.

חקלאות אסימון ממשל ב-Sushiswap
בריכות רבות קיימות ב- Sushiswap עם תשואה משתנה. לצורך היצירה הזו נשתמש בבריכה SUSHI/WETH, השלישית בגודלה ב-Sushiswap (~3M TVL). הבריכה הזו הייתה פופולרית במיוחד ב-400 ובתחילת 2020 בגלל התגמולים המוגברים שלה ביחס לבריכות אחרות ב-Sushiswap. התגמולים של $SUSHI היו ב-2021% עד תחילת 100, כעת ~2021% אפריל ביוני 20.

ספקי נזילות יכולים להעמיד את עמדות ה-LP שלהם כדי לקבל תשואה ב-$SUSHI יחד עם עמלות מהמאגר. סוחרים יכולים לבחור להחזיק את אסימוני $SUSHI שהתקבלו באסטרטגיה או לתבוע ולמכור מיד. לצורך ניתוח זה מחושבות התשואות בהנחה שהסוחר מוכר באופן מיידי. אנחנו גם מתעלמים מלוחות הזמנים של ההבשלה.

Stablecoin Yield Farming on Yearn Finance
הפקדת אורוות ב-Yarn מספקת תשואה למפקידים. ספקי אסטרטגיה משתוקקים יוצרים את האסטרטגיות שמייצרות את התשואה למפקידים. בתמורה, הפלטפורמה גובה 2% דמי ניהול ו-20% דמי ביצוע.

וסוחרים מוכנים לשלם עמלות אלה עבור הערך המוסף של אסטרטגי Yearn. למרות הירידה בשוק, הכסף ב-Yearn זינק לשיא של כל הזמנים.

התשואות מחושבות בפשטות באסטרטגיה זו על ידי מעקב אחר ה-APY ההיסטורי של הכספת של yvDAI, ושילוב תשואות המפקידים.

כעת נשווה את הביצועים ההיסטוריים של כל ארבע האסטרטגיות מתחילת השנה, ונציג חבילה של מדדי ביצועים בסיסיים.

מדידת אלפא

כאשר משקיעים מתייחסים לאלפא, הם מתייחסים בדרך כלל לתשואה העודפת שנוצרת מאסטרטגיה ביחס לאיזשהו מדד מוגדר. זהו המדד שאינו מותאם סיכון של אלפא.

אנו מודדים תחילה קנייה והחזקה ETH מול אסימוני ממשל של קנייה והחזקה של DeFi באמצעות מדד ה-DeFi Pulse (DPI). אנו רואים שהשוואה פשוטה של ​​תשואות מראה שאסימוני ממשל של DeFi מניבים ביצועים נמוכים משמעותית של ETH ברוב תקופות הזמן השנה. DPI ספג את התשואות הגרועות ביותר מול ETH מחודש מרץ שירד -18% בעוד ETH עלתה +30% באותה תקופה. מתחילת 2021, DPI עלה פי 2.8 וה-ETH עלה פי 3.6

DPI ייצר אלפא שלילי נגד ETH בשנת 2021.

השתתפות פסיבית ב-DeFi השיגה במידה רבה פחות ביצועים של ETH במונחים של תשואה כוללת בשנת 2021. לאחר מכן, הבה נבחן את התשואה הכוללת של ETH Buy and Hold לעומת Yearn Finance Stablecoin Farming.

הריצה של ETH מתחילת השנה הייתה היסטורית. ככזה, אין זה מפתיע שאסטרטגיית stablecoin השיגה ביצועים נמוכים יותר של קנייה והחזקה של ETH. במהלך השנה ה-APY הממוצע של כספת yvDAI של Yearn היה כ-15%. האסטרטגיה היציבה שלנו מציגה קו שטוח בגלל הביצועים הנמוכים של ETH השנה.

