האם מחיר הביטקוין נמצא בתחתית? הנה מה שסרטי Hash מספרים לנו

השאלה אם תחתית מחיר הביטקוין מאחורינו היא בראשם של משקיעים רבים שעומדים בפני האתגר: לקנות את המטבל או לחכות לאחד גדול יותר?

תחזיות פיננסיות אינן מדויקות לעתים רחוקות, והמציאות הזו מהדהדת גם בשוק הביטקוין. אבל מאז המסחר ב-BTC בדרך כלל עוקב אחר מחזורים של ארבע שנים של שווקי שוורים ודובים, בעוד המטבע עמית לעמית מנווט את דרכו במחזור האימוץ שלו, רבים עדיין מנסים לתזמן את העליות והתחתיות של ביטקוין בעת ​​קבלת החלטות הקצאה.

עם זאת בחשבון, משקיעים, סוחרים ואנליסטים ניסו להשתמש בטכניקות שונות כדי לזהות את התחתית במחיר, כולל ניתוח טכני (TA), סנטימנט, שיעור hash ואפילו פופולריות חיפוש בגוגל. ומאמר זה יחקור אינדיקטור חדשני יותר שמסתמך על קצב ה-hash של ביטקוין ורשת הכורים שלו, הידועים כסרטי hash.

אינדיקטור זה עשוי להיות בעל ערך מכיוון שהוא הוכיח את עצמו כאמין באיתור נקודות כניסה אופורטוניסטיות בביטקוין בעבר מנקודת מבט של סיכון/תגמול, מה שמאפשר למשקיעים להיכנס לשוק ולרכוש נמוך, לפני שייכנס החשש להחמצה (FOMO). זה חוזה במדויק את מחיר הביטקוין או לא זו שאלה אחרת.

כניעת כורים כאינדיקטור תחתון

צ'ארלס אדוארדס, מייסד חברת ניהול נכסים כמותית קפריול השקעות, אמר לביטקוין מגזין כי, לדעתו, מחיר הביטקוין ושיעור ה-hash נמצאים בקורלציה ביחסי סיבה ותוצאה רפלקסיבית.

"הירידות בשיעורי האש וההתאוששות שלאחר מכן סימנו את רוב, אם לא את כולם, תחתיות הביטקוין הגדולות", אמר.

תהליך החשיבה הוא פשוט: כאשר חלק מהכורים מתחילים להידחף מהשוק, המתבטאת בירידה משמעותית בשיעור ה-hash של ביטקוין, לחץ שוק נוסף נוצר כאשר שולי הרווח של הכורים נלחצים. כמו כן, היה צורך בלחץ שוק אינטנסיבי כדי לגרום לכניעה זו מלכתחילה, שכן הכורים נתפסים כשחקנים עמידים מאוד במערכת האקולוגית.

"בהתחשב בגודל ההיצע הנשלט על ידי הכורים, והרמה הכללית של היעילות הגבוהה בעסקיהם, כאשר הכורים מוכרים התרחש לעתים קרובות הגרוע ביותר", הסביר אדוארדס. "כתוצאה מכך, התאוששות מחירים וקצב הגיבוב מתוך כניעת הכורים הזו סימנה היסטורית תחתית מחירים מרכזית."

אדוארדס מגדיר קפיטולציה של כורים כירידה מדודה בשיעור ה-hash הכולל של ביטקוין, בסדר גודל של ירידה של 10% עד 40%. כדי לזהות טוב יותר אירוע כזה, אנליסט הקוונטים פיתח אינדיקטור: סרטי חשיש.

האם סרטי Hash יכולים לחזות את תחתית מחירי הביטקוין?

סרטי Hash, הזמינים לציבור ב-TradingView, הם אינדיקטור המורכב משני ממוצעים נעים פשוטים (SMAs) של שער ה-hash של ביטקוין: SMA ל-30 יום ו-60 יום. הצלבה כלפי מטה של ​​ה-MA לטווח קצר על ה-MA ארוכת הטווח מסמנת את תחילתה של תקופת כניעה, בעוד שהצלב כלפי מעלה מזהה את סופה.

אדוארדס טוען שקניית ביטקוין בתום תקופת כניעה של הכורים מייצרת תשואות מוגזמות עבור המשקיעים שכן ההערכה היא שהגרוע מכל נגמר והשוק מתחיל להתאושש.

"עד היום, אני מאמין שזהו אות הקנייה הטוב ביותר הזמין לציבור לטווח ארוך, אבל הקורא צריך לעשות את ההערכה הזו", אמר.

