比特币市场继续寻找支撑，由于矿工们的卖压增加，机构需求疲软，求疲软，本周机构需求疲软，本周
A
由于 矿工们 开始 了 有史以来 最 大 的 矿机 迁移 ， 全 网算力 继续 下降 ， 比特币 持有者们 似乎 再次 在 低点 投降 了。 市场 实现 了 历史 上 最 大 的 损失 ， 我们 探讨 市场 中 受 受 受 受 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 中 ，影响最大的部分.
本周我们还评估了机构的整体需求动态，例如：灰度的GBTC、各种ETF产品倂牚产品値璌本周我们还评
第二轮投降
5月份 ， 比特币 市场 创造 了 以 美元 计价 的 绝对 损失 的 新 记录 ， 本 周 市场 再次 投降 ， 刷新 了 记录 ， ， 即 了 了 34.5 亿 的 损失。 损失 是 在 链上 实现 的 ， 当 以 较 较 以 最后 最后 最后 最后 当 当 当 当 当 当 当 当 当 ， ， ， ，高 价格 移动 的 比特币 （创建 的 utxo mon更高的以美元计价的利润和损失.
A意味着总的变现损失为3.83亿美元！）。 目前，只有38.33%的流怚量由镁朌。
净实现利润/损失实时图
I 。这两个指标的计算方法相同，但它们的解释略微不同：
- 长期持有者SOPR（左边，橙色）A为1.95千美元）.
- 短期持有者SOPR（右图，蓝色）通常 在 1.0 的 数值 附近 震荡 ， 因为 最近 转移 的 比特币 在 市场 波动 中 被 再次 卖出 了 。sopr 值 下跌 ， 目前 低于 低于 1.0 （这 趋势 会 下去） ， ， 表明 这个 群体 实现 了。。。 损失 损失 了 了 了 了 了 了 了 了 了 了 了 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现 实现..
本 周比特币 的 下行 价格 似乎 对 长期 和 短期 持有者 都 造成 了 恐慌 t 2020月 的 投降 事件 略 低 。lths 本 周 开始 愿意 卖出 比特币 ， 因为 他们 的 平均 成本 基础 在 3 美元 和 9200 万 美元 之间 ， ， 这 表明 未来 市场 的 高度 性。。。。。。。。。。。。。 性 性 性 性 性 性 性。 不确定 性
然而 t以下内容可以用来作为上述论断的一种解释：
- 一些长期持有者在市场波动期间卖出了他们的比特币，很可能是基于成本基础的扩散而产生的恐慌。
- 大多数长期持有者没有卖出他们的比特币，因此，尽管市场实现了34.5亿美元的净损失，换手的比特币的平均币的平均币的倳均币羄
- 卖压主要来自于短期持有者， 他们 持有 的 比 特币 几乎 完全 都 是 损失 。23.5%
矿工卖压
随着 有史以来 最 大 的 比特币 算力 转移 ， ， 市场 一直 在 猜测 矿工 抛售 压力 的 大小 ， 这 可能 会 价格 造成 不利 影响。 有 两 个 主要 因素 可能 会 矿工 抛售 压力 的 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 增加 ： מונה
- 矿工 收入 的 大幅 下降 ， 最近 比 特币 价格 下降 了 50%， 矿工们 不得不 卖出 更 多 的 比特币 来 支付 以 法币 计价 的 等额。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。
- 矿工 为 搬迁 或 清算 挖矿 设备 而 产生 的 后勤 费用 和 风险 ， 他们 必须 清算 所 持有 的 比特币。 矿工们 可能 在 未来 几 个 月 会 持续 支付 费用。。
开始分析前，我们评估了矿工（7日移动平均）总收入的变化。我们发现相对于3月和4月，矿工们的收入大约下降了65.5%。目前，7天平均挖矿收入约为2073万美元/天，这仍然比2020年比特币减半时高出154%。
在 同 一 时期 ， 挖矿 难度 只 增加 了 23.6%。 收入 和 难度 之间 的 不 匹配 主要 是 因为 全球 半导体 的 短缺 ， 限制 矿工 矿工 扩大 的 能力。 实际上 ， 这 意味 着 在 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 整个 年 年 年 年 年 年 年 年 年 年V
尽管 7日 平均 挖矿 收入 增长 了 154%， 但 比特币 挖矿 难度 仅 增长 了 23.6%。 由于 目前 有 非常 大 比例 的 矿机 在 离线 和 运输 ， ， 而 一 次 难度 会 下降 下降 下降 下降 下降 下降 下降 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 和 和 和 和 和 和 和 和 和 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此 因此，保持运营的矿工们在未来几周可能会看到利润的飙升，除非比丁非比特币矛绷比
A ）.