עם זאת, אסטרטגיות יציבות עולות על ETH במסגרות זמן שונות שנבחרו בדובדבנים. לדוגמה, מאז תחילת מאי, ETH Buy and Hold השיגה ביצועים נמוכים בפער משמעותי בעוד ש-APYs על אורוות Yearn נעו סביב 8-12%. זה כמובן מקרה דומה לפשוט החזקת מזומנים, אבל על ידי הפקדת מזומנים ב-Yearn הסוחר מקבל תשואה תוך שהוא בעיקר בסיכון.

בהתאם לתקופה בה אנו בוחרים, yvDAI ייצרה אלפא על פני אסטרטגיית קנייה והחזקה של ETH. חלק מהסוחרים מחזיקים חלק מתיק ההשקעות שלהם נעול ב-yvDAI או בריכות יציבות אחרות של Yearn בכל עת כדי לייצר תשואה תוך שמירה על אורוות להזדמנויות קנייה במהלך ירידה או הזדמנויות בריכה אופנתיות עם תשואה גבוהה.

לבסוף, אנו מודדים את התשואה הכוללת של קנייה והחזקה של ETH לעומת תשואה חקלאית על התגמולים המוגברים ממאגר SUSHI-WETH ב-Sushiswap. ניתוח זה הופך מעט יותר מסובך בגלל הבחירות המוצגות למשתמש וההתנהגות של AMMs. בסימולציה זו אנו מתעלמים מהקצץ של SUSHI-WETH, מניחים מכירה מיידית של תגמולים ומתעלמים מתקופת ההבשלה של 6 חודשים. אנו מריצים סימולציה פשוטה ב קרוקו פיננסים לראות את המאגר שלנו התחיל מ-$10 וסיים את התקופה עם ~32$ לאחר עמלות והפסד בלתי-נצחי.

בנוסף ל-$32 אנו מוסיפים תגמולי Sushiswap נוספים. לאחר חיבור כל העמלות, ההפסד הקבוע ותגמולי הנזילות המתמרצים ב-$SUSHI, הערך הסופי הושג במהלך תקופה זו. זה מחושב עם ממוצע של 140% אפריל בתגמולים של $SUSHI למשתתפים ב-SUSHI-WETH LP במשך 6 חודשים. ההחזרים מדומים כתרחיש הגרוע ביותר האפשרי, ללא תרכובות, APR תחתון, תזמון גרוע לחשיפה לבסיס וכו'.

כפי שמוצג, קנייה והחזקה פשוטה של ​​אסימוני ממשל של DeFi הביאו בביצועים נמוכים משמעותית של קנייה והחזקה של ETH בתמורה הכוללת YTD. השתתפות פעילה במאגר SUSHI-WETH עלתה על ביצועי ETH Buy and Hold. זה היה המקרה בהרבה הזדמנויות חקלאות גדולות עם סיכון תשואה. שים לב שברוב מסגרות הזמן בהן אסטרטגיות יציבות עלו על ETH, כך גם מזומן.

התשואה הכוללת היא כמובן לא המדד היחיד שחשוב. בשלב הבא אנו מודדים תנודתיות ומדדים מותאמים לסיכון.

נדיפות

התנודתיות מבקשת למדוד את פיזור התשואות לאורך זמן. סטיית תקן משמשת לרוב למדידת ערך זה; הוא מחושב באמצעות השורש הריבועי של השונות של התשואות ההיסטוריות. סטיית תקן גבוהה יותר פירושה תנודתיות גבוהה יותר.

הכל שווים, סוחרים רוצים תנודתיות נמוכה יותר. אלפא מותאם סיכון נרכש כאשר סוחר יוצר תשואה עודפת מבלי להוסיף תנודתיות ביחס לרף.

נכסי קריפטו הם תנודתיים ידועים לשמצה. עם זאת, אסטרטגיות קריפטו לא חייבות להיות. הבה נבחן את התנודתיות של ארבע האסטרטגיות שלנו. אנו שמים לב שאסטרטגיית Yearn Finance שלנו אמנם השיגה ביצועים נמוכים בתשואה הכוללת, אך התנודתיות שלה הייתה זניחה. סוחרים המחפשים תשואה עקבית אך תנודתיות נמוכה ככל הנראה ימצאו את הכספת של yvDAI אטרקטיבית להפליא. באופן דומה, אסטרטגיית SUSHI-WETH מקבלת תגמולי SUSHI תוך ספיגה של חלק מהתנודתיות של DeFi עם חשיפה ל-ETH. איזו תנודתיות זוג SUSHI-WETH גידור, הוא סובל באובדן בלתי-נצחי. התנודתיות שלמטה משקפת רק את התנודתיות של הבסיס, לאחר עמלות היא למעשה סופגת חלק מהנפח הזה.