בשנת 2020, מחוון סרטי האש הבהב אות קנייה בשלוש הזדמנויות: 24 באפריל (7,505.53 דולר), 12 ביולי (9,306.17 דולר) ו-2 בדצמבר (19,226.55 דולר). לאחר שנה אחת, הקניות הללו הניבו תשואות של כ-567.76%, 255.73% ו-194.11%, בהתאמה.

בשנה שעברה, לעומת זאת, המדד לא הלך כל כך טוב. משקיע שעוקב אחרי סרטי חשיש להקצאות ביטקוין היה קונה את BTC בסביבות 44,612.94 דולר ב-7 באוגוסט, רק כדי לראות שההשקעה מאבדת יותר ממחצית מערכה עד היום כאשר מטבע ה-P2P נסחר מתחת ל-20,000 דולר.

עם זאת, זה לאחר שהביטקוין עלה למחיר חדש בכל הזמנים של 69,000 דולר בנובמבר, אז המשקיע הזה יהיה 54.66% בירוק תוך שלושה חודשים בלבד. ובכל זאת, די קשה - אם לא בלתי אפשרי - לזהות במדויק פסגה.

אדוארדס הסביר למגזין ביטקוין שאסטרטגיית סרטי ה-hash דואגת רק לסימון נקודות כניסה אטרקטיביות, וההחלטה מתי למכור ולסגור את הפוזיציה נותרה נטל שהמשקיע עצמו צריך לסבול.

בשוק הדובים של 2018 עד 2019, מחוון סרטי האש הבהב איתות קניה ב-10 בינואר 2019. ביטקוין נסגר ב-3,627.51 דולר באותו יום - רק ב-16% יותר מהשפל של מחזור זה של 3,122.28 דולר שנראה ב-15 בדצמבר 2018.

השנה, כניעת הכורים עזרה לזהות ירידה אופורטוניסטית נוספת במחיר.

"לאחרונה ראינו ראיות חזקות לכניעת כורים גדולה ביוני, כפי שהוכחה על ידי ירידת המחיר של 30,000 עד 20,000 דולר בעקבות אות הכניעה של סרט ה-hash, המשיכה של 30% לאחר מכן באוצרות הכורים וחדשות הלחץ על הלוואות כורים ב-4 מיליארד דולר ביוני 2022, " אמר אדוארדס למגזין ביטקוין.

ואכן, סרטי חשיש סימנו את תחילתה של כניעת כורים ב-9 ביוני, מה שמצביע על כך שלחץ נוסף עלול להגיע לשוק. בתשעת הימים הבאים, הביטקוין ירד מתחת לשיא של 2017, והתקרב ל-17,500 דולר ב-18 ביוני.

כפי שיתגלה בהגשות הציבוריות ובמהדורות עדכוני הייצור של יולי, כורי ביטקוין ציבוריים רבים מכרו אלפי ביטקוין ביוני. עד היום, רק Marathon Digital ו- HUT 8 המשיכו לעשות זאת הפקדת BTC ממוקש חודשית למעצר.

האם הרלוונטיות של כניעת הכורים יורדת מדי שנה?

פרד ת'יל, מנכ"ל כורה הביטקוין הנסחרת בנאסד"ק, Marathon Digital, אמר למגזין ביטקוין שאסטרטגיות המבוססות על תקופות כניעה של הכורים מניחות מה שהיה כלל אצבע טוב בשווקים הכלליים: שלאלה שנמצאים עמוק בתוך התעשייה יש מידע טוב יותר מאלה שנמצאים ב-. בחוץ.

"בדרך כלל בשווקים כלכליים או בשווקים פיננסיים, כאשר האדם עם המידע הטוב ביותר פועל, זה אינדיקטור למקום הבטוח ביותר בשוק", אמר.

תיל המשיך להסביר שכורה יודע מידע ספציפי כמו מהי עלות התפעול שלו, מה העלות לכרות ביטקוין אחד ומהו מחיר הביטקוין. לאחר מכן הם ממנפים את המידע הזה כדי להחליט על דרך פעולה, לרבות לחסל את הפוזיציה שלהם ואת אחזקות הביטקוין שלהם, או אפילו להפסיק את הפעילות אם זה מגיע לנקודה שבה זה לא רווחי מדי.

