גיוון והכללה של FCA/PRA עבור חברות קריפטו ופינטק: חלק א'

גיוון והכללה של FCA/PRA עבור חברות קריפטו ופינטק: חלק א'

חותמת זמן: 5 במרץ 2024 11:22
גיוון והכללה של FCA/PRA עבור חברות קריפטו ופינטק: חלק ראשון PlatoBlockchain Data Intelligence. חיפוש אנכי. איי.

מאת רודריגו זפדה, מנכ"ל, Storm-7 Consulting

מבוא

"מסובך כמו לעזאזל." כך הייתי מסכם צעדים רגולטוריים מוצעים חדשים כדי להגביר את "הגיוון וההכלה" (D&I) בשירותים פיננסיים. בשנת 2023, הרשות להתנהלות פיננסית (FCA) והרשות לתקנות זהירות
(PRA) (בנק אוף אנגליה (BoE)) (יחד את "רגולטורים") ביקש ליצור קשר עם חברות פיננסיות ובעלי עניין אחרים, כדי לדון בצעדים מוצעים חדשים כדי להגביר את D&I בשירותים פיננסיים.

לסיכום, הצעדים מבקשים להגדיל את ה-D&I בשירותים פיננסיים, על מנת להשיג תוצאות טובות יותר עבור הצרכנים והשווקים "על ידי תמיכה בתרבויות עבודה בריאות, הפחתת חשיבה קבוצתית, פתיחת כישרונות ושיפור ההבנה של צרכנים מגוונים.
צרכי" (FCA CP23/20, 3).

על פניו, נראה כי ה-FCA וה-PRA רוצים לגרום לזה להיראות כאילו הצעדים החדשים המוצעים יהיו קלים להבנה ויישום עבור חברות פיננסיות מורשות בבריטניה (UK). אולם, בזה
סדרת בלוגים בת ארבעה חלקים, אבקש להראות לקוראים עד כמה תהליך זה יהיה מסובך וקשה עבור חברות, ובמיוחד עבור קריפטו וטכנולוגיה פיננסית (FinTech) חברות.

הרגולציה המוצעת של D&I מעלה שאלות וסוגיות קשות רבות עבור כספים מסורתיים (טראפי) חברות מורשות הפועלות בבריטניה. עם זאת, חברות TradFi מכירות היטב את מסגרות הרגולציה של FCA/PRA - לעתים קרובות הן
יש שנים של ניסיון תפעולי להתבסס עליו. לא ניתן לומר את אותו הדבר על חברות קריפטו ופינטק חדשות ומתפתחות רבות.

לדוגמה, בשנים האחרונות, מספר גדול של עסקי נכסי קריפטו המשיכו להתמודד עם דחיית הרשאה על ידי ה-FCA (שיעור דחיית FCA של 24% נכון למרץ 2023) (סאוגמן,
2023). נראה כי הדבר משקף את חוסר הידע והניסיון שלהם במסגרות הרשאות רגולטוריות ורגולטוריות של FCA. בהתחשב בכך שאמצעי ה-D&I החדשים יאתגרו ללא ספק חברות מורשות TradFi, סביר מאוד שקריפטו ו
חברות פינטק עשויות למצוא את הכללים והחובות החדשים של D&I קשים עוד יותר ליישום בהצלחה בפועל.  

זֶה סדרת בלוגים בת ארבעה חלקים לפיכך יבקש לזהות ולסכם את אמצעי ה-D&I החדשים המוצעים על ידי ה-FCA וה-PRA, והוא גם ידון ותחקור את השאלות והסוגיות הקשות שעלולות להתעורר במיוחד ביחס ל-D&I שיושמו
בתוך חברות קריפטו ופינטק מורשות.

בהתחשב בעובדה שזהו אזור לא קל לעקוב, בו חלק I תחילה נציג מידע רקע רלוונטי, כמו גם הגדרות ומושגים מרכזיים החלים על מדדי ה-D&I החדשים. כמו כן, נפרט את הרציונל והיעדים הבסיסיים
המסדירים את הצעדים המוצעים הללו מצד ה-FCA וה-PRA.

זה יעזור לקוראים להבין את הסיבות למה הצעדים הללו מוצגים, וכיצד הגדרות ומושגים אלה מתחברים למטרות רגולטוריות. ההתמודדות עם המושגים הללו היא דבר הכרחי אם אנחנו רוצים להיות יעילים
להעריך את אמצעי ה-D&I המוצעים.

חלק שני יספק סקירה כללית של הצעות D&I ויזהה את הסטנדרטים המדורגים שיש להציג במסגרת ה-FCA/PRA המוצעת.

