דיון בביטקוין ובכשל בריבית

צפה בפרק זה ב- YouTube

האזן לפרק זה:

בפרק זה של מגזין Bitcoinהפודקאסט של "Fed Watch", כריסטיאן קרולס ואני ישבנו עם דילן לקלייר מגזין Bitcoin"S צלילה עמוקה שוב פעם. LeClair הוא אחד האנשים המוכרים ביותר עם הנישה בין טכניקות בשוק לבין יסודות הביטקוין. זה היה נהדר לבחור את המוח שלו על פני הירידה הנוכחית של הפדרל ריזרב והסביבה שבה הוא מוריד את הריבית. כללתי כמה שיותר מהתרשימים שדיברנו עליהם למטה, אבל אתה יכול גם לבדוק את הפרק ביוטיוב כדי לראות את שיתופי המסך שלנו.

לקלר היה נחמד מספיק כדי לשתף את הקישור ישירות לשקופיות שלו כאן, או בדוק למטה בקטע "קישורים".

Fed Taper ובנקים מרכזיים אחרים

תפקידנו כאן ב"Fed Watch" לעדכן אתכם על מצב העניינים של הבנק המרכזי, ולהוסיף תובנות משלנו לאירועים אלו. זה מה שעשינו עם ה-Fed taper בפרק הזה.

ככל הנראה, הפד יודיע על הפחתה בהמשך היום. זה עולה בקנה אחד עם כמה בנקים מרכזיים אחרים בעולם, אבל לא הגדולים שבהם. הבנק המרכזי האירופי (ECB) אינו מצטמצם כעת ואף דן בהגדלת ההקלה הכמותית הבסיסית שלו (QE) כאשר תוכנית רכישת החירום למגפה (PEPP) מסתיימת; לבנק אוף יפן (BOJ) אין תוכניות להתחמק אף פעם; והבנק העממי של סין (PBOC) נלחם בקריסת אשראי על ידי הגברת "הגירוי" של הבנק המרכזי. עם זאת, השכבה הבאה של הבנקים המרכזיים, בריטניה, קנדה, ברזיל, רוסיה וכו', מדברת על הפחתה או שכבר עשתה זאת ומדברת על העלאת ריבית.

האם הפד עומד לעשות צעד מוטעה עצום על ידי הידוק לתוך כלכלה מאטה ומה יכול להיות מיתון מתמשך? מה יש לשוק האג"ח לומר?

היפוך עקומת התשואה של משרד האוצר האמריקאי

איגרות חוב מאותתות ש"משהו לא בסדר" כשאנחנו מתקרבים להכרזה של יו"ר הפד, ג'רום פאוול, על ההפחתה. בתוכנית, הצבעתי על מספר טבלאות של תשואות אג"ח. הראשון הוא היפוך בקצה הארוך של העקומה, האג"ח ל-20 ו-30 שנה. העקומה אמורה להיות משופעת בצורה חלקה כלפי מעלה, כאשר יש היפוך, היא אומרת שהמשקיעים מצפים לאירוע יוצא דופן, או "משהו לא בסדר".

יש עוד היפוך קטן בתרשים הזה בקצה הקצר הקיצוני, בין שטרות של חודש לשלושה חודשים.

לאחר מכן, הראיתי את ההיפוך באיזונים, אלה מיועדים ל-TIPS, או לאוצר האינפלציה המוגנת ניירות ערך. מספר זה מוציא את רוב טיעוני האינפלציה לגבי השיעורים השונים. יש כרגע היפוך בין נקודת הפרי-איזון של חמש ל-10 שנים. וזה הכי הפוך בהיסטוריה של המוצרים האלה!

הבאתי את אלה לקהל כי זו הסביבה ההפכפכה והשברירית מאוד שהפד עומד להיכנס אליה. איגרות חוב מאותתות שהדברים עומדים להסתבך. זה מציב את הפד במצב קשה מאוד. זה סימן שהוא יתחדד, אז זה די חייב, אחרת אנשים יאבדו אמון; אבל הכלכלה בהחלט פונה דרומה בזמן שאנחנו מדברים, כך שהפד ייראה כמצטמצם בטיפשות לשפל, מה שיגרום גם לאנשים לאבד אמון.

לא משנה מה פאוול מכריז היום על המתח, QE לא ממש משפיע על היסודות. אנחנו יודעים מה מגיע, וזו תפנית בולטת בכלכלה, אולי חזרה למיתון.

מי יקבל מועמדות כיו"ר הפדרל ריזרב הבא?

נכון לעכשיו, עדיין נראה סביר מאוד שפאוול ימונה לתפקיד יו"ר הפד, לפי אתר Predictit. אבל ההחלטה של ​​פאוול היום על הפחתה, והתוצאה של החלטה זו, עשויות למלא תפקיד גדול במינוי זה.

מנקודת המבט שלי, אני רואה את בריינארד יותר כבחירה הגלובליסטית/דאבוס, אבל ארה"ב התרחקה מהקונצנזוס הזה במשך כל השנה. אם פאוול יקבל את התפקיד שוב, זה יבסס את ציר ארה"ב בעניינים גיאופוליטיים לדעתי, וגם יעצור כל תוכניות לגרור את הפד למטבע דיגיטלי של בנק מרכזי (CBDC).

צלילה עמוקה עם דילן לקלר

בילינו לא מעט זמן במעבר על כמה תרשימים שלקלייר הביא לנו מהמהדורה האחרונה שלו באוקטובר של Deep Dive. הראשונים בוחנים מדדי מחזיקים ארוכי טווח ומה הם יכולים לספר לנו על שלב המחזור שבו אנו נמצאים. נראה שרובם מצביעים על העובדה שהאיחוד הרדוד הזה בתרשים היה איחוד מאסיבי בסטטיסטיקות הרשת .

להלן מספר תרשימים, אך בדוק את השקופיות המקושרות עבור גרסאות גדולות יותר:

לבסוף, דנו בהיבטים של שווקי החוזים העתידיים על ביטקוין. ה-CME משתלט על נתח שוק הודות לקרנות החדשות הנסחרות בבורסה (ETFs). אנחנו עונים על ההשפעות שיהיו לשינוי הזה על השוק ונסתכל על כמה תרשימים שהביאה לקלר.

השיחה הזו התחברה יפה לשיעור המימון העתידי התמידי של ביטקוין. ההמצאה שיצרו ביטקוינים עבור שוק הביטקוין מספקת מדד חדש ומרתק, ועוד גורם מבחין בין זהב לביטקוין.

קישורים

מקור: https://bitcoinmagazine.com/markets/discussing-bitcoin-and-the-interest-rate-fallacy