הערה: הסיכון יכול להתבטא גם בדרכים אחרות מלבד תנודתיות מחירים טהורה ב-DeFi, כלומר סיכון חוזה חכם.

סוחרים אוהבים גם להשתמש במשיכות כדי להבין כמה ארוכות נמשכות תקופות של שפל ובאיזה גודל. תקופות נסיגה ומגרשים מתחת למים שימושיים לניתוח זה. כדוגמה, אנו לומדים את ההבדל בין ETH ל-DPI.

התרשימים העליונים מייצגים את אורך הנפילות, בעוד שהחלקות התת-ימיות מייצגות את גודל המשיכה. אנו יכולים למצוא שתי תובנות מפתח מהתרשימים האלה:

• משך המשיכה של DPI היה ארוך משמעותית מ-ETH.
• היקף המשיכות הממוצע של DPI עלה במעט על זה של ETH.
• המשיכה המקסימלית של ETH הגיעה לכ-49% בעוד ש-DPI הצליח לדחוף ל-52%.

מדדים מותאמים לסיכון

Sharpe Ratio הוא מדד פופולרי מותאם סיכון המבקש למדוד תשואות מול תנודתיות. פיננסים מסורתיים חושבים כל הזמן על תשואות מותאמות סיכון שכן הם תמיד חושבים על שימור ההון.

Sharpe Ratio מחושב על ידי לקיחת התשואה פחות השיעור חסר הסיכון, וחלוקה בסטיית התקן של התשואה. הוא לוכד גם את התנודתיות הפוכה וגם את התנודתיות בחישוב שלה.

במקרה זה, 10 השנים משמשות כשיעור חסר הסיכון. שימו לב ש-yvDAI Sharpe Ratio הוא גבוה במיוחד מכיוון שזו אסטרטגיה יציבה. מכיוון שאנו משתמשים בשיעור האוצר ל-10 שנים (1.5%) במקרה זה, יחס Sharpe באסטרטגיה זו הוא גבוה להפליא. הסיבה לכך היא שהתנודתיות של הפוזיציה זניחה והנכס כן למעלה בלבד כנגד התעריף חסר הסיכון. אסטרטגיות שהן מסוכנות עם תשואות גבוהות בהרבה מהשיעור חסר הסיכון הן נדירות להפליא. ה-Sharpe Ratio של SUSHI-WETH מסובסד גם על ידי התשואות העודפות שנוצרות על ידי התגמול $SUSHI והעמלות שנגבות; כל תנודתיות צדדית מופחתת מעט, תנודתיות הפוך מוגברת. 1 נחשב בדרך כלל לחד טוב וכל דבר מעל 2 טוב למצוין.

הערה: הסיכון הייחודי של ניצול חוזים חכמים או כשל בפרוטוקול אינו מתבטא במדדי r/r מבוססי מחיר בלבד כמו Sharpe ו-Calmar Ratio.

על הסוחרים לקחת בחשבון את הסיכונים הייחודיים שמצויים בבריכות המנקזות על ידי ניצולים.

מיושמים מדדים
על ידי הבנה ויישום של מדדים אלה נוכל להבין כיצד אסטרטגיות הופיעו היסטורית בסביבות שונות. לדוגמה, בעוד השווקים סבלו, אסטרטגיות הסיכון סבלו בעוד שבריכות החקלאות היציבות המשיכו לראות הפוך. חלק מהסוחרים בוחרים להחזיק אחוזים מהפורטפוליו שלהם באורוות בכל השווקים כדי לייצר תשואה תוך שהם גם בעלי הון זמין לרכישת נפילות.