חלק III ינתח כמה חדש"התנהלות לא כלכלית"(Nfm) התחייבויות משתלבות במסגרת D&I, מה הן כרוכות, ויותר מכריע, כיצד זה ישפיע וישפיע על חברות קריפטו ופינטק.

חלק רביעי ינתח ממה מורכבים הכללים והמחויבויות של D&I, על אילו סוגי חברות הם יחולו, וכיצד הם ישפיעו וישפיעו על חברות קריפטו ופינטק.

פרסומי רקע של FCA/PRA

ה-FCA וה-PRA פרסמו כל אחד נייר דיון (DP) ונייר ייעוץ (CP) בנושא זה:

ה-FCA גם פרסם סקירה של ספרות מחקרית המספקת עדויות להשפעה של D&I במקום העבודה (FCA,
יולי 2021). תאריך הסגירה לתשובות לייעוץ D&I של ה-FCA (CP23/20) היה 18 בדצמבר 2023.

ציר הזמן הרגולטורי של D&I

ציר הזמן הרגולטורי של D&I כבר הוקם. ה-FCA בוחן כעת משוב לייעוץ D&I שלו והוא אמור לפרסם הצהרת מדיניות (PS) בשנת 2024. כללי D&I החדשים ייכנסו לתוקף 12 חודשים מפרסום ה-PS
(FCA CP23/20, 9, סעיפים. [1.22]-[1.23]). המשמעות היא שגם אם ה-FCA PS יפורסם בדצמבר 2024,
כללי FCA D&I החדשים ייכנסו לתוקף לכל המאוחר עד דצמבר 2025.

הבנת D&I

מדדי ה-D&I המוצעים מבוססים על האמונה הבסיסית שיש יתרונות חיוביים בין D&I לתוצאות חיוביות בהתנהגות טובה, תרבויות עבודה בריאות, ניהול סיכונים וחדשנות בחברות (FCA,
6 יולי 2021).

D&I הגדרות

כדי לקבל הבנה טובה יותר של אמצעי ה-D&I המוצעים, נסתכל תחילה על ההגדרות של מונחי D&I מפתח.

חשיבה קבוצתית

המונח "חשיבה קבוצתית" אינו מוגדר במפורש בהצעות D&I. זה מכונה באופן כללי כמתרחש "כאשר קבוצות של אנשים מבצעות בחירות גרועות מכיוון שחברים לא שקלו או לא מרגישים בנוח להציע אפשרויות חלופיות.
זה יוצר סיכונים עבור חברות" (FCA CP23/20, 10, פסקה. [2.4]).

חשיבה קבוצתית היא תופעה פסיכולוגית. בבסיסו, הוא משקף השפעות חברתיות ופסיכולוגיות קולקטיביות שעלולות ליצור הטיות התנהגותיות במקום העבודה (לוקאץ',
2016). בפועל, המשמעות היא שקבוצות מלוכדות עלולות לקבל החלטות רעות, לא רציונליות, לא אופטימליות, לא מציאותיות או לא חכמות תוך בדיקה מוגבלת, המשקפות צורך או רצון קולקטיבי לקונפורמיות או קונצנזוס בתוך קבוצה (לוקאץ',
2016).

כתוצאה מכך, אמונות ודעות אישיות עשויות להתבטל או לא להתבטא, עשויה להיות הונאה עצמית אינדיבידואלית, ייצור כפוי של הסכמה, או שהלך הרוחות עשוי להתקבע. נקודות מבט אינדיבידואליות חלופיות עשויות שלא להיחשב. כתוצאה מכך, קבוצה
חברים עלולים להתעלם או להתעלם מההשלכות האתיות או המוסריות של קבלת החלטות בקבוצה, שעלולות לערער את מסגרות הציות, ניהול הסיכונים ומסגרות הממשל.

גיוון

עבור ה-FCA, המונח "גיוון" אמורים להתייחס ל"גיוון מחשבתי" המכונה גם "גיוון קוגניטיבי" (FCA
DP21/2, 7, פסקה. [1.13]). הגדרה מוצעת למגוון מחשבות היא:

"...מאחד מגוון סגנונות חשיבה שונים בין חברי קבוצה. גורמים שיכולים להוביל לחשיבה מגוונת יכולים לכלול, אך לא מוגבל, לנקודות מבט שונות, יכולות, ידע, גישות, סגנונות מידע ודמוגרפיים שונים.
מאפיינים, או כל שילוב של אלה" (FCA DP21/2, 7, פסקה. [1.13]).