因此，第二个问题是，矿工是否正在清算他们的金库，以弥补矿机搬迁所带来的风险和成本。我们观察了矿工钱包里的总余额，发现自从1月27日的低点以来，矿工们总共增加了1万枚比特币。这相当于同一时期比特币挖矿产出的7.6%，说明矿工们在这一时期普遍卖出了92.4%的挖矿产出比特币。
我们还可以看到6月初有一笔7000枚比特币的卖出，这很可能是一位或夿名我们还可
我们 还 可以 通过 跟踪 矿工 向 交易所 转账 比 特币 的 速度 来 评估 相对 卖压。 这里 我们 使用 14日 移动 平均线 来 平滑 与 调整 窗口 相同 时期 数据。。。。。。。。。。。。。
当前，矿工对交易所的抛售压力实际上已经明显2020年和2021年第一季度，该时期的抛压是300至500 枚比特币/天。目前矿工流入交易所的资金已经从3月份的超过500枚比特币/天稳步下降到6月份的不到200枚比特币/天。
我们还审查了我们监测的场外交易的余额，场外交易是矿工币与大买家匹配的另一个主要方式。整个2021年，OTC余额一直在逐步 “下降”，每一次下降通常与市场趋势的变化相关。从4月到6月，总的OTC余额一直保持在8千到6千枚比特币之间，但在过去两周内，净流出约1134枚比特币。
机构需求仍然疲软
2020 年 和 2021 年比特币 价格 升值 的 一 个 主要 驱动力 是 机构 的 需求 和 机构 的 故事。 其中 最 大 的 因素 之一 是 比 特币 单向 灰度 的 的 的 信托 ， ， 寻求 套利 的 交易者们 了 了 了 了 了 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用 利用灰度基金在2020年和2021年初的高溢价。
自2021年2月以来，GBTC产品已经逆转，相对于资产净值进行折价交易，在5月中旬创下了最深的-21.23%的负溢价。在随后的抛售中，GBTC的折价已经开始收敛，本周交易的最低点为-14.44%，最高点为-4.83%。
灰度的GBTC信托目前持有超过651.5万枚比特币，占流通比特币供应的3.475%。
加拿大目前有两个比特币ETF产品，通过分析这两个产品，我们可以获得机
- Purpose比特币ETF
- תעודת סל 3iQ数字资产管理QBTC
目的ETF管理的比特币总量持续增长，自5月15日以来净流入3,929枚比特币。这意味着每天有95.83枚比特币流入（以一周7天计算），ETF的总持有量达到21,597枚比特币。
A币.
因此 ， מטרה etf 现在 在 管理 的 比特币 总数 上 已经 超过 了 qbtc etf。 然而 ， 如果 将 两 个 Etf 在 过去 一 个 月 的 净流量 综合 ， ， 总 有 8,037 枚 从 从 这些 这些 产品 产品 流出。。 流出 流出 流出 流出 流出 流出 流出 流出 流出 流出 流出 这些 这些 这些 这些 这些 这些 这些
最后 在 机构 方面 ， 我们 我们 观察 到 COINBASE 交易所 比 特币 余额 的 净 变化 ， ， COINBASE 是 美国 机构 在 牛市 期间 的 首选 场所。 经过 2020 年 12月 以来 的 持续 流出 ， ， COINBASE 余额 余额 明显 平缓。。。 持续 流出 流出 ， 余额 余额 变化 趋于。 平缓。。。 平缓。 平缓 余额 余额 余额 余额 余额 余额 余额 余额 余额 余额 余额 余额
综 上 t
链上周报控制面板
我们把本周链上周报所提及的数据指标做成了实时控制面板，可在这里נוף.
我们还在这个仪表板上引入了新的标记文本功能，以提供评论和看涨/看跌指标，方便用户在整周内保持关注。
Glassnode新内容
DeFi 解密: DeFi的表现是否优于ETH?
I
לחץ עלפה查看文章，注册获得更多关于DeFi的见解和洞察.
产品更新
指标和资产
Y
מקור: https://insights.glassnode.com/the-week-on-chain-week-26-2021-chinese-1/