תזכורת שביצועי העבר אינם מעידים בשום אופן על תשואות עתידיות, ובטיחות העבר מניצול חוזים חכמים אינה מעידה בשום אופן על בטיחות חוזים חכמים עתידיים!

עלויות של אסטרטגיות אקטיביות

כמה עלויות עיקריות נגרמות על ידי השתתפות באסטרטגיות פעילות. הניתוח לעיל שלנו מזניח את העלויות הללו. בגודל גדול מספיק, חלק מהעלויות הופכות לזניחות, אחרות נשארות רלוונטיות. אנו נכסה:

• דמי גז
• הפסד בלתי קבוע
• השפעת השוק, עמלות עסקה ועמלות אחרות

דמי גז

עלויות הגז הן תשומה חשובה שחייבים להילקח בחשבון על ידי חקלאי התשואה, והופכת ליקרה יותר עבור גדלי עמדות קטנים יותר. ברמה מסוימת של הון והשתתפות, משקיע הופך טוב יותר לקנות ולהחזיק בטא.

לכל פעולת ליבה ב-DeFi תהיה עלות גז הקשורה:

• העברות אסימונים בסיסיות
• אישורי עסקה
• החלפות
• אסימונים מאחדים
• Staking LP עמדת
• תובע תגמולים
• איגום והימור כדי לחבר תגמולים שנתבעו

שבע פעולות מפתח, סה"כ Gwei עבור פעולות אלה מעל 400 Gwei במחיר הדלק הנוכחי של ~10 Gwei ממוצע (> 50$). הגז ירד ב-90% ממחירי הגז ATH במהלך שיא הריצה השוורית. בשיא מחירי הדלק הממוצעים רק לעתים נדירות ירדו מתחת לטווח של 75-120, כלומר העלות של שבע פעולות מפתח אלו עלתה באופן קבוע על יותר מ-1500 Gwei, במחירי הדלק הללו, כלומר בקלות יותר מ-$200 כדי להחליף, לאסוף, להמר ולתבוע תגמולים.

נהל קומץ עמדות חקלאות במהלך חודש והעלות הכוללת של ההפקדה והמשיכה יכולה להגיע בקלות למאות דולרים. עבור משתתפי DeFi רבים, עלויות הגז מכניסה ויציאה מבריכות ומעמדות הימור הן לרוב ההוצאה הגדולה ביותר. אז יש להביא בחשבון את התנודתיות במחירי הגז שהגיעו היסטורית לרמות גבוהות בהרבה ושמרו עליהן.

הפסד בלתי קבוע

רמזנו לאובדן קבוע מוקדם יותר ביצירה. בריכות עם נכסים שונים עלולות לסבול מחיסרון משמעותי מאובדן בלתי-נצחי. בריכות בסיסיות הן זוג של 50/50 של אסימוני ממשל לעומת אסימון אחר. אסימוני ממשל סובלים מתנודתיות משמעותית. "אובדן בלתי קבוע" זה נוצר עקב האופן שבו פועלים בריכות AMM. ארביטראגים פועלים כדי לשמור על 50/50 מאגרים מאוזנים ומתומחרים כראוי, תוך שהם שולפים לכיסם רווח מארביטראז' מחירים.

ארביטראז' מחירים זה מביא לאובדן בלתי-נצחי מכיוון שהנכסים משתנים במחיר מזמן ההפקדה. פער גדול יותר מביא לאובדן בלתי קבוע מוגבר. סוחרים יכולים לצפות לרמה מסוימת של הפסד בלתי-נצחי משמעותי ב כמעט כל חוות בסיכון ב-DeFi. המטרה היא לעלות על הפסד זה בתגמול כריית נזילות ובעמלות מסחר שנגבות.

שימו לב בסימולציה הבאה ש-1.15x של UNI ו-0.83x של ETH מביאים לאיבוד של 1.31% מהעמדה לאובדן בלתי-נצחי. הסימולציה שלנו מראה את מספר הימים הדרושים כדי להחזיר את הערך הזה בעמלות. דרך נוספת לתבוע את הערך הזה היא אם המחירים יחזרו לערך המקורי - ומכאן ה"לא נצחי".