לפי ה-PRA, גיוון בחברות יתייחס בדרך כלל ל: (1) גיוון דמוגרפי; (2) מגוון ניסיון; ו (3) מגוון מחשבות (PRA
CP18/23, 6, פסקה. [1.4]). כתוצאה מכך, ה-PRA גורם לכך שהגיוון הדמוגרפי והגיוון של הניסיון עלולים לטפח גיוון מוגבר של מחשבות בחברות, ובכך לעזור להפחית את החשיבה הקבוצתית (PRA
CP18/23, 6, פסקה. [1.4]).

בסך הכל, זה אמור ליצור תרבות מאפשרת שבה יכולות, גישות, סגנונות מידע, ידע ומיומנויות שונים יתנו מידע לגישות לפתרון בעיות בתוך חברות (FCA
DP21/2, 7, פסקה. [1.14]). גיוון גדול יותר בחברות יכול אפוא להביא לשיפור קבלת ההחלטות בכל המשרד (PRA
CP18/23, 6, פסקה. [1.4]).

המטרה היא לעכב תרבויות עניות או חלשות בתוך חברות שעשויות להקל או לתמוך בתוצאות שליליות, כגון שיטות מכירה מוטעות (למשל, ביטוח הגנת תשלום (מדד מחירים ליצרן), נגזרים, מימון מוטורי), או תקריות כגון "LIBOR
סקנדל". בקיצור, הגדלת הגיוון צריכה להגביר את גיוון ההשקפות, מה שאומר נקודות מבט שונות בנושאים, ויותר אנשים ישאלו מה קורה, במקום לשחק יחד עם הסטטוס קוו.

מאפיינים דמוגרפיים

בפועל, מגוון המחשבות יכול להיות מושפע מגורמים רבים ושונים, כולל "מאפיינים דמוגרפיים" כגון גיל, מוגבלות, השכלה, מוצא אתני, מגדר ונטייה מינית (FCA
DP21/2, 7, פסקה. [1.15]). כפי שנראה, סוגיית הגיוון באמצעי ה-D&I המוצעים הופכת מסובכת מאוד. הסיבה לכך היא שמאפיינים דמוגרפיים באמצעי D&I אינם מוגבלים לתשעת המאפיינים הסטטוטוריים המוגנים
בחוץ
חוק השוויון 2010 (מתוך 2010).

אלה הם: (1) גיל; (2) נכות; (3) שינוי מין; (4) נישואין ושותפות אזרחית; (5) הריון ויולדות; (6) גזע (לרבות מוצא אתני או לאומי, צבע, לאום); (7) דת או אמונה; (8) מין; (9) נטייה מינית. במקום זאת,
גורמים אחרים כגון רקע תרבותי, מגדר (שאינם קשורים למין) ומגוון סוציו-אקונומי נכללים כעת גם הם (FCA
DP21/2, 7, פסקה. [1.15]). במשפט, הדבר יוצר מסגרות משפטיות מרובות השולטות באותו נושא המוביל למורכבות משפטית ותפעולית.

הכללה

המונח "הַכלָלָהאומרים שכל אחד מרגיש מעורב, מכובד, מטופל בהגינות ומוערך, ומטמיע את האלמנטים הללו בתרבות של החברה (FCA
DP21/2, 7, פסקה. 1.17]). הגדרה מוצעת של הכללה היא:

"...הנוהג או המדיניות של מתן גישה שווה להזדמנויות ומשאבים לאנשים שאחרת עלולים להיות מודרים או נדחקים לשוליים" (FCA
DP21/2, 8, פסקה. [1.18]).

הנקודה שהעלתה הן ה-FCA והן ה-PRA היא שגיוון כשלעצמו אינו מספיק. ללא הכללה, לגיוון עשויה להיות השפעה הרבה פחות מועילה, מכיוון שלפירמה יש מגוון דעות, אבל אף אחד לא מרגיש שהוא מסוגל להביע את דעותיו בבטחה
(PRA CP18/23, 6, פסקה. [1.6]).

לדוגמה, בחקירת ITV בשנת 2023 בשערוריית פיליפ שופילד, צוות THIS Morning חששו לעבודתם אם ידברו על הפרשה של פיליפ שופילד. סביבת THIS Morning לא תמכה בהכללה. לכן הכלה חייבת להיות אמיתית ו
גלוי בחברות אם הגיוון אמור לתפקד ביעילות. בסך הכל, שניהם גיוון
ו הַכלָלָה נתפסים כמשלימים וחשובים לממשל ולתרבות החברה הרחבה (PRA
CP18/23, 6, פסקה. [1.3]).

