לאת'ריום יש יסודות חזקים, אז מדוע סוחרים מקצוענים דוביים ב- ETH?

Ether (ETH) השיגה ביצועים טובים יותר מביטקוין (BTC) ב-32% מאז מאי, ולמרות שהייתה זרימה קבועה של דוחות שוריים מ-JPMorgan Chase ו-Goldman Sachs, מדדי הנגזרים מראים אלמנטים של דוביות בשני הנכסים. 

ביטקוין נסחר ב-41% מתחת לשיא של 64,900 דולר בכל הזמנים, ומהלך זה עשה זאת מונע "מדד קריפטו פחד ותאוות בצע" לרמה הנמוכה ביותר מאז מרץ 2020. בעוד שהסוחרים הקמעונאים חוששים מהצניחה, חברת ההשקעות העולמית גוגנהיים השקעות הגישה לרשות ניירות ערך של ארצות הברית בקשה לקרן חדשה שעשויה לחפש חשיפה לביטקוין.

מיליארדר משקיע סטנלי דרוקנמילר חזר על עמדתו השוורית בנוגע לביטקוין כשאמר:

"אני חושב ש-BTC זכתה בחנות של משחק הערך כי זה מותג, זה קיים 13-14 שנים ויש לו היצע סופי".

המומנטום ברשת אתריום היה יוצא מן הכלל

את'ריום עקפה את ביטקוין במונחים של הכנסות כורים וערך רשת שהועברו נכון כדו"ח מאת גולדמן זאקס חשף כי בנק ההשקעות העולמי מאמין שלאתר יש "סיכוי גבוה לעקוף את הביטקוין כמאגר ערך דומיננטי". הדו"ח ציין את הצמיחה של מגזר הפיננסים המבוזר (DeFi) והמערכות האקולוגיות האסוניות הבלתי ניתנות (NFT) הנבנות על Ethereum.

שימו לב כיצד ההכנסות של כורי Ethereum עלו משמעותית על ההכנסות של כורי ביטקוין במאי, והגיעו לממוצע יומי של 76 מיליון דולר. נתון זה הקפיץ את הכנסות הכורים של ביטקוין בסך 45 מיליון דולר, כולל סובסידיה של 6.25 BTC לכל בלוק, בתוספת עמלות עסקה.

מצב דומה קרה עם הסכום שבוצע והועבר בכל רשת. לראשונה, Ethereum הציג יתרון משמעותי, על פי מדד זה.

התרשים שלמעלה מציג את רשת Ethereum מסדרת 25 מיליארד דולר ליום בממוצע, שהם גבוהים ב-85% מביטקוין. ל-Stablecoins בהחלט היה תפקיד חשוב, אבל כך גם הערך הנקי של 50 מיליארד דולר שננעל ביישומי מימון מבוזרים.

פרמיית החוזים העתידיים מעט דובית

כאשר מודדים את פרמיית חוזה החוזים העתידיים, גם הביטקוין וגם האיתר מציגים רמות דוביות דומות. שער הבסיס מודד את ההפרש בין חוזים עתידיים ארוכי טווח ורמות השוק הספוט הנוכחי.

חוזה החוזים העתידיים לחודש נסחר בדרך כלל בפרמיה של 10% –20% לעומת בורסות נקודתיות רגילות כדי להצדיק נעילת הכספים במקום לפדות מיידית.

כפי שתואר לעיל, פרמיית החוזים העתידיים הייתה נמוכה מ -10% מאז קריסת ה- 19 במאי הן לביטקוין והן לאתר. זה מצביע על דוביות קלה, אם כי רחוקה מלהיות אינדיקטור שלילי, המכונה אחור.

הטיה של 25% דלתא של אית'ר מסמנת "פחד"

כדי להעריך את האופטימיות של סוחרי אתר, יש להסתכל על הטיית הדלתא של 25%. המדד יהפוך לחיובי כאשר פרמיית אופציות המכר הניטרלית לדובית גבוהה יותר מאופציות רכש בסיכון דומה. מצב זה נחשב בדרך כלל לתרחיש "פחד". מצד שני, הטיה שלילית מתורגמת לעלות גבוהה יותר של הגנת הפוך ומצביעה על שוריות.

בדומה לפרמיה העתידית, הטיית דלתא של 25% של Ether נעה מעל 10% מאז 19 במאי. זה מצביע על כך שעושי שוק ולווייתנים אינם מוכנים להציע הגנה כלפי מטה, מה שמצביע על "פחד".

אף על פי שהם רחוקים ממצב שלילי ביותר, שני האינדיקטורים של נגזרות האתר מצביעים על חוסר מוחלט של שוריות, למרות העלייה של 270% של האלטקוין עד כה.

מול הנתונים המאכזבים הללו, חלק מהאנליסטים ימצאו את "חצי הכוס המלאה", מכיוון שהיא משאירה מקום להפתעה חיובית. הצעה לשיפור אתריום 1559, או EIP-1559, שצפוי ליולי, תיצור עמלת רשת בסיסית שתשתנה בהתאם לביקוש ברשת. העדכון גם מציע לשרוף עמלות עסקה, ובכך להכניס דפלציה למערכת האקולוגית של Ethereum. אנליסט OKEx ריק דילייני הצהיר כי זה "עשוי לשפר את כוח המשיכה של הנכס בקרב המשקיעים העשירים ביותר בעולם".

הדעות והדעות המובעות כאן הן אך ורק מהשקפות מחבר ואינם משקפים בהכרח את השקפותיו של קוינטלגרף. כל מהלך השקעה ומסחר כרוך בסיכון. עליך לערוך מחקר משלך כשאתה מקבל החלטה.

מקור: https://cointelegraph.com/news/ethereum-has-strong-fundamentals-so-why-are-pro-traders-bearish-on-eth