עמלות אחרות

לפלטפורמות רבות יש עמלת עסקה מבנים קיימים לשימוש בפרוטוקול. מדובר במנגנונים לגביית הכנסות עבור אוצרות פרוטוקולים ומחזיקי אסימונים. עמלות DEX סטנדרטיות למשל הן בדרך כלל ~0.30%.

גלישה הוא ההפרש בין המחיר הצפוי של הסוחר למחיר הנובע ממסחר. מסחר צפוי בשווי של 1,000 דולר שמכניס 990 דולר יהיה החלקה של 1%.

השפעת מחיר חשוב במיוחד לסוחרים בסדר גודל. סוחרים משתמשים בצברים ובאלגוריתמים ייעודיים כדי למזער את השפעת המחיר כתוצאה מפגיעה בנזילות דלילה ב-AMM ובספרי הזמנות. סוחרים קטנים יכולים לצפות להפסיד מינימלית של כמה נקודות לשנייה כתוצאה מהשפעת המחיר בסביבות נזילות נמוכה. הזמנות גדולות יותר יכולות לצפות לסבול מהשפעת מחיר גבוהה משמעותית. הזמנות גדולות לנזילות דלילה יכולות לעיתים ליצור הזדמנויות אטרקטיביות לארביטראז'.

עמלות אחרות במערכת האקולוגית כוללים עמלות כמו דמי ניהול, עמלות ביצועים ודמי משיכה, ככל הנראה כולם פופולריים על ידי Yearn. אלו הם עמלות בסיסיות שמגיעות למפתחי האסטרטגיה, לאוצר ולעיתים למחזיקים. מבנה 2 ו-20 בסיסי משמש את Yearn - 2% דמי ניהול ו-20% דמי ביצוע.

עלויות אסטרטגיה

• קנה והחזק את ETH היא כמובן האסטרטגיה שלנו עם העלויות הנמוכות ביותר. העמלות היחידות מאסטרטגיה זו יהיו עמלות להחלפה.
• קנה והחזק DPI יהיו בעלויות נמוכות באופן דומה; זהו יתרון של שימוש באינדקס כמו DPI. עלויות נוספות יכללו עמלת סטרימינג של 0.95% שניתן לחשוב עליהן כמו דמי ניהול.
• חקלאות תשואה בסושיסוואפ ייגרמו בעלויות הגז של החלפה לרכישת הנכסים, איגום הנכסים והחזקה של עמדת ה-LP. במהלך התקופה של שנה אחת, SUSHI-WETH לא ספג הפסד בלתי קבוע משמעותי, במקום זאת הרוויח 1% YTD מעמלות ומהתגמולים הנוספים מתמריצי נזילות $SUSHI.
• אורוות חקלאות תפוקה ב-Yearn Finance היא אסטרטגיה יעילה יחסית בגז, שגוררת רק את עלות הגז של החלפה לאורוות והפקדה לבריכה. Yearn גובה 2% עבור ניהול ו-20% עבור ביצועים, לוקח 20 סנט על כל דולר ש- Yearn עושה לך.

התשואות של DeFi היו חסרות ברק עבור אסטרטגיות קנייה והחזקה סרק. אסטרטגיית קנייה והחזקה עבור אסימוני ממשל של DeFi הביאה ביצועים נמוכים יותר של ETH ברוב מסגרות הזמן. עם זאת, אסטרטגיות אקטיביות רבות השיגו ביצועים טובים יותר, ורוטציה פעילה לתוך חוות stablecoin בתקופות של תנודתיות צדדית מוגברת עלתה באופן דומה על ביצועי קנייה והחזקה ETH.

בעוד שהתשואות באסימוני ממשל של DeFi היו עצומות לפעמים, הגישה לתשואה על נכסים שאחרת משקיע היה בוחר להחזיק ללא קשר היא חזקה להפליא.

חושף את אלפא

זהו הקטע השבועי שלנו הדן בקצרה בכמה מהתפתחויות החשובות בשבוע הקודם והקרוב.