בטיחות פסיכולוגית

המונח "בטיחות פסיכולוגית" כונתה על ידי ה-FCA כמשמעות:

"מאפיין של תרבות בריאה. סביבה שבה העובדים מרגישים בטוחים לחלוק רעיונות ולדבר היכן שהם רואים בעיות מביאה לעסקים פרודוקטיביים וחדשניים יותר" (FCA
DP21/2, נספח 3).

הרעיון של בטיחות פסיכולוגית קשור אפוא לשניהם הַכלָלָה ו
Nfm. ה-FCA טוען שהתנהגות בלתי הולמת בתוך חברה יכולה להוות סיכון לתרבות פירמה בריאה, בעוד שתרבויות חברות בריאות שהן שתיהן
כולל ו בטוח מבחינה פסיכולוגית יכול לאפשר ולתמוך במגוון מחשבות (FCA DP21/2, 23, פסקה.
[4.9]).

כתוצאה מכך, ביסוס בטיחות פסיכולוגית בתוך חברה נתפס כצעד ראשון חיוני ליצירת תרבות מכילה ובטוחה (FCA
DP21/2, 35, פסקה. [5.12]). כך, למשל, תרגילי ציות מבוססי נייר המנסים להציג את ההכללה, אך בפועל משאירים את הצוות שלא מוכן לדבר ולהעלות חששות, לא יבינו בטיחות פסיכולוגית בחברה (FCA
DP21/2, 35, פסקה. [5.12]).

המושג של בטיחות פסיכולוגית הוא כזה שמשתמשים בו ומיושמים על ידי ה-FCA, אך הוא לא הפך מבחינה טכנית לניתנת לאכיפה ישירה במסגרת האמצעים המוצעים של D&I. כפי שנראה, המושג בעייתי ביותר כי הוא מאוד קשה
לתחום ולהבין במדויק, לא רק לחברות, אלא גם לעובדי המשרד.

Nfm

המונח "Nfm" (התנהגות לא-פיננסית) אינה מוגדרת במפורש בהצעות D&I. ברמה הבסיסית, ה-FCA סבור שזה כולל ראיות לבריונות, אפליה על בסיס מאפיינים מוגנים (או אחרת) של אדם,
והטרדה מינית (FCA DP21/2, 46, פסקה. [5.69]).

ההיגיון מאחורי NFM הוא שזה יכול לשחוק את הבטיחות הפסיכולוגית והאמון בחברות, כמו גם להגביר את הסיכון לחשיבה קבוצתית (FCA
CP23/20, 23, פסקה. [4.9]). התמדה של התנהגויות NFM בחברות עלולה ליצור תרבויות לא בריאות שיכולות להקל על הפרות רגולטוריות ועוולות (FCA
CP23/20, 23, פסקה. [4.1]).

אמצעי ה-D&I שואפים למעשה להסדיר את ה-NFM בצורה מקיפה יותר. עם זאת, NFM מייצג את ההיבט המסובך והבעייתי ביותר של אמצעי ה-D&I המוצעים. זה בגלל ש:

(1) הוא יחול על רוב הפירמות המורשות;
(2) יהיה קשה מאוד להגדיר, ליישם וגם לאכוף;
(3) היא תיושם בדרכים שונות עם מספר חריגים שיובילו למסגרות מפוצלות שעלולות למעשה
להגביר חשיבה קבוצתית במקום חשיבה קבוצתית מקלה; ו
(4) סביר להניח שעובדי החברה יתקשו מאוד להבין כיצד כללי NFM פועלים בשניהם
בתוך ו בחוץ את מקום העבודה.   

ה-FCA סבור כי NFM מהווה התנהגות בלתי הולמת ולא יהווה עיקרון נוסף (FCA CP23/20,
23, פסקה. [4.8]). ובכל זאת, ה-FCA הכיר בצורך לפתח הנחיות עבור חברות לגבי מה מרכיב NFM (FCA
DP21/2, 46, פסקה. [5.69]). כתוצאה מכך, המשמעות של המונח תידון ב
חלק III של זה סדרת בלוגים.

מדדי D&I ויעדים רגולטוריים

ה-FCA סבור שאמצעי ה-D&I המוצעים קשורים לשלושת היעדים התפעוליים שלו, כמו גם למטרות המשניות שלו, המפורטות ב-

חוק השירותים והשווקים הפיננסיים משנת 2000 (FSMA). אלו הם:

(1) הבטחת מידה הולמת של הגנה לצרכנים (מטרת הגנת הצרכן,

FSMA, ש. 1C);
(2) הגנה ושיפור שלמות המערכת הפיננסית (מטרת יושרה,

FSMA, ש. 1D);
(3) קידום תחרות אפקטיבית לטובת הצרכנים (מטרת התחרות,

FSMA, ש. 1E); ו
(4) הקלה על צמיחה בטווח בינוני עד ארוך ותחרותיות בינלאומית של כלכלת בריטניה (מטרה משנית,

FSMA, ש. 1EB) (FCA CP23/20, 10-11).