"אז כאשר כורה מתחיל למכור את אחזקות הביטקוין שלו, הם נמצאים בנקודה שבה זו האלטרנטיבה הטובה ביותר שלהם, ולכן אתה יכול להניח שזה יצביע על תחתית", אמר ת'יל.

עם זאת, המנכ"ל הדגיש כי המידה שבה כניעת הכורים משפיעה על השוק תפחת עם הזמן. למה? בעוד שלפני שנים כורים היו מחזיקי הביטקוין המוסדיים הגדולים ביותר, כעת גדלי הפוזיציות שלהם גדלים מאלה של חברות כמו MicroStrategy, טסלה ובלוק.

"אז היכן שקודם לכן הכורים היו אינדיקטור ממש טוב לתחתית, אני חושב שהיום הם אינדיקטור טוב למתי השוק הגיע לנקודה שבה נקודת הכאב היא ממש גבוהה", הסביר ת'יל. "ואם כורים מוכרים ביטקוין זה בגלל שאו שאין להם אלטרנטיבה, אז הם מוכרים בכפייה, בדיוק כמו אנשים שמקבלים שיחות שוליים, או שהם מוכרים כי הם מתחילים להיות נואשים, אם היית רוצה".

אדוארדס מכיר בנקודה זו גם כן, אך אינו פוסל את התוקף של הסתכלות על הכניעה של הכורים כדי לזהות מחירי ביטקוין אטרקטיביים.

"אני חושב שכוחם של סרטי חשיש פוחת עם הזמן, באופן שמשתנה כל ארבע שנים עם מחזור החצייה של הביטקוין", אמר האנליסט לביטקוין מגזין. "ראינו את כניסתם של מוסדות ובנקים לביטקוין במהלך 18 החודשים האחרונים".

"התצורה הנוכחית של סרטי האש כנראה תהפוך פחות שימושית במחזור הבא, ואולי לא שמישה במחזור הבא", הוסיף אדוארדס. "עם זאת, סרטי חשיש היו נהדרים במחזור הזה עד כה, ולמחזור הנוכחי נותרו עוד שנתיים לפעול. Capriole Investments צופה באופן פעיל בסרטי חשיש ומשתמשת בו כקלט לאסטרטגיית ההשקעה שלנו".

האם תחתית הביטקוין נמצאת?

למרות שסרטי חשיש מדווחים על אירוע כניעה של כורים כבר יותר מחודש, הוא עדיין לא סימן איתות קנייה לביטקוין - מה שמעלה את השאלה: האם תחתית הביטקוין מאחורינו או שיכולות להיות עוד משיכות?

אדוארדס אמר לביטקוין מגזין שבדרך כלל תקופות כניעה של הכורים נמשכות בין שבוע לחודשיים, מה שמצביע על כך שהתחתית כבר התרחשה ב-18 ביוני או שזה יכול לקרות בעתיד הקרוב.

"אנחנו מפעילים כמה אסטרטגיות פנימיות בקפריול כדי לעזור להשיג מפגש של אותות וגישות", אמר אדוארדס. "חלק מהאסטרטגיות מציעות כרגע שהגענו לתחתית, אחרות טוענות שתחתית מתגבשת ואחרות עדיין טוענות שאנחנו נמצאים בהתכווצות ותחתית עדיין לא מאושרת".

לאור הקושי של איתור תחתית מחיר הביטקוין, משקיעים יכולים לכל הפחות למנף סרטי hash כדי לזהות תקופות כניעה של כורים - שבהן ממוצע עלויות דולר יכול להפוך לאסטרטגיה יעילה לאורך תקופה ארוכה. לחלופין, משקיעים שונאי סיכון המאמינים בהיגיון מאחורי סרטי חשיש יכולים לחכות לאות הקנייה של האינדיקטור, מכיוון שהם יכולים לזהות את תחילתה של התאוששות.

בכל מקרה, אדוארדס מאמין שהזמן מתאים להקצאה לביטקוין.

"הדעה הכללית שלי היא שששת עד 12 החודשים הבאים יספקו את ההזדמנות הטובה ביותר להיכנס לביטקוין במהלך חמש השנים הבאות פלוס", חזה אדוארדס. "זה מבוסס על הנתונים שאנו מודלים כמותית, ירידת המחזור הנוכחי ותזמון בתוך מחזור ארבע השנים הנוכחיים, כלומר, הביטקוין בדרך כלל יורד בחלון הזמן המדויק של חציון המחזור של שישה עד 12 חודשים בו אנו נמצאים כעת לא ייעוץ פיננסי כמובן!"