מחירי הדלק נגעו בעקביות בממוצע ה-gwei החד-ספרתי על פני תקופות קצרות, מכיוון שהפעילות האטה באופן משמעותי ברחבי המרחב. ככל שהפעילות מואטת, מחזורי הפיתוח מתחילים להתממש כאשר טונות של מוצרים וגרסאות חדשות נדחפים.

• Alchemix משחרר את alETH ותגמול כפול של Alchemix/Sushi Masterchefv2 יפוג. Alchemix הוסיפה את alETH עם ETH כבטוחה של 4:1 מול alETH, אותן הלוואות עם החזר עצמי כמו עם DAI ו-alUSD. בנוסף, פג תוקף של שבוע של תגמולים פי 2 במאגר ALCX-ETH. תגמולים דו-צדדיים נמשכים עם APR של ~170% לעומת הבריכה החד-צדדית גם בערך ~95%.

הערה: בזמן הכתיבה, צוות Alchemix גילה ניצול במאגר alETH. ההשאלה ננעלה בזמן שהם עובדים על תיקון.  

• Arcx השיקה את v3 של דרכון ה-DeFi שלהם. Arcx ואחרים משתעשעים ברעיון של דירוג אשראי בסגנון DeFi. הרעיון הוא שכתובות שהיו להן בעבר התנהגות בריאה, השתתפות גבוהה וכו' הן מועמדות טובות יותר לתגמולים מתמריצים, תכונות מוקדמות וכו'.
• Siren השיקה את שוק האופציות שלהם ב-Polygon.פרוטוקול אופציות נוסף שיושק לאחר שנגזרים מומנו בצורה תקינה במהלך 6 החודשים האחרונים. צפו שפרויקטים נוספים ימשיכו לחלק אופציות, חוזים עתידיים ומכשירים אחרים. לעת עתה אימוץ אופציות ברשת הוא זניח; אולי עם שכבה 2 זה ישתנה.
• Alpha Finance Lab השיקה משטח השקת מוצרים מבוזר. הם מתכוונים לממן פרויקטים רלוונטיים למערכת האקולוגית שלהם באמצעות כלי ההשקעות המבוזר החדש הזה.
• DFX השיקה את AMM המט"ח שלהם.
• Curve V2 הושק עם נייר לבן מלא במתמטיקה מורכבת. רבים עדיין עמלים על ההשלכות.
• Matcha פורסם בגרסה 2.0.DEX aggregator Matcha מופעל על ידי פרוטוקול 0x ששוחרר בגרסה 2.0, תמיכה ספורטיבית בפוליגון, רמפה על פיאט ועוד.
• 1Inch הוסיפה שוק OTC והגבלת הזמנות ללא עמלות נוספות. ככל שיותר ויותר פרויקטים במרחב נראים להילחם בחזית ובתופעות חיצוניות אחרות של mempool, 1Inch השיקה שוק OTC שמטרתו להפחית החלקה, חזית ויתרונות אחרים עבור עסקאות גדולות. בנוסף, הם השיקו החלפת הזמנות מוגבלות ללא עמלות נוספות.
• שילוב Sushiswapd עם PoolTogether לקבלת תגמולי סושי נוספים בהגרלות של PoolTogether. PoolTogether היא פלטפורמה ליבול חקלאי שבה משתמשים מוכנסים בנוסף להגרלות. Sushiswap ממשיכה ליצור באופן פעיל שותפויות ברחבי המערכת האקולוגית.

כדי להתעדכן בניתוח Glassnode העדכני ביותר של המערכת האקולוגית של DeFi, הקפד להירשם לסדרת תוכן חדשה זו בהמשך.

הצהרת אחריות: דוח זה אינו מספק ייעוץ השקעות כלשהו. כל הנתונים מסופקים למטרות מידע בלבד. שום החלטת השקעה לא תתבסס על המידע שנמסר כאן ואתה האחראי הבלעדי להחלטות ההשקעה שלך.

מקור: https://insights.glassnode.com/defi-uncovered-does-defi-outperform-eth/