מבחינת ה-PRA, מטרותיו הסטטוטוריות הן:

(1) א מטרה כללית לקדם את הבטיחות והתקינות של אנשים מורשים PRA (FSMA, ש. 2B); ו

(2) א מטרת ביטוח של "תרומה להבטחת מידה הולמת של הגנה למי שנמצאים או עשויים להיות
מבוטחים"(FSMA, ש. 2C).

ה-PRA שואף לשפר את D&I בקרב אנשים מורשים PRA, שכן הדבר יתמוך בקבלת החלטות נבונה וניהול סיכונים טוב יותר, באמצעות הפחתת הסיכון לחשיבה קבוצתית (PRA
CP18/23, 10). צעדי ה-D&I המוצעים יתמכו ביעד הכללי ובמטרה הביטוחית שלו בגלל השפעתם הפוטנציאלית על קבלת החלטות בכל הרמות של אנשים מורשים PRA, כמו גם באמצעות קידום ממשל תקין ו
ניהול סיכונים (PRA CP18/23, 36, פסקה.
[9.1]).

סיכום

כדי להבין כיצד פועלים מדדי D&I ומה הם מנסים להשיג, ראשית עלינו להבין מושגי מפתח כגון
חשיבה קבוצתית, גיוון, הַכלָלָה, מאפיינים דמוגרפיים,
בטיחות פסיכולוגית, ו Nfm. עם זאת, אנו כבר יכולים להתחיל לראות כיצד חלק מהמונחים הללו עשויים להיות בעייתיים. לדוגמה, מאפיינים דמוגרפיים אינם מוגבלים עוד לתשעת המאפיינים הסטטוטוריים המוגנים על פי EA 2010,
מכיוון שהם מכסים כעת גם גורמים אחרים.

לכן האפליה תהיה רחבה יותר במסגרת D&I ותיצור מערכת רגולטורית שונה עבור חברות מורשות. עם זאת, עבור חברות שאינן מורשות על ידי ה-FCA או PRA, חוק האפליה ודיני העבודה בבריטניה עדיין יהיו מבוססים
על המאפיינים הסטטוטוריים של EA 2010. אז, צעדי ה-D&I עשויים להוביל לשתי מערכות של אפליה, אחת לפי חוק ואחת במסגרת D&I.

תאר לעצמך אם "רד בול" היה משרד מורשה, אז ייתכן ש"כריסטיאן הורנר"לא היה מנוקה מהתנהגות בלתי הולמת כלפי עמית זוטר. במקום זאת, הטרדה מינית והתנהגות מינית לא הולמת
התפרשה הרבה יותר תחת כללי D&I. הם היו יכולים להיות קשורים לסכן את
בטיחות פסיכולוגית לא רק של הקולגה שלו, אלא גם של כל הקולגות הזוטרות האחרות, הן בעבודה והן מחוץ לעבודה.

יתרה מכך, ייתכן שגם רד בול עצמה הייתה נתונה לחקירה, על כך שעלולה להיכשל בנקיטת צעדים סבירים כדי לטפל בהתנהגות מסוג זה (FCA
DP21/2, 46, פסקה. [5.70]). אנו יכולים להתחיל לראות כמה מההשלכות שיתעוררו תחת אמצעי ה-D&I החדשים, במיוחד עבור חברות קריפטו ו-FinTech שלעתים קרובות עשויות לטפח סביבות דינמיות, מהירות, בלחץ גבוה, מונעות תוצאות.

תחשוב על כל המחלוקות לכאורה ש"מרד" התמודדה עם השנים, כגון פיטורי עובדים בכפייה, עובדים שנאלצו לבצע עבודה ללא שכר, סביבת עבודה רעילה ויעדים בלתי ניתנים להשגה. על פי אמצעי ה-D&I המוצעים,
כל סוגי ההתנהגות הללו עלולים ליפול תחת NFM המסכנת את הבטיחות הפסיכולוגית של העובדים.

משמעות הדבר היא שהכרחי שחברות קריפטו ופינטק יבינו במלואן את אמצעי ה-D&I החדשים, וכיצד הם יושפעו בעתיד הקרוב. ב
חלק שני של זה סדרת בלוגים, נציג סקירה כללית של אמצעי ה-D&I החדשים המוצעים.

בול זמן:

עוד מ פינקסטרה